陌陌19Q1点评:增值服务同比增264%,受下架事件影响
@杨仁文研究笔记:
文章来源:本报告是2019年5月28日已发布的《陌陌($(MOMO)$.O)19Q1财报点评报告:增值服务同比增264%,受下架事件影响,Q2收入增速或将探底》 杨仁文 S1220514060006 事件: 19Q1陌陌实现营业收入554.7百万美元(YoY+27.5%,QoQ-0.8%),人民币收入同比增长35%,超出上季度给出的业绩指引上限2%;归属于陌陌的净利润为43.11百万美元(YoY-67%,QoQ-55%)。 点评: 1. 中长尾用户付费贡献高,探探付费用户数突破500万;陌陌将通过改善中长尾用户付费体验,拓展和刺激头部用户,持续挖掘付费潜力:Q1陌陌MAU达1.144亿(YoY+10.7%,QoQ+1.0%);使用总时长、互动数量及用户双向关系等活跃度指标的增长优于MAU。直播和VAS付费用户总数达1,400万,付费用户数的增长主要来自探探。未来公司计划通过优化用户体验刺激腰部和中长尾用户付费,同时也将通过线上线下联动的方式和对排名机制进行更新,开展针对高额付费用户的消费促进活动。 2. 陌陌丰富社交玩法,探探遭全面下架;多元化付费场景深化用户互动:19Q1陌陌持续优化群组和聊天室功能,丰富交友玩法,降低社交门槛。多元化付费场景的推出,拉动了直播间外场景虚拟礼物的增长。由于内容监管等原因,探探于四月底从各大平台全面下架,陌陌也于5月11日起开展为期一个月的自查自纠工作,“动态”功能暂停更新。 3. 直播收入受宏观环境影响持续,增速首次降至个位数水平,中长尾用户贡献增长,头部用户开拓仍将保持;探探付费用户增长可观,功能优化推动增长;19Q2收入指引同比增30%,已考虑探探下架与动态自查影响:19Q1直播营收达400.7万美元(YoY+8%,QoQ-7%),受到宏观经济因素和传统春节因素的影响,同比增速进一步放缓;非直播场景的虚拟礼物功能优化和探探会员订阅业务