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在最近三个交易日，B站股价已经下跌约30%。主要原因有两个：第一是三季报亏损额度加大，而且对四季度的营收指引较低；第二是在公布财报的第二天，就急匆匆地推出了14亿美元（还有可能扩大为16亿美元）的可转债融资方案。 任何正常人都能意识到，在此时此刻进行融资，极不明智： 互联网中概股的市场情绪非常悲观，投资者经不起任何风吹草动。在一年以前，B站这样的公司的再融资会被人哄抢，现在则过了时候。 在三季报公布之后，投资者已经为亏损扩大而感到不满，B站股价也暴跌了两位数。此时宣布进行融资，给投资者带来了“管理层并不在意股价”的恶劣印象。 过去几个季度，B站的对外投资带来了巨大的亏损；还有一部分亏损尚未计入损益表。投资者担心，B站融资是为了加码对外投资，投得越多可能亏得越多。 事实上，在可转债融资计划公布的第二天，B站就宣布以6亿人民币收购漫画平台“有妖气”。我听到了很多人质疑这笔收购的意义，因为有妖气早已过了黄金时期，在用户和内容方面的实力都很弱。就算这笔收购具备战略价值，很可能也买贵了。 过去一年，B站的烧钱速度比较快，但还没有快到骇人听闻的地步。在2020年的资本市场高热时期，这种程度的烧钱根本不会引发投资人的担心；到了2021年的资本市场寒冬，投资者开始有些担心，不过至今似乎还是可控的： 2021年一季度末，在完成港股IPO之后，B站拥有176.0亿元现金、62.1亿元定期存款、32.3亿元短期投资，合计资金储备约270亿元，达到历史最高点。当时应该没人会想到，在短短半年之后，B站竟然又需要融资。 2021年三季度末，B站的资金储备下降到了244亿元（104.7亿元现金、45.2亿元定期存款、94.4亿元短期投资），两个季度内的资金净减少为26亿元。 在手握244亿元现金的情况下，B站完全没有必要急着在此时融资。在可转债发行公告中，B站宣称会把融资所得用于“丰富内容、研发及一般企

【必看！CNBC专访华尔街带头大哥 Chamath中字完整视频：WSB课代表舌战华尔街名嘴！】Wallstreetbets论坛网红，亿万富翁投资者Chamath Palihapitiya周三接受了CNBC采访，本来以为是个对散户的道德拷问，最后却变成了对建制派的灵魂追问！ 他在节目中表示已经清掉了自己在GME中的仓位，精彩要点如下：1，GME股价暴涨的原因是这只股票被机构做空了140%，凭什么可以多40%？要不是华尔街机构天天利用散户不能用的工具，怎么可能多40%而被散户抓到空子？ 2，论坛上的研究水平，很多都和对冲基金的研究水平相当，凭什么散户不能根据这些研究来买卖？ 3，华尔街上的量化基金（指明文艺复兴），根本就不看基本面来买卖，凭什么他们不看基本面就可以不受到指责，而散户不看基本面就要被指责？ 4，从特斯拉股价的历史来看，所有的对冲基金都错，所有的散户都对，凭什么对冲基金就一定要比散户对？ 5，对冲基金只开放给大户投资而不开放给散户，现在散户赚钱了就不满了要限制散户，凭什么？ Chamath也说得很清楚，市场中性原则（market neutral）基金靠着$10亿的本金，就能得到券商$100亿的杠杆，这些都是散户没有的优势。华尔街就靠着秘密，靠着好的晚餐，靠着相互之间勾肩搭背，来垄断投资市场。而论坛的讨论很透明，这些都是华尔街应该学习的东西。不剧透了，大家自己看吧。 对话很精彩，中间Palihapitiya的观点把主持人问到闭麦三秒，我还以为网卡了[吃瓜] 个人认为是历史留名的经典采访，安利大家一定要看！[哟哟]$游戏驿站(GME)$ $AMC院线(AMC)$

步入5月以来，$Etsy, Inc.(ETSY)$ 就进入刷新历史新高的轨迹。从60到70到80，直到昨日大涨7%后，股价来到127美元。回头一看，如果以疫情低点来看，今年Etsy至今已是4倍行情。时间线拉得更久远一些，近4年Etsy最高回报20倍。 关于Etsy Etsy是美国一个在线销售手工工艺品的网站，网站集聚了一大批极富影响力和号召力的手工艺术品设计师。在Etsy，人们可以开店，销售自己的手工艺品。 Etsy网站并没有Amazon/eBay等主流电子商务网站知名，但它却以独特的经营角度，多样的盈利模式，为大家提供了非一般的网络服务。 在Etsy网站交易的产品五花八门，服饰、珠宝、玩具、摄影作品、家居用品……只是，这些产品有个共同的前提：原创、手工。 所以，Etsy聚集的不是普通人，而是一大批极富创意的手工达人和才华横溢的设计师，他们不仅在网上创造属于自己的品牌，开店销售自制手工艺品，还参加网络社区交流，进行线下聚会，参加Etsy赞助的工艺品集市或展览。 Etsy商业模式 Etsy的营收围绕用户在网站的购物过程，来从卖家身上薅羊毛。分为两个部分，包括市场收入和服务收入。 市场部分收入，包括卖家产品上架，完成买卖双方之间交易的抽成，支付处理过程，包括外汇兑换。 服务部分收入，主要即广告，比如允许卖家为其在搜索结果中的突出位置付费。 Etsy因为其手工制品在线市场吸引了工匠和购物者，在与$亚马逊(AMZN)$ 和其他竞争对手的竞争中捍卫了自己的利基市场，同时持续产生两位数的收入和盈利增长。 不过，Etsy目前的预期市盈率超过130倍，投资者可能想知道，它的增长是否仍能证明这种溢价估值合理。让我们再深入挖掘一下。 E

下一波科技龙头股已经逐渐崭露头角。