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OUYANG768

练就强大的内心…

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- OUYANG768OUYANG768
  ·2020-06-05
  $游戏驿站(GME)$为什么赚翻了也没涨多少？真是坑…
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- OUYANG768OUYANG768
  ·2020-04-10
  $游戏驿站(GME)$谁知道这个还有希望吗？
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- OUYANG768OUYANG768
  ·2020-04-09
  这种姿势太坑信任的人了……唉……只会让人越来越不信任…
  烧钱无罪，但姿势要对
  瑞幸在美国崩盘了。22亿财务造假和因此蔓延的失望情绪让人们再次反思一个问题：依靠烧钱补贴的商业模式，是否能真正造就可持续的，甚至一家伟大的公司？ 2012年4月，美国总统奥巴马签署JOBS法案（促
  烧钱无罪，但姿势要对
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- OUYANG768OUYANG768
  ·2020-03-28
  $三倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion(NUGT)$不是说要涨吗？涨得慢…跌起来来倒快得很…这样的时候发现这些基金公司的抗风险能力极差…真的风险极高…
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- OUYANG768OUYANG768
  ·2020-03-27
  $三倍做多原油ETN(UWT)$这个真的太Laji,这种公司风险太大…
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- OUYANG768OUYANG768
  ·2020-03-27
  $阿里巴巴(BABA)$这波反弹能坚持多久？应该撑不住吧……
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- OUYANG768OUYANG768
  ·2020-03-27
  $苹果(AAPL)$估计撑不住了…还得跌…其实没跌多少
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- OUYANG768OUYANG768
  ·2020-03-24
  部分赞同…炒股炒的是人性…但是如你所说牛市马上来临…我表示怀疑…
  历次熊市回顾：美股复苏最短只需百天？
  我们无需害怕熊市，因为熊市终将过去——而且是以较快的速度过去。
  历次熊市回顾：美股复苏最短只需百天？
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- OUYANG768OUYANG768
  ·2020-03-24
  $苹果(AAPL)$这神规侓又来了…跌一天…涨一天…能告诉我会一直这样吗？
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- OUYANG768OUYANG768
  ·2020-03-21
  $三倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion(NUGT)$我就想知道这货还有可能回到10以上么？
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src=\"https://static.tigerbbs.com/7855d16adfc5b89df5e6c82117688a5f\"></p>\n<p><span>对亏损企业的无上宽容，激发了北美资本市场的极大繁荣和创业型社会。</span></p>\n<p><span>过去二十年，美股不仅催生了谷歌、亚马逊、微软、Facebook、特斯拉等全球科技巨头，而且持续虹吸了网易、新浪、携程、百度、阿里、京东等中国第一代、第二代优质互联网公司。</span></p>\n<p><span>烧钱真的能造就一家伟大公司吗？</span></p>\n<p><span>上市时成立不到三年，上市后亏损20年，从一家线上书店发展为全球第一电商平台和云服务平台，这就是亚马逊。几个工程师业余时间开发了一个广告系统，只融了A轮、烧了几千万美金就去纳斯达克敲钟，16年间建成全球最大搜索引擎和数据中心，这就是谷歌。