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最近中概股$瑞幸咖啡(LK)$被爆出数据造假，公司也承认了，股价从最高点也跌去了百份之90。另外浑水也还相继爆出了$爱奇艺(IQ)$，$好未来(TAL)$和$跟谁学(GSX)$。很多人都在关注它们如何作假，大股东如何通过资本运作赚钱。但有人会去考虑是否其他中概股也有做空机会吗？如果资金不多的情况去如何去做空。毕竟瑞幸咖啡的做空期权在短短几个小时上升了好几倍。而且根据华尔街日报的消息，做空机构目前在瑞幸赚了大概7个亿美元 其实中概股公司做假账也不是第一回了，浑水之前也是这样发布了不少报告，要说做假账规模，2010年的嘉汉林业上市后还融资了30亿美元，比瑞幸上市后的融资额还多，不仅数据是假的，商业模式也是假的。所以我这次我看华尔街日报也好，彭博也好，西方媒体都没有感到很震惊，属于见怪不怪吧。我记得有一次我从南非坐阿联酋航空去迪拜，也许是飞机上没什么中国乘客的缘故，飞机上居然有部纪录片叫中国骗局(The China Hustle),就是专门讲中国公司怎么作假，怎么去骗股民的钱。 好了回到主题，中概股是否还有机会去做空呢？我觉得还是有很多机会的。第一种方法就是看公司有没有在数据上造假，这个我觉得你可以跟着浑水去做空，它的报告都是可以免费获取的。不过浑水也不是每次都能成功，像浑水爆出安踏造假后，

美国国会上周已经通过了2万亿美元的财政刺激方案，加上美联储无限制的QE,力度都比07-09年金融危机更猛烈，全球许多政府和央行也是纷纷出台了自己的刺激方案，另外华尔街现在也认为美国可能还会出台第四轮财政刺激方案，全球政府都在疯狂印钱，不少投资人可能会担心未来是否有超级通货膨胀。一个政府的债务总是不能无限制的增长下去的，如果要减少债务，要么就是要节衣缩食减少政府开支，要么就是增加税收，不过这些都是得罪选民的事情。那么还有什么方法呢？就是让利率低于通货膨胀，第一低利率使得债务利息低，这样可以减轻政府财政支出，第二高通货膨胀使得债务实际总额不断贬值。在经济学上，这种行为叫做金融抑制 (Financial repression),这种做法有利于借款人，但不利于投资人。让美联储保持低利率，这个方法总比减少政府开支增加税收容易得多吧。政府对抗恶性通货膨胀的一个方法就是不断地提高利率。1979年美国的通货膨胀曾经达到了13%， 而时任美联储主席的保罗沃尔克（不是速度与激情的保罗沃克哈）强硬地将联邦基金利率提高到20%才将通货膨胀下降到1983年的3%左右，虽然这也造成了1980-1982年的美国经济衰退。美国现在政府债务相比GDP比例要比80年代高得多，所以如果未来要提高利率来对抗通货膨胀也会困难得多。从历史来看，第一次世界大战结束后有几个负债比较严重的国家都靠着恶性通货膨胀来变相减少债务，唯一例外就是英国，保持着一个强劲的英镑结果债务一直减不下去。第二次世界大战之后，很多国家都靠着极低的利率慢慢减少了债务。那么有人可能会问，07-09年经济危机全世界政府也印了那么多钱，可是怎么不见通货膨胀呢？华尔街日报的分析认为是互联网和全球化降低了通货膨胀，但未来这两个因素是否对物价还有那么大的影响力呢？Ruffer是一家管理着190亿英镑的基金公司，今年以来基金净值不降反升，主要是公司购买了许多认