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文 | 晏川 周天财经 原创出品 近日，2024年《财富》世界500强排行榜发布。此次上榜门槛（最低销售收入）从309亿美元增长至321亿美元。 其中，中国共有133家公司上榜，相较去年减少9家，略低于美国的139家。这也是自2018年起中国连续多年上榜公司数量位居第一以后首次少于美国。这也说明，大国竞争中，做强做大企业，是必要之举，从长期看好中国经济，短中期也需要密切关注企业们的经营情况。同时，相比简单统计数量，我们更应关注中国企业在榜单中所体现出的质量和趋势。 在世界 500 强榜单之外，有趣又关键的趋势也有许多，周天财经试在此分享一二：蜜雪冰城在供应链上，已经位列中国最大的糖料流通商之一，凭借一己之力采购了中国1%的糖，可被视为多个农业关键产业的巨头玩家，而名创优品几乎从廉价小商品卖场变革成为中国最大的香氛香水零售商，并杀入了泡泡玛特所处的IP赛道。这些都是不同企业悄然转型和切换赛道的印记。 还比如，零售金融的巨头，今天已经悄然切换成一批掌握数据科学风控的互联网人，中国有多个超级互联网平台的在贷余额超过了3000亿，还有两家超头在一万亿规模上下，而万亿余额，通常是千亿级营收，这些业务板块如果单独计算营收，他们都是世界500强的有力后备役。 经济形势的变化总是伴随着行业浮浮沉沉，回到500强榜单来关注产业变迁，他们是经济活动的仪表盘，榜单上的名次起伏，企业的进进出出，都显露着经济发展脉络的走向。榜单内外，我们可以观察到中国产业的航向。 01 进击的科技公司 这次发布的榜单中，互联网和科技公司们整体向上跃升。 互联网巨头中，京东以1532.2亿美元的营收位列榜单第47位，相比于2023年第52位的排名前进了5个身位，首次进入榜单前50，按营收看，京东成为中国大陆最大的民营公司。尽管营收与2023年的1555.3亿美元有一线之差，利润34.1亿美元相比起去年的15.4亿美元

文 | 零露 周天财经 原创出品 7月18日，戴森发布了一款头戴式耳机OnTrac。 「？长什么样？什么时候的事？」 正如你此刻的疑问，除了一些电子产品发烧友和戴森粉丝, 许多人其实并不知晓戴森推出了新产品。由于并未掀起什么水花，在其发布一周之后，我甚至在B站上都未能搜索到相关的测评内容，整体讨论热度还不如两年前那款具有「赛博」风格的空气净化耳机。 不可否认的是，戴森的影响力已大不如前。 与此同时，戴森自身似乎也出现了一些问题。据财联社消息，在新品发布前一周（7月10日），戴森公司对外宣称，鉴于其全球重组战略，将在英国进行大约1000人的裁员。结合戴森在英国的公司规模，此举波及了三分之一的员工。 对此，戴森公司首席执行官汉诺•基尔纳在一份声明中表示，公司正致力于通过一系列调整来应对挑战，来确保戴森在未来的竞争中保持强劲势头。 但是，与之相比，有一句被创始人詹姆斯·戴森写在书中的话，或许在这一刻更适合戴森。 「为了生存，公司必须不断发展和创新，没有比满足现状更危险的事情了。」 01 荣耀渐褪 细数戴森的高光时刻。 一次是在2009年，无叶风扇的发明让戴森进入消费者视线；另一次是2015-2019年，在这期间，戴森的营业额与利润均实现40%左右的年增长率，尤其是 2015、2016两年，戴森在中国市场的营收增速超过200％。 这也正是戴森Supersonic吹风机上市后的4年。吹风机中空的设计，搭载高速马达的科技感，带给市场的震撼仅次于当年iPhone4的发布。 除此之外，同年上市的V6吸尘器、2018年上市的Airwrap多功能美发棒在市场的反响也很强烈。 爆发期后，就是平淡的四年。 2020-2023年戴森营业额与利润增速放缓，2023年，戴森全球营收较2022年同比增长9%，达到71亿英镑，利润（息税折旧摊销前利润）为14亿英镑，还未超过2021年的15亿英镑，而此前该