</span></p>\n<p><span>如果没有资本市场为科技股的巨额亏损买单，就不会有亚马逊、谷歌从零成长为全球领袖级企业；如果没有投资机构烧钱支持创业者完成原始积累，就不会有携程、京东、美团从各个传统消费领域中跑出新经济赛道……</span></p>\n<p><span>一时的亏损不是耻辱，烧钱成长也不是原罪。但创业者拿着投资人的钱，不能沉迷于讲故事、争地盘，必须立足企业发展，烧出核心竞争力，烧出技术、服务和商业模式壁垒，才会真正有未来，这是亚马逊、谷歌、京东、美团等踩着无数失败企业的灰烬，留给资本市场的“烧钱指南”。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/59b70e62454025961e091ac1906b6991\"></p>\n<p><span>什么是有价值的烧钱？什么是战术亏损？哪些企业能烧出成功和未来？</span></p>\n<p><span>中美两国三大电商平台，淘宝亏了6年，京东亏了12年，亚马逊亏了20年。</span></p>\n<p><span>贝索斯1995年创立亚马逊，参与并引领了全球第一轮电子商务崛起。感觉到世纪之变的他，先从网上卖书开始，迅速做到全品类电商业务，为支付庞大的技术搭建和市场教育成本，</span><span><b>两年亏损600多万美元，上市八年烧光30亿美金。</b></span></p>\n<p><span>30亿美元，当时可以买下加勒比海的岛国海地。</span></p>\n<p><span>但，就是这亏损的十年，为亚马逊积累起4000万第一代网购用户，由“网上书店”到电子商务，由一流的供应链系统到一流的IT基础建设，引领电子商务创造出颠覆人类上万年交易方式的新经济。</span></p>\n<p><span>二十年，陪跑亚马逊的投资者，和贝索斯一起体验了从“烧钱大王”到世界首富的梦幻飞跃。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b32a900367e025987f2a6667933ca6ec\"></p>\n<p><span>▲营业收入近指数级增长的同时</span></p>\n<p><span>亚马逊其实大部分时候在赔钱</span></p>\n<p><span>巴菲特唯一一次说自己“太蠢”，就是错失亚马逊。而孙正义迄今最正确的撒钱是投资阿里。</span></p>\n<p><span>亚马逊创立8年后，淘宝才诞生。彼时抢先开局的易趣网已背靠eBay，拿下中国2/3的在线交易市场。如果一味效仿亚马逊或eBay，不管烧多少钱，淘宝几乎都是死路一条。</span></p>\n<p><span>拿着软银弥足珍贵的8千万美元，淘宝先是免除平台交易费，给eBay付费模式以致命一击，又靠支付宝创新、买卖双方即时沟通创新、评价-反馈-优化服务体系创新，步步赢得用户，最终吃下80%份额，逼退eBay，也从亚马逊的巨大阴影下走出了差异化道路。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/803df51ea796bf0662af8bee2d321f26\"></p>\n<p><span>一切不过发生在一两年之间，数亿人民币灰飞烟灭，换来中国电商快进式开局。</span></p>\n<p><span>只要稍微复盘下这些伟大公司的草创时代，就不难看出，越成功的企业开局越颠覆和艰难，越难越舍不得浪费弹药，烧的每分钱都是为了在亏损中赢得时间，抓住机遇、布局未来。</span></p>\n<p><span>如何在烧钱中赢得机遇？</span></p>\n<p><b><span>第一，开辟蓝海。</span></b></p>\n<p><span>亚马逊把握住了互联网革命这个百年一遇的科技大蓝海，淘宝用免费、低价、第三方支付把握住了中国C2C的蓝海，京东用3C、高品质闯出一条夹缝中的蓝海。</span></p>\n<p><span>不要碰别人已经做得很成功、很成熟的生意，不要以己之短攻人之长，尽量发现新市场，或者在现有领域里找缺口、打不足，烧钱占领一块新的安全区，而不是只想复制别人的成功。</span></p>\n<p><b><span>第二，构筑可持续发展的核心壁垒。</span></b></p>\n<p><span>京东的高效物流，美团28分钟配送，淘宝打假反欺诈安全保障，支付宝解决整个电商的信任问题，这些树立行业游戏规则、制定竞争模式的基础设施，就是一个平台乃至全行业可持续发展的根基。这些都是靠烧钱烧出来的，但却不是所有的烧钱都能烧出这些来。</span></p>\n<p><span>钱可以买来用户，但要持续转化、扩展用户，必须建立起粘住用户的产品亮点、服务优势和闭环能力。通过用户来拉动市场，用市场来完善供应链、服务、效率、产品数据，用数据推进精细化服务，最终形成良性循环，用户越多，核心能力越强，越强，对手越不可追赶。