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2024年12月18日，剪映业务负责人张楠在火山引擎Force冬季大会上发表演讲，她表示，就像人们用抖音“记录美好生活”一样，抖音，是一个“真实世界”的相机，借助GenAI技术，即梦希望成为想象力世界的相机，记录每个人的奇思妙想，帮助每个有想法的人轻松表达、自由创作。   剪映业务负责人张楠在火山引擎Force冬季大会现场 即梦AI隶属于字节跳动旗下剪映业务，于2024年5月上线，定位是AI内容平台，支持通过自然语言及图片输入，生成高质量的图像及视频。平台提供智能画布、故事创作模式，以及首尾帧、对口型、运镜控制、速度控制等AI编辑能力，并有海量影像灵感及兴趣社区，一站式提供用户创意灵感、流畅工作流、社区交互等资源，为用户的创作提效。 张楠表示，即梦最关注的事情，就是“想象的力量”。引用诺贝尔物理学奖得主弗兰克・维尔切克《万物原理》中“人的一生可以容纳 10 亿个想法” ，她认为，人类所有的发明创造都始于想象，如果把每个人脑子里的精彩想法用视觉语言表达出来，将是一个非常庞大、丰富的多元宇宙。 “借助GenAI的技术，画面可以瞬间被呈现在眼前，这种极其简单的方式，可以把每个人脑子里的奇思妙想快速视觉化，像做梦一样，”张楠说，“而这种感觉也是‘即梦’这个产品和名字的由来”。 在活动现场，张楠分享了两位即梦创作者用AI创作的短片，一部借聚光灯下大荧幕女明星的奇幻故事还原了从默片到有声时代、从黑白到彩色的电影发展史；另一部来自今年7月在抖音上线的科幻短剧《觉醒》。据介绍，该短剧一经上线就吸引了许多关注与讨论，也成为抖音上首部单日点赞破40万的AI短剧。 张楠表示，虽然现在的产品和技术还只是雏形，但每次打开即梦，那些精心打磨的作品，总是让她非常敬佩和感动，为创作者们的想象力惊叹不已。“从最开始的纯视觉冲击，到有叙事结构的故事短片；从作曲、作词、演绎都是由AI完成的MV，再到最

在12月18日举办的火山引擎 Force 大会上，字节跳动正式发布豆包视觉理解模型，为企业提供极具性价比的多模态大模型能力。豆包视觉理解模型千tokens输入价格仅为3厘，一元钱就可处理284张720P的图片，比行业价格便宜85％，以更低成本推动AI技术普惠和应用发展。 豆包大模型全面升级 研究显示，人类接受的信息超过80%来自视觉。视觉理解将极大地拓展大模型的能力边界，同时也会降低人们与大模型交互的门槛，为大模型解锁更丰富的应用场景。 据火山引擎总裁谭待介绍，豆包视觉理解模型不仅能精准识别视觉内容，还具备出色的理解和推理能力，可根据图像信息进行复杂的逻辑计算，完成分析图表、处理代码、解答学科问题等任务。此外，该模型有着细腻的视觉描述和创作能力。   图：火山引擎总裁谭待 此前，豆包视觉理解模型已经接入豆包App和PC端产品。豆包战略研究负责人周昊表示：“豆包一直在努力，让用户的输入更快更方便”。为此，豆包产品非常注重多模态的输入和打磨，包括语音、视觉等能力，这些模型都已通过火山引擎开放给企业客户。 会上，豆包3D生成模型也首次亮相。该模型与火山引擎数字孪生平台veOmniverse结合使用，可以高效完成智能训练、数据合成和数字资产制作，成为一套支持 AIGC 创作的物理世界仿真模拟器。 豆包大模型多款产品也迎来重要更新：豆包通用模型pro已全面对齐GPT-4o，使用价格仅为后者的1/8；音乐模型从生成60秒的简单结构，升级到生成3分钟的完整作品；文生图模型2.1版本，更是在业界首次实现精准生成汉字和一句话P图的产品化能力，该模型已接入即梦AI和豆包App。 即梦Dreamina张楠认为，生成式AI技术可以把每个人脑子里的奇思妙想快速视觉化，“像做梦一样”。即梦希望成为“想象力世界”的相机，记录每个人的奇思妙想，帮助每个有想法的人轻松表达、自由创作。  

