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//@顺风顺水啊: $触宝(CTK)$游戏出海是个大浪潮，为了把握住“浪潮”下的机会，我简单研究了一下。游戏出海有两个典型特征：地区多元化和品类多元化。先来说地区多元化，以前国内企业出海首选日韩，但近几年，国内游戏企业在欧美等成熟游戏市场以及新兴游戏市场的竞争力均在快速提升。在来看品类多元化，策略类游戏一直是国内游戏企业出海的主要品类，但如今，许多游戏企业开始积极尝试海外市场热门赛道，建立了多品类竞争优势。举个例子，从前游戏行业有个认知，感觉超休闲游戏品类并适合国人做，但这件事恐怕要重新思考了，触宝的超休闲游戏就取得了成功，触宝旗下超休闲游戏《Catwalk Beauty》上线，随后即登顶美国等 58 个国家地区的App Store 、 Google Play游戏榜。不要忽视地区多元化和品类多元化，我觉得这至少给出海企业带来两个利好：首先，游戏出海的整个盘子变大了，利好每一个游戏出海参与企业，再者地区和品类的多元化，也给了游戏出海企业，更多差异化发展的机会，像触宝这些中小游戏出海企业也就有了更大的发展空间和更好的竞争环境。

$荔枝(LIZI)$播客市场随着智能车的普及发展起来，荔枝播客恰逢其时，我觉得其价值很快会被市场意识到

据悉，乐享互动最快于本周四（9月10日）招股，联席保荐人为中信建投、招商证券及交银国际，上市集资约2亿美元，并或将于9月下旬挂牌。作为国内自媒体效果营销市场龙头，乐享互动现已确认基石投资者包括了：Acuitas Group Holdings LLC、Capital Investment LLC、嘉实基金及港股移卡公司（9923.HK）成为IPO的四大基石投资人，四家基石机构投资者将认购乐享互动2700万美金，占其此次港股募资额2亿美金的13.5%左右。 其中，移卡作为以支付为基础的领先科技平台，主要为中小微企业的经营赋能，为不同行业商户提供定制化解决方案及SaaS产品。移卡于2020年6月1日在港交所上市,自7月以来持续大涨,并于8月11日盘中高见80港元创上市新高,现较发行价16.64港元已累涨超2.3倍。9月7日，移卡获纳入港股通名单，充分显示了境内外资本市场对移卡的股票流动性、市值、竞争优势和市场地位的充分肯定。 移卡科技面对的是小微商户，其为商户搭建支付系统，提供收账服务。而随着小微商户的逐渐增多，移卡科技开始延伸自己的服务链条，围绕商户的存货管理、客户管理开发SaaS产品。市场分析，这或与乐享互动业务能够形成协同效应。 乐享互动作为中国最大的效果类自媒体营销服务供应商。跨媒体服务、多元化产品组合、技术平台、数据及算法是其三大核心优势。乐享互动向自媒体发布者提供全面的变现产品组合，主要由线上产品（其中包括移动应用、H5产品及小程序）及线下消费品组成。通过乐享互动高质量的产品组合，有效提高自媒体发布者的变现效率。 分析指出，乐享互动的业务可以很好帮助一些商户，移卡科技本次作为基石或许也是看到双方潜在的协同效应。 乐享互动对标与美国独立DSP领域龙头The Trade Desk（TTD.US），二者在业务模式、客户类型等

