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泽鸿

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- 泽鸿泽鸿
  ·2023-02-01
  十年后新能源汽车第一梯队很可能有苹果和小米，第一梯队也许只有三五家。手机和智能汽车关联度会越来越高。
  时间不等雷军
  2023年1月29日，大年初七，是小米开工的日子。雷军戴着红围巾，满脸笑容地给员工发开工红包，集体合影的背景板上写着八个大字：“稳健推进、蓄势待发”。小米的喜气洋洋中隐隐透着一丝不安。在2022年末2
  时间不等雷军
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- 泽鸿泽鸿
  ·2022-10-26
  看现在的新势力，蔚来，理想，小鹏。比较还是小米更靠谱
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- 泽鸿泽鸿
  ·2020-11-25
  雷军承诺硬件净利润率不高于5%没啥错，雷军没错，要长期发展就不要受资本左右，虽然无法完全摆脱资本。资本又不会真正把小米当做自己的公司。
  雷军灵魂三问，财报有点打脸
  华为失利之后，雷军公开表示郁闷，小米紧接着传来喜报。熬过了产能吃紧的一季度、海外疫情爆发的二季度，11月24日，小米集团公布的2020年三季度财报显示，因为海外智能手机销售的爆发，这一季度无论是总收
  雷军灵魂三问，财报有点打脸
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“只闻其声不见其车”，仅仅给出了2024年量产的时间点。</p><p>公众对科技界顶流“雷布斯”跨界进入汽车充满期待，雷军自己也认为智能汽车和智能手机有诸多类似之处，还制定了进入世界前五的目标。</p><p>小米汽车，能重现它在手机领域的辉煌战绩吗？幸运之神，是否还会站在雷军这边？</p><p>困局</p><p>1月24日，小米汽车爆出模塑设计稿和整车设计图，随后小米集团公关部总经理王化表示，这是二级供应商设计文件泄密，仅仅是为模具打样，并非最终文件。</p><p>这样的乌龙事件再次引发了公众对小米汽车的兴趣。但事实上，小米目前没有什么信息可以对外输出。在试水两年后，小米造车似乎进入了某种瓶颈。</p><p>与其他公司选择代工、合作不同，雷军一开始就想所有的事情自己做，因而小米面临的难关要比其他人多。其中之一，就是造车资质。</p><p>2021年4月，小米在收购了数十家汽车产业链公司后积极自建工厂。</p><p>公开信息显示，其位于北京的汽车工厂将分两期建设，首期预计的竣工时间是今年 6 月。</p><p>去年 10 月，市场曾传出 “小米汽车工厂将于 2023 年 6-7 月获得汽车生产资质” 的消息，但截至目前小米方面没有回应。</p><p>众所周知，在中国，汽车整车投资方想要获得生产资质，独立申请的难度很大，因此生产资质一直以来都是掣肘新造车企业量产的关键因素，包括蔚小理、华为问界在内的一众新势力，开局也基本都是选择代工模式，与传统整车厂合作。</p><p>近年来，生产资质的审批更是难上加难。工信部、发改委等多次表态，要合理促进新能源汽车产业的发展，对生产资质的发放显然是慎之又慎的。知情人士透露，“目前基本是倒一家立一家的状态，即保持生产资质的数量不变”。</p><p>去年曾有消息显示，小米在造车资质获取上遇阻。当时王化曾经回应说一切顺利，但并没有明确谈及资质。</p><p>过去几个月，小米不时传出与北汽集团、海马汽车等合作深入造车。不过后者都予以否认。</p><p>被投资者问及“有没有和小米公司深度合作造车”，海马汽车在互动平台表示，公司目前并无相关事项；关于小米将购买具有造车资质的北京现代二厂股权的消息，北汽和现代都表示没听说，毫无根据。</p><p>此外还有传闻，小米汽车的核心零部件之一动力电池，将采用宁德时代麒麟和比亚迪刀片电池。对此小米也未回应。</p><p>总之以上这些传闻，都多少显示了小米在造车资质上的不顺，以及外界对其既期许又担忧的复杂心情。</p><p>资质之外，小米意图通过技术——自动驾驶来破局。</p><p>在小米的投资版图中，有关自动驾驶的投资占了不小比重。据国金证券统计，早在2021年9月底，小米投资布局有关智能汽车领域的企业就达62家，其中智能驾驶为17家。</p><p>然而硬币的另一面是，自动驾驶的商业化落地艰难，毕马威在研报中指出，自动驾驶应用场景将在2030年左右实现大规模商业化。</p><p>比如百度的自动驾驶在布局十年后，才刚刚开始商业化实践。百度与吉利合作的集度汽车，也还未在市场上掀起什么水花；一直标榜站在自动驾驶前沿的小鹏汽车，也没能展现技术的优势，去年还遭遇了产品和信任危机。</p><p>黄河科技学院教授张翔对华尔街见闻表示，小米想用自动驾驶的差异化进入第一梯队可能会很难，更多是噱头。</p><p>最新消息称，小米汽车有了关键进展，第一款车代号 Modena 摩德纳已经产生，还在研发第二款量产车代号Lemans勒芒，不过这还有待小米官方揭开它们神秘的面纱。</p><p>梦想</p><p>在手机和消费电子业务上取得辉煌成绩的雷布斯，是中国互联网和科技公司的教父级人物。因而从一开始，小米造车就被打上了梦想的光环，被赋予了过多的期待。</p><p>雷军曾在书中描述他对电动车的理解，“手机行业已经进入成熟存量竞争阶段，而车是最大的个人消费品，智能汽车就是当下最大的风口。”</p><p>在他看来，进入智能电动时代，汽车工业的内核将从 “机械工业” 向“信息工业”和 “消费电子” 转变。对小米而言，造车是大势所趋，别无选择，并且要成为行业头部才有意义。