毛戈平成功IPO，将加速穿越产业周期，进入“击球区”，其“Alpha”属性也将会愈加凸显。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 “颜值经济”火热的2024年，美妆却卖不动了。 今年9月，中国化妆品零售总额同比下滑4.5%，已连续下滑4个月。前9个月，化妆品社零为3069亿元，同比下滑1%，跑输社零大盘（+3.3%）4.3个百分点。 调整周期下，大部分美妆企业都活得很艰难。 据笔者粗略统计，年内，已经有VNK、浮气Fomomy、HEDONE、美瑞可等8家“国货新势力”破产倒闭。 A股美妆板块中，2024前三季度，上海家化、贝泰妮、华熙生物、敷尔佳等公司的净利润亦显著承压。其中，水羊股份的净利润同比下滑了47.6%，“行业老二”上海家化跌得更猛，净利润同比大跌58.72%。 就连欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂、花王等外资品牌也集体“降速”。 2024Q3，雅诗兰黛在中国大陆的净销售额出现了两位数下滑。前三季度，欧莱雅在中国市场的销售额出现低个位数下滑。 这不禁让人疑惑，难道是“口红效应”在中国失效了？ 01 | 国产美妆中的强「Alpha」 先说结论：“口红效应”并未消失。 但与美国、日本不同的是，中国的“口红效应”体现在了企业个体的Alpha上，而不是行业Beta上。 图片 具体来看丸美股份，它主打平价路线，是A股美妆板块中“唯二”实现营收利润双增长的公司。 2024Q1-Q3，丸美股份表现亮眼，分别实现营收6.61亿元、6.91亿元、6亿元，营收增速分别为38.73%、18.58%、25.79%。 盈利能力进一步增强，净利润分别为1.11亿元、0.66亿元、0.623亿元，利润增速分别为40.62%、26.71%、44.32%。 图片 再来看珀莱雅，它主要覆盖中端、平价两个价格带。 珀莱雅在去年击败“老大哥”上海家化，成功登顶后，今年继续稳居行业第一，但

毛戈平成功IPO，将加速穿越产业周期，进入“击球区”，其“Alpha”属性也将会愈加凸显。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 “颜值经济”火热的2024年，美妆却卖不动了。 今年9月，中国化妆品零售总额同比下滑4.5%，已连续下滑4个月。前9个月，化妆品社零为3069亿元，同比下滑1%，跑输社零大盘（+3.3%）4.3个百分点。 调整周期下，大部分美妆企业都活得很艰难。 据笔者粗略统计，年内，已经有VNK、浮气Fomomy、HEDONE、美瑞可等8家“国货新势力”破产倒闭。 A股美妆板块中，2024前三季度，上海家化、贝泰妮、华熙生物、敷尔佳等公司的净利润亦显著承压。其中，水羊股份的净利润同比下滑了47.6%，“行业老二”上海家化跌得更猛，净利润同比大跌58.72%。 就连欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂、花王等外资品牌也集体“降速”。 2024Q3，雅诗兰黛在中国大陆的净销售额出现了两位数下滑。前三季度，欧莱雅在中国市场的销售额出现低个位数下滑。 这不禁让人疑惑，难道是“口红效应”在中国失效了？ 01 | 国产美妆中的强“Alpha” 先说结论：“口红效应”并未消失。 但与美国、日本不同的是，中国的“口红效应”体现在了企业个体的Alpha上，而不是行业Beta上。 具体来看丸美股份，它主打平价路线，是A股美妆板块中“唯二”实现营收利润双增长的公司。 2024Q1-Q3，丸美股份表现亮眼，分别实现营收6.61亿元、6.91亿元、6亿元，营收增速分别为38.73%、18.58%、25.79%。 盈利能力进一步增强，净利润分别为1.11亿元、0.66亿元、0.623亿元，利润增速分别为40.62%、26.71%、44.32%。 再来看珀莱雅，它主要覆盖中端、平价两个价格带。 珀莱雅在去年击败“老大哥”上海家化，成功登顶后，今年继续稳居行业第一，但增速略有放缓

