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- LEEKLEEK
  ·2020-04-14
  $达美航空(DAL)$11
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  ·2020-04-09
  说说你对这篇新闻的看法...
  航空股飙升万亿刺激将至股神巴菲特真的抛错了达美航空吗？
  原标题：航空股飙升万亿刺激将至股神巴菲特真的抛错了达美航空吗？来源：金融界网站股份。根据这份美国证监会的信息，我们看到巴菲特在4月1日、4月2日完成了六笔减持交易，合计减持达美航空1298.62万
  航空股飙升万亿刺激将至股神巴菲特真的抛错了达美航空吗？
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- LEEKLEEK
  ·2019-10-11
  $爱奇艺(IQ)$丶
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href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦公司的这一最新举动。人们说巴菲特正在低价抛售，锁定了巨大的损失，还有其他类似的言论等等….</p><p>股神真的重挫了吗？资料显示，截止2019年Q4提交给SEC文件显示，股神巴菲特持有<a href=\"https://laohu8.com/S/LUV\">西南航空</a>53,649,213股，持有达美航空70,910,456股，联合航空21,938,642股以及<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>42,500,000股。</p><div></div><p>据Refinitiv的数据显示，巴菲特自2016年第三季度开始买进航空股，彼时达美航空股价平均在38美元左右，随后一路走高期间巴菲特不断增持。虽然按照目前的市场价格股神的确亏损，但亏损50%似有危言耸听之嫌。</p><p>虽然有新闻指出，股神似重蹈旧辙再度折戟航空股。文章称早在1989年巴菲特就曾“重仓”全美航空（该公司在2015年正式并入美国航空，成为全美及全球最大航空公司），耗资3.6亿美元购入全美航空优先股。巴菲特刚刚进场，该公司股票就开始下跌，到1995年时，这笔投资的净值已降至8950万美元，亏损75%。</p><p>但最终是巴菲特以2.5亿美元的盈利将该笔投资出手。也一度使其直到2007年还对航空业耿耿于怀，甚至表达了“千万别碰快速扩张的行业，航空公司没法产生收益，没有持久竞争优势的言论。”</p><p>但我们看到的是，伯克希尔是美国四大航空公司——达美航空、西南航空、美国航空集团和联合航空控股公司的股东之一，目前仅仅抛售了达美航空及西南航空，且只是部分抛售，似乎更加说明股神抛售的仅仅是公司，而绝非行业。</p><p>当下新冠疫情肆虐，全球经济衰退担忧持续，航空旅游业首当其冲成为最受冲击的公司。随着旅客困在家里，世界各地的航空公司大幅削减航班和地面飞机，疫情对航空业造成了沉痛的打击。</p><p>达美航空公司此前预计在未来三个月内的营收将骤降90%。其公司首席执行官埃德•巴斯蒂安表示，“达美航空每天‘烧掉’超过6000万美元，而且这种情况还看不到底。同时宣布四月份取消11.5万架次，即至少80%的航班。并且称无法预估人们在什么时间重新开始坐飞机。”</p><p>而美国此前2万亿美元的刺激大包中，商用航空有望分得总共500亿美元资金支持，其中一半是以贷款的形式，一半是以专项支持资金的方式。达美航空在4月3日早晨向美国财政部递交了援助申请。不过Bastian认为，其二季度营收将下降90%，如果不进行自救和继续融资，他认为从政府获得的资金，会在6月底之前“烧”完。</p><p>有分析认为，当疫情结束后，航空业营收状况也难以恢复到疫情前的水平。因为在家办公期间，很多企业习惯了远程办公模式，这意味着相当一部分差旅费会从公司预算中削减。