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从2015年11月开始接触股票，比特币，中途又接触了基金，港股、美股，这6年的时间经历两轮比特币的牛熊，两轮A股的牛熊，在赔了很多钱，赚了很多钱，累计盈利还剩50万左右的时候终于明白，会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的才是祖师爷级的人物。会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的是祖师爷在投资市场上，最高等级的大神是会空仓的人，其次是会卖的人，再次之是会买的人。交易交易，是由买和卖组成的，投资说简单很简单，“低买高卖”就可以，但是很遗憾，什么时候才是低点，什么时候才是高点却又是最难的问题？以币圈为例，我从2017年入市，自己一直是死守币的人，说起来收益也不少，到目前累计还有40万的收益，但是自己属于币圈盈利者中做的比较差的了。错过了很多大跌，一直在波动中死守。在币圈，躺着不动是一种策略，但是“交易”二字，有买有卖才叫交易，如果躺着不动，只是一种很常规的操作手法。币圈最大的特征就是波动与黑天鹅事件频繁，不懂规律才会被规律所侵扰，懂得了事物的规律，或许就能掌握规律。根据自己这6年多的币圈经验，思考总结出来的一些买点、卖点方法，整理如下。一、会买的是徒弟首先，我们有必要重新定一下，币圈最有价值的币是什么？很多人一听可能会说，这不是废话吗，当然是大饼BTC，二饼ETH。但事实上，绝大部分韭菜手上拿着的都是一对山寨币，从熊市拿到牛市，经历过一轮波澜起伏的上涨下跌，最后到了熊市，还是一对山寨币，炒币炒了一个寂寞，然后还每天影响心情。People币从最低点到最高点接近8倍，但如果不及时卖，就会套牢很多人认为BTC，ETH最有价值，但事实上知行不合一。真正会买的大神是什么样的呢？首先，一定要坚定信心，币圈最稳定的币就是BTC，ETH，这就像物理世界的黄金，白银，价值经过了多轮牛熊考验，可能暴跌，但归零的概率小很多。所以我们一切的操作行为，都要以这两个币为衡量标准，交易是赚到了更多的BTC,ET

一、前言北京，中国的首都，国际化大都市，中国四大一线城市之首。多少人为了梦想来到这里成为“北漂”，多少人又因为重重压力离开了北京。北京，见证了少数人的成功和喜悦，也见证了大多数人的普通和悲伤。年届30，大龄未婚青年，有着top 2硕士学历的我，依然选择在北漂，租住一个不到10平米的小屋子，一直不放弃的原因也正是因为这里有太多的奇迹，太多的机会，固然现在一文不名，但只要有梦想的种子，也许一个转机，就能得到巨大的成长和飞越。最近去拜访一个区块链投行的朋友，听说了一个非常励志的故事，仿佛在自己苦逼的北漂生活中投射了一束亮光，自己听到后很振奋，记录下来，写给众多漂泊在外，还有梦想的朋友，希望你们也有一天能够遇到自己的“契机”，大鹏一日同风起，扶摇直上九万里。大鹏一日同风起，扶摇直上九万里二、一个真实励志故事-从给爸妈洗盘子的小姑娘到年入近千万私募基金合伙人我这个区块链投行的朋友L女士，海归留学回来，出入在北京国贸顶级的写字楼，做高净值人群的虚拟资产配置，理财，相当于区块链版的私人银行。我去拜访交流，希望得到一些认知输入，中间听到了这样一个励志故事。L女士说她家在山西临汾属于有钱人家，她投胎好，家里比较有钱，现在在北京西二环住一套1300万全款买的房子里，房子是西城区顶级学区房，工作日每天早晨能看到对面小学升国旗。最近她的妈妈到北京跟她一起生活，照顾起居。然后说起她妈妈认识的一个老乡的女儿Y女士在北京发了大财，北京德胜门买了2000多万的房子，200米的复式豪宅，上下两层，非常气派，把自己母亲也接到了北京。关键这个老熟人很早之前是在山西临汾摆地摊，做的是走街串巷卖饭的生意。当时连固定摊位都没有，没想到十多年后在北京相遇，居然发现住起了大豪宅，买东西从来不看价，大闸蟹随便吃，真正跃升了3-5个阶层。L女士的妈妈就感慨三十年河东，三十年河西，感慨北京是一个能真正实现阶层跃升的地方，在临汾