</p><p>雷军的规划是，小米汽车要跻身全球前五大品牌，年交付量超过 1000 万辆。但这对一个半路出家的跨界者而言难度不小。</p><p>2013年雷军两次拜访马斯克，马斯克说他从未觉得做电动汽车是一门好生意，它的失败率要比成功率高得多，但只要有10%的成功率自己就会放手去做。</p><p>或许是受到马斯克的感召，押上人生全部声誉的雷军，最终决定用5-10年一搏汽车。</p><p>在行业人士看来，小米汽车有独特的优势，拥有中国三大粉丝群体之一的小米，是其获得持续的流量和买家的基础，也是其他车企无法比拟的。张翔也表示，小米有与华为、苹果相似的科技生态，有利于“米粉们”购车需求的转化。</p><p>同时，机构也是充满期待。东吴证券表示，智能汽车前景仍然可观，小米有望占据一席之地，开拓出第二曲线。</p><p>但竞争对手的速度远比小米快。与小米汽车同期成立的集度汽车已经推出款车型；华为问界在去年从0开始卖了7.5万台；宁德时代、华为、长安合作的阿维塔也已交付。</p><p>前有销量屡屡冲高的比亚迪、埃安、哪吒等自主品牌，后有半路蹿出的问界、极氪等行业黑马，BBA、大众、通用、丰田等传统车企的电动化转型攻势也在强化，它们都在不断压缩后来者的生存空间。</p><p>进入2023年，巨头特斯拉都进行数轮降价换量图存，给新势力带来了巨大的压力。</p><p>可以说，2024 年进入市场的小米，出场即决赛。</p><p>在2021年中国企业家论坛上，王传福谈到科技公司造车时曾说，丢失了钱不重要，丢失了时间就很重要了。“比如像雷总（雷军），1000亿（造车），关键是浪费你三年的时间，这三年时间要值多少钱？拿钱是买不到的。”</p><p>对此雷军也坦言，再次踏入全新的领域，必然面临诸多挑战。汽车行业复杂度之高、投入之大、周期之长、容错率之低，都需要小米如履薄冰地面对。</p><p>留给雷军和小米的时间，不多了。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>时间不等雷军</title>\n<style 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“只闻其声不见其车”，仅仅给出了2024年量产的时间点。公众对科技界顶流“雷布斯”跨界进入汽车充满期待，雷军自己也认为智能汽车和智能手机有诸多类似之处，还制定了进入世界前五的目标。小米汽车，能重现它在手机领域的辉煌战绩吗？幸运之神，是否还会站在雷军这边？困局1月24日，小米汽车爆出模塑设计稿和整车设计图，随后小米集团公关部总经理王化表示，这是二级供应商设计文件泄密，仅仅是为模具打样，并非最终文件。这样的乌龙事件再次引发了公众对小米汽车的兴趣。但事实上，小米目前没有什么信息可以对外输出。在试水两年后，小米造车似乎进入了某种瓶颈。与其他公司选择代工、合作不同，雷军一开始就想所有的事情自己做，因而小米面临的难关要比其他人多。其中之一，就是造车资质。2021年4月，小米在收购了数十家汽车产业链公司后积极自建工厂。公开信息显示，其位于北京的汽车工厂将分两期建设，首期预计的竣工时间是今年 6 月。去年 10 月，市场曾传出 “小米汽车工厂将于 2023 年 6-7 月获得汽车生产资质” 的消息，但截至目前小米方面没有回应。众所周知，在中国，汽车整车投资方想要获得生产资质，独立申请的难度很大，因此生产资质一直以来都是掣肘新造车企业量产的关键因素，包括蔚小理、华为问界在内的一众新势力，开局也基本都是选择代工模式，与传统整车厂合作。近年来，生产资质的审批更是难上加难。工信部、发改委等多次表态，要合理促进新能源汽车产业的发展，对生产资质的发放显然是慎之又慎的。知情人士透露，“目前基本是倒一家立一家的状态，即保持生产资质的数量不变”。去年曾有消息显示，小米在造车资质获取上遇阻。当时王化曾经回应说一切顺利，但并没有明确谈及资质。过去几个月，小米不时传出与北汽集团、海马汽车等合作深入造车。不过后者都予以否认。被投资者问及“有没有和小米公司深度合作造车”，海马汽车在互动平台表示，公司目前并无相关事项；关于小米将购买具有造车资质的北京现代二厂股权的消息，北汽和现代都表示没听说，毫无根据。此外还有传闻，小米汽车的核心零部件之一动力电池，将采用宁德时代麒麟和比亚迪刀片电池。对此小米也未回应。总之以上这些传闻，都多少显示了小米在造车资质上的不顺，以及外界对其既期许又担忧的复杂心情。资质之外，小米意图通过技术——自动驾驶来破局。在小米的投资版图中，有关自动驾驶的投资占了不小比重。据国金证券统计，早在2021年9月底，小米投资布局有关智能汽车领域的企业就达62家，其中智能驾驶为17家。然而硬币的另一面是，自动驾驶的商业化落地艰难，毕马威在研报中指出，自动驾驶应用场景将在2030年左右实现大规模商业化。比如百度的自动驾驶在布局十年后，才刚刚开始商业化实践。百度与吉利合作的集度汽车，也还未在市场上掀起什么水花；一直标榜站在自动驾驶前沿的小鹏汽车，也没能展现技术的优势，去年还遭遇了产品和信任危机。黄河科技学院教授张翔对华尔街见闻表示，小米想用自动驾驶的差异化进入第一梯队可能会很难，更多是噱头。最新消息称，小米汽车有了关键进展，第一款车代号 Modena 摩德纳已经产生，还在研发第二款量产车代号Lemans勒芒，不过这还有待小米官方揭开它们神秘的面纱。梦想在手机和消费电子业务上取得辉煌成绩的雷布斯，是中国互联网和科技公司的教父级人物。因而从一开始，小米造车就被打上了梦想的光环，被赋予了过多的期待。雷军曾在书中描述他对电动车的理解，“手机行业已经进入成熟存量竞争阶段，而车是最大的个人消费品，智能汽车就是当下最大的风口。”在他看来，进入智能电动时代，汽车工业的内核将从 “机械工业” 向“信息工业”和 “消费电子” 转变。对小米而言，造车是大势所趋，别无选择，并且要成为行业头部才有意义。雷军的规划是，小米汽车要跻身全球前五大品牌，年交付量超过 1000 万辆。