疫情结束之后，休闲旅行可能会慢慢恢复，但是差旅是航空公司营收的重要来源，这一部分营收可能会遭受永久性重创。</p><p>另外要说的，3月20日达美航空确认进入价值26亿的抵押信贷协议，并抽走了现存循环信贷系统中所有额度计30亿，两者相加合计增加56亿债务。将这56亿加到原来的165亿总负债中，总负债变成了221亿，而总负债/股东权益也从新冠病毒爆发前的107%迅速攀升到了144%。</p><p>3月24日，标普将达美航空债务评级从BBB-降到BB级。这不仅是所谓的双降评级（Double Downgrade，先从BBB-降低到BB+，再从BB+降低到BB），而且直接将达美航空的债务打入垃圾级。标普警告，达美航空不具备抵消其巨量营收损失的手段及能力。这意味着，未来达美航空举债成本将大幅攀升，直接拉高了达美航空的加权平均资本成本，降低了达美航空的折现价值。</p><p>根据最新的摩根斯坦利美国生物科技研究组的报告，美国新冠病例将在5月中旬达到峰值，在8月得到基本控制，但今年11月底开始可能又会有一次爆发，并延续到来年4月，直到疫苗通过FDA认证并被广泛使用。也就是说，未来一整年中，4月~8月及今年11月~明年3月这10个月，300天航空公司都不会有好日子过。按照达美航空目前的保守预计，每天烧6000万美元现金，那么未来一年将烧掉180亿美元的现金。这超过了达美航空去年年底的总负债！</p><p>从2015年开始，随着油价下跌和经济繁荣，利润每年上升到30-40亿美元左右。而油价在未来很长一段时间内似乎仍将维持在低位。但肯定不会在一夜之间恢复繁荣的经济。达美航空目前每月亏损约20亿美元，这意味着它每两个月左右就会抹去一年的繁荣利润。从另一个角度来看，达美航空上个季度的流通股数量为6.51亿股。因此，以每天 6000万美元的消耗率计算，达美股票每11天就会损失1美元的每股价值。如果你把达美航空股票当作看涨期权，这是一个非常激进的下跌速度。</p><p>对于达美航空，未来要不举债，要不发行新股。举债成本由于标普降低评级已经大幅增加。而在下行周期中，强周期股票可能会遭遇评级降低漩涡，即财务状况变差造成评级降低，评级降低切断融资渠道，财务状况更差，评级进一步遭到降低，依次循环。达美航空不可能无限增加债务，这一方面会违反既有的债务契约，另一方面高昂的利息成本可能增加达美航空的破产概率。如果发行新股，就等于在地板价进一步稀释既有股东的权益。如果二级市场进一步走低，那么这个发行新股的对象很有可能就是政府。在一个市况低迷的环境中，政府是唯一的出价者，纳税人不能赔钱，因此政府具有极强的议价能力，并会竭力压低新股发行价格。但我们要说的是，我们不该忘记曾经的AIG、房利美、和房地美的遭遇。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider202048/87/w337h550/20200408/5763-iryninw3078346.jpg/w2048fin.jpg\"/></div><p>也许早盘航空股的集体飙升，似有投资者蠢蠢欲动。但大师终归是大师.当他的决策不成功时，他愿意出售一项投资。航空公司目前正处于当前混乱的中心，世界上最知情的投资者之一正在出售他的股票。所以我们没有理由成为他的卖出指令的交易对手，在疫情肆虐的当下，暂时的放弃航空股也许是不错选择。</p></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>航空股飙升万亿刺激将至 股神巴菲特真的抛错了达美航空吗？</title>\n<style 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来源：金融界网站股份。根据这份美国证监会的信息，我们看到巴菲特在4月1日、4月2日完成了六笔减持交易，合计减持达美航空1298.62万股（近1300万股）。巴菲特4月3日向美国证交会提交了减持报告。而此前美国抛刚刚抛出2万亿美元的刺激大包中，有相当一笔资金拨给了航空业，并且4月3日当天已有航空公司提交了援驰申请。曾经在三月初时，...