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2015年，财经作家吴晓波一篇名为《去日本买只马桶盖》文章在国内引起轩然大波。人们在茶余饭后热议之余，发出了“为什么偌大的中国就制造不出智能马桶盖？”的灵魂之问。 时隔多年之后，中国制造已走完从量变到质变的最后一公里。随着中国经济步入高质量发展的新阶段，一大批品质卓越的新国货品牌快速崛起，中国游客到日本不再疯狂抢购智能马桶盖。不过，时至今日，中国游客仍然惊叹于日本企业的长寿。这是专属于日本的经济奇景。 在我国，中小企业的平均寿命为3年；在美国，中小企业的平均寿命为8年；而在日本，中小企业的平均寿命为12年。这个数值远高于美国与我国。全世界企业的寿命都在缩短，日本公司却非常“抗衰”，尤其是大企业，平均寿命达到了惊人的58年。 经济不会永远向上，也不会永远向下，周期性波动才是常态。衡量一个企业是否成功，有很多标准，比如市值、市场份额、盈利能力、企业规模等等，但还有一个重要标准，那便是企业能否穿越经济周期，在各种环境条件下都能活下来。以此标准衡量，相较于全世界其他国家和地区的企业，日本企业的生存能力最强。 2023年，全球经济普遍下滑，股神巴菲特也勒紧了裤腰带，现金储备达到了惊人的1800亿美元。虽然全球宏观经济环境持续恶化，但巴菲特逆势加大了对日本的投资。这从侧面印证了日本企业的抗风险能力。 创业是一场奔赴理想的漫长旅程，充满着无数惊心动魄的挑战，那些经受时间的考验、最终活下来的企业令人尊重。 理解中国经济的未来，日本是最好的研究对象。中国与日本同属东亚，文化更为接近。在周期性波动的常态中，为什么日本企业普遍能够基业长青？在衰退的30年里，日本企业如何御寒过冬，实现逆势增长？在长达七十年的历史长河中，日本如何发展新质生产力？找到这三个答案，中国创业者心中的诸多困惑就会迎刃而解。 为了找到穿越周期的增长密码，6月3日-5日，数十位中国企业家在纳斯达克上市公司、天成金汇创始人徐国

一年多前，成立仅三年的天成金汇在纳斯达克成功上市，在万众期待中迎来了高光时刻。作为资本赋能的代表性企业，天成金汇备受世界瞩目。天成金汇已然成为世界洞察中国资本市场的一扇窗口。彼时，天成金汇创始人徐国辉意气风发地许下了“打造千亿航母”的愿望。 当前的中国进入高质量发展的关键阶段，科技创新成为发展新质生产力的重要抓手。面对科技创业的新浪潮，无数创业者奔涌向前，展现出了一幅幅蓬勃向上的宏伟图景。如何借助资本的力量推动科技创新，已成为中国上下思考的重要命题。 “资本强企、科技强国一直是天成金汇秉持的理念。”徐国辉说，“科技创新需要持续不断的投入，资本能助力科技创业者实现梦想。”为了让科技创业者在资本方面少走弯路，在过去的一年里，徐国辉展开了一系列的普惠性演讲。在巡讲的过程中，徐国辉发现大多数创业者资本意识薄弱、资本认知亟待提升。 “他们迫切想获得融资，但在股权架构、公司治理、财务合规上存在天然的缺陷，导致融资、上市进展不顺。”徐国辉说，“这些弯路本来可以避免，但可惜，很多创业家并未意识到问题所在。” 天成金汇在短短三年内就登陆纳斯达克，为科技创业者树立了一个标杆。他们渴望从天成金汇上市中获得经验，提高融资、上市的成功率。为了呼应创业者的期待，徐国辉花了一年时间，将天成金汇的资本方法论进行系统归纳总结，不断升级迭代，形成了一套三天的课程——“《企业上市与价值投资》领袖峰会”。 与其他普惠性课程不同，“《企业上市与价值投资》领袖峰会”更注重案例性、实操性与落地性。徐国辉将在课堂上担任主讲老师，独家解密天成金汇上市的全过程，并针对创业者在融资上市过程中普遍关心的痛点提供切实有效的解决方案。 对于“领袖峰会”，徐国辉寄予厚望。另一方面，它凝结了徐国辉的大量心血，是天成金汇资本方法论的集大成之作；另一方面，它有效填补了天成金汇在几千元级商学培训市场上的空白，夯实了根基。更重要的是，“领袖峰