但这对一个半路出家的跨界者而言难度不小。2013年雷军两次拜访马斯克，马斯克说他从未觉得做电动汽车是一门好生意，它的失败率要比成功率高得多，但只要有10%的成功率自己就会放手去做。或许是受到马斯克的感召，押上人生全部声誉的雷军，最终决定用5-10年一搏汽车。在行业人士看来，小米汽车有独特的优势，拥有中国三大粉丝群体之一的小米，是其获得持续的流量和买家的基础，也是其他车企无法比拟的。张翔也表示，小米有与华为、苹果相似的科技生态，有利于“米粉们”购车需求的转化。同时，机构也是充满期待。东吴证券表示，智能汽车前景仍然可观，小米有望占据一席之地，开拓出第二曲线。但竞争对手的速度远比小米快。与小米汽车同期成立的集度汽车已经推出款车型；华为问界在去年从0开始卖了7.5万台；宁德时代、华为、长安合作的阿维塔也已交付。前有销量屡屡冲高的比亚迪、埃安、哪吒等自主品牌，后有半路蹿出的问界、极氪等行业黑马，BBA、大众、通用、丰田等传统车企的电动化转型攻势也在强化，它们都在不断压缩后来者的生存空间。进入2023年，巨头特斯拉都进行数轮降价换量图存，给新势力带来了巨大的压力。可以说，2024 年进入市场的小米，出场即决赛。在2021年中国企业家论坛上，王传福谈到科技公司造车时曾说，丢失了钱不重要，丢失了时间就很重要了。“比如像雷总（雷军），1000亿（造车），关键是浪费你三年的时间，这三年时间要值多少钱？拿钱是买不到的。”对此雷军也坦言，再次踏入全新的领域，必然面临诸多挑战。汽车行业复杂度之高、投入之大、周期之长、容错率之低，都需要小米如履薄冰地面对。留给雷军和小米的时间，不多了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1301,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":662798893,"gmtCreate":1666753442213,"gmtModify":1666754012157,"author":{"id":"3524801553790038","authorId":"3524801553790038","name":"泽鸿","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524801553790038","authorIdStr":"3524801553790038"},"themes":[],"htmlText":"看现在的新势力，蔚来，理想，小鹏。比较还是小米更靠谱","listText":"看现在的新势力，蔚来，理想，小鹏。比较还是小米更靠谱","text":"看现在的新势力，蔚来，理想，小鹏。比较还是小米更靠谱","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/662798893","repostId":"2277497245","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2199,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":393887748,"gmtCreate":1606280403384,"gmtModify":1703842234252,"author":{"id":"3524801553790038","authorId":"3524801553790038","name":"泽鸿","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524801553790038","authorIdStr":"3524801553790038"},"themes":[],"htmlText":"雷军承诺硬件净利润率不高于5%没啥错，雷军没错，要长期发展就不要受资本左右，虽然无法完全摆脱资本。资本又不会真正把小米当做自己的公司。","listText":"雷军承诺硬件净利润率不高于5%没啥错，雷军没错，要长期发展就不要受资本左右，虽然无法完全摆脱资本。资本又不会真正把小米当做自己的公司。","text":"雷军承诺硬件净利润率不高于5%没啥错，雷军没错，要长期发展就不要受资本左右，虽然无法完全摆脱资本。资本又不会真正把小米当做自己的公司。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/393887748","repostId":"1197163775","repostType":2,"repost":{"id":"1197163775","kind":"news","pubTimestamp":1606268770,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1197163775?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-25 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tg-height=\"630\"></p>\n<p>小米两年内三大主营业务营收占比</p>\n<p>制图 /&nbsp;深燃</p>\n<p>这份财报公布一周前，小米科技董事长兼CEO雷军公开表达了郁闷情绪：“干了十年，大家觉得小米还是中低端，我挺郁闷的”。他把外界对小米的三大“误解”总结为：认为小米的产品都是中低端，认为小米产品都是代工的、贴牌的，认为小米没技术。</p>\n<p>但3天后，小米集团清河大学副校长王嵋似乎又老调重弹：“小米认为，得屌丝者得天下，得年轻人得天下。”