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又一波利空

看了看自己的投资日记，上一篇停在了5月7日。整整偷懒了两周了，趁着今天全市场交易额再次突破万亿，继续坚持把日记续上。市场的热从前天就开始了，券商板块拉涨，今天更是很猛，全天交易额在年后经历了3个月的震荡后再次破了万亿，值得纪念。是反弹，还是反转，不得而知，但是今天开心最重要。我的账号也终于翻红，经历2.3.4这三个月的下跌，跌去了许多过去两年的收益，也跑输了同期的大盘指数。4月从指数看，已经开始恢复元气，但我的账号还是亏的，所以比2月和3月还要难受的多。做了归因分析，核心还是踩了两个“雷”，分别是永辉超市和上海机场。我一直以来持仓个数会保持在8-10个，这两个股票贡献了账户90%的亏损。我也一直在找机会，好好深刻复盘一下这两个投资经历。但显然易见的是，二八原则适用于各场景，账户的盈亏，超额部分往往都是20%的个股贡献的，反过来也成立。希望自己能够以此为鉴，把这些亏掉的钱值回来。明天写一篇“永辉超市的反思复盘”吧。今天还挺开心，希望这次是反转，也希望车开慢点，开久点。2021年5月25日

$上证指数(000001.SH)$$创业板大盘继续吃面，创业板继续大跌，持续下挫了3.46%5月的开头并不安生，甚至都感觉奠定了往后一季度，甚至一年的低迷行情。我从年初三月，当时市场上有说法把今年比作2018年，并且拿出了“A股牛不过3年”的强大论证，但我那会儿并不信邪，我以为A股在变成更成熟，完全有可能走出慢牛。但现在回过头看，我发现不是股市没变成熟，倒是我太年轻了，还是要学会“敬畏市场”。到这两天，我已经对自己在年初的那个信念有了动摇，或许市场就是已经进入熊市了。但现在的我并不分清，这种判断或者心态的转变是“情绪使然”，还是“冷静下来后的理性判断”。但结论应该是：现在应该还是苟住别动。除了行情的记录外，最近有个事情让我挺纳闷的。我在各平台无论是通过文字的方式，还是视频的方式，前前后后应该已经坚持了得有5个来月了。但其实很多的内容并没有得到反馈，前期我可能还是心安理得的，因为本来就是“自我表达为先”，但是最近在身边人的点醒下，我怀疑自己是不是太过于“自我”，而并不在于受众的感受。导致虽然在坚持输出，虽然自己觉得有所价值，但实际上并没有得到“公允的价值”，而只是“自嗨”，但一件事情如果影响力有限，那他的意义就会变得很小。这个事儿已经困扰我很久了，或许是因为我没有发现自己的问题，又或者是我没有很坦诚地面对自己的诉求，无论是哪一个，都是我接下来一段时间需要思考的事情。2021年5月7日

$上证指数(000001.SH)$$上海机场(600009)$5月的第一个交易日，市场请股民吃了一碗大面。下班后看了眼账户，亏损超出预期，细品了一下这碗面，一股苦味。看了看市场交易量8500亿左右，市场仍算活跃，但是情绪不太稳定，因此市场的振幅也被情绪放大了。刚洗澡的时候想了下，4月收官的时候，创业板整个4月大涨了12%，5月5天的假期，投资者们冷静下里盘了盘4月挣到的钱。节后第一天就迫不及待地落袋为安了，这是市场情绪不稳定的表现，大家很害怕好不容易到手的钱又给市场卷回去了，一来二回的弄怕了。创业板涨多了，下跌其实我觉得很合理。下跌是为了更持续的上涨，短期内估值高了，跌一跌是好事儿。但是我仍旧心里不是滋味，原因是：市场涨的时候，实际上没我什么事，比如4月创业板大涨12%的时候，我的账户是亏损的。进入5月按理是消化4月过度上涨的估值，一杀还是杀到了我，虽然说没有杀的那么狠。但这一来一去，感觉这受伤的总是我啊！这让我开始反思我自己的选股和持仓。从结果倒推看，我选到了一些“向上空间小，但后撤的余地还大”的股票，这其实是一件很搞心态的事儿。因为你持续获得负反馈，所以难免情绪上会有些失落。向上的空间，其实看的是企业的未来，评估的是选股能力，是不是能选到潜力股；而回撤考虑的是估值，是不是有足够的安全边际。而显然从过去两个月的结果来看，我现有的持仓并不满足这两点，而造成这个结果的原因值得深究和复盘。后续要好好找时间复盘一下，过去两年最失败的两笔投资：永辉超市和上海机场，前者到清仓累计亏损了30%，从（8.6 到 6.2元），后者累计亏损了35.9%，从（72.9 到 46.7元，尚未割肉）。总结一些经验教训，也算不枉

