社区

中概私有化的票，我的期权要咋办？ $陌陌(MOMO)$ $奇虎360(QIHU)$ $世纪互联(VNET)$ $欢聚时代(YY)$ $聚美优品(JMEI)$ $爱康国宾(KANG)$ $当当网(DANG)$ $航美传媒(AMCN)$ $晶澳太阳能(JASO)$ $金融界(JRJC)$ 我的一些华人客户今年把中概股私有化和抄底能源股作为投资中轴。其中有不少作风彪悍者渴望直接上期权肉搏。经过我的唐僧念经，大多数能被我劝住或者吓住。少数不听劝的，基本也都是high net worth的大户，抗击打能力强，我也只能对其报之以期许而慈爱的目光。 一般而言，在大多数情况下我是极其反对进行期权交易的，一来由于做市商这把杀猪刀的存在，远期期权交易往往spread(bid买方价和ask卖方加之间的价差)过大，散户一开仓就要被坑一大把；二来一般受男女老少欢迎的期权品种（除非搏一个earnings call,谁会去做可口可乐的期权？）都会有很高的implied volatility(隐含波动率)，导致期权价格过高，买入很不划算。这种时候，要是隐含波动率超历史波动率很多，我倒是赞同客户开仓卖出期权给市场（当然最好是考虑用持保买权（covered call)或者现金担保卖权（cash secured put)来控制风险）。三来期权交易把投资中最好的朋友——时间——变成了最凶残的对手。更甚者直接上近期期权（何弃疗啊！），简直把自己点缀成了人体炸弹。对此我是很痛心的。当然今天开贴并非为了讲期权交易策略，这个话题太大。今天我只是想讲一讲在公司被私有化的情况下，你手上的期权怎么办？ 一般而言，公司进行溢价的私有化对股东而言是一件爽事（聚美当当之类的败类除外）。但是对于持有某些Call（看涨期权）的投资者，是否有利取决于其持有期权执行价格和私有化价格之间的关系。 这里说一句或许是邻里皆知但又不得不说的废话：一