当前，全球经济放缓、股市大幅波动，高净值人群的财富面临着缩水的风险。在不确定性的时代，艺术品正在替代黄金、房地产等传统资产类别，成为高净值人群投资的首选。 据《2023莱坊财富报告》显示，艺术品是2022年表现最好的投资，平均价格上涨29%，轻松跑赢通胀，表现优于大多数主流投资类别，甚至股票、黄金。 不仅仅是2022年，如果将时间维度拉长到百年，艺术品投资依然是世界上收益最佳的投资项目。从1920年到现在，全球股市年平均回报率为13.4%，房地产年平均回报率6.5%，而艺术品年平均回报率达到了14.4%。 当前，中国人参与艺术品投资的热情高涨，以银行、信托、基金为代表的金融资本也开始纷纷介入艺术领域，各种艺术品理财、金融产品如雨后春笋般萌发，中国艺术品正加速进入金融化时代。 央视报道艺术品质押融资 随着各大银行开始试点艺术品抵押贷款，艺术品正成为金融资产。大量投资者纷纷入场，将艺术品当作对冲通货膨胀的避险资产。根据纽约大学的数据，1875年到2000年间，世界发生了27次经济衰退，平均每次经济衰退，艺术品价格仅下降0.7%。 在众多的艺术品投资中，中国书画的地位极为突出，尤其中国书画名家的作品，当之无愧地成为艺术品投资市场的主力军，占据着80%以上的市场份额。近年来，随着艺术品投资日渐火热，书画市场的门槛日渐提高。对于投资新人来说，成熟画家的作品起拍价动辄数千万，门槛非常高，而且很难再现百倍、千倍的投资神话。 寻找并投资既有名气、又有实力，同时具有潜力的画家的画作，成为投资新人的首选，也是投资回报率最高的选择。 艺术品：高净值人群资产配置必备 对高净值人群来说，艺术品收藏是一种既有情绪价值，又具有投资价值的资产管理方式。收藏家往往青睐那些符合自己审美、产生情感共鸣的艺术品，能满足超越物质之外的精神需求。 由于艺术品具有稀缺性、独特性等特点，艺术收藏的价值很少缩水，是穿越经济

随着高质量发展已经国家发展的新战略，战略新兴型产业蓬勃发展，传统产业加速转型升级，这给资本赋能机构、产业咨询机构创造了新的发展机会。 作为中国资本赋能第一股，天成金汇（TCJH）一直被视为洞察中国战略新兴型产业发展的缩影。在当前不确定性的宏观经济环境中，其业绩表现已成为投资者普遍关注的焦点。 北京时间2023年12月27日，天成金汇发布登陆纳斯达克以来的首份财报。财报数据显示：2023年上半年，天成金汇的收入达到281.47万美元，与去年同期相比增长了63%；毛利润达到206.80万美元，与去年同期相比增长了52%。营收、毛利润双双呈现出了较大幅度的增长。 天成金汇业绩的快速增长，为投资者提交了一份积极的答卷。 商学培训业务增长827%，引流获客通道扩大 如果穿透现象看本质，我们就会发现，商学培训是天成金汇业绩增长的重要抓手。财报显示，2023年上半年，天成金汇的商学培训业务营收为148.35万美元，同比增长高达827%。商学培训占整体营收的比重为52.7%，为天成金汇贡献了半壁江山。 对天成金汇而言，商学培训有着特别的意义。徐国辉在创办天成金汇之前，一直在股权投资领域进行深耕，是业界著名的金牌授课讲师。2018年10月25日，徐国辉创立天成金汇，最初主要业务是为客户提供股权投资的商学培训与专业咨询服务。2020年之后，天成金汇开始提供资本策略、项目孵化、上市陪跑等服务。 一直以来，商学培训是天成金汇的核心业务。它不仅是天成金汇的重要收入来源，而且是重要的流量入口与获客手段，同时也是树立品牌口碑的重要窗口。它承载了引流获客、品牌宣传、业务转化等多项功能，是实现品效合一的最佳载体。 “在高质量发展的大背景下，大多数成长型企业的资本意识比较淡薄，我们希望通过普惠性的培训，帮助更多的创业者提高对资本市场的认识和专业知识，避免踩坑，少走弯路。”天成金汇董事局主席徐国辉表示。 商

