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$台积电(TSM)$ 操作员 下一位，我们有来自 KGI 的 Laura Chen。 劳拉·陈 你能听到我吗？ 苏杰夫 是的，我们能听到你的声音，劳拉。 劳拉·陈 首先，我想问一下我们的全球扩张计划。除了美国的高级节点之外，您能否提供更多有关我们扩展计划的详细信息？Mark 刚刚提到 28 纳米将是最佳选择。那么我们是否会在中国或其他地区以外的地方进行更多扩张，我们会考虑吗？这将如何影响我们已经宣布的未来 3 年 1000 亿美元的资本支出？这是我的第一个问题。 苏杰夫 好的，劳拉，让我总结一下你的问题。您的问题是关于我们的全球制造足迹。我认为你的问题是在我们成熟的节点上。我们是否有计划在不同地点进一步扩展成熟节点？如果是这样，这将如何影响我们未来几年的资本支出？ 劳拉·陈 是的。 刘马克 是的。劳拉，我认为有几个项目仍在计划中。我们不排除在日本的可能性。实际上，CC刚刚提到我们现在正在尽职调查在日本拥有一家专业技术工厂。但当然，现在透露该决定还为时过早，因为最终决定将基于我们的客户需求、运营效率、评估和成本经济性。因此，对于这些项目，我们没有纳入 1000 亿美元的资本支出预算。好的？ 劳拉·陈 好的，很清楚。是的。我的第二个问题是关于 16 和 12 纳米。我们知道目前的供应也很紧张，客户需求非常旺盛，尤其是射频收发器等。所以我只是想知道，我们是否也有扩展 16 和 12 的计划？ 苏杰夫 好的。因此，劳拉的第二个问题继续更具体地针对 16 纳米/12 纳米。供应继续吃紧，需求非常强劲。我们有计划在这个节点扩展吗？ 陈伟 好吧，劳拉，让我来回答这个问题。我们 - 再次，这是台积电的成熟节点。我们将根据客户的承诺扩大我们的能力。而且，我们必须考虑经济因素。因此，如果一切都是积极的，事实上，我们将

$Zoom(ZM)$ 卡尔·凯尔斯特德 谢谢大家。凯利，我要问你一个关于现金流的相当平淡的问题。顺便恭喜。运营现金流为 5.33 亿美元，表现出色。所以凯利，我认为我们和一些投资者对营业利润率和营业现金流利润率之间的差距做出了一些假设。因此，鉴于 Zoom，您显然将全年营业利润率指引提高了可观的数额，您可能会看到人们应用该差距并提高他们的经营现金流利润率指引或估计。但我只是想问你，因为每个人都想这样做，在第二季度、第四季度是否有任何事情发生，你会鼓励我们在调整现金流量估计时牢记这一点。谢谢你。 凯莉·斯特克尔伯格 是的。所以谢谢你提出这个问题，卡尔。首先，第一季度，由于续订率很高，这是我们最大的一个季度 - 是我们去年最大的预订季度，对吗？如此大的续订季度也意味着今年最大的账单季度。因此，这也导致了本季度出现异常波动的机会。所以请记住这一点。正如我在准备好的评论中提到的，这将是今年最大的账单和续订季度。然后随着我们继续度过这一年，您应该回头看看自由现金流与营业利润率之间的关系如何在大流行前存在。如果您一直回到更正常的运营期，那么在我们度过这一年时，您应该开始看到这种情况。今年余下时间唯一的特殊考虑是我们确实在第二季度和第四季度购买了 eSBC。因此，随着我们经历第一季度和第二季度的现金积累，然后进行购买，第三季度和第四季度的情况也是如此。 卡尔·凯尔斯特德 好的。然后，凯利，也许作为后续行动，这种续订动态在本财年前端加载，您告诫我们要小心我们的 RPO 和 DR 序列。还有什么其他的，那种更新，前端加载，扭曲或改变季节性和任何其他你鼓励我们记住的指标？ 凯莉·斯特克尔伯格 就是我们刚才说的那个，只负责记账和收款的，对吧?这才是真正的影响。 卡尔·凯尔斯特德 好的，棒极了。非常感谢你。 凯莉·斯特克尔