</p>\n<p>不知金句制造机小米是对高端有误解还是对年轻人有误解，但可以肯定的是，雷军要被打脸了，今年以来的小米要推翻上市前他的承诺了——“小米手机硬件综合净利润率永远不会超过5%，如果有超出部分，将会全部返还给用户”，注意是“永远”。</p>\n<p>财报数据不会骗人，反问雷总，小米高端路走得还顺利吗？小米技术如何？另外，小米到底是不是代工模式？外界对小米的三大“误解”到底是不是刻板印象？</p>\n<p>值得一提的是，小米股价持续上扬，今年以来的涨幅高达151%，财报发布当天，资本市场也是给足了排面，小米股价触及28.4港元的历史高位，不过高开低走，截至收盘报27.15港元，跌幅1.63%，总市值为6521亿港元。</p>\n<p><b>小米高端路，还顺利吗？</b></p>\n<p>表面上，<b>手机业务捷报频传</b>。</p>\n<p>财报显示，小米今年三季度智能手机整体收入为476亿元，同比增长47.5%，智能手机销量达到4660万部，同比增长45.3%，远超其他手机厂商。财报同时引用第三方机构Canalys的统计：小米手机在全球范围的市场份额上升至13.5%，排名全球第三，大陆地区则是12.6%的份额，排名第四。</p>\n<p>市场份额的提升主要来自海外市场，对手基本撤离，西欧市场取代印度成为小米的支柱市场，手机出货量翻倍，增速超过107%，市场份额达到13.3%。不止一位业内人士把原因归结为华为的被迫退出。</p>\n<p>不只手机利好，小米整体海外市场收入创历史新高，达到398亿元，同比增速52.1%，占比也达到55%。</p>\n<p>小米在财报中形容国内手机市场的表现是“量价齐飞”：同比增速18.9%，市占率由去年同期的9.0%上升至12.6%，排名第四。</p>\n<p>财报中并未提及具体出货量。对此，IDC数据显示，华为三季度以3510万台稳居第一，市场份额41.4%，位列第四的小米出货量1100万台，市场份额13%，是TOP5厂商中唯一增长的品牌，同比增长13.4%。照此计算，小米手机国内出货量的贡献度只有23.6%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e792adaa904adf812e34e1f0ae6dcdb3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"505\"></p>\n<p>来源 / IDC</p>\n<p><b>实际上，小米的高端机路线效果有限。</b></p>\n<p>手机毛利率从去年同期的9.0%下滑到8.4%，和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、华为动辄超过30%的毛利率一比相形见绌。</p>\n<p>“努力了10年以后，这个误解（认为小米产品中低端）仍然很深，怎么解？我想了一个主意，就做大家理解的高端手机，做大家理解的高端产品。大家理解的高端手机是什么？是卖得贵吗？我不知道。”对于雷军这段发言，资深产品经理判官认为，定价高不代表高端，而是高端才能维持高价。</p>\n<p><b>小米手机如今的平均售价延续过去八个季度的表现，继续在千元上下徘徊</b>，从去年同期的1007元涨到1022元。不过今年三个季度的表现好于去年同期，整体平均售价提升了67元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3440db37e975b9aa93f696a4b665624b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"604\"></p>\n<p>小米手机近两年的营收、出货量和平均售价情况</p>\n<p>制图&nbsp;/&nbsp;深燃</p>\n<p>其中，国内市场平均售价继续保持小步慢跑，同比增长了14.7%。而境外市场的平均售价下降1.5%，小米称，是因为Redmi 9系列入门机型广受欢迎。</p>\n<p><b>事实上，小米的性价比优势继续在全球市场发挥能量</b>。Canalys数据显示，2020年第三季度全球十大最畅销机型中，Redmi手机占三席，售价集中在千元档位。</p>\n<p>一个明显的变化是，小米不再像二季度一样强调高端手机的销量了，只是摆出了高端机型，这被外界认为是高端机销售情况并不符合预期，销量仍依赖中低端手机。小米转而披露了今年前10个月的整体销量：中国大陆地区定价在3000元以上及海外定价在300欧元以上的智能手机全球销量已超800万台。</p>\n<p><b>不但手机毛利率，从整体毛利率和研发投入占比这几个指标，同样看不出小米高端的迹象。</b></p>\n<p>财报显示，小米的整体毛利率由2019年第三季度的15.3%降至2020年第三季度的14.1%，IoT和互联网的毛利率一增一降，分别由12.8%涨到14.2%，由62.9%降至60.4%。对于后者，小米解释，是金融科技及游戏业务毛利率下降所致。</p>\n<p>高端之路并非一蹴而就，但小米似乎并未在研发投入上发力。本季度研发投入23亿元，占总收入3.2%，比去年同期的3.7%还要低。实际上，过去两年里，小米在研发投入上一向谨慎，至少在过去八个季度，<b>研发投入在总营收中的占比始终控制在3%-4%之间</b>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/49d7f74f87b26bbd0fa66a8fe46aaa03\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"629\"></p>\n<p>制图&nbsp;/&nbsp;深燃</p>\n<p>做个对比，2019年华为研发费用达1317亿元，在总营收中占比超过15%。