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新华社消息：市场监管总局依法作出行政处罚决定，责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元。2020年12月，市场监管总局依据《反垄断法》对阿里巴巴集团控股有限公司（以下简称阿里巴巴集团）在中国境内网络零售平台服务市场滥用市场支配地位行为立案调查。市场监管总局成立专案组，在扎实开展前期工作基础上，对阿里巴巴集团进行现场检查，调查询问相关人员，查阅复制有关文件资料，获取大量证据材料；对其他竞争性平台和平台内商家广泛开展调查取证；对本案证据材料进行深入核查和大数据分析；组织专家反复深入开展案件分析论证；多次听取阿里巴巴集团陈述意见，保障其合法权利。本案事实清楚、证据确凿、定性准确、处理恰当、手续完备、程序合法。经查，阿里巴巴集团在中国境内网络零售平台服务市场具有支配地位。自2015年以来，阿里巴巴集团滥用该市场支配地位，对平台内商家提出“二选一”要求，禁止平台内商家在其他竞争性平台开店或参加促销活动，并借助市场力量、平台规则和数据、算法等技术手段，采取多种奖惩措施保障“二选一”要求执行，维持、增强自身市场力量，获取不正当竞争优势。调查表明，阿里巴巴集团实施“二选一”行为排除、限制了中国境内网络零售平台服务市场的竞争，妨碍了商品服务和资源要素自由流通，影响了平台经济创新发展，侵害了平台内商家的合法权益，损害了消费者利益，构成《反垄断法》第十七条第一款第（四）项禁止“没有正当理由，限定交易相对人只能与其进行交易”的滥用市场支配地位行为。根据《反垄断法》第四十七条、第四十九条规定，综合考虑阿里巴巴集团违法行为的性质、程度和持续时间等因素，2021年4月10日，市场监管总局依法作出行政处罚决定，责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元。同时，按照《行政

从亏损4.2亿大幅扭转至盈利8.9亿，55个交易日累涨近1.2倍的伟禄集团（1196.HK），飙升行情仍在继续上演。2021年3月22日，主业囊括环保分类、汽车零件、金融服务等业务的伟禄集团，发布全年业绩公告称，公司于2020年度实现营收总额达8.69亿港元，同比增长4.88%；而股东应占净利润实现了8.85亿港元，由去年同期亏损4.16亿港元大幅扭转至盈利8.85亿。相较于此前公司盈利预告公布的不少于7.9亿港元归母净利润，还高出近1亿元，大幅超出市场预期。股价表现方面，2021年1月13日的伟禄集团，就以较前一个交易日放大3倍的成交量拉涨9.35%，开启了疯狂行情的序幕。随后公司股价一路飙涨，不断刷新收盘价历史新高。截至4月1日的55个交易日，公司累计涨幅已经达到了118.3%，市值达到141亿港元峰值，期间共有11.28亿港元资金参与其中。而其中3月16日、22日分别发布盈利预告和正式业绩之后，伟禄集团股价涨势更是呈现进一步加速态势。行情数据源自Wind一，全面超预期的主业 推动营收逆势增长疫情影响之下，伟禄集团主营业务表现全面超预期，助推营收实现逆势增长。2020年初爆发的疫情，对多数行业都造成了冲击，伟禄集团主营业务的市场环境同样无法避免影响。不过伟禄集团营收占比6成以上的环保业务，得益于公司早先就在日本大阪成立伟禄环保日本，开始经营废料拆除、加工、贸易及销售业务。因而很大程度抵消了国内环保政策趋严，以及疫情对废料采购和销售产生的影响。使得该业务2020年仅出现小幅下滑，依旧贡献出5.44亿港元的营收规模。同时，营收占比第二大的汽车零件业务，由于疫情爆发之前就已经取得了足够的产品供应，因此在疫情爆发中仍能继续维持稳定的产品供应，从成功留住了旧客户并逆势拓展了不少新客户。因此汽车零件业务实现1.59亿港元营收，同比大幅增长48.85%。并且，公司金融服务业务得益于旗

我记得，有一个孩子特别喜欢打王者荣耀，他就告诉他爸爸“ 我们一起投资腾讯吧”过了几年，他爸爸发现腾讯的资产回报率，远远大于他的工资增长率，而这一切的起源，只是“一个孩子做为产品的使用者，付出了他一点点的好奇心和想象力”史蒂夫也说“消费者会根据自身使用体验去决策消费行为，而不会因为花里胡哨的广告奖项”而做为普通人，完全可以记录每天玩产品得体验，说不定就能发现下一个如腾讯这样伟大的企业，从而获得资产提升，更好的回馈社会和国家经济