前言沃伦巴菲特“在犯下新的错误之前，好好反省一下以前的那些错误倒是一个好主意。所以让我们花点时间回顾一下过去25年中我所犯的错误。”—— 沃伦·巴菲特便宜没好货—伯克希尔吃过亏当然我所犯的第一个错误，就是买下伯克希尔的控制权，虽然我很清楚纺织这个产业没什么前景，却因为它的价格实在太便宜了，让我无法抵挡买入的诱惑。虽然在我的投资生涯中买入这样的股票确实让我获利颇丰，但是到了1965年投资伯克希尔后，我就开始发现这种投资策略并不理想。如果你以相当低的价格买进一家公司的股票，通常情况下这家公司经营情况会有所改善，使你有机会以不错的获利把股票出手，虽然长期而言这家公司的经营结果可能很糟糕。我将这种投资方法称之为“雪茄烟蒂”投资法：在大街上捡到一只雪茄烟蒂，短得只能再抽一口，也许冒不出多少烟，但‘买便宜货’的方式却要从那仅剩的一口中发掘出所有的利润，如同一个瘾君子想要从那短得只能抽一口的烟蒂中得到天堂般的享受。巴菲特早期的雪茄烟蒂投资法除非你是清算专家，否则买下这类公司实在是非常愚蠢。第一，原来看起来非常便宜的价格到最后可能一钱不值。在陷入困境的企业中，一个问题还没解决，另外一个问题就又接踵而来，正如厨房里的蟑螂绝对不会只有你看到的那一只。第二，任何你最初买入时的低价优势很快地就会被企业不佳的绩效所侵蚀。例如你用800万美元买下一家清算价值达1,000万美元的公司，若你能马上把这家公司给处理掉，不管是出售或是清算都好，换算下来你的报酬可能会很可观。但是若这家公司要花上你十年的时间才有办法把它给处理掉，可在这十年间这家公司盈利很少，只能派发相当于投资成本很少的几个百分点的股利的话，那么这项投资的回报将会非常令人失望。时间是优秀企业的朋友，却是平庸企业的敌人。Hochschild Kohn公司继续吃亏或许你会认为这道理再浅显不过了，不过我却是经历惨痛的教训才真正的明白，在买下伯克希尔后不

傅盛世界很大，有很多事要做，但最重要的事情，只有一件。最近我读了一本好书叫《最重要的事只有一件》，准备不断见人就送。这本书最好的一点，就是他用简单的图表，把一些问题讲清楚。跟我的理念差不多。他有很多总结，非常不错。我把几个比较精华的要点找出来。他说，完成最重要的事，就像推倒第一块多米诺骨牌，接着，剩下的问题都会迎刃而解。虽然每个骨牌很小，但每个骨牌能推动比它大一倍的骨牌。一旦传递下去，只要碰一个小骨牌，整个多米诺骨牌都会被推动。你撬动这个世界，只需要一张很小的骨牌。这是整本书的理论基础。图1 - 多米诺骨牌几何级增长示意图很多事情的改变，都是一件一件去完成的。这些大道理，大家听过很多，只不过我们喜欢一个词，叫“但是”。我觉得没有“但是”，找到那个关键点去撬动，就跟“给你一个支点撬动地球”一样。关键在于：怎么才能找到那个支点？那件最重要的事到底是什么？1、80%的结果，得益于20%的付出这里有一幅图。付出20%，却收获了80%的回报。这幅图的重点在于分配不公。实际上，80/20的比例会有调整，有时候，它可能是90/20，有时候是70/10，又或者65/5。总之，都不重要。图2 - 80/20法则，80%的结果得益于20%的付出重要的是，你的每一分钟付出，得出的结果是不同的。如果相同，就解释不了白手起家这件事。也解释不了，为什么大家同样揣着几百块来北京，都在辛苦努力，最后却走向了不一样的生活轨道。对于我们来说——最难的事情不是你付出，最难的事情是找出那20%，然后主动去付出，这才是重要的事情。2、砍掉90%“可以做但不应该做”的事情再看这幅图。我们会把很多“可以做”，“应该做”的事情都列出来。图3 - 将你的待办事项清单重新排序，它就变成了成功清单生活当中穿插着很多摆在你面前的事，以及非常值得去做的事。你只要花几分钟认真思考一下，就与你瞎忙着处理一些事情的结果，完全不一样。就个