图片 强监管时代来临，九方智投是继续游走在“红线”边缘？还是主动拥抱监管、主动整改，迎接新生？ ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 曾自诩“绝不会当韭菜”的90后、00后，还是冲进了A股。 今年9月底，A股狂飙，短短5个交易日，上证、深证、创业板指数分别暴涨21.37%、30.26%、42.12%。 这场“泼天的富贵”让年轻人垂涎欲滴。凑巧的是，通过抖音、快手、微信视频号直播间的网络大V“指点江山”，他们又似乎掌握了“炒股密码”。 于是，“股市小白”怀揣着暴富梦，蜂拥入市。 9月，A股新增开户数环比大增83%。10月，新增开户数飙升至685万户，环比大增275%，同比大增484%。其中，90后、00后等投资新手是开户主力。 结果却遭遇当头棒喝。10月，三大股指冲高回落，均收出大阴线。11月，板块轮动加速，高位股纷纷炸板跳水。 新股民们这才如梦初醒，但为时已晚，有投资者已经亏损了20多万元。 反倒是点燃他们情绪和欲望的“股神老师”，赚得盆满钵满。 据报道，社交平台上，一位自称是九方智投的员工透露，10月份，他每天凌晨1点下班，早上8点半继续开工，每天工作超过15个小时，税前月收入13万元。 他所在的九方智投控股（09636.HK，简称“九方智投”）——一家依靠互联网流量变现的第三方投顾公司，更是成了大牛股。 9月底以来，该公司股价一度暴涨425.62%。截至12月4日，总市值为122.4亿港元，约合人民币114.37亿元，较9月25日的低点，已上涨382.33%。 01 | 直播炒股和高收益诱导 每一轮牛市，总是人声鼎沸，但散户——不论是90后、00后等年轻人还是老股民，却往往更容易亏钱。 原因是，追涨杀跌、频繁交易。 尤其在今年，短视频、直播炒股爆红，更是放大了人性的弱点。 例如在美国大选期间，一些路子野、缺乏金融知识的网红主播公开“吹票”荐股：哈

A500指数的年化夏普比率约0.4，大幅领先于沪深300、上证50等其他主要宽基指数。而夏普比率更高，往往就意味着，其超额收益获得能力更强。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 2024年进入最后一个月，A股继续“走牛”。 截至12月4日收盘，沪深两市已连续46个交易日成交量破万亿，直追历史记录（49个交易日）。 然而，这可能只是“前奏”。内资券商、国际投行普遍预测：2025年，A股将迎来一轮年度级别的上涨。 中信建投陈果团队认为，2025年，A股有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”。浙商证券表示，A股可能会复制“快速上涨-震荡整固-再度拉升”的传统牛市模式。高盛预计，MSCI中国指数和沪深300将分别上涨15和13%，每股盈利（EPS）将增长7%-10%。 总之，A股已经按下了“牛市确认键”。 而在岁末之际，我们作为普通投资者，该怎么做明年的资产配置规划？ 纵观市场，笔者认为，A500ETF基金（512050）是一个不错的选择。 01 | 重仓「核心资产」和「新质生产力」 一个核心原因是：它抓住了中国经济发展的主线。 具体来看第一条主线：稳经济、促消费。 今年9月，高层会议定调“要促进房地产市场止跌回稳”。 11月，财政部打出“化债组合拳”，尤其是新增了10万亿元来置换地方存量隐性债务。 并且在2025年，国家还将加大逆周期调节力度，实施更加给力的财政政策。财政部长蓝佛安透露，明年将会扩大专项债券发行规模、继续发行超长期特别国债、加大力度支持消费品等大规模设备更新、加大中央对地方转移支付规模，加强对科技创新、民生等重点领域的保障力度。 很显然，房地产企稳、地方债务化解、提振消费，都将利好金融和大消费板块。 而A500指数正好精准覆盖了这两块“核心资产”，包含了金融、主要消费等行业的高ROE、高分红且成长稳健的传统龙头企业。 再来看第二条主线：新