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d862f24ad78f5d055b304ed7972bff6b\"></p>\n<p><span>去年6月，科创板在上海开板，未盈利或累计亏损的企业第一次被准许进入股市，“中国版纳斯达克”作为一次里程碑式的制度创新，被视为对科技创新的最大褒奖。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/50d74d9403e435fade82888c1ef4dc9c\"></p>\n<p><span>▲科创板缩写为“STAR”</span></p>\n<p><span>寄寓着一颗颗冉冉上升的新星</span></p>\n<p><span>从纳斯达克到科创板，国内国外资本市场一再放低新股门槛，股民、险资、银行、券商的钱一起涌入新经济领域，最大目的就是激励创新、解决创业者融资难，扶植高增长价值企业。</span></p>\n<p><b><span>但事与愿违的是，对烧钱和亏损的宽忍，豢养出一些以创新为名空耗资源、鱼目混珠的企业。</span></b></p>\n<p><span>2019年，科创板90家企业中20家出现业绩变脸；纳斯达克这两年所有IPO公司中，80%以上是亏损企业，其中包括瑞幸、拼多多等十几家赴美上市的中国企业。</span></p>\n<p><span>烧钱补贴的发展模式从鼓舞创新变成质疑重重，一个重要原因是很多企业流行讲故事，放数据卫星，拿钱破坏市场规则，以价格战名义打价值毁灭战，甚至认为只要有足够的钱，就能烧出市场，打垮对手，烧出可持续发展。</span></p>\n<p><span>这是什么春秋大梦？</span></p>\n<p><span>投资者容忍亏损，是渴望寻找好的投资标的，是为了亏损后的大赚。</span><span><b>一旦发现企业没有核心优势，管理者没有新商业技能，就会立刻止损，没有韭菜给你一轮一轮地割。</b></span></p>\n<p><span>即便有足够的钱，竞争力也不是说烧就烧出来的。所谓壁垒，必须是人无我有、人有我精，在同样实力背景下，建立比较优势已经很不容易，更遑论很多企业是作为后进者谋求超越。</span></p>\n<p><span>中国接入互联网比美国晚25年，淘宝比国外电商晚近十年，要击退eBay、亚马逊，只能把客户服务、交易信任、性价比、支付便利、国人消费喜好研究到极致，一点一点抠出优势。</span></p>\n<p><span>京东更难。做线下被国美暴扣，转线上有阿里、当当，最后靠模式最重、烧钱最快的自营闭环服务做大，死磕品质二字。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6cf6089754f738578017dba1be8790eb\"></p>\n<p><span>美团能打赢百团大战，建立起横跨餐饮、外卖、酒店、生鲜、出行等全业务生活服务平台，靠的是打造出全世界最强的即时配送团队，及本地线上线下闭环服务能力。</span></p>\n<p><b><span>价格、品质、体验，最重要的，围绕这些打造出他人难以企及的核心能力，这些最基本要素做到极致就是最强的护城河。</span></b></p>\n<p><span>没有护城河，意味着你除了补贴，没有对消费者的吸引力，如果对手补更多，你拿什么护盘？ofo、乐视以及无数O2O和团购网站的幻灭一次次给出教训：没有核心竞争力的恶性烧钱，几乎等同于浪费社会资源的犯罪和欺骗投资者。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7930bf4904b43745996a899bc9540d47\"></p>\n<ul>\n <li><p><span>是否有足够的钱烧？</span></p></li>\n <li><p><span>烧多久才能盈利？</span></p></li>\n <li><p><span>是否烧出了核心竞争力，能应对来自同行、甚至巨头的挑战？</span></p></li>\n</ul>\n<p><span>用以上标准衡量当前亏损最大、烧钱最多的上市企业，瑞幸之后，最令市场瞩目的是拼多多。</span></p>\n<p><span>拼多多与瑞幸有不少共性：</span></p>\n<p><span>都是速成公司，瑞幸从创立到上市用了1.5年，拼多多用了3年；都靠补贴崛起，瑞幸一年烧掉8.5亿，拼多多2019年经营亏损85.4亿元，平均每天经营亏损2300万；都在巨额亏空下呈现不正常股价，瑞幸上市八个月无盈利，股价却涨了270%，拼多多交易额不到京东一半，去年市值先超百度后超京东，一度坐上中国互联网企业市值第四。