</p>\n<p>“研发费用投入严重不足始终是小米最大的隐患，如果华为和<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>将来达成5G芯片协议，华为手机回归，那么对于小米的压力将是巨大的。”长期关注小米的分析人士惠星曾经告诉深燃，这个问题不解决，小米始终难往更高层次突破，净利润率也会长期在较低水平徘徊。</p>\n<p><b>没技术、纯代工？小米冤不冤？</b></p>\n<p>雷军之所以郁闷，还因为外界质疑“小米产品都是代工的、贴牌的”，“小米没技术”。</p>\n<p>据了解，OPPO、vivo有自己的工厂生产线；华为也有自己的工厂，也会让富士康、<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>等代工生产；小米手机的代工厂主要有两家，一家是富士康、一家是英华达，富士康主要代工小米手机的旗舰机型，例如小米系列手机，英华达主要代工小米手机的性价比机型，例如红米系列手机。</p>\n<p>国内头部几家手机厂商，“纯代工的只有小米一家。”文渊智库创始人王超告诉深燃，不论是代工模式还是工厂模式，都是组织生产方式的一种。最重要的是效率高不高，能不能赚到钱。</p>\n<p>雷军也挺郁闷：代工是一种非常先进的生产模型，为什么大家对代工有误解？不能因为小米模式，使大家对代工模式产生误解。</p>\n<p>判官则认为，<b>大家对代工模式没误解，是对产品质量不稳定有意见</b>。比如小米10“葫芦屏”事件，当然不是代工模式的锅，是品控出了问题。在判官看来，产品设计制造各个环节成本控制，最后容易导致质量在临界点波动。</p>\n<p>据雷军介绍，小米今年年初交付了国内最高端的智能手机生产线，不过还处于实验室阶段，这个实验室做完以后，第二期就是真正的工厂。</p>\n<p>“<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>在代工厂中拥有专线，华为旗舰机也是由自有工厂生产，等于说，<b>未来没有一家高端手机是纯粹靠第三方代工模式就可以的</b>，小米的自有工厂是非常必要的。”Wit Display首席分析师林芝提到。</p>\n<p>雷军的解释在王超看来是不自信的表现。“不自信还是因为他没把这件事想清楚，小米今年的成功主要原因是华为遭到了打击，不然它不会捡这么大一个便宜的。苹果从来没有因为外界的批评，就改变代工模式。”他表示。</p>\n<p>技术方面，比如影像部分，小米手机有120倍变焦、一亿像素、长焦微距、以及未发布的伸缩式大光圈镜头技术，充电部分，120W有线充电，80W无线充电，屏幕部分，原色屏幕，可变刷新率，屏下摄像头等等。</p>\n<p>在惠星看来，小米起家依靠的是中国强大成熟的手机供应链，<b>小米近几年宣传的技术，基本上都是供应链提供的。而这些技术部分还没成熟，有些技术因为是供应链提供，无法和其他厂商形成差异化，小米只是在宣传时机上占了先机</b>。</p>\n<p>但在最硬核的芯片上，小米没了声音。</p>\n<p>小米10周年之时，就有米粉问到雷军澎湃芯片还做不做的问题，雷军的回答是：2014年劈头劈脸做澎湃芯片，2017年发布了第一代，过后的确碰到了很大的瓶颈。</p>\n<p>澎湃处理器距离第一代发布已经三年多了，这期间关于澎湃S2的消息就是流片、失败、放弃来回循环。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/597ef42bee6c57f356b4b6346ec06541\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1687\"></p>\n<p>来源 / 雷军<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>截图</p>\n<p>至于小米技术如何，这个问题难以评判。</p>\n<p>“厂商们的发力点都比较类似，优化安卓系统、系统配合、摄像头以及一些软件的调教。”王超表示，国产手机可发挥的空间本就不多，毕竟好屏幕只能用<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>，好摄像头只能用<a href=\"https://laohu8.com/S/SNE\">索尼</a>，好芯片只能用<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>，总体上来说，同质化是不可避免的，竞争自然越来越激烈。</p>\n<p><b>小米的人设变了吗？</b></p>\n<p>外界对小米的“误解”“解除”了，我们来看看，那个用低毛利的硬件产品获客，再以生态利润补贴的小米变了吗？今天的小米靠什么创收，是一家硬件公司还是互联网公司。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ed8ac27d4968c274c2dcee52b1d10e5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"716\"></p>\n<p>制图&nbsp;/&nbsp;深燃</p>\n<p>今年以来，小米手机这个古老的引擎持续发力，营收占比都维持在59%以上，loT和互联网业务的增长颓势就显现出来了。</p>\n<p>对于小米而言，智能手机业务营收占比越高，意味着市场竞争风险越大、潜在增长空间越小。也正是由于智能手机业务营收占比过高，小米常被质疑是一家手机公司，而非官方宣称的互联网公司。失衡的局面在这一季度继续，小米手机业务营收的占比几乎回到2017年时的水平，高达66%，过去让小米骄傲的“多元化布局”效应今年持续弱化。