图片 出海，将是产业带商家群像崛起的机遇，也将是跨境电商平台高质量发展的机遇，更将是中国经济产业再次腾飞的机遇。绝不可错失。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 最成功的商业策略，往往只需要最直接的成效来证明。 郑飞对此深感认同。他在“纺织重镇”浙江绍兴经营着一家窗帘工厂，过去几年，通过出海、创新，跳出了内卷式的恶性循环。 如今，郑飞生产的窗帘已远销欧美、中东，店铺年销售额超过2000万元。“尤其是具备遮光功能的双层窗帘，在中东更是卖爆了，周销量能达到1000套以上。” 无独有偶，在中国最大的时尚首饰产业带——山东青岛，严辉也通过出海，成功“反内卷”。 出海6年间，他的店铺成为了“爆款制造机”，脚链、闭环项链、海洋系列元素的首饰备受国外消费者追捧和青睐。 经营业绩也持续攀升，“临近全球‘黑五’大促，大部分饰品的周销量能达到三、四位数，部分爆款甚至能卖出上万单。” 这是时代大潮的“缩影”。 2024年，出海已经成为“必答题”。和郑飞、严辉一样，正有越来越多的产业带商家站上世界舞台，并找到新的赚钱机会。 01 | 上百个产业带「群像崛起」 每一次时代更迭，都伴随着一批企业的群像崛起，和产业带的蓬勃发展。 二十年前，国内需求大爆发，各项基建快速推进，万科、招行、平安银行、BATJ等公司由此迅猛生长，北京、上海、杭州、深圳的房地产、金融、互联网产业带也逐渐发展壮大。 二十年后，随着国内市场进入存量周期，外需持续旺盛，中国企业迎来了大航海时代。千帆竞发，也正有一批“新势力”群像崛起。 蔡然的工厂就是其中之一。和严辉一样，他也在山东青岛做首饰生意，也曾遭遇行业内卷和生存困境：同区域的同质化问题严峻；加工了多年的海外订单，但根本不了解国外消费者，对海外市场的情况也是一知半解。 直到3年前，蔡然决定到希音跨境电商平台上闯一闯，尝试着卖一些款式新颖、有特点的产品。结

图片 当整体增长红利在消逝，酒企靠产品、渠道等方式来争食会变得更艰难。实力较强的酒企通过商标战，反而是更有力和残酷的手段。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 当前白酒行业不景气，玩家都备受煎熬。在这个节骨头眼上，一场索赔金额近2亿的商标战，侧面撕开了存量之战的残酷性。 因为一个“郎”字，四川省古蔺郎酒厂有限公司及其关联公司（以下简称“郎酒”）状告贵州省仁怀市茅台镇夜郎古酒业股份有限公司（以下简称“夜郎古酒业”）侵犯商标专用权，索赔1.96亿元，并要求停止生产、宣传、销售“夜郎古·大金奖”“夜郎春秋”品牌白酒，变更企业名称。 在11月7日的一审中，郎酒胜诉。夜郎古酒业不服，近期已提起上诉。 商标之争本质是市场之争。在酱香市场，茅台独占鳌头，郎酒欲当“二茅台”而不成，此时夜郎古酒业抱上复星系舍得酒业大腿，加快攻占酱香市场，撞上郎酒的枪口。 拉锯战仍在持续。截至12月2日，在电商平台上，“夜郎古·大金奖”“夜郎春秋”产品依然在正常售卖中。 01 | 一个字值2亿？ 郎酒年营收超200亿元，品牌价值1518.76亿元，连续16年居白酒行业TOP3。2024胡润百富榜上，郎酒董事长汪俊林以590亿元身家，蝉联白酒行业首富。 相比之下，夜郎古酒业只是一家中小酒企，1999年成立，长期靠散酒、贴牌业务为生，直到2015年才运营自主品牌。 2021年，夜郎古酒曾官宣销售额突破10亿元，但在卷入商标纠纷后，其又否认该数字的真实性。 虽然注册地分别在四川省和贵州省，但双方都位于赤水河上下游，相距仅40公里，也算是“井水不犯河水”共处了多年。 第一个大摩擦发生在2011年。郎酒针对“夜郎古”商标向国家商标局提出异议，遭到驳回，随后郎酒并未追究。双方恢复和平。 2022年，或是双方关系的转折点。此后，郎酒开始对夜郎古酒业穷追猛打。 一边是郎酒主动撤回IPO申请，宣告其三