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b7cbc20b6b7f2affb4af796d03a3e52\"></p>\n<p><span>▲拼多多业绩数据</span></p>\n<p><span>瑞幸的故事是对标星巴克、做中国白领外卖咖啡。拼多多的故事之一是农村包围城市，5亿下沉用户。</span></p>\n<p><span>数据显示，拼多多和淘宝、京东用户的重合度分别是46%、25.9%。[1]近一半用户是跨平台用户，如果拿掉每天成百上千万的补贴，有多少“羊毛党”还会继续留存？淘宝、京东不断向三四线下沉，在菜鸟网络和京东物流覆盖下，“农村包围城市”是否构得上核心壁垒？</span></p>\n<p><span>京东有自营正品、自营物流，淘宝有几十亿SKU超级供应链、2万海外商家和支付安全。拼多多的优势是低价拼团，但淘宝特价版和京东拼购上线，被市场认为是针锋相对跟拼多多竞争，后者价格优势不突出了，服务、品质保障、售后、物流可有超越阿里京东的水平？……</span></p>\n<p><span>一旦阿里和京东选择正面竞争，拼多多必须面临灵魂拷问：</span><span><b>平台核心竞争力是什么？护城河是什么？留客能力是什么？</b></span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/254ca6da598641428946779f164b0521\"></p>\n<p><span>产品、服务、供应链，都是行业头部已经玩得很好的，花大笔补贴烧出来的拼团模式、下沉市场，别人在现有模式上“+1”、往下打一打就可能超越。不论3亿用户、5亿用户，几乎是对价格最敏感的一群人，停止烧钱后如何维系？盈利希望是什么？</span></p>\n<p><b><span>巴菲特在股市上有“两不投”，一不投亏损无望的企业，二不投没有护城河的企业。</span></b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc79e2c464965570a70aa7f77e39eced\"></p>\n<p><span>如果拼多多哪天停止补贴，它对用户就没有那么大吸引力，用户留存率降低，它的生意持续发展和增长就堪忧；如果继续补贴，它的财力又没有那么强，跟阿里、京东打下去，即使大家杀红了眼都不赚钱，拼多多也大概率是先撑不住的那个。</span></p>\n<p><span>继续烧钱，别人比你更能烧。不烧了，没有核心竞争力留住用户，故事讲不下去。这就是资本市场在瑞幸崩盘后对拼多多的最大顾虑。</span></p>\n<p><span>两年前，拼多多赴美上市之时，黄峥曾感慨：</span><span><b>这个“孩子”身上有很多显而易见的问题，眼前充斥着可见的危险和挑战。</b></span><span>黄峥看到了危险，却难以真正为薄弱做加固。</span></p>\n<p><span>瑞幸出事后，有人担心此事可能引发中概股信任危机，给境外上市的中国公司带来伤害。</span></p>\n<p><span>这只是短期冲击。</span></p>\n<p><span>长远看，最具破坏力的影响，是引发整个资本市场对烧钱补贴模式的质疑。这种质疑，让原本对创新创业具有巨大扶持作用的亏损宽容、制度宽容，因一次次希望破灭而信任解构，投资者谨慎，市场紧缩，新企业上市融资和草根创业者寻求支持的难度加大——</span></p>\n<p><span>富贵险中求，烧钱造梦越来越难富贵。</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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21:52</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><span>瑞幸在美国崩盘了。22亿财务造假和因此蔓延的失望情绪让人们再次反思一个问题：</span></p>\n<p><span>依靠烧钱补贴的商业模式，是否能真正造就可持续的，甚至一家伟大的公司？</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04ec6ffb853a5b9a1b5413fba179f422\"></p>\n<p><span>2012年4月，美国总统奥巴马签署JOBS法案（促进新兴创业企业融资法），将创业企业的上市门槛，从原本允许“不盈利上市”，进一步放宽到只要2年经营史、1年特定财务报告，甚至“无需审计师提供对公司内控的证明”。</span></p>\n<p><span>该法案将初创企业进入二级市场的监管门槛降到前所未有之低。此后，纽交所逐步放弃企业必须盈利两年才能挂牌的要求，纳斯达克更为冒险，没有收入、连续亏损，也完全可以靠讲故事让公众buy in，只要有人愿意掏1500万美元买你的故事，你就能上市。