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$阿里巴巴(BABA)$ $美团-W(03690)$ $携程网(TCOM)$ 来源：互联网江湖 作者：刘致呈 携程最怕的“雷”，终究还是爆了。 1月14日下午，一则官方通报在全网刷屏： “近日，市场监管总局根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。” 细读这句话，“前期核查”说明官方已经进行了一定的摸底调查，甚至是掌握了相对确凿的涉嫌违法线索。 现在“立案调查”则代表，这次携程事件很难再轻描淡写地揭过去了。 那么既然如此，我们不妨先将目光从情绪化的舆论场中抽离，从一个更宏大而具体的视角来看，如果此次携程涉嫌垄断被坐实，整个OTA行业会发生什么样的变化？ 未来的携程集团，又该走向何方？ 梁建章，该把力所能及的事做好了 其实在不少人看来，此次携程被查就是早晚的事儿。 依据有两点： 一是其行业“寡头”地位敏感。 据交银国际研报，2024年国内OTA市场中，携程以56%的GMV市占率稳居第一。 同程、美团、飞猪分列其后，对应的市占率仅为15%、13%、8%，整体差距不可谓不大。 此外在战略布局上，携程很早就将“去哪儿网”收入了麾下，同时还一直在整合产业链上下游资源，构建覆盖旅游全链条的生态系统，合纵连横之下，携程在中国OTA行业近乎没有敌手。 二是时间节点敏感。 现在是什么时期？是提振国内经济复苏，刺激内循环消费的关键时期。 可以看到，顶层连续两年推出了国补政策，而各地也纷纷在文旅项目上发力。 这是因为，旅游就相当于消费领域的房地产业、汽车行业，每一次出行都能够拉动吃、喝、玩、乐、

来源：互联网江湖 作者：刘致呈 CEO严筱磊（百何）的一封全员信，给盒马的2025年画下终章。 在全员信中，盒马CEO严筱磊提到了几个关键数据： 2025年，盒马鲜生进入40个新城市；超盒算NB新开门店超过200家；盒马营收同比增长40%；盒马鲜生、超盒算NB两大业态用户超1亿。 在CEO严筱磊带领下，盒马已经实现了连续9个月盈利。接下来，到2026年3月底，盒马GMV预计将破千亿。 接替侯毅不到两年，严筱磊打了一场结结实实的胜仗。 从多业态探索，到聚焦盒马鲜生与超盒算NB双业态，从长期亏损，到连续盈利，严筱磊带领着盒马完成了一场蜕变。 如今，GMV破千亿在望，盒马究竟如何走出亏损？对于零售行业又有哪些启发意义？ 严筱磊时代，盒马“变奏” 盒马为什么在严筱磊任上能实现盈利？ 从外部视角复盘后，互联网江湖认为这么三个原因： 第一点：财务导向下，挥刀砍业务有了成果。 严筱磊接任侯毅不到两年盒马就能连续9个月盈利，是盒马历史性的突破。只是，这个历史性的突破，可能实现起来并没有外界想得那么难。 在出任盒马CEO之前，严筱磊的身份是盒马CFO。CFO接任CEO传递的信号很明显：盒马要从业态创新探索，转变为财务优先。 在严筱磊任上，盒马一个重要的动作就是“做减法”。 这两年，盒马零售业态从最多12种，迅速缩减为盒马鲜生、超盒算NB两种。背后的思路就是数据导向，是典型的“CFO思维”。 从做决策的角度来看，“做减法”，远比做加法要容易得多。 盒马要盈利，砍掉一个不挣钱的业务，只需要考虑一件事儿：数据。从数据看，哪个业态不挣钱就裁掉，财务表现自然就会有好转。 这事儿，严筱磊就做了，于是盒马全财年盈利在望。 只是，砍掉一种业态，是会有沉没成本的，意味着之前投入的资源打了水漂，一些本来有希望能做起来的业态也可能被放弃了，而做减法，也意味着盒马失去了更多的可能性。 过去的盒马不是不能盈利，侯毅也