出海，将是产业带商家群像崛起的机遇，也将是跨境电商平台高质量发展的机遇，更将是中国经济产业再次腾飞的机遇。绝不可错失。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 最成功的商业策略，往往只需要最直接的成效来证明。 郑飞对此深感认同。他在“纺织重镇”浙江绍兴经营着一家窗帘工厂，过去几年，通过出海、创新，跳出了内卷式的恶性循环。 如今，郑飞生产的窗帘已远销欧美、中东，店铺年销售额超过2000万元。“尤其是具备遮光功能的双层窗帘，在中东更是卖爆了，周销量能达到1000套以上。” 无独有偶，在中国最大的时尚首饰产业带——山东青岛，严辉也通过出海，成功“反内卷”。 出海6年间，他的店铺成为了“爆款制造机”，脚链、闭环项链、海洋系列元素的首饰备受国外消费者追捧和青睐。 经营业绩也持续攀升，“临近全球‘黑五’大促，大部分饰品的周销量能达到三、四位数，部分爆款甚至能卖出上万单。” 这是时代大潮的“缩影”。 2024年，出海已经成为“必答题”。和郑飞、严辉一样，正有越来越多的产业带商家站上世界舞台，并找到新的赚钱机会。 01 | 上百个产业带“群像崛起” 每一次时代更迭，都伴随着一批企业的群像崛起，和产业带的蓬勃发展。 二十年前，国内需求大爆发，各项基建快速推进，万科、招行、平安银行、BATJ等公司由此迅猛生长，北京、上海、杭州、深圳的房地产、金融、互联网产业带也逐渐发展壮大。 二十年后，随着国内市场进入存量周期，外需持续旺盛，中国企业迎来了大航海时代。千帆竞发，也正有一批“新势力”群像崛起。 蔡然的工厂就是其中之一。和严辉一样，他也在山东青岛做首饰生意，也曾遭遇行业内卷和生存困境：同区域的同质化问题严峻；加工了多年的海外订单，但根本不了解国外消费者，对海外市场的情况也是一知半解。 直到3年前，蔡然决定到希音跨境电商平台上闯一闯，尝试着卖一些款式新颖、有特点的产品。结果竟一

当整体增长红利在消逝，酒企靠产品、渠道等方式来争食会变得更艰难。实力较强的酒企通过商标战，反而是更有力和残酷的手段。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 当前白酒行业不景气，玩家都备受煎熬。在这个节骨头眼上，一场索赔金额近2亿的商标战，侧面撕开了存量之战的残酷性。 因为一个“郎”字，四川省古蔺郎酒厂有限公司及其关联公司（以下简称“郎酒”）状告贵州省仁怀市茅台镇夜郎古酒业股份有限公司（以下简称“夜郎古酒业”）侵犯商标专用权，索赔1.96亿元，并要求停止生产、宣传、销售“夜郎古·大金奖”“夜郎春秋”品牌白酒，变更企业名称。 在11月7日的一审中，郎酒胜诉。夜郎古酒业不服，近期已提起上诉。 商标之争本质是市场之争。在酱香市场，茅台独占鳌头，郎酒欲当“二茅台”而不成，此时夜郎古酒业抱上复星系舍得酒业大腿，加快攻占酱香市场，撞上郎酒的枪口。 拉锯战仍在持续。截至12月2日，在电商平台上，“夜郎古·大金奖”“夜郎春秋”产品依然在正常售卖中。 01 | 一个字值2亿？ 郎酒年营收超200亿元，品牌价值1518.76亿元，连续16年居白酒行业TOP3。2024胡润百富榜上，郎酒董事长汪俊林以590亿元身家，蝉联白酒行业首富。 相比之下，夜郎古酒业只是一家中小酒企，1999年成立，长期靠散酒、贴牌业务为生，直到2015年才运营自主品牌。 2021年，夜郎古酒曾官宣销售额突破10亿元，但在卷入商标纠纷后，其又否认该数字的真实性。 虽然注册地分别在四川省和贵州省，但双方都位于赤水河上下游，相距仅40公里，也算是“井水不犯河水”共处了多年。 第一个大摩擦发生在2011年。郎酒针对“夜郎古”商标向国家商标局提出异议，遭到驳回，随后郎酒并未追究。双方恢复和平。 2022年，或是双方关系的转折点。此后，郎酒开始对夜郎古酒业穷追猛打。 一边是郎酒主动撤回IPO申请，宣告其三次上市