</span></p>\n<p><span>“Any company can be listed，but time will tell the tale。（任何公司都可以上市，但时间证明一切）”纳斯达克这一理念鲜明诠释了美国人的投资原则：</span></p>\n<p><b><span>无门槛地鼓励创业，为高科技、创新型公司填补亏损、解决融资难，为创新而烧钱，让时间来证明企业价值。</span></b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7855d16adfc5b89df5e6c82117688a5f\"></p>\n<p><span>对亏损企业的无上宽容，激发了北美资本市场的极大繁荣和创业型社会。</span></p>\n<p><span>过去二十年，美股不仅催生了谷歌、亚马逊、微软、Facebook、特斯拉等全球科技巨头，而且持续虹吸了网易、新浪、携程、百度、阿里、京东等中国第一代、第二代优质互联网公司。</span></p>\n<p><span>烧钱真的能造就一家伟大公司吗？</span></p>\n<p><span>上市时成立不到三年，上市后亏损20年，从一家线上书店发展为全球第一电商平台和云服务平台，这就是亚马逊。几个工程师业余时间开发了一个广告系统，只融了A轮、烧了几千万美金就去纳斯达克敲钟，16年间建成全球最大搜索引擎和数据中心，这就是谷歌。</span></p>\n<p><span>如果没有资本市场为科技股的巨额亏损买单，就不会有亚马逊、谷歌从零成长为全球领袖级企业；如果没有投资机构烧钱支持创业者完成原始积累，就不会有携程、京东、美团从各个传统消费领域中跑出新经济赛道……</span></p>\n<p><span>一时的亏损不是耻辱，烧钱成长也不是原罪。但创业者拿着投资人的钱，不能沉迷于讲故事、争地盘，必须立足企业发展，烧出核心竞争力，烧出技术、服务和商业模式壁垒，才会真正有未来，这是亚马逊、谷歌、京东、美团等踩着无数失败企业的灰烬，留给资本市场的“烧钱指南”。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/59b70e62454025961e091ac1906b6991\"></p>\n<p><span>什么是有价值的烧钱？什么是战术亏损？哪些企业能烧出成功和未来？</span></p>\n<p><span>中美两国三大电商平台，淘宝亏了6年，京东亏了12年，亚马逊亏了20年。</span></p>\n<p><span>贝索斯1995年创立亚马逊，参与并引领了全球第一轮电子商务崛起。感觉到世纪之变的他，先从网上卖书开始，迅速做到全品类电商业务，为支付庞大的技术搭建和市场教育成本，</span><span><b>两年亏损600多万美元，上市八年烧光30亿美金。</b></span></p>\n<p><span>30亿美元，当时可以买下加勒比海的岛国海地。</span></p>\n<p><span>但，就是这亏损的十年，为亚马逊积累起4000万第一代网购用户，由“网上书店”到电子商务，由一流的供应链系统到一流的IT基础建设，引领电子商务创造出颠覆人类上万年交易方式的新经济。</span></p>\n<p><span>二十年，陪跑亚马逊的投资者，和贝索斯一起体验了从“烧钱大王”到世界首富的梦幻飞跃。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b32a900367e025987f2a6667933ca6ec\"></p>\n<p><span>▲营业收入近指数级增长的同时</span></p>\n<p><span>亚马逊其实大部分时候在赔钱</span></p>\n<p><span>巴菲特唯一一次说自己“太蠢”，就是错失亚马逊。而孙正义迄今最正确的撒钱是投资阿里。</span></p>\n<p><span>亚马逊创立8年后，淘宝才诞生。彼时抢先开局的易趣网已背靠eBay，拿下中国2/3的在线交易市场。如果一味效仿亚马逊或eBay，不管烧多少钱，淘宝几乎都是死路一条。</span></p>\n<p><span>拿着软银弥足珍贵的8千万美元，淘宝先是免除平台交易费，给eBay付费模式以致命一击，又靠支付宝创新、买卖双方即时沟通创新、评价-反馈-优化服务体系创新，步步赢得用户，最终吃下80%份额，逼退eBay，也从亚马逊的巨大阴影下走出了差异化道路。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/803df51ea796bf0662af8bee2d321f26\"></p>\n<p><span>一切不过发生在一两年之间，数亿人民币灰飞烟灭，换来中国电商快进式开局。