</p>\n<p><b>除手机以外的硬件业务表现还算及格。</b></p>\n<p>IoT与生活消费产品业务包括智能电视、可穿戴设备、智能音箱等，典型特征是作为流量入口的潜力，本季度这一分部营收181亿元，占比从29.1%下滑至了25.1%，增速上，相比去年同期有16.1%的增长，这主要归功于海外市场，比如手环、滑板车、扫地<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>等产品在海外的销量首次超过了国内市场。</p>\n<p>不过<b>用户数据方面可圈可点</b>，截至今年9月，小米AIoT平台已连接设备达到2.9亿部，同比增长35.8%，拥有五件及以上连接至平台的设备的用户数达到560万，同比增长 59.0%。小爱同学月活跃用户数同比增长35.5%，达到7840万，米家APP的9月月活跃用户数同比增长34.2%，达到4310万。</p>\n<p>业内人士把小米的商业模式简单地概括为，以低毛利的硬件产品获取用户和流量，也就是硬件获客，再以生态利润（非硬件业务）补贴。这一模式的基础是，后者保持高增长和高毛利。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b31743b2b0078fc12bb57ae93e8c623d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"630\"></p>\n<p>小米互联网服务增速对比</p>\n<p>制图&nbsp;/&nbsp;深燃</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d415241b83e07549d1a710eb4e9de519\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"630\"></p>\n<p>小米互联网服务增速对比</p>\n<p>制图 / 深燃</p>\n<p>营收占比保持10%左右的小米互联网服务业务收入58亿元，毛利率一直保持在60%左右，远高于其他版块，还算平稳。</p>\n<p><b>但高增长逐渐失去可能</b>，同比增速从2018年Q3 85.5%的高点持续下降，在2019年Q3跌到谷底，随后两个季度因广告业务或游戏业务的增速提升，本季度降到真正的低谷。</p>\n<p>这样的成绩还是依靠海外市场，本季度，互联网服务收入海外市场达到7亿元，同比增长为75.6%，对整体互联网服务的收入贡献占比达到12%。财报中提到，是因为欧洲地区用戶规模增速较快。</p>\n<p>作为一个智能手机全球市场份额第三的品牌，拿出了一份亮眼季报，雷军依然不解、郁闷，出来澄清中低端和技术的问题，为什么？</p>\n<p>林芝认为此时澄清，时机刚刚好，“不能让用户一直都认为小米是低端机的杰出代表”。判官认为雷军的目的是拉动股价，股东们需要把小米包装成优质资产。今年1月9日，小米发布公告称，雷军和控股股东承诺一年内不减持小米股票，CFO周受资亦做出同样的承诺，但包括副董事林斌在内的其他高管当时并没有作出不减持承诺。今年9月，小米集团副董事长林斌出售3.5亿股股票的消息而引发大量关注。</p>\n<p>判官的判断是基于冲击高端市场的时机问题，在2016年的MIX之后，小米手机价格又退回三千元以内价位，且出现了红米品牌定位上浮，和小米品牌左右互搏的现象，而今年真正的高价手机小米10系列出现了，但错失了品牌高端化窗口期。</p>\n<p>一个标志性事件是，苹果今年4月份发布的iPhoneSE2下探至3000元区间，在各大电商平台的补贴之下甚至砸到了2500元价位，出货量也一骑绝尘，成了全球第二畅销手机，今年二季度全球销量超过1400万部，卷走大量iPhone早期型号的换机用户，以及安卓阵营的尝鲜用户。</p>\n<p>不论雷军是不解还是郁闷，在王超看来，至少他认识到问题了，承认之前的路线是失误的，可以确定的是，他再也不会提硬件综合净利润率不超过5%的事了。“小米不做高端手机，永远没有出路。雷军承诺综合纯利润率的做法，感动的是自己，实际上让股东很生气。”他表示。</p>\n<p>但多位熟悉小米的人士判断，外界对小米产品中低端的认知还会持续比较长的时间，而如果按照王嵋说的“得屌丝者得天下，得年轻人得天下”，估计雷军要郁闷好长一段时间了。</p>","source":"lsy1598506047654","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/mieMBbo63ig_HuTp14f-sQ><strong>深燃</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>华为失利之后，雷军公开表示郁闷，小米紧接着传来喜报。\n熬过了产能吃紧的一季度、海外疫情爆发的二季度，11月24日，小米集团公布的2020年三季度财报显示，因为海外智能手机销售的爆发，这一季度无论是总收入还是净利润都创下单季历史新高：总营收721.6亿元，同比增长34.5%，环比增长34.8%，高于市场预估的700.2亿元；经调整净利润为41.3亿元，同比增长18.9%。\n小米的三大版图可以总结为，...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/mieMBbo63ig_HuTp14f-sQ\">Web 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/ 深燃\n这份财报公布一周前，小米科技董事长兼CEO雷军公开表达了郁闷情绪：“干了十年，大家觉得小米还是中低端，我挺郁闷的”。他把外界对小米的三大“误解”总结为：认为小米的产品都是中低端，认为小米产品都是代工的、贴牌的，认为小米没技术。