续上篇，除了生产电和生产制造的过程会产生温室气体的排放，占了近6成，剩余四成就是种植与养殖，交通运输，和制冷制热贡献的碳排放了。我当时看到比较惊讶的是，种植和养殖所产生的碳排放甚至要大于交通运输，具象点讲就是我们吃的猪鸭牛羊和蔬菜瓜果，种植和养殖过程中产生的碳排放要大于我们开车坐车的碳排放。可能是因为在我的认知里，汽车排放尾气这是污染一大来源这个信息点很突出，于是就有了这个判断。但实际上，种植和养殖所产生的碳排放占19%，而交通运输占16%。种植养殖里碳排放的来源主要是集中在牛羊的放屁，屁里有大量的甲烷，种植过程中使用的化肥，以及为了满足人类大幅提升的食品需求，所砍伐树木为了养殖和种植，这些影响加起来，让种植和养殖成为了第三大碳排放来源。为了解决这个问题，比尔盖茨提出了几个解决方案，例如他一直所推崇的人造肉，但这也涉及了一个巨大的心智认知改变挑战，还有就是如果在广泛使用的化肥里增加一些添加剂，从而来提升种植的效率，这归根结底就是农业效率提升的挑战了。而交通运输的解决方案，眼下已经共识了，那就是发展新能源汽车。从过去政府主导的补贴鼓励，减税政策，新能源牌照等，到现在明显感知到身边的朋友在考虑买新车的时候，首要考虑的就是电动车。电动车在路上的可见概率明显提升，但一辆车从生产到最后的报废一般都至少是13年的寿命，所以要完成替代，这中间不是一下子完成的，也是个循序渐进的过程。况且现在的新能源汽车，仍旧存在许多的不足，核心围绕电池的安全性及储能的问题，再就是回到第一部分电力生产的问题。如果上游仍旧维持大量的火力煤炭发电，就算电动车100%替代了燃油车，对比“碳中和”和减少碳排放也等于是毫无贡献。最后的7%是来自于制冷和制热，也就是通俗理解的空调使用。虽说气候变暖是针对大方向气候演变的改善，但无论如何气候的冷暖终究存在，大自然是不恒温的。制冷制热是人类发明出来对抗自然温度的波动的，为什

续上篇，这篇说说碳排放最主要的来源，制造与生产这里的制造和生产包含了最广义的含义，我们生活里小到每天要用的穿的，大到我们每天要住的房子。书里把主要的生产制造的工业品，也是用量最大的分成四个：钢、水泥、塑料和玻璃。伴随着一个国家或社会的快递发展，这四种伟大的发明用量一定是大幅提升的，也很难再找到替代品。但在生产的过程中，也涉及了大量的碳排放。（书里提到了上海的变化，大量的钢材、混凝土、玻璃构建了一个现代城市）钢材的生产是需要大量热能去溶解铁矿石的，化石是主要的燃料；而混凝土的主要组成部分是水泥，水泥的生产需要大量的石灰岩，而石灰岩里又有大量的碳和氧，所以生产水泥和混凝土本身就会生产大量的温室气体；而玻璃和塑料也是同理，在生产过程中需要燃烧大量的化石燃料，会产生大量的温室气体。要解决生产和制造过程中的碳排放问题，可以从两端解决，要不就是通过技术手段去优化生产方式，如果电炉就可以提供融化铁矿石的热能，那就不必要再燃烧化石燃料了，当然问题的核心还是要解决上篇中电生产的问题。还有一端就是做碳捕获，不改变现有的碳排放量，但是生产制造企业需要背负将这些温室气体处理的方式，现在也有碳捕获的装置，这就意味着生产成本将会提高，而这些成本的提升将会最终转嫁到消费者。所以，要解决这个问题，比尔盖茨提出的一个概念和一个机制性解决方案是“绿色溢价”，和“通过将碳排放定价作为成本”的机制来改变这一现状。绿色溢价可以理解为“任何买家为了环保而支付的额外价格”，比方说你出去买房子，一个开发商报价100万，另一个开发商报价105万，一模一样的房子，差异仅是开发商在开发建造过程中使用的是“绿色水泥”，或许这个水泥的生产过程中使用了碳捕获装置，所以价格提升了。这中间的5万就是绿色溢价，但我相信现在的大多数人不会愿意去支付这个溢价，因为很多人并不觉得与其相关，这就回到了最初讲的“意识共识的重要性”。所以，与其通过市