前言以BAT为代表的互联网大厂，一直是求职者眼中的香饽饽，“大厂经历”在国内就业环境中无异于一块金子招牌。BAT三大巨头对于企业和HR来说，大厂的职级规则也是整个行业的标杆，从中小微企业到大型企业，大家都希望能在其中找到可以参考和学习的地方。说实话，如果不是认证整理，仔细分析，很多大厂员工自己都不知道行业的职级、薪资标准情况。在这里小编帮大家整理了一份「互联网大厂职级对应薪资一览表」，此外还准备了阿里巴巴、腾讯、百度、字节跳动、华为、京东、美团、滴滴、小米 9 家互联网大厂的详细薪资、职级、考核、晋升条件资料，堪称跳槽参考必备，也是了解互联网行业的一大利器一起来看看大厂是怎样设置薪资职级体系的吧~各大互联网公司职级薪资对应表（技术线）如下所示：△ 图片数据来源：知乎上面的表格不排除有很极端的收入情况，但至少能囊括一部分同职级的收入。这个表是“技术线”新入职员工的职级和薪资情况，非技术线（如产品、运营、销售等）以及老员工的情况会和图中的范围有所出入。以校招生为例，产品线收入大概是技术线的80%，运营线收入大约是技术线的65%。具体到各大互联网公司则如下所示👇 👇 👇一、阿里巴巴1.全球员工总数：员工总数约为12W人。2.岗位职级：阿里巴巴集团采用双序列职业发展 一套体系是专家路线【P序列=技术岗】，程序员、工程师，某一个专业领域的人才，一共分为14级，从P1到P14，目前校招最低从P4开始； 一套体系是M路线，即管理者路线【M序列=管理岗】，从M1到M10。 阿里巴巴集团采用双序列职业发展一般来说，应届毕业生刚入职到阿里为P5，工作1-3年之后升职到P6，阿里一般到P7才给配股票。目前阿里需求量最大的职级范围分布在P6-P8，这也是阿里集团占比最大的级别。P6级别的程序员title是高级工程师，P7便已经是专家级别，P8则是高级专家。一般而言，江湖上行走小有名气的阿里程序员至

引言网上有一个广为流传的经典公式是这样的：如果一个人每天都能进步1%，一年之后他的能力会提升38倍。相反地，如果他每天退步1%，一年之后，相当于所有的能力都消失殆尽了。每天进步1%，一年后成为37.8倍的自己还有一个很有名的例子，是说一个人存一笔钱，每年可获得10%的收益，一年之后连本带利再投资同一个项目，如此以往，大约7年后就可以达到本金翻倍的效果。特备是投资圈的朋友，对第二个例子应该更熟悉。两个例子的核心就是讲复利公式。但是生活中如果真的每天进步一点点，真的能发生奇迹吗？英国自行车队的例子和德国超市阿尔迪就是两个很好的实例。英国自行车队逆袭的故事英国自行车队1—英国自行车队的逆袭2003年以前，英国自行车队是历史上最失败的车队之一。在过往的110年里，英国车队没有在“环法”拿过一块奖牌。因为成绩太差，制造商都不愿意出售自行车给他们，怕影响品牌。5年后2008年的北京奥运会，英国自行车队卷走了60%的金牌。2014年的伦敦奥运会，英国队在自家门口打破了9个奥运会记录，7个世界记录。2012年环法自行车赛，英国人首次夺冠，自此之后英国人一发不可收拾。2013年，2015年，2016年，2017年，2018年的环法总冠军全被英国人以及天空车队拿下。英国队到底经历了什么，一支差队怎么做到脱胎换骨？这要归功于天空车队总经理，戴夫·布雷斯福德（Dave Brailsford）。戴夫·布雷斯福德戴夫·布雷斯福德2003年跳槽到了英国国家自行车队担任教练，提出了著名的“边际增益理论”。“我们遵循这样一条原则：把骑自行车有关的环节拆解，把每个分解出来的部分都改进1%，汇总起来之后，整体就会得到显著提高。”他们会用酒精擦轮胎，以获得更好的抓地力；他们给每个队员配备专门的枕头和床垫，让队员在出差的酒店里可以快速入睡；他们甚至把卡车内涂抹成白色，以便于发现灰尘，这些灰尘会降低**过的自行车性能

当时有多风光，现在就有多落魄，快手打新时万众瞩目，一路下来从当时的400港币到现在的90港币，接近2折[笑哭] [笑哭] [笑哭] 打新收益不错应该开盘就卖，这才是王道[捂脸] [捂脸] 你怎么看呢？欢迎欢迎评论[龇牙] [龇牙] 

