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当头喝棒，Facebook$(FB)$的Libra计划被叫停。 美国当地时间7月2日，美国众议院金融服务委员会正式向Facebook发函，要求Facebook立即停止Libra稳定币以及Calibra项目的所有工作。这封函件的接收人包括公司CEO扎克伯格以及其他高管人员。 函件内容显示，金融服务委员会认为Libra和Calibra可能会对以瑞士为中心的一个全球金融体系产生帮助，但是该金融体系可能会挑战美国的货币政策和美元的地位。 众议院直接叫停 除了列举了近期数字货币领域发生的一系列黑客盗窃及系统漏洞问题，金融服务委员会还对Facebook自身出现的用户隐私泄露、数据违规使用、社会负面作用等现象提出了质疑，更对数字货币可能引发的洗钱交易、货币政策安全表示了担忧。 信中表示：Facebook的数字货币计划将引发严重的隐私、交易、国家安全和货币政策问题。不仅是Facebook超过20亿的用户，全球经济、投资机构，消费者利益都可能因此受到影响。 最后，美国众议院金融服务委员会要求Facebook和Libra协会的所有合作伙伴应马上停止实施 Libra以及Calibra相关计划，直到监管机构和国会近期审查上述问题并采取行动之后。 行业分析人士指出，虽然从法律角度金融服务委员会没有权利制止一家美国公司的商业行为，但是从其背后的政府监管以及国家意志层面，Facebook都不可能对此无视，考虑到Libra未来在欧美等国家的监管问题，该项目很可能会暂停相当长的一段时间。 实际上，在近期发布Libra数字货币项目计划后，Facebook不仅面临着政府层面的挑战，在相关行业机构以及社会公众层面，质疑和不安情绪也广泛存在，并且在某种程度上与监管部门形成了政策、行业和公众三个层面的巨大反对浪潮。 行业机构的反对声音 就在本周一，三十多家美国消费者权益保护组织公开呼吁，要求美国的相关监管机构对Fac

陌陌2018年第三季度未经审计的财务业绩数据显示，36.48亿人民币的净营收，让陌陌2018年前9个月业绩取得历史新高，95.6亿人民币的营收与去年同期相比增长57%，全年营收破100亿人民币近在咫尺。 值得注意的是，这一成绩单背后的大市场面并不足够喜人。斗鱼裁员可谓是拉响了直播行业过冬的警报，也给从业公司抛出了一个新课题：直播还能怎么玩？除了直播，做社交的陌陌还会怎么玩？ 社交、直播、视频、游戏……在陌陌身上的元素和标签很清晰，通过收入探探、强化直播，陌陌走出的是一条视频社交+社交化视频直播的路子。这种路径在以前，无论是腾讯还是斗鱼、虎牙等，都没有这样走过。 而陌陌Q3财报的发布，在一定程度上让我们看到了这种路径的成功，至少是有极大的可行性。但是，财报中的陌陌，或许并非陌陌董事长兼CEO唐岩心中规划的陌陌，因为，我们看到的是陌陌的近100亿营收和直播、社交的两条腿走路，但是从财报透露出的诸如研发投入加大等，或许唐岩在为陌陌“憋大招”。 1 近百亿营收背后 市场价值被低估 回看除了BAT之外的互联网公司，近百亿营收往往是一年12个月才能做到的成绩，而且这种一年营收百亿左右的规模，也让这些互联网公司赢得了资本市场向好的唱多，个个估值不浅。 像2017年营收100.688亿人民币的58同城，目前市值为86.01亿；2017年营收112.83亿元的爱奇艺市值134.02亿，即便是2017 年营收为77.13亿元的微博，其市值也达到了137.23亿。 而与之相比，陌陌目前的市值只有50.24亿。相对于上述一年才营收近百亿的互联网公司，陌陌的市值可以说是被严重低估的。 而之所以说陌陌市场价值被严重低估，更大的理由是，相比大多数虽有好看营收但是仍在亏损泥潭的互联网公司，陌陌已经实现了自身造血的能力，其Q3财报就显示处于盈利状态。财报显示，陌陌第三财季净营收36.98亿人民币，同比增长5