过去一年，我国住房市场并不太平，楼市管控力度不减，长租公寓频频爆雷，蛋壳破产、自如违约，疫情加速了企业淘汰和市场出清，整个行业重新洗牌，最终资产状况良好、商业模式独具创新、收入更加多元化的贝壳脱颖而出。2020年8月13日，$贝壳(BEKE)$ 在纽交所正式挂牌上市，成为中国居住服务平台第一股。本期研报将带你走进中国房产交易龙头公司-贝壳。投资要点核心竞争力：基于ACN网络的商业模式贝壳核心竞争优势来自于将ACN（经纪人合作网络）作为平台的底层交易系统。ACN的逻辑在于，贝壳作为一个在线交易平台，各个房产中介均可入驻，把敌人也变成合作伙伴。在这个过程中，贝壳收取的是交易手续费，前提是买卖双方成交之后才会收取，因此贝壳有动力驱动买家和卖家之间快速成交，这也是贝壳通过技术提升效率的关键。ACN模式驱动贝壳市场份额不断增长。数据显示，2020年贝壳3.3万亿元人民币的房屋交易**国房屋交易总额的14%，同比增长5%。年度业绩强劲，新房交易收入占比过半贝壳在2020年实现了强劲的业绩增长，GTV、营收和净利润均大幅增长，预计上半年贝壳GTV和总收入都将保持50%左右的增长。其中，新房交易收入增速（yoy+68.7%）显著高于存量房收入增速，新房业务收入占比已经过半，表明新房业务已经成为公司最重要的增长引擎，推动贝壳整体收入迈向新高。随着收入不断攀升，盈利能力也在增强，贝壳在2020年首次实现全年盈利。行业前景明朗，渗透率有望持续提升2021年中国的房屋销售依然强劲，随着我国住房市场进入新的稳定增长阶段，预计行业结构的变化将使市场供需更加平衡，对有效撮合购房者和卖房者的经纪服务商产生巨大需求。中国通过经纪服务销售和租赁房屋的总GTV从2014年的3.2万亿元增加到2019年的10.5万亿元人民币，预计到2024年将达到19.1万亿元；中国住房市场的经纪服务渗透率已经从2019年的47

3月26日盘后，美团公布了去年四季度财报，整体感受是一场新的烧钱大战愈演愈烈！本季财报主要看点如下：（1） 外卖业务同比增长37%，惊艳！（2） 新业务营收同比增长52%，但亏损惊人！（3） 预计新业务可能对2021年业绩造成重大负面影响！具体来看：营收在奔跑，利润在咆哮！2020年四季度，美团实现379.18亿营收，同比增长34.7%，超出彭博一致预期的368亿。从营收拆分来看，推动四季度营收高速增长的主要原因来自两部分业务，分别是餐饮外卖和新业务。餐饮外卖方面，四季度营收215.38亿，同比大增37%。推动外卖业务保持高速增长来自供需两旺，从需求端看，低线城市贡献了主要的用户增量，在四季度的交易用户数达到了5.11亿，同比增长13.3%，月度交易用户数和交易频次在四季度皆创下历史新高！除了用户数增长之外，每笔餐饮外卖业务订单的平均价值同比增长了4.8%，达到46.9元。从供给端看，疫情无疑加速了餐厅线上化的进程，在Q4，美团的活跃商家数达到680万，同比增长9.7%。在餐饮外卖业务上，美团的霸主地位进一步在Q4得以夯实！在新业务方面，去年四季度营收92.44亿，同比大增51.9%。营收的快速增长对市场来说并不难预料，主要得益于社区团购业务的开展，财报中披露，截止2020年底，社区电商模式美团优选已经覆盖全国2000多个县市，覆盖率达到90%以上！在到店、酒店及旅游业务方面，受疫情残余势力影响，该项业务仍处于恢复增长期，四季度斩获71.35亿营收，同比增长12.2%，增速高于去年三季度的4.8%！预计随着疫情的消退，到店及酒旅业务有望在2021年继续恢复增长！由于社区团购业务处于起步阶段，美团进行了大量的基础设施建设，包括仓储及履约等，对盈利产生巨大的负面影响。如在去年四季度，新业务的的经营亏损率达到了骇人的64.9%，远高于2019年同期的负值21.7%！由于社区团购已

