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从2017年开始，资本市场掀起了一波波互金公司上市潮，很多人疑问，目前上市公司中，谁是互金公司之王？又该从哪个指标来衡量谁是王者？贷款总额？增速？收入？利润？还是市值？行业里的人心中都有一杆秤，王者之所以是王者，贷款总额、余额、收入、利润都不会太差，市值必然也是第一，但是，剥丝抽茧，有那么一个隐形指标，这个指标的强者，必然将捧起互金公司的王冠，那就是——资金来源。为什么谈资金来源？很简单，就是那些互金公司是用谁的钱进行放贷，而这背后的金主自然决定了互金公司的实力。花旗银行在最近的一份报告里，对比展示了目前主要的互金上市公司资金来源结构，按照金融机构在资金来源占比排序，前三甲依次为360金融$(QFIN)$，机构资金占比73%；趣店$(QD)$，机构资金占比63.7%；乐信$(LX)$，机构资金占比58%。这恰恰也是目前互金上市公司的市值前3甲，360金融摘得头筹，目前市值近20亿美金。趣店和乐信的市值近17亿美金。再看一看，按照金融机构在资金来源占比降序排列，依次是宜人贷$(YRD)$，机构资金仅占2%；51信用卡$(02051)$，机构资金仅占8.5%；拍拍贷$(PPDF)$，机构资金仅占8.9%。这几家公司的资金不是来自金融机构，而是来自P2P。所以，资金来源主要为P2P的公司又被称为P2P公司，即向用户放贷的资金也主要是来自用户。简简单单一张资金来源结构图，只要给看明白了，也就看明白了不同的互金上市公司不同的商业模式，利率高低，甚至未来的增速和空间。去年年底，在360金融上市期间，一位投资圈资深人士曾表示：360金融的上市，意味着互金上市公司第一次出现巨头，而且极有可能成为最大的美股金融科技公司。因为BATJ系的上市公司还没有动作，排在360金融前面的蚂蚁金服、微众银行、京东金融、度小满选择登陆科创板还是港股？目前还没有定论。抓住了资金来源这一关键要素，也就自然而然的