先祝所有打工人，五一劳动节快乐！ 五一的5天假期来之不易，大家应该好好利用，该睡的睡，该吃的吃，该玩的玩... 前些天我在一篇文章上，看到了比尔盖茨新书的推荐，看书名讨论的是最近很热议的“碳中和”话题，于是就买来趁五一有闲就看了下。一方面相对这个事儿能再多一些了解，另一方面也好奇比尔盖茨作为一个最成功的商人和食物链顶端视角是怎么看的。书里的内容不算多，如果是为了获得一个“碳中和”的概览是个不错的选择，我刚看完，趁着对书里的内容还熟悉，上来记录，也权当分享给大家：一、书的开篇提到了两个关键数字，510亿吨和0，前者是现在全世界温室气体总排放量，而后者是我们的目标，实现净零排放，也就是“碳中和”，并非零排放，因为并不现实，所以只要是所有新增的温室气体排放，可以通过某种方式被吸收消解，就是实现目标了。但目标的实现还是非常艰巨的，需要大量的意识层面的共识，和行动层面的创新，也是未来或许30年甚至更久的巨大命题。二、书里把碳排放根据来源拆解为了5个部分，构成了510亿吨的总排放量，分别是： 1. 电力生产与存储，电在我们的生活里无处不在，我们现在的生活根本没办法脱离。目前，电力的生产和储存一共构成了27%的碳排放，其中全世界电力生产的方式目前主要是：煤碳36%、天然气23%、水电16%、可再生能源-水电、光伏、核电等是11%、石油3%，其他1%。因为这是全球的数据统计，之前在别处见过中国的数据，国家之间因为自然条件不同构成差异很大，中国的煤炭占比至今都超过70%（如果没记错的话）。但这不改变结论，目前因为煤炭发电的巨大成本优势，仍是主流的发电来源，而燃烧煤炭正是温室气体的主要来源。从这一点来看，用清洁能源替代化石燃料，还任重道远。眼下最热的光伏、风电等可再生能源通过过去十几年的发展，发电成本大幅下降，占比也大幅提升，但从全局来看仍有非常大的空间，中间也有非常大的挑战因素，核心就是：转