全文仅针对港股中芯国际。$中芯国际(00981)$ 中芯国际（HK）其实不是我平常会选择的股票。市盈率高企TTM将近70倍，Capex（资本支出）又大，晶圆代工行业就是这样，要保证尖端就得不断地做研发投入，不断地从阿斯曼手里买光刻机，（还受制裁买不到），所以现金流不会很好看，这方面类似京东方，不断投资生产线，因此无法分红，经常邀募资。此外中芯国际在国际芯片行业又不算什么龙头企业，前面有台积电老大地位不可撼动。而且又是国企，你要看中芯国际的内斗史，那简直波澜起伏，堪比电视剧。那为什么之前会推荐中芯国际呢？我是2019年开始关注中芯国际的，当时它还在美国和香港两地上市。因为特朗普主义盛行，中芯国际五月份宣布退市。中芯国际在公告中说，出于一些考虑因素，包括：与全球交易量相比，中芯国际ADS交易量相对有限；以及维持ADS在纽约证券交易所上市将带来较重的行政负担和较高的成本等，因此选择由纽约证券交易所退出。中芯国际分别于2004年3月17日在美国纽约证券交易所上市的。2019年5月份，中芯国际市值仅为５亿美元。当时香港市场上，中芯国际总市值为400多亿港元，远超美股。融资不畅，成交量少，再加上高昂的行政费用，中芯国际美国退市其实是一步好棋。美国的各项制裁政策虽然依旧没有放松，但是中芯国际港股的股性似乎有所激活，开始慢慢上涨了。2020年5月，中芯国际签署上市辅导协议，准备在科创板上市。我是在18左右开始推荐中芯国际的，当时的理由很简单，按照当时科创板的上市高估值，中芯国际才不到30倍的PE，显然是不合理，到时候AH溢价一定会显出中芯国际的港股太便宜，会有资金买入。果然，它的周K线是这样走的。一路上涨到上市当天的44元。我就是这样做了一个波段。现在我在21-22元左右又买入了中芯国际。当时的判断是这样的：1. 拜登上台，中美贸易摩擦不确定性减少。这就好比2. 芯片荒将至少持续一年。3.

黄金在上周继续保持震荡下行，一度跌破1700水平，白银也出现了一定程度的补跌，但强势程度明显优于黄金。在时间周期匹配和价格基本到位的情况下，我们预计投机性（结构性）的多单尝试也已经可以考虑。最差的情况下，市场也会出现小级别的反弹修正，理想状况下，黄金中期底部或已触及。周线 日线双契合 黄金不必悲观黄金自去年三季度开始的调整已经持续了2个季度左右的时间，垂直空间也达到了400美元左右，这初步符合了本轮大周期调整的要求。尽管我们不排除市场可能会进行更久的调整，亦或者以单针探底的形式探明底部，但整体上的下行风险已经十分有限了。此前我们一直建议投资者可以定投的模式买入黄金，而投机的交易者则还需要耐心等待。现在来看，结构性的抄底/投机性的做多也进入到雷达视野中。从短中期来看，周线会在本周进入到反弹节点，日线则会在本周二进入到反弹节点。这就暗示市场至少会完成一波有一定力度的反弹。去年一季度所构成的密集交投区间低位（下图）可以作为潜在的止损点，更为稳妥的中期止损点则稍远，不建议短线投资者作为参考。目前还无法判定市场已经筑底，后续需要价格本身来完成明确的信号，才能宣布重新进入到看涨格局中。是否需要比较长时间的持仓，可以静观其变。长期而言，和之前所说的一致，最后一波的上涨还有650+美元以上的空间。美债收益率的一些问题最近坊间对于美债收益率的持续走高也十分担忧，无论是股票还是黄金投资者似乎都颇为担心。此处再来简单探讨一下美债收益率的短期和趋势性可能。事实上，对于本轮美债遭抛售（美债收益率走高），有专业人士指出是和美国楼市/MBS有关，短期骤升的对冲房贷风险使得市场在美联储持续吹风继续宽松的环境下卖出美债。而随着这一压力的逐渐缓冲和减弱，后续收益率也将迎来回调。需要注意的是，我们此处仅是讨论美债收益率上行和货币政策预期以及实际驱动因素，而非简单的认为收益率回落之后，将有利于黄金。正如上周所介绍