蔡文胜又增持了，这一次能否延缓美图迅猛下跌的股价？ 在今年9月27日于6.24港元稍作停顿后，美图的股价就开始了长达两个月的持续下跌。然而，真正的噩梦是在11月29日。 文 | 左岸 编辑 | 秦言 来源：懂懂笔记 当日，美图$(01357)$股价骤然暴跌15.88%，创出最近20个月以来最大单日跌幅。30日，美图股价继续狂泻，盘中跌幅一度接近13%，尽管其后跌幅收窄，收盘仍下跌4.13%。截至周五收盘，美图股价为3.25港元，总市值仅剩135.76亿港元。相较一年半前接近1000亿时的巅峰，美图市值已经蒸发了近835亿。 在这种欲振乏力的情势下，美图公司于11月30日发布公告称，董事长蔡文胜将以平均每股3.3港元价格增持500万股股票。对此蔡文胜表示，公司股份价格波动，财务状况及业务运营并无重大不利变动，近期股份交易价格反映股份价值被严重低估，不排除进一步增持美图股份。 作为公司董事长，面对股价的接连下跌，主动增持是为了给外界更多的信心。但是近期先后“失去”手机和美妆业务的美图，还能依靠什么重振市场信心？ 有业内人士表示，美图股价29日开始的暴跌，或与日前中消协曝光一事有关。11月28日，中国消费者协会发布公告，称美图APP使用不规范情况，主要问题集中在美图秀秀APP上。美图APP使用不规范主要包括涉嫌过度收集可识别生物信息、财务信息等以及向第三方提供个人信息时未说明双方所承担的相应责任。 对此，美图方面回应称：“公司极其重视对用户信息和隐私安全的保护，用户信息的获取、沉淀、使用和分享，都会在严格遵守相关法律法规的前提下，做到用户知情和同意，做到不过度采集，绝不会滥用数据。” 这次，美图的回复很快，但资本市场的倾盆大雨似乎来得更快。尤其是，29日出现的股价暴跌或许并非完全因为这次曝光。 1 负面消息只是下滑的“催化剂” 有业内人士表示，此次涉及收集用户隐私的负面消息，只是

小米$(01810)$财报显示，第三季度小米集团实现营收508.46亿元，同比增加49.1%，实现经调整净利润28.85亿元，同比增加17.3%。 这一次的财报再次验证了懂懂笔记前不久刚刚写的一篇文章《1亿根基，4道围墙，小米8年构建了什么？》。在上一篇文章中，懂懂笔记认为，小米成立8年时间，今年10月底销量冲过1亿大关，这并不是小米最大的成绩，最大的成绩在于用8年时间构筑起4道围墙：高端机与中低端机、国内与海外市场、线上与线下、硬件与软件这四个体系的平衡。通过这4个平衡，可以看到，小米能力体系和商业体系的基本盘稳定了。 财报显示，截至2018年第三季度末，小米8系列出货量接近600万部，高端手机收入占比达31%。小米CFO周受资表示，“第三季度中国区小米手机均价同比增长了16%，环比增长4%。海外同比增长18%，环比增长18%左右。＂ 小米在之前的手机销售中，低端机红米所占比例较高，特别是小米在印度的快速崛起，红米手机起到了重要作用。但是小米正在改变这种情况。今年的旗舰机小米8系列得到市场的认可。高端机ＭＩＸ不仅收获了口碑，也取得了不错的销量。同时，小米针对印度市场推出了高端品牌POCO，也在一定程度上拉高了海外市场的平均价格。 “我们定义的高端手机是售价2000元以上，以小米MIX系列、小米8、印度POCO（小米在印度推出的高端手机品牌）为代表。目前小米高端手机收入占比31%，增长还是非常显著的。” 周受资表示。   在前不久的双11活动中，小米MIX3、小米8和小米8青春版拿下从高端旗舰到中端，手机3大主流价格段销量冠军。小米MIX 3获得天猫3000-4000元价位段销量冠军，小米8在天猫、京东和苏宁稳居2000-3000元价位段销量冠军，小米8 青春版在天猫、苏宁夺得了1000-2000元价位段销量冠军。这表明小米成功站稳了高端手机市场，优化产品组合、持