北京时间2023年12月21日，纳斯达克上市公司、被誉为“资本赋能第一股”的天成金汇（TCJH）发布公告称，将以400万美元的总对价全资收购深圳中投顾问旗下中投商业顾问、中投产业经济咨询、中投产业研究院等三家公司100%股份。本次交易完成后，三家公司将继续保持独立运营，天成金汇将为中投顾问提供全面的支持，为客户提供更好的服务。 中投顾问创立于2002年，是中国领先的产业研究与产业战略咨询机构，专注于产业研究、产业规划、产业招商及产业投资咨询服务。20多年来，中投顾问为20万家政企单位提供了专业的产业研究咨询服务，主导完成了1000多个产业园区和地方政府的产业发展规划编制，协助500多家地方政府推进招商工作和产业资源导入。 天成金汇是国内领先的集商学培训、上市孵化、精准投资为一体的一站式企业资本赋能平台，在它的帮助下，数十家高科技公司顺利走向资本市场，不少企业已经成功上市。此次收购中投顾问，将大大增强天成金汇在咨询领域的能力，并将天成金汇的业务能力从资本咨询延伸至产业咨询，助推天成金汇成为咨询领域的全面服务商。 当前，中国经济步入高质量发展的新阶段。一方面，各个地方政府大力发展战略性新兴产业，推出一系列扶持政策，以吸引更多高科技企业入驻；另一方面，处于成长期的高科技企业需要政府、资本的共同助力，让科技成果快速走向市场。在双重作用力之下，新的机遇不断涌现。要抓住这样的新机会，天成金汇需要站在更高的维度进行顶层设计，为政企客户提供更多的专业咨询服务。 两个多月前，天成金汇创始人徐国辉接受媒体访问时表示，“天成金汇对标的是麦肯锡”。没想到的是，短短数十天之后，天成金汇悄然向产业咨询进军，其咨询版图不断扩大，布局也更加清晰。对此，徐国辉表示，“中投顾问补强了天成金汇在产业咨询上的短板，接下来，我们将充分发挥协同效应，将彼此的业务能力、专业团队与客户资源进行充分结合，不断强化专业咨

圣诞前夕，ElementONE登陆上海地标建筑——世博谷，正式宣告新饮品进入“氢时代”。流光溢彩的画面中，ElementONE旗帜鲜明地倡导“氢生活”方式，并以“清除自由基”、“运动后修复”、“0糖0脂0卡”、“轻颜轻体轻松”、“熬夜宿醉商务常备”等功能诉求，备受关注。 纵观历史，科技发展与人类进步休戚相关，共同演绎着人类文明的发展。氢——宇宙中含量最多的元素，元素周期表的第一位，也在不断地被人类探索与应用。 氢能源方面，氢能是解决工业、交通、储能、建筑等领域实现碳中和、碳达峰的重要途径；氢农业方面，镁氢材料创新栽培，让土壤和营养双平衡实现了可能；而氢医学方面，氢分子独特的抗氧化作用，高穿透性，针对自由基，对多数百种疾病的干预作用，在生物医学、大众健康领域的研究应用也更加深入。 正是预见到“氢生活”方式的来临，以及氢疗愈带来更多健康的可能，新消费品牌“ElementONE轻彻含氢气泡水”应运而生，昭示着饮品赛道第一个或者一系列新物种的出现。  图片1.png ElementONE轻彻含氢气泡水，以饮用为基础，以健康为内核，采用微纳融氢技术，突破氢溶于水的难题，创新地将“氢元素”、“0糖”、“气泡”相结合，掀起一股强劲的“氢风尚”。如今亮相世博，意味着品牌正式完成从0到1，步入从1到10的发展新阶段。 近年来，饮料赛道新产品层出不穷，气泡水、矿物质水、电解质水、果味茶饮等，功能各异，消费者的诉求也从最初的解渴，到口味，再到健康，竞争也日趋激烈。 根据《财富商业洞察》报道，2017年全球功能性水市场规模为103.4亿美元，预计到2025年底将达到182.4亿美元，预测期内复合年增长率为7.4%。而据智研咨询的数据显示，我国高端瓶装水行业销售规模从2014年的77.25亿元上涨至2022年的近260.64亿元，年复合增长率为16.42%，市场增速强劲。 高端型功能水已成

