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原文标题：《凡是过往，皆为序章，伟大的小米，仍在征途上：一位非米粉关于小米的深度报告》，作者：经济施，本文不构成任何投资建议，题图来自：视觉中国关键概要1.小米的成长历程堪比传奇，但每一次成长的背后都是痛苦的磨练。2018年5月，小米8发布，机型销量重新破千万。同年2月小米9发布，机型销量仅为247万台，为历年数字旗舰最差销量。2019年小米营收超过2000亿元，成为最年轻的《财富》世界500强企业。

雷军：不送充电器的创意是我先发起的 不是抄苹果 来源：梨视频雷军近日在小米直播间中回应小米11不送充电器。结果呢，这个消息一出来，反正一周前是被骂惨了的，所有的人都觉得好像我们在抄苹果。

机构：方正证券评级：推荐本篇是科技终局系列之小米的终局。我们认为小米的终局分三块：1、基于toThings唤醒万物的次时代科技浪潮，小米的终局是第一个聚焦人居的物联网2T生态。2、基于中国的第三次消费

原标题：获中金上调目标价一倍至30港元 小米涨超6%创历史新高 来源：第一财经小米今日涨超6%突破2018年7月的历史高位22.2港元创出历史新高价22.7港元，总市值达5470亿港元。小米今日宣布明

[ 亿欧导读 ] 从产品到渠道，从物流到售后，家电巨头的护城河挖得又宽又深，非一日之功，想轻运营是轻不下来的，小米做大做强大家电可谓任重道远。$小米集团-W(01810)$ （本文作者/亿欧家居 都保杰） 对于小米来说，过去9年横扫山寨手机市场容易，未来10年爬上大家电的高山难。 2010年4月创业至今，小米一路变换了几个递进角色，从MIUI ROM开发者、智能手机厂商、到消费电子国民品牌和智能家庭生态平台一方巨擘。如今谈及国产智能手机和AIoT，小米都是难以绕开的话题。 雷军曾在公开信中提到，2018年是小米AIoT崭露头角的一年，“手机+AIoT”双引擎将是小米的核心战略，未来5年，All in AIoT的专项投入不少于100亿元。 目前，小米IoT平台涉足的产品类别已足够丰富，为什么还要铆足劲头挺进大家电这个传统领域？ 理由有二，虚一点说是使命驱使，坚持做“感动人心，价格厚道”的好产品，让全球每个人都能享受科技带来的美好生活，实话讲是AIoT战略所需，大家电将是小米未来10年持续发展规划的核心。 回顾创业历程，小米无疑是成功的范例，2018年7月小米上市之际，一度创下当年全球最大规模科技互联网公司IPO纪录，2018年全年营收也达到1749亿，同比增长了52.6%，发展速度可圈可点。 但值得玩味的是，小米上市后股价几经走低，市值低迷，感动人心的愿景似乎不能抵消现实问题，想要寻求上升空间的小米不得不杀入AIoT和大家电领域。 IPO不是小米的终点，而是一个新的开始。雷军一直想把九年前小米给国产山寨手机行业带来的冲击变革，引入家电行业，试图再造增长极，但大家电不同于智能手机，此刻的市场环境和消费习惯也与彼时有异，小米的模式还能行得通吗？ 智能手机流年的光鲜与苦涩 智能手机是小米的起家生意，财报显示在2018年仍占到小米总营收的65.1%，收入达1138亿元，同比增

$小米集团-W(01810)$ 小米已经被资本嫌弃了，在资本市场，不给股东赚取利益就是耍流氓的行为，原本大家都看不懂小米的模式，这就出现了一部分投资人误判，认为小米这条靠软件赚钱的路可以走通，所以市值还是稳在了3000亿。但是财报出来后，最为关键的手机业务出现了下滑，这是一个很危险的信号！也就是说，硬件不赚钱的情况下，产品都卖不过友商，手机作为小米最核心的产品，连最强的点都被别人干趴下了，薄利多销的路还能走多远？建立在用户规模上的软件盈利将会是皮之不存 毛将焉附的尴尬境地！ 这几年的手机市场，大家也有目共睹，ov去年的全面屏新方案，真是赚足了眼球！加上硬核华为也有意让荣耀品牌走“小米模式”，小米现在腹背受敌，且缺乏创新，以前抄苹果，现在苹果也落后了，没人在前面带路，小米得靠自己摸索了！ 中国市场中产阶级崛起，这一大批人会为好产品买单，会为创新有趣买单，会为高溢价品牌买单，所以小米真得拿出来点超越市场的新东西出来，以挽回手机业务的辉煌。 最后说一下股价，这个东西真没有底，不要觉得比上市便宜了一半，就稳赚不赔了，如果现在经营良好，那肯定稳赚不赔，问题是现在危机已经迫在眉睫了，我本人从上市那会一个狂热米粉，一路坚信小米可以做大做强，后来我亏了一半本金… 资本市场和消费市场不同，小米的产品性价比很高，对米粉真的很厚道，IoT也很有前景，但是！，小米的股票绝对不能算是小米的产品！最后提醒大家在投资的问题上，一定要理性客观！别像雷总说的那样“一条道走到黑！”