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腾讯这家公司有一个非常牛的数据，就是历史上，几乎每次大规模回购，股价都能在 1 个月内起稳，而后创出历史新高： 与此同时，腾讯的估值也创下了历史新低： 所以，很多人狂欢：回购 + 不到 20PE 的腾讯，就是送钱！是时候满仓抄底了！ 人在盲目乐观的时候，就容易干出一些不理性的事情，所以我需要给大家泼盆冷水，冷静一下。 一、先说回购 这次回购只有 7696 万港币，这点钱还没有腾讯半天赚得多，所以意义大于实际。后面仍要继续听其言观其行。 二、再说估值 在 8 月初，证券时报发表了一篇文章，不是精神鸦片那个，而是： 在税收上游戏行业应该向传统行业适度看齐 内容指出： 游戏产业现在已发展壮大，政府就没有必要再继续给予产业扶持，相反的， 游戏企业应承担更多的社会责任，在税收上回馈社会。对此，游戏产业应该做好心理准备。 不仅如此，近日又有媒体传闻： 某互联网企业向投资者透露其部分业务将不再被视为重点软件企业，从而不再享受 10% 的税收优惠政策。 税收优惠政策调整或将对所有互联网企业产生影响。 可能大家不知道这个事情有多严重。 根据国内现有税收政策，法定企业所得税税率为 25%，但经认定为高新技术的享受 15% 的优惠税率；而被积极引导发展的互联网企业可以享受 10% 的优惠税率，像腾讯和阿里这样的大公司，甚至可以做到 8% 的税率。 比如，2020 年： 华为利润 646 亿，纳税 1010 亿； 腾讯利润 1598 亿，纳税仅 200 多亿； 阿里利润 1493 亿，纳税仅 366 亿。 这就是为什么腾讯阿里的利润比华为多近 1000 亿，纳税却只有华为的 1/4 的原因之一。但现在风向变化，腾讯和阿里如果被排除在优惠税率之外，税率要达到 15%，甚至 20% 以上，总之苦日子要来了！ 这对于互联网企业，是一笔不小的支出，从大方向来看，因为产业转型需要，国家

凤凰网港股|大和发研报指，蓝月亮发盈警，料今年上半年亏损4400万港元（去年同期纯利为3.02亿港元），主要由于产品价格折扣和原材料成本高于去年同期水平。大和认为，盈警结果与市场预期（料2021年净利润同比升42%）和该行预期（料净利润同比升41%）存在很大偏差，这意味着公司产品定价和分销商管理政策透明度较差。由于毛利率能见度差以及持续促销和折扣的风险，大和将公司2021-23年的收入预测下调29-31%，并将同期每股盈测下调50-57%。故此，大和将该股评级由“买入”降至“跑输大市”评级，并将目标价由17.4港元下调至7港元。

小鹏汽车暗盘跌1.45%，跌破发行价165港元/股。小鹏汽车将于明日正式在港交所挂牌上市。（文章来源：界面新闻）

盘点最近的热门话题，人口必居其一。 前不久公布的第七次人口普查数据，揭示了我国最新的人口“家底”。不过，人口普查的意义绝不仅仅是统计数据显示的增减或流动，人口作为一切经济活动的基础，其格局的变化必然会

京东物流之后紧接着就会来一个非常不错的公司，之前文章也说了，小熊猫我们的星球和星球群里一个月前大家就在讨论时代天使了，很多人甚至一个月前就已经0在为这个票准备，期待满满。在此过程中也翻了多家券商的研报分析了整个行业赛道以及竞争对手等等。因为时代天使这又是一个行业龙头股。 下面将从几个方面介绍：一、公司简介二、赛道分析三、竞争格局四、生意模式五、公司业务与财务分析六、公司优劣势分析七、估值一、公司简介时代天使是中国领先的隐形矫治解决方案提供商。根据灼识谘询报告，中国的隐形矫治解决方案市场高度集中，按截至2020年9月30日止九个月的达成案例计量，前两大市场参与者的市场占有率总计为82.3%。据同一份资料显示，我们以同期约为41.3%的市场占有率引领市场。隐形正畸替代传统正畸是大势所趋，就是大家所熟知隐形牙套。值二、赛道分析（10年10倍）大家都知道现在“医美”很火，“正畸”也是泛医美的一部分。【根据灼识谘询报告，作为全球第二大市场的中国整体隐形矫治市场，其零售销售收入预期将由2019年的14亿美元增至2030年的119亿美元，复合年增长率为21.5%。此外，根据相同资料来源，随著越来越多的传统正畸案例可通过隐形矫治器治疗，我们希望抓住中国正畸市场的整体潜力，预期中国正畸市场按零售销售收入计于2030年将达到296亿美元，2019年至2030年的复合年增长率为13.6%。另一方面，中国的隐形矫治市场仍处于起步阶段。于2019年，中国的错颌畸形病例数约为1,037百万例，远高于美国的约244百万例。然而，于2019年，在中国经治疗的2.9百万例错颌畸形病例中，仅10.5%采用隐形矫治器治疗，而在美国经治疗的4.5百万例错颌畸形病例中，33.1%采用隐形矫治器治疗。如此明显的差异表明中国隐形矫治市场渗透率极低。凭藉我们的市场领先地位及对中国数字化正畸市场的深入了解，我们认为，我们已