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2020-04-08/doc-iimxyqwa5634124.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/36cbb5927affdfe9097a43e43487fbb4","relate_stocks":{"BRK.B":"伯克希尔B","DAL":"达美航空","BRK.A":"伯克希尔"},"source_url":"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2020-04-08/doc-iimxyqwa5634124.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2025219284","content_text":"原标题：航空股飙升万亿刺激将至 股神巴菲特真的抛错了达美航空吗？ 来源：金融界网站股份。根据这份美国证监会的信息，我们看到巴菲特在4月1日、4月2日完成了六笔减持交易，合计减持达美航空1298.62万股（近1300万股）。巴菲特4月3日向美国证交会提交了减持报告。而此前美国抛刚刚抛出2万亿美元的刺激大包中，有相当一笔资金拨给了航空业，并且4月3日当天已有航空公司提交了援驰申请。曾经在三月初时，巴菲特接受雅虎财经采访时还曾表示，尽管市场抛售但是他不会割肉航空股。甚至2月27日，巴菲特还小幅加仓了达美航空，以约46美元每股的价格买入了97.6万股。当时巴菲特表示，“这肯定会非常糟糕。我感觉疫情会发展成为全球大流行性传染病”。即便如此，他当时还是认为，疫情不会改变美国或者世界进步的步伐。而在外界看来一切向好的时间点下的，股神巴菲特此次抛售航空股着实令市场感到意外。股神抛售，批评者闻风而至，一些投资者就批评巴菲特和伯克希尔哈撒韦公司的这一最新举动。人们说巴菲特正在低价抛售，锁定了巨大的损失，还有其他类似的言论等等….股神真的重挫了吗？资料显示，截止2019年Q4提交给SEC文件显示，股神巴菲特持有西南航空53,649,213股，持有达美航空70,910,456股，联合航空21,938,642股以及美国航空42,500,000股。据Refinitiv的数据显示，巴菲特自2016年第三季度开始买进航空股，彼时达美航空股价平均在38美元左右，随后一路走高期间巴菲特不断增持。虽然按照目前的市场价格股神的确亏损，但亏损50%似有危言耸听之嫌。虽然有新闻指出，股神似重蹈旧辙再度折戟航空股。文章称早在1989年巴菲特就曾“重仓”全美航空（该公司在2015年正式并入美国航空，成为全美及全球最大航空公司），耗资3.6亿美元购入全美航空优先股。巴菲特刚刚进场，该公司股票就开始下跌，到1995年时，这笔投资的净值已降至8950万美元，亏损75%。但最终是巴菲特以2.5亿美元的盈利将该笔投资出手。也一度使其直到2007年还对航空业耿耿于怀，甚至表达了“千万别碰快速扩张的行业，航空公司没法产生收益，没有持久竞争优势的言论。”但我们看到的是，伯克希尔是美国四大航空公司——达美航空、西南航空、美国航空集团和联合航空控股公司的股东之一，目前仅仅抛售了达美航空及西南航空，且只是部分抛售，似乎更加说明股神抛售的仅仅是公司，而绝非行业。当下新冠疫情肆虐，全球经济衰退担忧持续，航空旅游业首当其冲成为最受冲击的公司。随着旅客困在家里，世界各地的航空公司大幅削减航班和地面飞机，疫情对航空业造成了沉痛的打击。达美航空公司此前预计在未来三个月内的营收将骤降90%。其公司首席执行官埃德•巴斯蒂安表示，“达美航空每天‘烧掉’超过6000万美元，而且这种情况还看不到底。同时宣布四月份取消11.5万架次，即至少80%的航班。并且称无法预估人们在什么时间重新开始坐飞机。”而美国此前2万亿美元的刺激大包中，商用航空有望分得总共500亿美元资金支持，其中一半是以贷款的形式，一半是以专项支持资金的方式。达美航空在4月3日早晨向美国财政部递交了援助申请。不过Bastian认为，其二季度营收将下降90%，如果不进行自救和继续融资，他认为从政府获得的资金，会在6月底之前“烧”完。