</span></p>\n<p><span>只要稍微复盘下这些伟大公司的草创时代，就不难看出，越成功的企业开局越颠覆和艰难，越难越舍不得浪费弹药，烧的每分钱都是为了在亏损中赢得时间，抓住机遇、布局未来。</span></p>\n<p><span>如何在烧钱中赢得机遇？</span></p>\n<p><b><span>第一，开辟蓝海。</span></b></p>\n<p><span>亚马逊把握住了互联网革命这个百年一遇的科技大蓝海，淘宝用免费、低价、第三方支付把握住了中国C2C的蓝海，京东用3C、高品质闯出一条夹缝中的蓝海。</span></p>\n<p><span>不要碰别人已经做得很成功、很成熟的生意，不要以己之短攻人之长，尽量发现新市场，或者在现有领域里找缺口、打不足，烧钱占领一块新的安全区，而不是只想复制别人的成功。</span></p>\n<p><b><span>第二，构筑可持续发展的核心壁垒。</span></b></p>\n<p><span>京东的高效物流，美团28分钟配送，淘宝打假反欺诈安全保障，支付宝解决整个电商的信任问题，这些树立行业游戏规则、制定竞争模式的基础设施，就是一个平台乃至全行业可持续发展的根基。这些都是靠烧钱烧出来的，但却不是所有的烧钱都能烧出这些来。</span></p>\n<p><span>钱可以买来用户，但要持续转化、扩展用户，必须建立起粘住用户的产品亮点、服务优势和闭环能力。通过用户来拉动市场，用市场来完善供应链、服务、效率、产品数据，用数据推进精细化服务，最终形成良性循环，用户越多，核心能力越强，越强，对手越不可追赶。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d862f24ad78f5d055b304ed7972bff6b\"></p>\n<p><span>去年6月，科创板在上海开板，未盈利或累计亏损的企业第一次被准许进入股市，“中国版纳斯达克”作为一次里程碑式的制度创新，被视为对科技创新的最大褒奖。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/50d74d9403e435fade82888c1ef4dc9c\"></p>\n<p><span>▲科创板缩写为“STAR”</span></p>\n<p><span>寄寓着一颗颗冉冉上升的新星</span></p>\n<p><span>从纳斯达克到科创板，国内国外资本市场一再放低新股门槛，股民、险资、银行、券商的钱一起涌入新经济领域，最大目的就是激励创新、解决创业者融资难，扶植高增长价值企业。</span></p>\n<p><b><span>但事与愿违的是，对烧钱和亏损的宽忍，豢养出一些以创新为名空耗资源、鱼目混珠的企业。</span></b></p>\n<p><span>2019年，科创板90家企业中20家出现业绩变脸；纳斯达克这两年所有IPO公司中，80%以上是亏损企业，其中包括瑞幸、拼多多等十几家赴美上市的中国企业。</span></p>\n<p><span>烧钱补贴的发展模式从鼓舞创新变成质疑重重，一个重要原因是很多企业流行讲故事，放数据卫星，拿钱破坏市场规则，以价格战名义打价值毁灭战，甚至认为只要有足够的钱，就能烧出市场，打垮对手，烧出可持续发展。</span></p>\n<p><span>这是什么春秋大梦？</span></p>\n<p><span>投资者容忍亏损，是渴望寻找好的投资标的，是为了亏损后的大赚。</span><span><b>一旦发现企业没有核心优势，管理者没有新商业技能，就会立刻止损，没有韭菜给你一轮一轮地割。</b></span></p>\n<p><span>即便有足够的钱，竞争力也不是说烧就烧出来的。所谓壁垒，必须是人无我有、人有我精，在同样实力背景下，建立比较优势已经很不容易，更遑论很多企业是作为后进者谋求超越。</span></p>\n<p><span>中国接入互联网比美国晚25年，淘宝比国外电商晚近十年，要击退eBay、亚马逊，只能把客户服务、交易信任、性价比、支付便利、国人消费喜好研究到极致，一点一点抠出优势。</span></p>\n<p><span>京东更难。做线下被国美暴扣，转线上有阿里、当当，最后靠模式最重、烧钱最快的自营闭环服务做大，死磕品质二字。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6cf6089754f738578017dba1be8790eb\"></p>\n<p><span>美团能打赢百团大战，建立起横跨餐饮、外卖、酒店、生鲜、出行等全业务生活服务平台，靠的是打造出全世界最强的即时配送团队，及本地线上线下闭环服务能力。</span></p>\n<p><b><span>价格、品质、体验，最重要的，围绕这些打造出他人难以企及的核心能力，这些最基本要素做到极致就是最强的护城河。</span></b></p>\n<p><span>没有护城河，意味着你除了补贴，没有对消费者的吸引力，如果对手补更多，你拿什么护盘？