$光峰科技(688007)$ Meta的智能AR眼镜Ray-Ban Display在推出一个季度之后，卖爆了！ IDC数据显示，Ray-Ban Display在首个销售季度，就占据了产品所在的智能AR眼镜类别中6%的市场份额。 不仅如此，因美国市场需求“前所未有的强劲”，产品候补名单已排至2026年，Meta暂停了2026年初英国、法国、意大利、加拿大等国的国际扩张计划，优先保障美国订单交付。 消费者空前高涨的热情，也让Meta对未来的预期更高了。根据彭博社的报道，Meta计划到2026年将AI眼镜Ray-Ban的产能翻一番，达到2000万件。 一直以来，科技圈有个不成文的共识，1000万台是一个生态系统的分水岭。只有当硬件保有量突破1000万台，且具有高活跃度时，开发者才能赚到钱，内容生态才能正向循环。 Meta敢于将产能提高一倍，似乎意味着至少Meta自己已经跨过了这道分水岭。 同时，指数级的产能扩张，在彰显自己的信心的同时，也有不少“防御”的意味在里面。 毕竟在美国国内，谷歌已经越来越重视智能AR眼镜这个赛道，并且通过收购等方式加大了对智能AR眼镜的投入；国外的中国市场，大小厂商有样学样，踏着和Meta相同的韵脚，也开始在这个赛道上发力了。 换句话说，Meta的提产，对整个行业来说，都有“吹哨人”的含义在里面，2026也势必将会有更多的厂商将会参与进来。 此时，看着这条狂飙的赛道，有不少人感叹于时代进步之快，但也更好奇Meta有什么魔力？几乎以一己之力引爆了这个市场。 问题的答案藏在核心技术路线的抉择上，凭借上游供应商的赋能，LCoS方案的落地或许正是市场爆发的关键。 //LCoS是“吹哨人”的秘密武器？ 帮助Meta跨越1000万门槛的Ray-Ban Display，相比之前的产品，

最近，一项世界首创的“玻璃光计算”技术，可能会打破AI推理芯片的全球竞争格局。 1月4日，光本位科技宣布正在用玻璃代替硅作为衬底来研制玻璃光计算芯片。 光本位科技联合创始人程唐盛表示，此举将让AI计算绕过算力增长依赖先进制程、高算力必定伴随高能耗等困扰，进入“千POPS级算力和千TOPS/W能效比”时代。 同日，在浦东专题调研科技创新和产业发展的上海市委书记陈吉宁察看了光本位科技包括玻璃光计算芯片在内的最新产品。 “玻璃光计算”，一场呼啸而来的AI计算革命 玻璃光计算芯片为AI推理计算性能的跃迁，带来了新的可能性。 2025年12月沙特工业转型展上，沙特工业部部长班达尔·胡莱夫盛赞光本位科技的玻璃光计算芯片更能代表AI计算的未来，并邀请光本位科技另一位联合创始人熊胤江围绕未来合作召开闭门交流会议。包括埃及阿尔马斯里报、美联社、NBC、雅虎财经、晨星、英国AI杂志和科技杂志等在内的700多家海外媒体对此次会议进行了报道。 随着AI算力需求进一步爆发，光计算芯片未来的商业发展前景和市场应用空间也被各方关注。比如，光本位科技研发的光计算产品主要用于AI推理场景，预计到 2030 年推理将占 AI 计算总量的 75%，市场规模达 2550 亿美元。 行业巨大的成长空间，也在吸引着资本市场持续关注。 在其他初创企业还在为融资头疼的阶段，光本位科技成立三年已完成五轮融资，头部VC、国内互联网巨头、上海苏州两地国资基金等三类资本争相投资。 资本入场，光计算芯片以及相关技术也在取得新的突破。除了玻璃光计算芯片，光本位科技还提出基于玻璃光计算打造下一代全光计算系统，即整个AI计算任务都通过光计算完成，算力、能效比、计算效率的天花板将同时被打破。 无独有偶，上海交通大学近期也在全光计算芯片领域取得突破。产业与学术的共鸣，清晰地指向一个问题：这是否意味着AI计算正在加速迈向“全光时代”，一场可能