\n但3天后，小米集团清河大学副校长王嵋似乎又老调重弹：“小米认为，得屌丝者得天下，得年轻人得天下。”\n不知金句制造机小米是对高端有误解还是对年轻人有误解，但可以肯定的是，雷军要被打脸了，今年以来的小米要推翻上市前他的承诺了——“小米手机硬件综合净利润率永远不会超过5%，如果有超出部分，将会全部返还给用户”，注意是“永远”。\n财报数据不会骗人，反问雷总，小米高端路走得还顺利吗？小米技术如何？另外，小米到底是不是代工模式？外界对小米的三大“误解”到底是不是刻板印象？\n值得一提的是，小米股价持续上扬，今年以来的涨幅高达151%，财报发布当天，资本市场也是给足了排面，小米股价触及28.4港元的历史高位，不过高开低走，截至收盘报27.15港元，跌幅1.63%，总市值为6521亿港元。\n小米高端路，还顺利吗？\n表面上，手机业务捷报频传。\n财报显示，小米今年三季度智能手机整体收入为476亿元，同比增长47.5%，智能手机销量达到4660万部，同比增长45.3%，远超其他手机厂商。财报同时引用第三方机构Canalys的统计：小米手机在全球范围的市场份额上升至13.5%，排名全球第三，大陆地区则是12.6%的份额，排名第四。\n市场份额的提升主要来自海外市场，对手基本撤离，西欧市场取代印度成为小米的支柱市场，手机出货量翻倍，增速超过107%，市场份额达到13.3%。不止一位业内人士把原因归结为华为的被迫退出。\n不只手机利好，小米整体海外市场收入创历史新高，达到398亿元，同比增速52.1%，占比也达到55%。\n小米在财报中形容国内手机市场的表现是“量价齐飞”：同比增速18.9%，市占率由去年同期的9.0%上升至12.6%，排名第四。\n财报中并未提及具体出货量。对此，IDC数据显示，华为三季度以3510万台稳居第一，市场份额41.4%，位列第四的小米出货量1100万台，市场份额13%，是TOP5厂商中唯一增长的品牌，同比增长13.4%。照此计算，小米手机国内出货量的贡献度只有23.6%。\n\n来源 / IDC\n实际上，小米的高端机路线效果有限。\n手机毛利率从去年同期的9.0%下滑到8.4%，和苹果、华为动辄超过30%的毛利率一比相形见绌。\n“努力了10年以后，这个误解（认为小米产品中低端）仍然很深，怎么解？我想了一个主意，就做大家理解的高端手机，做大家理解的高端产品。大家理解的高端手机是什么？是卖得贵吗？我不知道。”对于雷军这段发言，资深产品经理判官认为，定价高不代表高端，而是高端才能维持高价。\n小米手机如今的平均售价延续过去八个季度的表现，继续在千元上下徘徊，从去年同期的1007元涨到1022元。不过今年三个季度的表现好于去年同期，整体平均售价提升了67元。\n\n小米手机近两年的营收、出货量和平均售价情况\n制图 / 深燃\n其中，国内市场平均售价继续保持小步慢跑，同比增长了14.7%。而境外市场的平均售价下降1.5%，小米称，是因为Redmi 9系列入门机型广受欢迎。\n事实上，小米的性价比优势继续在全球市场发挥能量。Canalys数据显示，2020年第三季度全球十大最畅销机型中，Redmi手机占三席，售价集中在千元档位。\n一个明显的变化是，小米不再像二季度一样强调高端手机的销量了，只是摆出了高端机型，这被外界认为是高端机销售情况并不符合预期，销量仍依赖中低端手机。小米转而披露了今年前10个月的整体销量：中国大陆地区定价在3000元以上及海外定价在300欧元以上的智能手机全球销量已超800万台。\n不但手机毛利率，从整体毛利率和研发投入占比这几个指标，同样看不出小米高端的迹象。\n财报显示，小米的整体毛利率由2019年第三季度的15.3%降至2020年第三季度的14.1%，IoT和互联网的毛利率一增一降，分别由12.8%涨到14.2%，由62.9%降至60.4%。对于后者，小米解释，是金融科技及游戏业务毛利率下降所致。\n高端之路并非一蹴而就，但小米似乎并未在研发投入上发力。本季度研发投入23亿元，占总收入3.2%，比去年同期的3.7%还要低。实际上，过去两年里，小米在研发投入上一向谨慎，至少在过去八个季度，研发投入在总营收中的占比始终控制在3%-4%之间。\n\n制图 / 深燃\n做个对比，2019年华为研发费用达1317亿元，在总营收中占比超过15%。\n“研发费用投入严重不足始终是小米最大的隐患，如果华为和高通将来达成5G芯片协议，华为手机回归，那么对于小米的压力将是巨大的。”长期关注小米的分析人士惠星曾经告诉深燃，这个问题不解决，小米始终难往更高层次突破，净利润率也会长期在较低水平徘徊。\n没技术、纯代工？小米冤不冤？\n雷军之所以郁闷，还因为外界质疑“小米产品都是代工的、贴牌的”，“小米没技术”。\n据了解，OPPO、vivo有自己的工厂生产线；华为也有自己的工厂，也会让富士康、比亚迪等代工生产；小米手机的代工厂主要有两家，一家是富士康、一家是英华达，富士康主要代工小米手机的旗舰机型，例如小米系列手机，英华达主要代工小米手机的性价比机型，例如红米系列手机。\n国内头部几家手机厂商，“纯代工的只有小米一家。”文渊智库创始人王超告诉深燃，不论是代工模式还是工厂模式，都是组织生产方式的一种。最重要的是效率高不高，能不能赚到钱。\n雷军也挺郁闷：代工是一种非常先进的生产模型，为什么大家对代工有误解？不能因为小米模式，使大家对代工模式产生误解。\n判官则认为，大家对代工模式没误解，是对产品质量不稳定有意见。比如小米10“葫芦屏”事件，当然不是代工模式的锅，是品控出了问题。在判官看来，产品设计制造各个环节成本控制，最后容易导致质量在临界点波动。\n据雷军介绍，小米今年年初交付了国内最高端的智能手机生产线，不过还处于实验室阶段，这个实验室做完以后，第二期就是真正的工厂。\n“苹果在代工厂中拥有专线，华为旗舰机也是由自有工厂生产，等于说，未来没有一家高端手机是纯粹靠第三方代工模式就可以的，小米的自有工厂是非常必要的。”