虽然老黄的“核弹”没炸，但是却着火了。 作为英伟达$(nvda)$今年的看家之作，RTX2080Ti发布之初因为其公版设计酷似家用灶具，所以被用户调侃成能炒菜的“燃气灶”，这番形容其实透露出来的依旧是用户浓浓的宠爱和期待。但尴尬的是，就在新品发布三个月后，这个让很多玩家心心念念的大家伙真的“火”了。 文 | 左岸 编辑 | 秦言 着火的RTX2080Ti 近日，有国外网友曝光了自己的惊险遭遇：他在浏览网页时，突然电脑黑屏并自动关机，机箱里的RTX2080Ti也冒出了火星。除了着火之外，作为新一代的显卡之王，RTX2080Ti发布之后陆续有网友曝光自己遇到了雪花屏、伪影、奇怪条纹等一系列“翻车”现象。 当然，这些个别现象并不能否定RTX2080Ti是一款优秀的产品，毕竟它强大的性能是毋庸置疑的。而且就像其他电子消费品一样，“好东西”上市之初难免会出现各种各样的品控问题。不过，目前最令公司掌门人黄仁勋头疼的并非新显卡的品控，而是公司的股价。 1 一夜之间跌掉了一个AMD 英伟达前两天股价的暴跌，真的是跌掉了一个AMD。 当地时间11月15日，英伟达公布了第三季度财报。财报显示，第三季度公司营收31.81亿美元，与上一季度的31.23亿美元相比增长2%（未达预期）；净利润为12.30亿美元，与上一季度的11.01亿美元相比增长12%；每股摊薄收益为1.84美元，与上年同期的1.33美元相比增长了38%，与上一季度的1.94美元相比下降5%（未达预期）。 财报中多项数据未能达到此前分析师的预期，加上英伟达对第四季度的展望同样不及预期，导致其股价盘后暴跌逾18%。11月16日，英伟达股价最低下探至161.61美元，相较于一个月前的最高点，跌幅高达45%。 英伟达股价从一个月前的最高点292.76美元跌至目前最低点144.70美元（来源：新浪财经） 当天的暴跌，也创下了英伟达过去十几年

2018年被称为互联网公司IPO之年，截至目前已经有32家中国互联网公司在境外上市：香港联交所12家，纽交所11家，纳斯达克9家。这其中，不乏一些不惜“流血上市”的例子，而这一轮IPO热潮目前依旧没有衰减，仍然有企业在年终追赶末班车。例如，曾经在母婴电商领域红极一时的宝宝树。 文 | 冰之助 编辑 | 秦言 近日有媒体报道，老牌母婴电商品牌宝宝树将于11月22日在港交所挂牌上市，计划募资8亿美元。据业内知情人士透露，宝宝树估值区间在160~170亿港币。 国内母婴电商经历了近18年的发展，到2012年左右开始爆发。尤其是2016年，行业内刮起一股融资潮，一时间近200起投融资落地，并且动辄都是过亿美元的级别。母婴电商概念在这一年引发各方高度关注，资本助推的势头也是此起彼伏。 然而时至2018年，风口过后留下一地落叶，母婴电商市场也回归理性。而此次宝宝树上市的消息不胫而走，再次让沉寂一年的母婴电商市场引发舆论的关注。 1 粉丝众多为何盈利艰难 拥有11年发展历程的“老将”，为何要赶在资本市场最不景气的年份上市？ 2007年成立的宝宝树，是业内最早一批挖掘母婴市场的电商平台。在近11年的发展过程中，宝宝树已经接受了大大小小共计10次融资，模式也从最早的母婴社区、工具式平台升级为面向年轻家庭生活的一站式综合服务平台。 从上线至今，宝宝树已经拥有1600万注册用户，月独立访问用户数量最高达到5500万，家庭日记上传量约为2000万，拥有平均每天有近20万条育儿问题与互动解答，曾被誉为全球第一大的母婴社区平台。 这样一个老资格的母婴电商平台，在2016年行业风口来临时，面对上百家竞争对手的乱战局面，却并没有将自己千万粉丝的优势体现出来。宝宝树一直希望依靠巨大流量的社区转化电商营收，布局电商引流获取收益。 但是从招股书中的数据看，目前这个模式并没有给宝宝树带来太多真金白银。 招股书中显