ofo、乐视以及无数O2O和团购网站的幻灭一次次给出教训：没有核心竞争力的恶性烧钱，几乎等同于浪费社会资源的犯罪和欺骗投资者。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7930bf4904b43745996a899bc9540d47\"></p>\n<ul>\n <li><p><span>是否有足够的钱烧？</span></p></li>\n <li><p><span>烧多久才能盈利？</span></p></li>\n <li><p><span>是否烧出了核心竞争力，能应对来自同行、甚至巨头的挑战？</span></p></li>\n</ul>\n<p><span>用以上标准衡量当前亏损最大、烧钱最多的上市企业，瑞幸之后，最令市场瞩目的是拼多多。</span></p>\n<p><span>拼多多与瑞幸有不少共性：</span></p>\n<p><span>都是速成公司，瑞幸从创立到上市用了1.5年，拼多多用了3年；都靠补贴崛起，瑞幸一年烧掉8.5亿，拼多多2019年经营亏损85.4亿元，平均每天经营亏损2300万；都在巨额亏空下呈现不正常股价，瑞幸上市八个月无盈利，股价却涨了270%，拼多多交易额不到京东一半，去年市值先超百度后超京东，一度坐上中国互联网企业市值第四。</span></p>\n<p><img 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22:15","market":"us","language":"zh","title":"历次熊市回顾：美股复苏最短只需百天？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1197446633","media":"金十数据","summary":"我们无需害怕熊市，因为熊市终将过去——而且是以较快的速度过去。","content":"<p>Wealthfront联合创始人兼首席执行官安迪·拉赫列夫（Andy Rachleff）认为，<b><u>股市入熊并不是世界末日，历史经验告诉我们，由熊转牛往往比由牛入熊来得更快，更容易。</u></b>他在著名分析网站Seeking Alpha上发表了一篇专栏文章，专门论述这一观点。</p>\n<p>2020年开年阶段股市屡创新高，但新冠疫情的爆发让形势急转直下。2月19日至3月11日，经过连续三周暴跌，道指和标普500指数无奈入熊。哪怕美联储降息100个基点并且启动7000亿美元救市计划，也没能成功拯救市场，反而让投资者的恐慌情绪飙升，恐慌指数VIX更一度升至十年来的最高水平。</p>\n<p>之前每当出现熊市时，许多散户会在市场下跌时迅速抛售，因为他们担心牛市一去不复返。具体到这次危机，由于美股在此前多次刷新历史新高，而且市场泡沫巨大，导致投资者对一丁点下跌信号都格外敏感。因此，当利空出现时，投资者受到强烈的心理冲击，恐惧和不确定性在市场迅速蔓延，许多投资者撤离股市，转向固定收益资产。</p>\n<p><b>然而，事实恰恰相反，牛市不仅会卷土重来，而且历史证明回来的速度比投资者想像的还要快。</b></p>\n<p>那么熊市会持续多长时间呢？历史数据可以给我们提供参考。从下面的图表中可以看到，自1965年以来，美股已经出现过16次市场修正（即从高点下降10％）和12次熊市。下表显示了每次市场调整的规模以及市场成功反弹、回升至到峰值时所花费的时间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28b4ccc68958a16774849bb943edda1e\"></p>\n<p>统计显示，出现<b>市场修正后，股市的平均恢复时间为126天，这对于长期投资者来说并不长。</b>然而，许多研究机构发现，只要市场下跌，散户就会马上退出市场，导致他们平均每年损失3.5％的收益。</p>\n<p><b>毫无疑问，走出熊市的时间要长得多，平均为637天。</b>但需要注意的是，1970年代美股花了六年时间走出熊市，大大拉低了平均复苏速度。而最快的一次复苏，只花了121天。<b>从历史上看，坚持撑过了熊市的投资者在接下来的1.7年中获得超过20％的收益，回报率非常诱人。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f721ddd08f7a2eca15486e9affaa42cf\"></p>\n<p>综上所述，股市入熊并不是世界末日。对于长期投资者而言，熊市不是其退出市场的理由。相反，拉赫列夫认为在熊市上进行投资可以增加你退休时持有的股票的价值。</p>\n<p>“简单地说，如果你在1965年1月1日开始投资股市，并在接下来的55年中忍受了所有的市场调整和熊市，到今天，你的复合收益率将达到6.51％，远远超过3.91％的复合通货膨胀率。”