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姜超的《疫情只是表象，脆弱才是本质》，是自疫情爆发以来，我最认可的一篇研报解读。推荐大家去读读。大意和结论：1）黑天鹅事件很难预测，但是脆弱性是可以衡量的。2）中国经济更有韧性，同时可用于调控的经济货币政策空间更大。上周美股大跌，除了疫情全球蔓延之态，还有一部分原因是美国大选风险，疫情如果对美国经济造成了重大影响的话，很容易让特朗普失去选票。特朗普一直以救市为己任，如果他的那位竞对上位，“**社会主义者”桑德斯将是打土豪+均贫富，市场担心其上台后政策造成美国经济衰退。尾盘稳住是因为，美联储发话，市场预期降息即将来临。疫情在全球泛滥刚刚开始，乐观预计2个月后见分晓；极大可能是拖到夏天，天气转暖后，呼吸道抵抗力上升；或许还有概率，一直陆陆续续到2020年底。实际上，这次疫情比我一开始预计最差的结果还要差，美股仓位损失略大于A股。1%的对冲仓位，无法保护70%持仓仓位的损失。接下来重点，是如何保护本金，针对我们熟悉的资产，能够以比较便宜的安全边际买入。能利用这种机会大赚，只能是少数强人和赌徒。最大的大风险就是“流动性”。短期营收和利润下降不可怕，这就是个杀盈利，疫情维续半年，那就影响半年盈利。但是盈利的能力还在。股价能杀多少呢，10%-15%就差不多了。最担心的是，现金流和盈利的压力，造成大范围的债务危机，市场流动性枯竭。所以，这次疫情对于那些杠杠高、债务重、现金流差的企业，打击将会极大。接下来，需要重点关注行业的债务风险。中国企业，虽然经过这今年的供给侧改革和国企的降杠杆，整体上风险承受力高了很多，但是杠杠还是没有降到位。美国企业和家庭的债务风险略低，过去10年降杠杆，整体上比中国健康。继续同步我本人接下来操作思路。关于基金定投，理想仓位深圳红利：食品饮料：白酒：医药的仓位是3:2:2:3。如果你刚开始做定投，完全可以按照这个比例定投下去。做好定投到年底的准备。以我对白酒的了解