34岁的扎克伯格依然年轻，但他的Facebook却开始担心逐渐“老”去，失去年轻人的青睐。与此同时，来自东方的网红TikTok正在抢走那些原本在Facebook囊中的年轻人。 文 | 左岸 编辑 | 秦言 Facebook$(FB)$对“油腻中年”的恐惧由来已久，上一次引发小扎忌惮的是埃文·斯皮格尔的snapchat。在施展收购不成就克隆的大招后，Facebook逐步搞定了Snapchat。但是市场发展太快，最近扎克伯格不得不再次将目光对准了突然出现的TikTok。日前，Facebook“克隆”TikTok的短视频Lasso，已经在iOS和Android平台上架。 1 谁都怕被人视为“油腻”中年 TikTok是什么？为什么在社交网络领域独占鳌头的Facebook会对其产生“恐惧”？ 在移动互联网领域，年轻人代表着活力和未来，而TikTok（抖音海外版）近一年来的快速成长，正是得益于其备受海外年轻人的喜爱。数据显示，目前TikTok有超过90%的用户都是20岁左右的年轻人。相较之下，现阶段的Facebook就要显得“老”了很多。 小扎迅速推出的Lasso就是狙击TikTok的杀手锏。在产品类型方面，Lasso几乎与TikTok完全一样。Lasso允许用户拍摄长达15秒的短视频（不允许上传），可添加背景音乐，该应用也是以算法形成推荐视频流。 根据数据统计，今年上半年，今日头条旗下的TikTok在苹果APP Store全球下载量中排名第一，超过1.04亿次。其在今年四月还成为美国市场月度下载量最高的应用，成功超越了Facebook，Instagram，Snapchat和YouTube等传统应用巨头。据抖音总裁张楠透露，目前TikTok已经覆盖150个国家，75个语种，在40多个国家和地区位居应用商店总榜前列。2018年第三季度，应用下载量是去年同期的五倍多。 而作为内容、社交一体

不知道现在的埃文·斯皮尔格会不会后悔当初拒绝谷歌300亿美元的收购。 文：左岸 编辑：秦言 来源：懂懂笔记（ID：dongdong_note） 去年3月3日，“阅后即焚”应用Snapchat登录纽约交易所，股票发行价为17美元，开盘价24美元，开盘价较发行价高出41.1%。按照开盘价计算，公司市值达336亿美元，这也令Snap成为继2014年9月19日阿里巴巴IPO之后，美股近年来规模最大的科技类公司IPO。 上市之后，这家企业的90后创始人埃文·斯皮尔格个人资产接近50亿美金，一跃成为成为全球最富有的90后之一。两个月后，这位鲜衣怒马少年郎又在自家后院低调迎娶了超级名模米兰达·可儿。一时间事业、爱情双丰收，彼时的埃文·斯皮尔格站在了自己人生的最高点。 或许，当时的他一定在庆幸自己在2016年拒绝了谷歌300亿美元的“橄榄枝”，因为更美好的未来似乎正在向他招手。 遗憾的是，未来并不美好，甚至非常难堪。上市之后Snap的股价便一路下滑，IPO至今将近20个月，其股价已经不及开盘日的四分之一。截止10月26日，Snap的收盘价仅剩6.28美元，总市值约为81.32亿，相比市值高峰时已经缩水254亿美元。   财报向好、股价向坏 在去年的IPO申请中，Snap曾表示：“公司现在仍在亏损，而且可能持续亏损，永远不会盈利。”现在看来，这句“提醒”并没有错。 北京时间10月26日凌晨，Snap发布未经审计的第三季度财报。财报显示，第三季度营收创下单季历史新高，达到2.98亿美元，同比增长43%；净亏损缩小至3.25亿美元，与去年同期净亏损4.43亿美元相比收窄27%；自由现金流为-1.59亿美元，比去年同期增加了6100万美元。相较于此前亏损不断增加的情况，这次未经审计的第三季度财报表现可谓是相当亮眼。但在这一连串亮眼数字放出之后，股价却走向了完全相反的方向。 26日当天，S