民以食为天，食以味为先。特别是对于华夏这个爱吃的民族来说，美食文化源远流长。那么在当今中国，到底哪些餐饮品牌最受老百姓欢迎，到底哪些餐饮品牌开店最多，站在上帝视角，或许我们能看得更清楚。在窄门学社、番茄资本主办的第二届中国餐饮供应链管理大会上，番茄资本创始人卿永，进行了题为“藏在数字里的20个餐饮趋势之2020”的精彩分享。中国超过1000万家餐饮门店，活跃门店数约600万家，每年开店超过300万家，关店接近300万家，1.2万亿的团餐市场**国餐饮四分之一，由于具体数据无法公开获得，不在这次分析范围。到底哪些品牌将在竞争中成为王者？哪些品牌最受用户喜爱？哪些品牌的线上销量最好？谁是真正的第一？我们到底要向谁学习？我们通过“窄门餐眼”数据库，搜集整理了全中国几乎所有餐饮品牌的公开数据，将它们分为了40多个品类进行结构化分析（当然不排除会有一些遗漏），我们来看看谁才是最值得我们学习的第一。01 餐饮各品类第一是谁1.咖啡茶饮从门店数量来看，咖啡茶饮品类里，蜜雪冰城（河南）以7308家的门店数量成为品类规模中的第1，星巴克以5022家的门店数量成为咖啡子品类规模第1，瑞幸以3823家的门店数量在咖啡子品类规模中排行第2，书亦烧仙草以2712家成为烧仙草子品类中的第1。大家所熟知的喜茶、奈雪の茶还没有进入千店榜单。从外卖销售来看，一点点以单店月均2597单成为线上第1，同时它以2201家的外卖门店数，成为外卖销售总冠军。奈雪の茶单店月均订单排名第2。从用户评价来看，茶颜悦色排名第1，有130家门店；奈雪の茶排名第2，有306家门店；喜茶排名第四，有349家门店。另外，7分甜、茶百道也进入了好评榜。无论从规模、外卖销售量，还是用户好评率方面，乐乐茶均未能上榜。茶饮江湖变化多，光茶饮品类一年要关店近20万家。你一觉醒来查一查餐眼，600家店不见了，然后又长出来700家……番茄资本创始

引言在此前《希腊危机三部曲》与《央财之争，杠杆之幸》两篇报告中，笔者通过引入桥水的去杠杆框架，分别对希腊与中国的去杠杆实践进行分析，并得出了“再通胀”将成为下半年投资主线，三季度中上游周期行业将跑赢大盘的结论，该结论已在资本市场中得到初步验证。作为系列研究的第三篇，笔者将在本文中引入美林投资时钟（以下简称“美林时钟”）理论，并仍将以去杠杆为主线，构建中国版的美林时钟，并用其指导国内下一阶段大类资产配置。美林时钟的中国烦恼：通胀去哪儿如果说大类资产配置是投研的皇冠，那么美林时钟就是执掌皇冠的权杖。2004年，美林证券基于对美国金融市场长达30年的历史数据研究，提出了经典的美林时钟理论。美林时钟将经济周期划分为衰退、复苏、过热和滞胀四个阶段，对应领跑资产分别为债券、股票、大宗商品与现金，资产轮动方向为顺时针。大量研究表明，美林时钟可以有效指导金融危机爆发前的发达国家市场，也能够驾驭2008至2012年期间的中国市场。美林时钟经典轮动理论然而，在2008年金融危机爆发之后，以美联储为首，各国央行拉开了长期货币量化宽松政策（QE）的帷幕，轮番“放水”使得传统美林时钟的投资逻辑彻底埋没，美林时钟沦为“美林电风扇”。笔者认为，传统美林时钟在中国的失效，与其核心变量的钝化密不可分——决定美林时钟转动的两大核心变量：经济发展阶段与通货膨胀率，以往通常用GDP产出缺口（output gap，经济体实际产出与产出潜力的差值，反映经济的周期变化）与CPI进行衡量。但我国的CPI指标在进入2012年之后即长期处于低位，在统计意义上已完全钝化——与其说美林时钟转成了电风扇，不如说美林时钟被拆掉了一节电池；在经济意义上，CPI的长期低迷也完全不能反映近几年“钱不值钱”的直观感受。因此，笔者认为，美林时钟要想指导现阶段中国市场，就必须先回答“通胀去哪儿”的问题。从直观感受与宏观线索两个维度，笔者认为，房

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