有分析认为，当疫情结束后，航空业营收状况也难以恢复到疫情前的水平。因为在家办公期间，很多企业习惯了远程办公模式，这意味着相当一部分差旅费会从公司预算中削减。疫情结束之后，休闲旅行可能会慢慢恢复，但是差旅是航空公司营收的重要来源，这一部分营收可能会遭受永久性重创。另外要说的，3月20日达美航空确认进入价值26亿的抵押信贷协议，并抽走了现存循环信贷系统中所有额度计30亿，两者相加合计增加56亿债务。将这56亿加到原来的165亿总负债中，总负债变成了221亿，而总负债/股东权益也从新冠病毒爆发前的107%迅速攀升到了144%。3月24日，标普将达美航空债务评级从BBB-降到BB级。这不仅是所谓的双降评级（Double Downgrade，先从BBB-降低到BB+，再从BB+降低到BB），而且直接将达美航空的债务打入垃圾级。标普警告，达美航空不具备抵消其巨量营收损失的手段及能力。这意味着，未来达美航空举债成本将大幅攀升，直接拉高了达美航空的加权平均资本成本，降低了达美航空的折现价值。根据最新的摩根斯坦利美国生物科技研究组的报告，美国新冠病例将在5月中旬达到峰值，在8月得到基本控制，但今年11月底开始可能又会有一次爆发，并延续到来年4月，直到疫苗通过FDA认证并被广泛使用。也就是说，未来一整年中，4月~8月及今年11月~明年3月这10个月，300天航空公司都不会有好日子过。按照达美航空目前的保守预计，每天烧6000万美元现金，那么未来一年将烧掉180亿美元的现金。这超过了达美航空去年年底的总负债！从2015年开始，随着油价下跌和经济繁荣，利润每年上升到30-40亿美元左右。而油价在未来很长一段时间内似乎仍将维持在低位。但肯定不会在一夜之间恢复繁荣的经济。达美航空目前每月亏损约20亿美元，这意味着它每两个月左右就会抹去一年的繁荣利润。从另一个角度来看，达美航空上个季度的流通股数量为6.51亿股。因此，以每天 6000万美元的消耗率计算，达美股票每11天就会损失1美元的每股价值。如果你把达美航空股票当作看涨期权，这是一个非常激进的下跌速度。对于达美航空，未来要不举债，要不发行新股。举债成本由于标普降低评级已经大幅增加。而在下行周期中，强周期股票可能会遭遇评级降低漩涡，即财务状况变差造成评级降低，评级降低切断融资渠道，财务状况更差，评级进一步遭到降低，依次循环。达美航空不可能无限增加债务，这一方面会违反既有的债务契约，另一方面高昂的利息成本可能增加达美航空的破产概率。如果发行新股，就等于在地板价进一步稀释既有股东的权益。如果二级市场进一步走低，那么这个发行新股的对象很有可能就是政府。在一个市况低迷的环境中，政府是唯一的出价者，纳税人不能赔钱，因此政府具有极强的议价能力，并会竭力压低新股发行价格。但我们要说的是，我们不该忘记曾经的AIG、房利美、和房地美的遭遇。也许早盘航空股的集体飙升，似有投资者蠢蠢欲动。但大师终归是大师.当他的决策不成功时，他愿意出售一项投资。航空公司目前正处于当前混乱的中心，世界上最知情的投资者之一正在出售他的股票。所以我们没有理由成为他的卖出指令的交易对手，在疫情肆虐的当下，暂时的放弃航空股也许是不错选择。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":631,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":931250305,"gmtCreate":1570803579607,"gmtModify":1704721391760,"author":{"id":"3486987283195986","authorId":"3486987283195986","name":"LEEK","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3486987283195986","authorIdStr":"3486987283195986"},"themes":[],"htmlText":"<a 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