2023年4月18日，天成金汇在美国纳斯达克证券交易所正式挂牌上市，这也是中国首家资本赋能公司在纳斯达克上市。 作为天成金汇的创始人，徐国辉在接受美国当地媒体美国中文电视（SinoVision）专访时说，“天成金汇成功在纳斯达克上市是公司重大的里程碑和成功的标志，也是对公司业务模式和专业能力极大的肯定。” 三年，从0到1带领一家公司上市，这样的神话放在全球也不多见。二十年前，我们习惯了互联网英雄们创造的神话故事，那是流量缔造的时代。而今，当互联网日渐退潮，在智能制造风起云涌的今天，年轻的创业者正在用科技与智慧创造一个新的时代。徐国辉就是典型的代表。 拨开云雾，直面本质。天成金汇的成功，与其说得益于独一无二的商业模式，不如说它呼应了时代的需求。在科技强国的征途中，天成金汇以独特的方式担当使命、负重前行。踏准时代鼓点，与时代同频共振，无数类似于天成金汇的创业公司，汇聚成为大江大河，奔腾入海。 徐国辉是有一个伟大梦想的人，上市只是一个新起点。他一直在努力超越自我，无论是离职创业，还是带领公司上市，在他身上，我们看到了梦想的伟大。徐国辉说，他的梦想是“资本强企·科技强国”。在逐梦山海的过程中，他找到了生命的价值与意义，让奋斗有了动力。 “我一直在努力实现自己每个阶段的梦想”，徐国辉说，天成金汇的上市，为中国的创业者打了个样，他想以自身为例，激励更多创业者逐梦前行，不要轻易放弃。曾国藩说，“坚其志，苦其心，劳其力，事无大小，必有所成。”以梦为马，才会找到创业的乐趣。 徐国辉说，他已记不清到底讲了多少堂课，“应该有上千堂课了吧”。有时候，几天下来，讲得嗓子“冒烟”，但他乐在其中，“每次讲课，都会在创业者心中种下一粒资本的种子。”每当念及于此，心中便有了光，再苦也觉得快乐。 很多企业家，终其一生都想把公司做上市。徐国辉说，我们就是帮助他们实现这个梦想的人。他经常跟创业者说的一句话：“上

自从纳斯达克上市以来，天成金汇的股价经历了过山车般的起落。面对各方的关注，天成金汇始终按照自己的步调行事。 外界很多人认为，天成金汇是一家以商学培训为主的公司，事实上，天成金汇经过三年的进化，早已成为一家资本咨询公司，其业务不仅止于商学培训，还包括项目上市孵化。其中，上市孵化是核心的业务板块，天成金汇的大部分营收来自于此。 外界看到的商学培训，只是浮在在水面上的冰山一角。尽管天成金汇在商学培训领域声名卓著，但它真正想要成为的是“资本咨询领域的麦肯锡”。这是一个更具想象力的赛道，成长空间巨大。 根据其招股说明书，天成金汇将创业板上市公司——创业黑马视为自己的对标对象。2023年10月10日，创业黑马的市值为50.95亿元人民币，而天成金汇的市值仅为1725万美元（约合1.257亿元人民币），前者市值是后者的近四十倍。相处同一个赛道，两者的市值相差竟如此之大，很多人对此充满好奇。 2023年6月15日，天成金汇股价从10美元突然跌至2美元。2023年以来，随着宏观经济环境日渐好转，它的线下活动持续增多，然而，没想到股价突然暴跌，情况出乎意料之外。坊间有声音传出，其股价遭遇到了做空机构的狙击。天成金汇内部人士也认为，当前股价表现出乎意外，不能排除是外部因素所致。 当前，很多投资人对天成金汇的股价是否上涨，充满疑问。剖开现象看本质，要解答这个谜团，就要潜入水底，看到冰山全貌。发展才是硬道理。如果它的核心业务——上市孵化业务具有巨大的增长潜能，它的股价就一定回到它应该有的位置。要拆解其上市孵化业务的底层逻辑，先要从科技强国的国家大战略说起。   资本强企、科技强国  当前，世界正在经历百年未有之大变局，科技在塑造世界政治经济格局的决定性作用更加凸显，中美两国围绕着科技制高点进行空前激烈的竞争。 格雷厄姆·艾利森在《注定一战：中美能避免修昔底德陷阱吗？》