$联想集团(00992)$ 来源：互联网江湖 作者：刘致呈 最近，有消息称华硕(ASUS)将退出手机市场，并裁掉手机部门人力。 随后，在南方都市报的一篇文章中，华硕方面表示，目前确实没有在2026年推出新款智能手机的计划。 “（但）对于所有华硕手机用户，将持续提供完整的售后服务。保修条款与软件更新均不受影响，请用户放心”。 这话说得留有余地，但在很多人看来，华硕的战略撤退几乎已经不可避免了。 毕竟，如果没有这场风波，可能很多人都忘了华硕还有这么一块手机业务…… 更重要的是，现在（1月7日）华硕的两大手机产品线——ROG Phone和Zenfone，在部分主流电商平台的华硕网店及官方商城似乎都已集体下架，仅剩下第三方平台还在售卖。 看着现在华硕的遭遇，有人不免就想起了另一家同样在做手机的PC巨头——联想。 主要是近年来，联想依托早期收购的摩托罗拉一直在手机市场上反向加码，从发布小折叠屏手机，到Air超薄手机，再到积极探索AI手机。 甚至在此前的MWC 2025上，联想集团董事长兼CEO杨元庆还放出豪言：“联想moto手机要成为领先的全球厂商，先是前五名，然后进入到前三名。” 这么一通顶风操作，自然给外界市场留下了深刻印象。 可还是那个问题，时代已经变了，消费市场的格局也变了。 对于“手机鼻祖”摩托罗拉，90后、00后们或许还有点印象，但对10后而言，这个名字就太过陌生了。 在这种情况下，一直处在国内市场Others行列的联想手机，未来又该如何破局呢？ 掉队的摩托罗拉，联想要用性价比追回来？ 老实说，现在华硕手机的掉队，对联想摩托罗拉有着很强的启示意味。 华硕是在2014年推出的Zenfone系列。但同期，不只是华硕盯上了手机赛道，还有富士康推出的自有手机品牌‌InFocus、格力推出的“格力手机

文：互联网江湖 作者：刘致呈 AI创新，为啥总是偷摘果子？ 这几天，科技圈最大的热点莫过于Meta宣布收购Manus的消息。这笔收购，是Meta成立以来的第三大收购案，仅次于WhatsApp和Scale AI。 有媒体惊呼：“Manus跑了”。 Meta出手速度之快不仅让人感到惊讶，也让人有一丝不甘和疑惑：大家都在聚焦AI这个方向，为什么Manus这样的一个中国团队打造出现象级AI产品，国内的阿里、字节、腾讯却没有动作，反倒是被Meta摘了果子？ 在Meta忙着谈收购的时候，阿里、腾讯也忙着搞自己的AI战略。阿里千问APP忙着冲榜，腾讯挖到了OpenAI科学家姚顺雨，忙着调整大模型业务的组织架构。 此景不禁让人感慨：曾经阿里、腾讯们错过了DeepSeek，如今又错过了Manus，巨头们豪言一掷千亿投入AI，难道真的就对AI创新“后知后觉”？ 阿里不该错过Manus 巨头们并不是没有留意过Manus。 天眼查APP显示，Manus的母公司蝴蝶效应成立于2022年。此后，真格基金、红杉中国、腾讯也曾加入此后公司的几轮融资。直到去年4月份，硅谷投资机构入场。 几年间，也有消息传出国内各路大厂与Manus有过接触。其中还包括字节。 2024年初，字节给出了3000万美元的价格收购Manus团队，想将其产品整合进豆包体系，当时该团队，主打的产品还没有Manus。 现在看，当初张一鸣没买下Manus团队，也许会有遗憾，但今天的豆包AI稳坐大模型应用头牌，即便是Manus整合进豆包AI，也只是锦上添花，而非雪中送炭。 上个月最新一周AI应用周活跃用户榜中，豆包AI周活跃用户达1.55亿排名第一。DeepSeek与元宝位列二、三，周活用户数分别为8156万和2084万。阿福和千问则分别为1025万、872万。 单从用户数据上看，豆包AI已经和DeepSeek、元宝拉开了规模。与阿福和千问也