Wit Display首席分析师林芝提到。\n雷军的解释在王超看来是不自信的表现。“不自信还是因为他没把这件事想清楚，小米今年的成功主要原因是华为遭到了打击，不然它不会捡这么大一个便宜的。苹果从来没有因为外界的批评，就改变代工模式。”他表示。\n技术方面，比如影像部分，小米手机有120倍变焦、一亿像素、长焦微距、以及未发布的伸缩式大光圈镜头技术，充电部分，120W有线充电，80W无线充电，屏幕部分，原色屏幕，可变刷新率，屏下摄像头等等。\n在惠星看来，小米起家依靠的是中国强大成熟的手机供应链，小米近几年宣传的技术，基本上都是供应链提供的。而这些技术部分还没成熟，有些技术因为是供应链提供，无法和其他厂商形成差异化，小米只是在宣传时机上占了先机。\n但在最硬核的芯片上，小米没了声音。\n小米10周年之时，就有米粉问到雷军澎湃芯片还做不做的问题，雷军的回答是：2014年劈头劈脸做澎湃芯片，2017年发布了第一代，过后的确碰到了很大的瓶颈。\n澎湃处理器距离第一代发布已经三年多了，这期间关于澎湃S2的消息就是流片、失败、放弃来回循环。\n\n来源 / 雷军微博截图\n至于小米技术如何，这个问题难以评判。\n“厂商们的发力点都比较类似，优化安卓系统、系统配合、摄像头以及一些软件的调教。”王超表示，国产手机可发挥的空间本就不多，毕竟好屏幕只能用三星，好摄像头只能用索尼，好芯片只能用高通，总体上来说，同质化是不可避免的，竞争自然越来越激烈。\n小米的人设变了吗？\n外界对小米的“误解”“解除”了，我们来看看，那个用低毛利的硬件产品获客，再以生态利润补贴的小米变了吗？今天的小米靠什么创收，是一家硬件公司还是互联网公司。\n\n制图 / 深燃\n今年以来，小米手机这个古老的引擎持续发力，营收占比都维持在59%以上，loT和互联网业务的增长颓势就显现出来了。\n对于小米而言，智能手机业务营收占比越高，意味着市场竞争风险越大、潜在增长空间越小。也正是由于智能手机业务营收占比过高，小米常被质疑是一家手机公司，而非官方宣称的互联网公司。失衡的局面在这一季度继续，小米手机业务营收的占比几乎回到2017年时的水平，高达66%，过去让小米骄傲的“多元化布局”效应今年持续弱化。\n除手机以外的硬件业务表现还算及格。\nIoT与生活消费产品业务包括智能电视、可穿戴设备、智能音箱等，典型特征是作为流量入口的潜力，本季度这一分部营收181亿元，占比从29.1%下滑至了25.1%，增速上，相比去年同期有16.1%的增长，这主要归功于海外市场，比如手环、滑板车、扫地机器人等产品在海外的销量首次超过了国内市场。\n不过用户数据方面可圈可点，截至今年9月，小米AIoT平台已连接设备达到2.9亿部，同比增长35.8%，拥有五件及以上连接至平台的设备的用户数达到560万，同比增长 59.0%。小爱同学月活跃用户数同比增长35.5%，达到7840万，米家APP的9月月活跃用户数同比增长34.2%，达到4310万。\n业内人士把小米的商业模式简单地概括为，以低毛利的硬件产品获取用户和流量，也就是硬件获客，再以生态利润（非硬件业务）补贴。这一模式的基础是，后者保持高增长和高毛利。\n\n小米互联网服务增速对比\n制图 / 深燃\n\n小米互联网服务增速对比\n制图 / 深燃\n营收占比保持10%左右的小米互联网服务业务收入58亿元，毛利率一直保持在60%左右，远高于其他版块，还算平稳。\n但高增长逐渐失去可能，同比增速从2018年Q3 85.5%的高点持续下降，在2019年Q3跌到谷底，随后两个季度因广告业务或游戏业务的增速提升，本季度降到真正的低谷。\n这样的成绩还是依靠海外市场，本季度，互联网服务收入海外市场达到7亿元，同比增长为75.6%，对整体互联网服务的收入贡献占比达到12%。财报中提到，是因为欧洲地区用戶规模增速较快。\n作为一个智能手机全球市场份额第三的品牌，拿出了一份亮眼季报，雷军依然不解、郁闷，出来澄清中低端和技术的问题，为什么？\n林芝认为此时澄清，时机刚刚好，“不能让用户一直都认为小米是低端机的杰出代表”。判官认为雷军的目的是拉动股价，股东们需要把小米包装成优质资产。今年1月9日，小米发布公告称，雷军和控股股东承诺一年内不减持小米股票，CFO周受资亦做出同样的承诺，但包括副董事林斌在内的其他高管当时并没有作出不减持承诺。今年9月，小米集团副董事长林斌出售3.5亿股股票的消息而引发大量关注。\n判官的判断是基于冲击高端市场的时机问题，在2016年的MIX之后，小米手机价格又退回三千元以内价位，且出现了红米品牌定位上浮，和小米品牌左右互搏的现象，而今年真正的高价手机小米10系列出现了，但错失了品牌高端化窗口期。\n一个标志性事件是，苹果今年4月份发布的iPhoneSE2下探至3000元区间，在各大电商平台的补贴之下甚至砸到了2500元价位，出货量也一骑绝尘，成了全球第二畅销手机，今年二季度全球销量超过1400万部，卷走大量iPhone早期型号的换机用户，以及安卓阵营的尝鲜用户。\n不论雷军是不解还是郁闷，在王超看来，至少他认识到问题了，承认之前的路线是失误的，可以确定的是，他再也不会提硬件综合净利润率不超过5%的事了。“小米不做高端手机，永远没有出路。雷军承诺综合纯利润率的做法，感动的是自己，实际上让股东很生气。”他表示。\n但多位熟悉小米的人士判断，外界对小米产品中低端的认知还会持续比较长的时间，而如果按照王嵋说的“得屌丝者得天下，得年轻人得天下”，估计雷军要郁闷好长一段时间了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1525,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"following","isTTM":false}