资本市场向来是个缔造神话的场所。趣店在美国纽交所上市之后，吴世春以300万的投资，撬动了30亿人民币的回报；在腾讯初创期，刘晓松出资50万元成为第一位外部天使投资人，持股至今，他的收益高达10亿人民币……诸如此类的事例无一不激励着人们奋力寻找下一个独角兽。 然而，在投资与融资的两端，一边是“投资难”的现实，投资人手捧大钱，苦苦追寻一个好项目；另一边是“来钱难”的窘况，中小企业挣扎在“没米下锅”的融资冰川地带，看不到上岸的希望。而2020年疫情的出现，更是加剧了这种供需失衡的局面。这几年来，越来越多中小企业熬不过市场寒冬，只能遗憾退场…… 当前，中国进入科技强国的关键时期。如何让更多的科技型企业一步一步成长，已成为当前的时代命题。尽管大浪淘沙、洗牌重组是常态，但中国仍然涌现出了越来越多具有独角兽潜质的企业。经过三年的沉淀，天成金汇总结出了一套成功的打造独角兽的方法论，成为推动中国科技企业向上攀登的一支重要力量。  做独角兽的梦想赞助者  在投资界，人们常常将估值超过10亿美元的创业公司称为“独角兽”。它们身处在朝阳行业，增长速度极快，往往拥有独有的核心技术或颠覆性的商业模式，是某个行业细分市场的龙头。今年4月，李强总理在北京调研独角兽企业时强调，独角兽企业具有高成长性，一定程度上代表了经济转型升级的方向。 根据长城战略咨询发布的《中国独角兽企业研究报告2023》数据显示：“2022年中国独角兽企业共有357家，同比增长13%，新晋独角兽企业98家，超级独角兽企业11家；有136家新获融资，占比38.1%；有25家独角兽企业上市。” 在创新药、数字医疗、数字文娱、智慧物流、人工智能、自动驾驶等领域，我国独角兽企业数量超过15家以上。尤其在欧美国家”卡脖子”的集成电路赛道，涌现出了39家独角兽企业。独角兽企业，已成为推动我国科技自主的重要力量。 另据普华永道

随着中国经济全面回归常态化运行，服务市场供给快速恢复，文化体育、健康养生、商务服务等消费需求得到较快释放。据国家统计局数据显示，今年前7月，中国服务零售额同比增长20.3%，明显快于商品零售额，从全国居民人均消费支出数据来看，服务性消费占比已超过40%。随着中小企业的投融资活动日益活跃，线下商学培训活动明显增多，资本咨询领域逐渐火热，虽然相关板块的估值普遍偏低，但其增长的潜力依然被看好。 已成功在纳斯达克上市的天成金汇一直被视为资本咨询领域的风向标，其业绩数据与市场表现成为投资者关注的焦点。两个多月前，天成金汇的股价从10美元跌至2美元，引发了投资人的担忧。在当前依然严峻的全球经济环境下，投资人普遍关心的是，天成金汇的股价能否打破持续两个多月的低迷、向上攀升。  尽管其2023年的上半年财报尚未出炉，但越来越多的迹象表明，业绩增速恢复到2021年的水平是大概率事件。天成金汇创始人徐国辉在接受媒体采访时也表示，“只要业绩好，天成金汇的股价就会回到它应有的位置。” 的确，业绩是提振股价的关键要素，但要让股价持续上涨，还需要对它的商业底层逻辑进行穿透剖析。天成金汇的主要服务对象是成长中的专精特新企业，它的成长取决于能否解决它们的最大痛点。  融资成为专精特新企业的最大痛点  当前，中国经济迈入高质量发展的新阶段。在中国制造业转型升级过程中，一大批专精特新企业开始走向舞台中央，成为这个时代的最强音。在2022年的《政府工作报告》中明确指出，着力培育专精特新企业。这意味专精特新已逐步上升为国家战略，成为我国未来经济的重要增长点。 企业的转型升级离不开资本市场的助力。大多数专精特新企业是技术创新型企业，需要大量的资金投入，且很难在短期内实现盈利。在我国现有金融体系下，出于平衡风险的现实考虑，金融机构更愿意将资源匹配给大型企业。而成长型科技型中小企业，受到