周天财经科技, AI搜索之战：谁在成为中国的Perplexity 文 | 零露 周天财经 原创出品 又一个AI融资明星出现。 当科技圈还在等待GPT5的发布，投资圈已经对一款大模型应用热情起来。目前，AI搜索引擎初创企业Perplexity正进行2.5亿美元的第四轮融资，此轮融资后，Perplexity的估值将达到30亿美元。而在今年1月，其估值还只有5亿美元。 这款名为「困惑」的AI搜索引擎，似乎并没有让投资人出手时产生多少困惑犹豫。在2024年上半年，Perplexity多次获得巨额融资。除英伟达黄仁勋、亚马逊贝索斯在内的业界大佬积极投资外，今年6月，软银正打算以30亿美元的估值向Perplexity AI投资1000万至2000万美元。 有趣的是，海内外网友给Perplexity起的别称是「谷歌杀手」，而据财联社消息，谷歌高管、YouTube前CEO Susan Wojcicki，以及谷歌AI掌门人Jeff Dean 都对Perplexity进行了个人投资。 甚至，英伟达创始人黄仁勋公开声称，「每天都会用Perplexity」。 那么谁是Perplexity？谁又在成为中国的Perplexity？ 01 Perplexity 像是贾维斯青春版 众所周知，ChatGPT可以运用他已经知道的知识回答问题，但如果我们对内容有准确性、时效性、来源追溯等要求时，就只能通过实时上网搜索才能得到答案。 Perplexity做的就是将上述要求融合起来的对话式搜索引擎。他有别于传统罗列网页式搜索，而是通过利用GPT-3.5等大模型，提供经过提炼总结后的答案，并附上出处。 比如，当我们输入一个问题，它会先把问题拆解成几个关键词，用这些关键词上网搜索，再将搜索结果通读后，综合起来，给你形成一篇可读的报告。 这有点像电影《钢铁侠》中，托尼·史塔克的那位人工智能助手贾维斯的青春版。 Perpl

文 | 周天 周天财经 原创出品 最近在搜几个问题时，偶然发现了微信的搜一搜在灰度测试AI生成答案，比如搜索谁是NBA最佳新人和最佳新秀，会用AI整合多个信息源，给我生成结论，向内部同学打听了一下，这是最近微信同学们在努力的方向，目前没有太多对外宣传，「偷感」很重，和混元、元宝的高调形成鲜明对比。 但实际上，微信在水面下动作连连。 周天财经独家获悉，搜索是微信掌门人张小龙目前主打的第二张牌，「非常重视」，在微信内部的权重仅次于视频号，后者则被马化腾誉为全村的希望。 「2024年，微信在搜索业务上，会变得更加激进，张小龙要向总办兑现他所讲的故事了」。有接近腾讯的行业人士告诉周天财经，在2024年上半年腾讯搜索业务出现了大幅度的人员变动调整。 微信内部人士向周天财经透露，微信搜一搜要激进地创收，前提是体验必须要上得去。张小龙的发力点是做好百科和图片搜索这两个产品的体验，同时也会加大对AI产品的探索。 微信内部人士向周天财经透露了一个新动向是：2024年上半年某个月，张小龙整合了其他部门的搜索团队加入微信，比如就从PCG（就是QQ所在的那个事业群）整编制地薅了上百人到微信搜索团队，几乎薅走了该业务一半的人。 注意，是成建制的。 去了这么多人做些什么呢？内部人士透露，一方面是给视频号的搜索框提供能力支持。另一方面就是做大模型相关的事情了。 目前，从用户侧实际使用体验上看，AI搜索的生成结果，能有效区分了新人和新秀的语义区别，能感受到体验上的完成度比较高。 不过过了几天，再搜同样的问题，就不再提供AI生成式答案了，能看得出微信的谨慎与反复。 相较微信的谨慎，腾讯在AI层面比较高调的是CSIG云计算部门在力推的混元与元宝。2024年5月30日，腾讯推出基于混元大模型的独立APP——元宝，其产品设计简洁，第一屏就只有一个搜索框。用AI搜索从百度盘子里分一杯羹的意