美股市场近期继续保持震荡态势，$标普500(.SPX)$ 几乎整个5月份基本都保持在4000-4200区域运行，初步兑现了我们四月底时在《警惕 5月波动魔咒，中期前景仍乐观》20210426中的判断。另一方面，QE减量的话题依然是近期市场讨论、并进行后市展望的重点。 一、通胀来势汹汹，本周的经济数据值得观察 共和党对拜登下调基建方案至1.7万亿美元并不买账，投资者对通胀前景担忧也在持续。 继在4月CPI惊人涨幅之后，本周开始仍将有诸多数据可以用来观察通胀热浪的持续程度。根据彭博预期，周二公布的凯斯-席勒指数（周二公布）料将显示美国房价两位数的涨幅，不少投资者也将地产视为抗通胀的资产（近期美国房价持续飙升）； 其次待公布的还有，世界大型企业研究会消费者信心（周二），该报告中的详细信息—包括通胀预期和劳动力市场状况 ——会比总指数更引人关注。还有周五公布的密歇根大学消费者信心，此前发布的密歇根大学5月份消费者信心初值报告显示通胀预期大增。最后是美联储最为青睐的核心PCE平减指数（周五）料将升至近30年来最高水平。 二、美联储缩减购债预期加强，四季度或是重要观察窗口期 QE减量的话题继续成为市场讨论的重点，近期约有三位以上的美联储官员表示疫情危机正在减退，或为调整宽松政策打下了基础，有必要在接下来的几次会议上开始讨论减码（最近的一次为6月中旬）。这样的话，市场开始担忧QE减量也属于情理之中。 当然，对于美联储来讲，其主要监测长期通胀预期的变化，因为它们直接受货币政策的影响，对短期的变化不那么敏感。对于自己的双重使命，相对于

我想分享我对Skillz在Seeking Alpha上的想法，因为作为全球首个公开交易的移动电竞平台的首席执行官和创始人，我经常有机会与机构投资者和金融合作伙伴分享我们的愿景，业绩和前景；但是，我很少有机会直接与我们的个人股东谈论我们的业务。尽管机构投资者倾向于拥有更多资源来评估有关公司的信息，但很多时候，个人投资者可能会发现自己接触了机会主义来源的基于议程的叙述，而没有更广阔的背景。我们在公平竞争，为所有人创造电子竞技的前提下建立了Skillz。该任务当然包括每个游戏玩家和开发人员，但它也扩展到了每个利益相关者。 因此，我希望通过撰写本文可以更好地了解有关Skillz的事实。本文旨在为您提供正确的背景，以制定您的投资决策。 首先，关于我一些。作为一生的企业家，我创建了五家公司，并分享了自己的成功和挑战。我的第一家公司在退出时的出售并不十分成功。在2008年全球金融危机中，我能够通过出售给一家公开上市的公司来为我的公司找到家。我从那次经验中学到了很多东西，尤其是卓越运营，财务纪律和拥有合适的长期合作伙伴的重要性。从那时起，我已经有3次成功的创始人退出，所有这些都返回了投资资本的倍数，包括通过将公司出售给Intuit来运营我的最后一家公司担任CEO。 现在，我很荣幸能够带领Skillz进入其作为一家新上市公司的历史上令人兴奋的新篇章。大约十年前，我们着手为手机游戏玩家带来有趣且公平的竞争，同时为开发人员提供了一种更好的与世界分享其内容的方式。如今，Skillz已成为全球领先的移动电竞平台，每年举办超过20亿场电竞比赛。 尽管并非没有跌宕起伏，但旅途还是令人振奋的，我想就我们去过的地方，我们在哪里，最重要的是我们要去往的方向分享我的看法。 我们去过的地方 当我们推出Skillz时，移动游戏市场规模高达80亿美元，而移动电子竞技还不存在。企业家必须习惯人们嘲笑他们的想法，但是作为