$携程网(TCOM)$旅游业被这次疫情影响巨大，恢复需要一段时间

屋漏偏逢连夜雨。这可能是对互金中概股近期遭遇最好的总结了。近两年的监管强力整顿还在消化中，2020年初又碰上疫情爆发，企业经营环境骤变，股价连跌不止。股价下跌源于市场对疫情冲击下不确定性的担忧，贷款拨备增加、逾期率骤升、资金端压力山大……尤其一些资产质量较差的公司。不过也不用过度恐慌。疫情已经得到了很好的控制，各行各业正有序复工。2月份以来，税收总局、财政部、银保监会相继出台政策，努力推动经济反弹、释放消费潜力。疫情总会过去，用户的需求、行业的蛋糕还摆在那里，就看谁能扛过这个寒冬。对整个行业来说，这相当于一次被动出清，疫情过后，市场份额可能会进一步向乐信等头部公司集中。另一方面，过去我们讲乐信（NASDAQ:LX）资产质量好，信也科技等公司努力向好资产转，特殊时期更显资产的重要性。后面将真正进入资产为王的时代，资产好坏的权重继续上升。短期的冲击已经避无可避，不过越是这种时候，越能帮助我们进一步识别好的公司。一问为何下跌？对于互金中概股而言，一个不得不面对的现实是，部分借款人存在患病、治疗和隔离等情况带来的下行压力。同时，疫情打乱了经济机器运转节奏，引发连锁效应，可能进一步影响借款人的还款能力和还款意愿。市场的担忧，一方面来自用户资产端，另一方面则是资金端。目前，非持牌互金公司在监管引导下，绝大部分放款资金来自银行等金融机构，主要通过与银行合作的联合贷、助贷展开业务。疫情下面临银行端风控收紧的压力，尤其一些城商行、农商行，风控能力本就较弱，现在审批政策可能更倾向保守。我们可以看到疫情的态势正在逐步得到缓解，接下来帮助企业恢复生产，尽快恢复经济活力，将成为关乎长远的第二战场。信贷的顺周期性注定其跟随经济变化，而互金公司具有更强的顺周期性。所以疫情对于它们的挑战，目前还难言结束。我们可以通过2008年金融危机对美国消费金融的影响，看一看消费金融的顺周期性。金融危机爆发，美国消费信

2020年的庚子鼠年注定让人难忘。新型冠状病毒肺炎疫情来得猝不及防，让本该热闹、生意红火的春节黄金周遭遇“当头一棒”，食、宿、行、游、购、娱等行业都受到了不同程度的影响。对全国零售业来说，影响不可谓不大。但在面对疫情时，不同的零售企业遭遇也大相径庭。一部分零售企业，尤其线下可选消费，比如百货商场不得不摁下暂停键。而暂停的不仅仅是春节档的业务，还有其背后的产品、供应链的暂停。而另一面，部分零售企业则需要加速。以商超、生鲜电商为代表的零售企业，无论是线下还是到家业务都取得爆发性增长。1月24日至2月8日期间，家乐福全国51个城市209家门店累计提供蔬菜11000吨，猪肉1340吨，水果3800吨，到家业务订单量增长3.5倍。叮咚买菜大年三十的订单量比上月增长超过300%；每日优鲜平台除夕至初四实收交易额较去年同期增长321%。而临时加速的也不止是业务，还有它们作为零售企业的社会价值。业务的增速，直接体现了零售企业在民生供给方面为抗击疫情做出的贡献。毋庸置疑，零售企业在应对疫情危机的过程中，既有危险也有机遇。不同企业由于商业模式的不同，当下处境也不相同，应对的方式也不一样。而加速和暂停就是当前零售业在疫情下呈现出不同的AB两面。1.紧急暂停，不得不摁下的线下消费疫情来临，人们减少外出购物，势必会对部分线下消费产生一些影响。任何以聚众、到店消费形式的行业都不可避免的受到影响，典型如线下百货、餐饮娱乐等行业。复盘2003年非典期间零售业的表现，我们可以看到从全年来看，2003年零售业整体收入并未受到非典疫情的明显影响，2003年营收同比增速26.9%。但疫情对消费渠道影响较大，许多消费者可能转向线上消费或家附近的小卖部消费，避开人流密集的百货商场等场所。从消费渠道看，百货等渠道企业收入受影响明显高于整体，2003年百货营收增速下滑至-23.6%。以北京为例，2003年4月北京的19家