文 | 周天 周天财经 原创出品 最近，酝酿多年的《农村集体经济组织法》终于出炉。 有一个条文值得注意：第三十九条 对符合国家规定的集体经营性建设用地，农村集体经济组织应当优先用于保障乡村产业发展和乡村建设，也可以依法通过出让、出租等方式交由单位或者个人有偿使用。 法律里面很正式把出让二字写了进去。意味着，集体经营性建设用地全面放开入市的信号，非常强烈。 作为十年前报道土地改革的记者，我长期关注这个领域的变动，也为十多年来的小步试水而感到有些着急。最近我也在和朋友的交流中提到，尽早放开农村产权交易，激活大量的沉睡资产，让农民获得财产性收入的原始积累，非常有利于挽救低迷的经济形势。 我找到了农业农村产权流转领域的中国龙头企业土流网的CEO伍勇，还找了若干行业人士，和他们交流看法。其中，伍勇同样判断新法意义重大，并谈到了他的乐观预期，他认为有三个大招接下来会释放出来：第一就是农村土地可抵押融资，第二是集体经营性建设用地使用权同价同权直接入市全面放开，第三就是耕地指标和粮食指标在全国范围内进行交易。 在伍勇看来，“这三个大招会释放巨大的流动性，量级在100万亿，能解决我们现在的问题”。 一位投资人士也告诉我，这是无中生有的货币创造过程，对于扭转当前紧缩局面，意义重大。「存量更大的农村土地的抵押和入市交易 可能成为新一轮信用扩张的发动机 新的抵押品入市 就相当于新的货币创造」。 商品房产权明晰，加入WTO融入世界产业链分工体系乃至移动互联网与科技浪潮，是普通人能获益的三波浪潮，现在的农业沉睡资产全面放开入市，能担得起第四波产业浪潮。 目前农村的各类土地都属于「沉睡的资产」，农民无法把自己的农地变现或是抵押、融资，无法凑到进城生活的原始积累，只能沦为闲置资产，沉睡在村里，无人问津。同样是占有土地和房产，因为种种原因，农民的地和房，不能获得城市商品房同等权利。 不

文 | 周天财经 周天财经 原创出品 「不是我主动的，实在是他们太热情，优惠的也多。」一名在人口不足3万的边陲小镇开餐馆的老吴谈起入驻美团的经历，如是说。 端午期间，我去了趟小兴安岭腹地小镇，由于天气冷得超出预期，实在不想出门，抱着试一试的心态打开美团。没想到，在这个四面环山，人口刚过万的小镇中真有外卖可点。由于味道不错，第二天到店消费，与老板老吴攀谈。 谈起接入外卖业务的起源，老吴表示，是美团BD（负责业务拓展人员）主动找上门谈美团入驻。「一开始我没同意，我们这没人点外卖，走两步就到了，平白交年费不划算」吴老板表示，让他改变主意的是美团给的优惠和旅游人数的增长。 在进一步的交涉中，美团给出年费优惠，佣金减半等福利，老吴有些心动了。而且小镇背靠多个国家森林公园，近几年，游客不断，餐馆偶有外地人进门，问起是否有优惠，也令吴老板有了上美团的心思。 「现在每年6月中旬之后，外地游客来得很多，他们愿意在网上看评价点餐，或者一些南方来的不了解东北菜，直接点个套餐。而且没几个月，边上几家店看我开了美团也都跟着开了。」老吴对自己当年的决策非常满意，「没想到，美团真帮我们带来不少顾客。」 帮小镇餐馆从熟人生意转到「旅游」生意，在消费复苏的大背景下，是美团在本地生活板块打「防守战」的一个缩影。 今年2月起，美团调整了内部组织架构，美团平台、到店事业群、到家事业群和基础研发平台将合并成为「核心本地商业」板块，由CEO王莆中统一管理。 01 稳住的基本盘 「守住了」，是美团财报发布后，市场的一致反应。美团2024Q1财报显示，该季度美团营收为733亿元，营收增速同比增长25%，比此前彭博分析师预测的690亿元还高出6.2%。 财报发布后，摩根士丹利、花旗、Jefferies均纷纷上调美团港股目标价，涨幅均在5%左右。 具体来看，营收增长主要在于核心本地商业板块业务的涨幅。财

