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昨天盘后，英特尔公布了2021年第一季度财报，其中英特尔的每股收益和销售额均高于分析师的预期，但英特尔股价在盘后交易中下跌超过3% 。是什么原因导致英特尔不涨反跌？让我一起来看看英特尔的这份财报。 财报概要 虽然是超出了分析师预期，但这份财报真的不咋滴，根据财报显示， 英特尔第一季度营收为197亿美元，同比下跌1%； 毛利率58.4%，同比下滑6个pct gaap净利润为34亿美元，同比下跌41%。nongaap净利润为57亿美元，与上年同期的61亿美元相比下降6%。 分业务来看 个人电脑业务内含隐忧 英特尔主要业务和收入来源是CCG（Client Computing Group个人电脑）业务和DCG（Data Center Group数据中心）业务，两大业务占比约9成。其中，英特尔的CCG业务即包括个人电脑业务1季度营业收入106.1亿美元，同比增长8%，高于市场预期的100亿美元也是拉动英特尔营收超预期的主要推手。 其实这个数据超预期我并不奇怪，昨天看苹果财报前瞻的时候，收集了一些资料。根据IDC数据显示，2021年第一季度全球传统个人电脑出货量，包括台式机、笔记本电脑和工作站，同比增长55.2% 。整个行业都增长了，英特尔的笔记本销量自然也是跟涨了一波。 不过，市场比较担心今年下半年笔记本的收入增长，毕竟去年同期，在家工作和在家教育推动笔记本业务实现了两位数的增长。随着疫情得以控制，对于笔记本的需求肯定会下降。再市场容量接近天花板的时候，英特尔面临的竞争也必然会加强，老牌AMD在苏妈的带领下发起猛烈攻击，以英特尔为代表的IDM模式，越来越难以适应时代。 数据中心业务大跌 表现不错的CCG业务内含隐忧，那么DCG业务呢？不用说，肯定更差！从2020年开始，芯片行业就陷入了全面缺货的强周期，一方面是

今天ARK加仓500万SPAC上市的游戏公司SkillZ这件事吸引了我的注意力，所以去官网看了看资料，下面根据我收集的信息，探讨一下这家SPAC公司是否值得买？Skillz与DraftKings相比，谁的投资可行性更高？斜杠青年开了家游戏公司2012年，Andrew Paradise和Casey Chafkin创立了Skillz，他们的愿景是让所有人都能玩电子竞技。根据福布斯的信息，Andrew Paradise在七岁时就学会了通过十六进制编辑器破解视频游戏来编程，后来又在帕斯卡（Pascal）编写了他的第一款游戏。在Skillz之前，Andrew创建了移动自助结账系统AisleBuyer，在2012年4月被卖给Intuit(纳斯达克:INTU)，以及图像识别软件Double Picture，在2009年被卖给MPA公司。他还曾在Fort Washington capital Partners和The Watermill Group的风险资本和私募股权投资工作。此外Andrew用现在的话来说是位斜杠青年，他在当老板的同时，也是是福布斯商业委员会成员，直到去年5月，他还在给福布斯写稿子，我看了一下有心灵鸡汤也有对游戏行业的见解。Skillz投资者官网甚至有老板写的对Seeking Alpha上观点的看法，看来这位老板还是挺喜欢财经作者这个身份的。查看老板写的文章公司业务：在线游戏Battle，让人人都能玩电竞尽管过去十年中，国内外电竞行业发展非常迅速，但是电竞非常需要天赋，职业电竞的门槛一直是较高的，并不是人人都能成为电竞选手。而Skillz的目标是降低电竞的门槛，让人人都可以玩电竞，在过去几年中，Skillz构建了一个虚拟的世界，为全球数百万移动玩家每