腾讯音乐一周前提交IPO了，随着招股说明书的曝光，舆论也才发现国内曾经四强鼎立的在线音乐市场，如今有一阵子没有听到那两家的声音了。对，就是TNBA中的百度和阿里。 文丨左岸 编辑 | 秦言 来源丨懂懂笔记（ID：dongdong_note） 上周，刚在两个月前完成拆分的腾讯音乐正式递交了赴美上市的招股书。根据招股书显示，腾讯音乐2018上半年营业收入超过86亿人民币，同比增长92%，调整后利润超过21亿人民币，同比增长189%。根据一份流传于券商之间的融资文件，腾讯音乐2018年营业收入将有望达到180亿人民币，净利润达到37亿元，上市估值约300亿美元。 但这份财务数据来看，腾讯音乐确实拿下了绝对优势地位，其盈利能力不仅超过目前国内众多竞争对手，即便在全球范围内也是屈指可数，就连腾讯音乐此次上市对标的Spotify，对此恐怕也只能望洋兴叹。 率先抢跑IPO的腾讯音乐，此次“秀出”真实业绩和数据，相比国内同属在线音乐阵营的“NBA”（网易、百度和阿里三家音乐平台）有多大差别？为什么BA两家如今在市场上的声音如此微弱？这背后的原因又是什么？腾讯音乐IPO之后究竟会是一骑绝尘，还是会让对手抓住更多机会？ 腾讯音乐亮出优势也显露了罩门 据悉，带着盈利上市的腾讯音乐受到各大机构的一直看好。根据此前曝光的消息显示，此次腾讯音乐的IPO筹备事务由高盛集团、摩根士丹利和美银美林牵头负责。让腾讯音乐获得投资者青睐的主要原因正是其目前在国内在线音乐市场的领跑地位。 根据易观千帆公布的2018年第2季度移动音乐类APP的活跃用户数据显示，腾讯音乐集团所属的酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐分别位列移动音乐市场前三位。酷狗音乐、QQ音乐分别拥有2700万+的月活用户要大幅领先于其他竞争对手。另外，根据2017年《中国数字音乐平台发展研究报告》的数据显示，腾讯音乐旗下三款产品的市场占有率分别为40.7%

20岁的腾讯，一定会在未来10年的产业互联网中全力出击。 文丨懂懂 编辑 | 秦言 2014年11月，亚马逊发布的Echo开创了智能音箱这个产品品类，一举成功，最高时独揽市场份额超过80%。而就在今年第一季度，谷歌从追赶实现了反超。这当然还不是终局。苹果HomePod智能音箱在今年2月发布后势头强劲，很有可能在接下来几个季度里，再次改写智能音箱的市场格局。 逆袭的现象在科技圈中并不鲜见：当年IBM发明了PC，后来是惠普做大，又被戴尔反超；苹果十年前开创了智能手机，苹果几乎就是智能手机的代名词，但市场份额在今年第二季度被华为反超，并且华为接过创新的接力棒，正在引领AI手机的进程；fitbit是智能手环的鼻祖，但是后来被小米反超，如今被远远甩在后面…… 创新型市场总是由多种因素交织影响，在不确定中前行。 回到主题，聊聊最近的热门——腾讯。 最近连续几篇关于组织架构调整传闻的报道，将业界的目光再次聚焦到这家互联网巨头身上。传闻大致的意思是：腾讯将独立一个以腾讯云为基础的新BG，将“互联网+”相关业务合并，大概率是针对To B业务设立一个新的组织架构。当然，几篇文章中都或多或少地站在为腾讯“谋划”未来战略的高度，针砭腾讯现有组织架构的弊端，腾讯ToB业务没有机会，甚至质疑腾讯没有ToB基因等。 在这个热点下，懂懂笔记尝试站在一个辩证的角度去分析最近对腾讯的批评，并顺便畅想一下腾讯未来10年的样子。 腾讯有没有ToB基因？ 作为中国互联网企业的名片，腾讯在社交、视频、游戏等领域打造了QQ、微信、腾讯视频、王者荣耀等太多划时代的互联网产品。而依托开放的生态建设，腾讯还在电商、出行、O2O等面向C端的消费互联网领域，建立了很强的竞争壁垒。反观腾讯组织架构变动的传闻引发的揣测，则主要是进入产业互联网阶段后，腾讯还能不能在B端延续在C端的竞争力。甚至这种揣测中还透露着一种腾讯没有To B基因