文 | 向辉 编辑 | 周天 周天财经 原创出品 苹果重新定义了AI（Apple Intelligence）。 6月11日凌晨1点，苹果公司召开了今年的开发者大会WWDC，用了首场发布会将近一半的篇幅来讲AI如何整合到苹果系统中，将人工智能化于无形，融进Apple Intelligence。 媒体和资本评价两极化，一部分认为苹果这次出手，软硬件结合，在系统层面提供了AI能力，一夜之间灭了许多AI创业者的生路——毕竟在当下的节点，利用OpenAI 接口包装一个翻译插件或者脑图都算是创业，这可叫AI公司怎么活。 反方则认为苹果此次更新了无新意，原地雕花，不够炸裂，新功能还是基本集中在「文生图」、「文本总结」、「跨应用联动」这些老生常谈的功能上。从发布会后的股价上涨近7.26% 的表现来看，资本市场倒是对「苹果AI」基本满意。 无论Apple Intelligence有多么诱人 华丽，也只是苹果提前画的大饼，英文版今年秋天上线，其他语言要到明年才会有后续。半年时间，对AI公司来说可以做很多事。会有其他竞争者对苹果的蓝图提出挑战吗？ 01 科技公司全面卷入AI AI浪潮以来，美股七雄（Magnificent 7，即美国市场上市值最大的七家科技公司，包括Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉）分化明显，市值排序跌宕起伏。 在6月5日大涨后，「卖铲子」的NVIDIA市值超3万亿美元，超越苹果，距离3.15万亿的微软只需再涨不到5%；微软借AI登上第一，乘了OpenAI的东风，并乘势建立了更好的工具和商用系统，推出了AI-PC，23年营收达到惊人的2210亿美元；Meta用开源大模型造福了一票国内公司，用AI改进广告，内容审核和个性化推荐，利润翻了两番；亚马逊将AI整合到AWS框架中，意在企业级AI，它还投资了Anthropic，与NVIDIA合

文 | 周天财经 周天财经 原创出品 尽管大环境尚需激活，但我们注意到医美行业内部的趋势，正在显现出一些剧烈的时代变化，无论是消费端还是产业端，猛然观察，惊觉今日已不同于往昔。 「在 2000 年以前，整形外科就诊结构中，以皮肤肿瘤、烧伤疤痕、外伤畸形、先天性畸形等为主。从 2000 年往后，就诊结构中，60% 以上并非真正的疾病，大多是追求美容和高质量生活的，这种变化是有时代感的」。这是最近，上海同济大学附属东方医院整形外科主任江华在公开场合所分享的观察。 美团医美行业负责人刘蓉用三个阶段细数了医美产业的变迁历程：在走过治疗疾病为主要目标的第一阶段，医美在 2010 年到 2018 年进入第二阶段，标志性事件是玻尿酸等注射类产品或无创类产品引入到国内，由于其几乎没有手术恢复期，治疗方案风险较低，激发了大量爱美人士需求，医美完成第一轮扩圈。 01 医美行业进入「第三阶段」 而到了最近三到五年，医美行业进入第三阶段，又呈现出一些更加显著的变化： 第一，男性用户占比急剧增加，过往男性用户选择植发的较多，现在男性医美服务的范围有了新的拓宽，比如除皱、紧致提升等抗衰类项目中的男性用户明显增多。同时，研究还发现，35 岁以上的男性群体增速非常快，市场占比快速接近 30%。 第二，抗衰的年轻化趋势非常明显。体现在消费行为上，消费者不再是出现皱纹以后才去做抗衰，年轻化趋势显著，在五年前，医美消费者的平均年龄是在 28 岁左右，最近几年已降到 25 岁。 第三，一二线城市的消费者，对医美的接受度有很大提升。大家不再觉得做医美值得刻意去遮掩，医美已变成一种生活方式。消费者对医美的认知态度、接受程度也有了很大跨越。比如，早在 2019 年前后，很多消费者对光子嫩肤、水光针缺乏了解。但是平台调研显示，现在这些产品的知晓度已高达 90%。 以上三点总结起来能发现，医美需求逐渐日常