焦点一：交易热潮席卷全球，消费信贷业务陷入“窘境” 焦点二：Bill Hwang事件，美国银行业接近于全身而退 焦点三：回购窗口开启，料为银行股二季度行情续航 焦点四：消费类银行的追涨行情或将徐徐展开 如果说上个季度美国银行业坏账拨备大幅下调，属于投资者眼里的意外之喜，那么刚刚过去的Q1，这样的“财艺”已经属于锦上添花的范畴。对于拥有多元化业务的美国银行业来讲，这个季度更大看点在于消费和交易业务的冰与火。 一、业绩概况：盛世下的惊喜与意外 1.1散户发动交易革命，华尔街交易之王高盛创十年最佳 一季度，以GME为风暴口，散户起义下的交投热情席卷全球各地。这样的背景下，美国交易型的银行收获颇丰，其中$高盛(GS)$ 交易业务超过47%的增长，净收入创2010年以来最佳，摩根大通交易业务增长25%，而与此同时，一级市场的业务表现也毫不逊色，SPAC热潮帮助各大行投放业务大放异彩。 1.2信贷业务意外疲软，不改投资者对消费类银行配置热情 另一方面，美联储和财政部破天荒的大放水后，低息资金增加，让商业贷款陷入下降的“窘境”，算是盛世之下的意外，因为对于消费者来讲，他们有更多的资金还贷；对企业来讲，他们可以从债市筹集到更多的低息资金，这就导致疫情救助后银行存款一直在增加，商业贷款在减少。一季度的头部银行，信贷业务普遍出现了4%-15%不等的下滑，其中$摩根大通(JPM)$ 贷款同比下降-4%，$花旗(C)$ 降了8%，

经过3月初的一波狂跌，以农夫山泉为代表的高估值龙头股，一口气大跌了近40%！这阵仗，让刚刚形成龙头股信仰的韭菜们慌了，诸多基金经理已被骂出内伤，以至于目前新发基金的建仓比例不足5%！被吓傻的不止韭菜，还有爱护羽毛的基金经理们！但根据我初步的测算，以农夫山泉、药明生物等龙头股为代表的核心资产，估值已来到合理区间，龙头股的大底已经初步显现！在预言之前，先回顾下泡沫破裂前的提示，也算是给本次预测做个背书，详细可见今年1月8日发布的文章《100倍PE的农夫山泉还甜不甜？》，当时对农夫的判断摘抄如下：“不考虑收购因素，农夫的估值已经透支了未来3年。这三年内，流动性收紧或其他风险事件发生是大概率事件，因此，此时的农夫只有投机价值，若长期持有，风险收益比并不合适。”文章发布之后，农夫山泉第二天大跌6.9%，史无前例的泡沫从1月8日之后开始崩塌！能预测到泡沫破裂，这里或许能指点一下未来，即核心资产大底初现！理由1：腰斩是泡沫破裂见底的信号历史上，股市引发的泡沫破裂跌幅往往在腰斩附近。比如2008年金融危机期间，美股两大指数跌幅在55%左右；再如2015年后，上证指数从5178下跌至2440点，跌幅53%。再看几个极端案例：2007年，A股最高达到6124点，之后泡沫破裂，跌到1664点，跌幅72.8%；1999年，纳斯达克互联网泡沫破裂，指数从5132点跌到1108点，跌幅78.4%；上世纪90年度，台湾股市大崩盘，指数从12495点跌到2560点，跌幅79.5%；1929美国大萧条，指数从386点跌到40点，跌幅89%！这几个案例都是极端情况，且泡沫膨胀程度可以载入史册，而农夫山泉的泡沫程度，显然比不上6124、更别提1929了。甚至，农夫山泉的泡沫程度无论是涨幅还

截止到9月30日的季度财报，一般公司会选择在10月中旬-11月中旬公布，而Q3业绩扭扭捏捏藏到12月底的，往往遇不见什么惊喜。 果然，12月28日公布Q3业绩的$微博(WB)$ 就是惊吓。 说实话，倚重广告、会员订阅收入的微博，业绩微微下滑根本没什么稀奇的，因为从18年开始，微博就根本没有在开辟新的可货币化业务上有所建树。什么火电商带货、短视频基本与它不相干。二级市场早就在18年开始抛弃微博，从最高点回撤超过三分之二。 微博二级市场上对标$Twitter(TWTR)$ ，当然这种对比更属于“两个范围”，换句话说，Twitter完全影响不到微博，他们两家是在同一细分领域几乎没有挑战者的领头。Twitter有建国，微博有出轨。 为什么大家不去挑战微博的地位？ 当然不是因为微博统治力太强，虽然它曾经打败了$腾讯控股(00700)$的微博。因为根本没必要再进行上一代产品的竞争。 后起之秀（我指的就是头条）对热点运营的实力，一定程度上已经超过微博很多，并在算法上建立了难以超越的优势。然而头条并不走微博的路，是因为基于文字哪怕是图片的内容依然没有短视频更有吸引力。 微博是图文时代产品，而互联网的流量已经走向视频了，因为视频内容更成功。 不仅是短视频，专业的长视频内容对长图文内容的冲击也变得理所当然，这里进入的后起之秀就是$哔哩哔哩(BILI)$ 。