来源：互联网江湖 作者：志刚 前几天去北京出差，顺道见了一些做品牌、公关的朋友，中午我们到附近商场吃饭，商场里各个餐饮门店都排起了长队。我们不想花时间排队，朋友就提议去西贝，没想到西贝门店竟然也需要排长队。 我心里有些纳闷：西贝在网上不是被骂惨了，为啥线下门店排队人这么多？ 朋友说，网络是网络，现实是现实，西贝这次风波，是一次价值千万的危机公关实战课。 于是，对于西贝这事儿，我们做了一次复盘。 从风格上看，西贝前后公关动作明显不像是同一个团队的手笔，市面上也有传言说，西贝公关部被贾国龙集体解聘了。 “上半场”还在跟公众搞“情绪对抗”，下半场从“涨工资”到发道歉信，宣布一系列的整改措施，完全不是一个画风。 公关部前后画风之迥异，就好比《红楼梦》。前八十回是“千红一哭、万艳同悲”的诗性哲学悲剧，血肉灵魂浑然天成；后四十回是“惩恶扬善、兰桂齐芳”的伦理劝世故事，仅得情节骨架而灵气尽失。 前后之差异，明显非一人所著。红学界也是秉持着“曹著高续”的主流观点。 而复盘整个西贝公关部更像是“高著曹续”。 大胆假设完之后，我们小心求证。 面对“天崩”开局，西贝“中场换人”后局势渐稳 西贝这次危机公关，其实应该分两个阶段来看。 第一阶段：天崩开局。 在舆论场上硬刚罗永浩，是一件所有公关都头皮发麻的事情。当年老罗硬刚西门子、鏖战方舟子、大胜王自如，几次战役都没输，今天的老罗会输？ 真正的危机面前，永远不要低估了扭转态势的难度。 不出意外，老罗赢了。 9月15日，西贝发布致歉信，推出一系列的整改措施，老罗表示：“西贝的道歉是进步”。 可后续的发展，着实有点让人摸不着头脑。 9月23日，“西贝品味早读”账号发文《7岁的毛毛：我以为自己再也吃不到西贝了》，以及发布的《我给大爷一碗汤，大爷要送我北京一套房》视频再次引发舆情。 我第一次看到这两个内容，第一反应是疑惑：这个敏感的节点，这么赤裸裸地博同情，

来源：互联网江湖 作者：刘致呈 最近Mate80终于上市了，手里用了两年多的Mate60也该换了。三折叠固然好，但对我而言价格还是有些贵了，看了最新的Mate80，很是心动。 手机行业，最近热度确实不低。 Mate80热度之高，让我想起了前阵子被炒上天的豆包AI手机。 这两个手机行业的大热点，都值得细品。 **手机大卖，代表整个中国科技创新又来到了新高度：新的芯片、新的系统，新的旗舰产品，在市场意义上获得了成功。 而豆包AI手机大火，则意味着一个新时代即将开启，手机行业的另一个“iPhone时刻”要来了。 想到这，作为一个“花粉”，脑海里不由的突然蹦出这样的问题： 为什么开启“iPhone时刻”是豆包，而不是“小艺”？在划时代的变革中，为什么打响AI第一枪的不是**，而是字节？ 于是，我便试图从蛛丝马迹中，寻找一个合理的解释。 AI手机的“iPhone时刻”，为什么不是**？ 前段时间，豆包与中兴合作这事儿，点燃了手机和AI行业，有人把豆包+中兴的模式，比作汽车行业**+赛力斯模式。 这个比喻很贴切，但作为**的老粉，感觉既高兴又遗憾。 高兴的是AI手机时代，依旧是我们中国的品牌在引领。遗憾的是，这个品牌可能不是**。 豆包AI手机火了，是某种必然。是中国最强的AI技术与最强制造能力融合的结果，有点像当年**联合赛力发布问界M5那个感觉。 当时，新能源浪潮来袭，**探索转型做汽车行业，当市面上都在猜**是不是自己要造车，后来问界品牌发布。**+赛力斯模式取得巨大成功。 于是问界之后有了鸿蒙智行，随后有了“五界”，**引领下，中国新能源汽车产业也完成“逆袭”。 今天的豆包AI，一如当年的**、赛力斯。 现在手机行业，跟当年的汽车行业很像：都在新技术周期的起点，都需要一个“行业大哥”来引领。而引领行业周期，往往都是“局外人”。 你看，当年**成立车BU，也是个彻头彻尾“局外人”