</p>\n<p>但是人性的恐惧很难克服，很少有投资者可以在市场动荡的时候做到忽略市场调整和熊市、坚持不退场，哪怕你是征战股市多年的沙场老手。</p>","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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Alpha上发表了一篇专栏文章，专门论述这一观点。\n2020年开年阶段股市屡创新高，但新冠疫情的爆发让形势急转直下。2月19日至3月11日，经过连续三周暴跌，道指和标普500指数无奈入熊。哪怕...</p>\n\n<a href=\"https://xnews.jin10.com/details/58066\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/144fcf63ccaceb7d59c371695c704fb3","relate_stocks":{},"source_url":"https://xnews.jin10.com/details/58066","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1197446633","content_text":"Wealthfront联合创始人兼首席执行官安迪·拉赫列夫（Andy Rachleff）认为，股市入熊并不是世界末日，历史经验告诉我们，由熊转牛往往比由牛入熊来得更快，更容易。他在著名分析网站Seeking Alpha上发表了一篇专栏文章，专门论述这一观点。\n2020年开年阶段股市屡创新高，但新冠疫情的爆发让形势急转直下。2月19日至3月11日，经过连续三周暴跌，道指和标普500指数无奈入熊。哪怕美联储降息100个基点并且启动7000亿美元救市计划，也没能成功拯救市场，反而让投资者的恐慌情绪飙升，恐慌指数VIX更一度升至十年来的最高水平。\n之前每当出现熊市时，许多散户会在市场下跌时迅速抛售，因为他们担心牛市一去不复返。具体到这次危机，由于美股在此前多次刷新历史新高，而且市场泡沫巨大，导致投资者对一丁点下跌信号都格外敏感。因此，当利空出现时，投资者受到强烈的心理冲击，恐惧和不确定性在市场迅速蔓延，许多投资者撤离股市，转向固定收益资产。\n然而，事实恰恰相反，牛市不仅会卷土重来，而且历史证明回来的速度比投资者想像的还要快。\n那么熊市会持续多长时间呢？历史数据可以给我们提供参考。从下面的图表中可以看到，自1965年以来，美股已经出现过16次市场修正（即从高点下降10％）和12次熊市。下表显示了每次市场调整的规模以及市场成功反弹、回升至到峰值时所花费的时间。\n\n统计显示，出现市场修正后，股市的平均恢复时间为126天，这对于长期投资者来说并不长。然而，许多研究机构发现，只要市场下跌，散户就会马上退出市场，导致他们平均每年损失3.5％的收益。\n毫无疑问，走出熊市的时间要长得多，平均为637天。但需要注意的是，1970年代美股花了六年时间走出熊市，大大拉低了平均复苏速度。而最快的一次复苏，只花了121天。从历史上看，坚持撑过了熊市的投资者在接下来的1.7年中获得超过20％的收益，回报率非常诱人。\n\n综上所述，股市入熊并不是世界末日。对于长期投资者而言，熊市不是其退出市场的理由。相反，拉赫列夫认为在熊市上进行投资可以增加你退休时持有的股票的价值。\n“简单地说，如果你在1965年1月1日开始投资股市，并在接下来的55年中忍受了所有的市场调整和熊市，到今天，你的复合收益率将达到6.51％，远远超过3.91％的复合通货膨胀率。”\n但是人性的恐惧很难克服，很少有投资者可以在市场动荡的时候做到忽略市场调整和熊市、坚持不退场，哪怕你是征战股市多年的沙场老手。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1274,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":920270738,"gmtCreate":1585057192024,"gmtModify":1704356727970,"author":{"id":"3433322462741405","authorId":"3433322462741405","name":"OUYANG768","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c9b18e7b2f3ba7b9be8892ea56378dc9","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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