偷懒了好多天都没有写笔记，有很多借口可用：事情太多，时间不够，市场没有啥特别的，没有交易操作，没有投资思考。但结果就是...没坚持更新。因为本来对每天的行情就关注的不多，所以一般也就借着洗完澡躺下的时间，写笔记的时间，回顾一下一天的行情和资讯。看了过去几天，全市场的交易量在7000亿-9000亿之间，大盘指数也是在3400以上来回折腾。4月份眼看就要过完了，看了下4月的指数，全月上证指数涨了近1%，创业板指数涨了近10%。按理，4月还是有赚钱效应的，但我看了眼自己的账户，那个惨不忍睹啊，大幅跑输大盘指数，4月基本无操作，在经历3月的持续减仓以后，整体仓位保持在40%左右，没有做什么新的选择。本以为“无为可避亏损”，但是不料之前被套牢的两只票，一点也不让人省心，在企业业绩或宏观环境层面屡屡出坏消息，继续下杀，深不见底。有点焦虑，真该在五一期间抽些时间，好好复盘和规划下了，不然今年别说跑赢指数的计划了，连不亏钱的小目标都难实现。其实，这两天让人糟心的不仅仅是“令人焦绿的投资收益”，往往在这种有些“不顺”的时机下，很多事都会接踵而来，显得都不太顺心，比如工作没有成就感，生活里杂事多，感情里没有获得理解等等。这些天也好多次尝试着让自己静下来，内观自省，追本溯源看看是不是能在这份“焦虑”里找一些经验教训，或者解解心结，释放心压。过程中有几个小的心得：1. 很多的负面情绪（包括焦虑、压力等）很多时候来源于比较。就好像相对论，所有事情的绝对值似乎没有意义，有对比才有概念，才会带来对应的“得失感”和“差距感”。这一直是一个我尝试“把控的点”，尝试着让所有潜意识里，或主观意识下的比较看得更加客观，带来的反馈更为正向。但其实确实很挑战，因为嫉妒、虚荣总多多少少会潜藏在意识中，丢不掉； 2. 在面临这样心境或状态的情况下，我更希望自己先能发现，再试着静下来、缓下来，再是内省里面的对错、是非，最后

$上证指数(000001.SH)$$沪深300(000300.SH)$今天大盘指数跑了个寂寞，上证指数开盘和收盘指数一样，但成交量基本又恢复到8000亿以下，到收盘全天成交量7372亿。还是前两天聊过的判断，大概率二三季度很难有大的反弹或维持较久的阶段性行情。所以，过去一两个月基本就是在陆续减仓，从绝对估值高到低逐步下调，到今天仓位差不多到40%了。但过去一两个月，和去年的经历正好相反，基本就是“跌多涨少”。今天看了下某软件统计的全年收益率（从1月开始算起），今年差不多是盈亏平衡，1月赚来的哪些运气钱，基本都还回去了。对比了下，同期的上证指数和创业板，今年到现在为止应该是跑输的。今天也偶然看了篇文章，大意是如果今年不投资，大概也能跑赢60%+的主动和被动型基金，所以确实赚钱效应不是那么钱，但仍指望着今年能完成15%的年收益且跑赢沪深300的目标，基本就压宝到今年后半程了，特别是第四季度，趁着现在行情萎靡，选好股做好埋伏。但看着空仓的钱躺在账户里，又多多少少有些焦绿。希望早日可以选到股票，设置上提醒，就等着出手爽一爽了。2021年4月21日

今天比较特别，看了下日历，是4月第三个周一。又看了眼今年分日的成交额，以过年为界（2月18日），农历初七年后第一个交易日开始算起，今天的全市场成交额是8580亿，上一成交量突破8000亿的是3月15日，差不多是一个月前，正好是3月那波回血。又顺带看了下年后单日突破万亿成交额，基本就集中在2月18日-2月24日，那年后前5个交易日，后面市场的成交额就一路下滑了，慢慢跌破9000亿、8000亿、7000亿，过程中出现过两回像今天一样的“小反弹”。 另一个特别点在于今天的北上资金放量了，创了年后的次高，单日资金流入160亿+。所以，市场上开始出现了，“反弹要开始了“，“这一波有机会修补3500点，突破3600点”的声音。和大家分享一下我的观点，仍旧维持今年二三季度不会出现持续上涨的热行情，估值消化和业绩兑现，伴随着一季报和年报的披露进入尾声会逐步完成，整体应该是一个“价格回归价值”的时间窗口。所以，我就趁着今天的一小波反弹，继续前几个月的动作，在合适的价格上开始止盈了一些持仓，另一方面也在持续挖掘和观察一些还不太熟悉的潜力股，期望借着这波调整能捡到宝贝。有了去年1月的教训，现在的选股会审慎很多，因为选股的思考不够，在持仓过程会非常纠结，特别是在持仓持续下跌的过程中，更是难上加难，会有一种后悔+遗憾的感觉。所以吸取教训，要忍住不挥棒！2021年4月19日