$快手-W(01024)$ $阿里巴巴(BABA)$ 来源：互联网江湖 作者：刘致呈 一进入2025年下半年，阿里集团就像是在冲刺年度KPI那样，旗下的AI硬件产品是一个接一个的涌现。 先是夸克推出了AI眼镜，用以探索未来人机交互的全新形态； 然后是优酷主导的全新品牌“tudoo”悄然亮相，首款核心产品tudoo TboxAI主机于12月5日正式启动了预约通道，直指家庭智能交互体验领域； 最后是钉钉，8月份上线了首款AI硬件产品——DingTalk A1；12月23日，又重磅发布了一款企业级AI硬件DingTalk Real，进一步介入到B端企业管理的方方面面。 对于Real，钉钉的CEO陈航（花名：无招）在发布会上说了一句很有意思的话： “DingTalk Real万一不可控，钉钉提供了紧急功能：拔电”。 这话本意是在表现安全性和可控性，放到其他任何时候都没有问题。 但偏偏在当前时机下，就稍微有点微妙了。 主要是钉钉硬件的前一天晚上，中国互联网巨头之一的快手刚遭遇完黑灰产的AI网络攻击，并且快手也采取了最高级别的“拔电”措施——全面关闭直播频道。 双方核心操作，本质上是一致的。 可如今，快手已经用亲身经历证明了一点：比起事后“拔电”，更重要的是事前的“补牢”，彻底消除掉所有不可控的因素…… 当然，现在快手家大业大的还可以扛过去，但对万千体量较小的企业来说，如果掌管数据的办公硬件们也来这么一出“波动”，那么就算拔电，企业还能有多少试错空间？ 这就不免让一向保守敏感的B端企业主们，对Real分化出了两种声音： 一部分继续保持看好，但还有一部分则提出了更谨慎的疑问：为什么无招会提到DingTalk Real不可控的极端

来源：互联网江湖 作者：刘致呈 最近，广东科技圈正在爆发一场“内战”。 主要参战方是来自深圳的大疆和影石，候场的还有OPPO、vivo等一众手机厂商们。 核心战况如下：第一轮对抗在2025年7月，影石高调官宣进军无人机领域，发布首款无人机影翎AntigravityA1，直击大疆核心市场。 三天后，大疆发布了首款全景相机Osmo 360等系列产品，同样剑指影石的基本盘…… 第二轮在11月，据南方日报、荔枝新闻等媒体曝光，湖南摄影城一间影石经销门店被商场管理方要求拆除刚装修好的，带有“影石”字样的门头。 导火索正是湖南摄影城签署的一份“排他协议”：“不允许第三方进驻与大疆产品具有强竞争关系的品牌与湖南摄影城内开设品牌专卖店”，“具有强竞争关系的品牌”即影石Insta360…… 第三轮是在影翎A1正式上市后，影石创始人刘靖康在发布的一封内部信中表示，影石遭遇到了行业巨头的供应链“攻击”。 紧接着在12日，经济观察报一篇题为《大疆与影石的供应链之战》的深度文章，更进一步揭开了两家企业的残酷厮杀。 随后，刘靖康转发文章至朋友圈，并表示，“这个只占我们受到的非正当竞争的五种类型之一……” 至此，影石和大疆的对抗，算是彻底摆在了明面上。 那么对于这场“内战”，双方的结局会是什么呢？ 未来，等到OPPO、vivo们正式下场手持云台相机（Pocket品类）领域后，这场科技“三国杀”，谁又是最后的赢家？ 刘靖康“摘果”GoPro，大疆“摘果”影石？ 如果按照此前的风波表现来看，大疆，妥妥的就是人狠话不多的角色。 一方面动作频频，但另一方面，即便是面对影石的垄断控诉，大疆和创始人汪滔至今也没有做出太多正式回应。 更多是一些大疆中层在经济观察报等文章中回应称，他认为：“不应该把供应链二选一完全归为垄断，比如有些供应链是大疆花了数年时间、投入资源从零开始培养起来的，和供应商一起把技术和性能提升到了现