今天，欧美全世界都在等待霉根和前王子哈里的电视采访。 还要等一会，现在还在等呢。CBS播出。据说，光是采访费，就给了他们两口子7个Million美元！！ 钱真好赚呐！英国皇室说她有病，说她欺凌皇室员工，说她不好相处，还偷赞助商的衣服？ 哈哈哈哈 反正说了一堆坏话。事实是，有两个在皇室干了十几年的管家，因为跟她的矛盾离职了，这是事实。她这边呢，最好打的牌就是她的肤色。说皇室员工种族歧视，说对她要求很严格，等等。反正也是各种抱怨。今天晚上采访应该还会放大招！ 所以全世界都想听听她咋说！到底真相是什么！股市也是一个道理。公说公有理，婆说婆有理。到底如何辨别各种信息，这就是赚钱的关键。一定要有判断力。我的感觉是，既然这位霉根女士，脱离皇室，跑到美国，希望逃离公众焦点，为什么又要主动接受顶级媒体采访？ 对了，采访她俩的是，欧美媒体的顶流，欧普拉！ 应该没有人不认识她。之前还有人叫她出来选总统的 😂 内地还有个营养偏瘦的主持人一直号称是中国的欧普拉😂我感觉，她似乎是有些问题。刚交往就秒嫁。自己跟她的白人亲爹和白人亲姐也是一直有矛盾，不来往的。而且，好像总是在找事情。说要淡出，又高调出来赚。似乎是有些问题。 哎，反正是挺狗血的。 期待中。。。

$陆金所(LU)$ 长期来看陆金所的逻辑在于- 陆金所在fintech领域规模上仅次于蚂蚁金服, 且和腾讯财付通,蚂蚁金服不同的是, 陆金所已经逐步远离国家打压的消费贷和P2P, 而陆金所主页是国家政策大力倡导的小微企业帮扶借贷, 享受政策利好.- 陆金所处在监管压力巨大的金融科技赛道, 有着灵活的政策合规能力, 从P2P领头羊成功转型为国内第一个以金融科技定位(不同于消费贷和P2P)上市的巨型企业, 未来受政策风险影响的几率非常小.- 陆金所净盈利且随着国内理财意识增强, 会员数还在不断上升, 营收一直处于上升通道.很多人把陆金所这种400亿体量的公司和360数科(40亿)之类的毛股比较, 无论从体量, 赛道, 和监管风险来说都是完全没有可比性的.

携程已在港提交上市申请，确定中金高盛小摩为保荐人腾讯一线2021-02-20 18:07携程网+1.31%盘后00:00 / 02:16语音播报2月20日，腾讯新闻《一线》获悉，携程已于春节前正式向港交所提交了二次上市的申请，并聘请了中金、高盛以及摩根大通三家投行为其上市保荐团队。按照港交所的流程，回港二次上市的公可秘密交表。也就是说，携程网在通过聆讯前，无需在香港联交所网站公布具体的上市信息。截至发稿，腾讯新闻《一线》暂未能获得携程、中金、高盛及摩根大通等置评。这距离携程计划赴港二次上市已经过去了一年多。早在2019年底，腾讯新闻《一线》曾独家获悉，包括携程CEO孙洁等在内的携程高管，曾分批见了不少香港的投行，并启动回港二次上市的计划。但是随后疫情发生，携程作为主要依赖旅游业创收的平台，所有业务都因此遭受重创。其股价也曾一度从疫情前2019年12月的每股35美元下跌至后来的每股20美元。公开资料显示，疫情前，2019年第四季度，携程网净营收为人民币 83 亿元，但是疫情发生后，携程网在2020年第一季度、二次季度的净营收分别仅有47亿元及33亿元。这也直接导致携程回港二次上市的进程放缓了一年多。携程网最新的财报数据稍微好转。2020年12月初，携程网公布了2020年第三季度的财务数据，其净营业收入为55亿元，净利润为16亿元。尽管在疫情后携程网首次实现了盈利，但是其整体营收相较于疫情前依旧差很远。这也是香港的基金经理们对于是否下单携程网IPO的顾虑之一。截至发稿，携程网暂未有具体的时间表，这是因为其仍需要根据港交所过聆讯的时间来安排。来源：腾讯一线为提升您的阅读体验，我们对本页面进行了排版优化