周天财经科技, 中国医美医术已超越日韩，崛起秘密何在？ 文 | 周天财经 周天财经 原创出品 尽管大环境尚需激活，但我们注意到医美行业内部的趋势，正在显现出一些剧烈的时代变化，无论是消费端还是产业端，猛然观察，惊觉今日已不同于往昔。 「在 2000 年以前，整形外科就诊结构中，以皮肤肿瘤、烧伤疤痕、外伤畸形、先天性畸形等为主。从 2000 年往后，就诊结构中，60% 以上并非真正的疾病，大多是追求美容和高质量生活的，这种变化是有时代感的」。这是最近，上海同济大学附属东方医院整形外科主任江华在公开场合所分享的观察。 美团医美行业负责人刘蓉用三个阶段细数了医美产业的变迁历程：在走过治疗疾病为主要目标的第一阶段，医美在 2010 年到 2018 年进入第二阶段，标志性事件是玻尿酸等注射类产品或无创类产品引入到国内，由于其几乎没有手术恢复期，治疗方案风险较低，激发了大量爱美人士需求，医美完成第一轮扩圈。 01 医美行业进入「第三阶段」 而到了最近三到五年，医美行业进入第三阶段，又呈现出一些更加显著的变化： 第一，男性用户占比急剧增加，过往男性用户选择植发的较多，现在男性医美服务的范围有了新的拓宽，比如除皱、紧致提升等抗衰类项目中的男性用户明显增多。同时，研究还发现，35 岁以上的男性群体增速非常快，市场占比快速接近 30%。 第二，抗衰的年轻化趋势非常明显。体现在消费行为上，消费者不再是出现皱纹以后才去做抗衰，年轻化趋势显著，在五年前，医美消费者的平均年龄是在 28 岁左右，最近几年已降到 25 岁。 第三，一二线城市的消费者，对医美的接受度有很大提升。大家不再觉得做医美值得刻意去遮掩，医美已变成一种生活方式。消费者对医美的认知态度、接受程度也有了很大跨越。比如，早在 2019 年前后，很多消费者对光子嫩肤、水光针缺乏了解。但是平台调研显示，现在这些产品的知晓度已高达 90%。 以

文 | 周天财经 周天财经 原创出品 随着生成式AI加速落地，金融行业正在出现一些前所未有的变化，智能客服、智能理财顾问等工具不断在各大银行系统中上线；轻点手机APP，贷款很快就能审批发放。 麦肯锡报告分析认为：AI助力下，2025年中国狭义消费信贷余额将从约15万亿元增至约29万亿元，实现翻倍增长；广义上，AI大模型也有望给金融业带来3万亿规模的增量。 而同时，从大模型厂商角度看，金融行业的数据基础好，出手更有魄力。 国际数据公司IDC的一项调研显示，超半数的金融机构在2023年投资AI大模型技术。 一些大模型企业高管透露，目前公司早期客户都来自金融行业，他们对技术的泛化能力更紧迫，更需要生成式AI带来的生产力提高工作效率、降低人员成本。 比如在微软，AI Copilot项目预计将为他带来100亿美元的收入，该项目的主要客户就是银行、对冲基金、信贷机构。 AI 大模型和金融，正史无前例地互相需要着。 但在具体实践层面，大模型与金融的结合，依然有很多问题需要解决。 金融行业对专业性的要求很高，对生成内容的容错空间很低；提供金融服务不但要面对可量化评估的产品数据，还要有能力处理图片、视频、分析报告等非结构化内容；在信贷业务中风控、合规、客户隐私等刚性要求，对大模型也是一个挑战。 走在最前沿的选手，总是需要更大的魄力。随着新一轮金融行业调整期即将到来，蚂蚁、腾讯、奇富科技等头部高科技企业，都在试图以技术优势打造竞争策略。 正如中国信通院在《中国金融科技生态白皮书（2023 年）》中指出的：算力是金融业数智化发展的新焦点，大模型为金融业带来新机遇。风口之上，头部选手们的动作更加值得我们关注。 不久前，蚂蚁集团提出了「大模型 + 知识 + 服务」驱动的架构，以 金融专属任务评测集「Fin-Eval」为基础，在万亿量级Token的通用语料基础上，注入千亿量级T