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在反垄断、数据安全、直播电商等政策不断推进之际，上周市场再次陷入调整，恒指以5.8%的跌幅创出本轮调整新低。其中，上周政府发布《禁止网络不正当竞争行为规定》草案，征求社会意见。这一法规被解读为互联网企业监管的深入一步。 同时，还计划出台文件保护网约车驾驶员权益并规范直播电商平台。监管措施不断浮出水面令投资者草木皆兵。美国SEC主席则就投资中国公司的风险发出严厉警告，要求暂停放行中企借壳赴美IPO。中国证监会称要创造条件推动中美审计监管合作。在一定程度上，均影响了中资股投资情绪。 我们仍然从偏长期窗口来看，$恒生指数(HSI)$ 季度窗口上周跌破了方向延长线，但大方向上，仍然可以定位为上升途中的调整；且恒指指标股大部分来自于非互联网领域，我们认为监管的压力并不会改变整体市场趋势，中期的市场并不悲观。$国企指数(HSCEI)$ $红筹指数(HSCCI)$ 但这一偏长窗口的修正用时可能需要更多耐心观察。关于中资/中概的风格，我们认为今年的风格，仍然像我们年初时判断的一样：即年内在通胀升温，美元阶段性喘息，全球复苏共振背景下，中国智造，出海型企业或是加分之选。

今天开始招股的$先瑞达医疗-B(06669)$ 以及前天招股的$心玮医疗-B(06609)$ ，是港股市场难得的同期招股而又主题极其相似的公司，都属于国内创新医疗器械。 这些给心血管、神经系统做手术的医疗器械，早年都是海外品牌垄断，如今在国内技术逐渐成熟的大环境下，也有更多的公司参与到市场中来，总的大方向来说是极好的。（和近期鼓励国内硬件科技进步的主题正好相符） 心玮医疗 它的核心产品是Captor取栓器械和左心耳封堵器，前者是颅内手术器械，后者是心血管器械。从进度上来说，Captor取栓器械已经商业化并产生营收，而后者正在注册审批中，预计明年才能商业化。 从IPO配售情况来看， 心玮医疗总共发售660万股，并且一手为50股，也就是共有13.2万手。其中的47%是基石，国配基本打满。 如果按照上限回拨，甲组和乙组各有3.3万手，还不算太少。按照现在的打新情绪，甲组能有30-50万人，乙组不到2万人，基本上1手中签率大概有可能在10%左右，乙头可能会有3-4手。 从估值上来看， IPO前共九轮融资，最后一轮估值40.5亿，而IPO招股上限是66亿港元，溢价63.75%，相对于今年早期的公司来说还不算高。 公司2021年Q1的收入为1362万元，毛利率48.7%，当然公司目前产品刚刚开始商业化，收入增速和利润率还远不是稳定值。因此短期内对比其他公司的财务数据并不是很有指导意义。 与公司最类似的上市公司是前不久上市的$归创通桥-B(02190)$

放眼全球，如果论带货能力，马斯克绝对堪称古今第一人。自大统领特朗普下野之后，整个推特的大旗都靠马教主一人独扛。比特币有今天的价格，马斯克功不可没。 不过，首先要声明我没买币。但是这两天，马斯克的骚操作，把我看呆了，太绝了，先回到上周的SNL,他第一次打击加密货币开始： 马斯克说：“狗狗币是货币的未来，这是一种势不可挡的金融工具，将接管世界。”但是在主持人追问下马斯克称：“嗯……好吧，它是骗局（hustle）。” 此言一出，狗狗币开始表演跳水。 过了几天，他发推宣布：特斯拉已暂停接受比特币作为购买其汽车的付款方式。 “我们对比特币挖矿和交易过程中化石燃料使用的迅速增加感到担忧，尤其是煤炭，”马斯克周三发推文称。 然后，比特币和各种币都表演了一天的跳水，20多万人爆仓，爆仓金额达到数百亿 我估计币圈的各位都在心里骂马斯克： 然后大伙好不容易忙活了一天，然后睡了一觉，马斯克又发话了： 我要和狗狗币的员工合作以提高交易效率（狗狗币是我亲儿子） 看到这里，我还没有觉得这人双标，不过很快，马斯克就让我见识了他的双标，他接着发话： 我坚信加密货币，但是它不环保 看到这里的时候我在想他为啥要这么搞呢？要知道之前为了带货，马斯克和特斯拉公司的CFO的职务名称分别变更为Technoking of Tesla和 Master Of Coin。然后我想起来，一个事，特斯拉公司在2月8日宣布以15亿美元的价格购入上万枚比特币，然后在特斯拉一季度财报中显示： 特斯拉通过出售持有的比特币获得了1.01亿美元的“净利润”。在现金流报表上，出售比特币的收益是2.72亿美元。由此推断，特斯拉购入比特币的成本价格是1.01亿美元，而这一买一卖就赚了1.71亿美元，获利59% 并且该交易发生在“3月下旬”。也就是说，早在马斯克转换口风之前，特斯拉已经靠炒币获利一亿多美元了，炒作技巧太高超了。 而今天发财报

虎友们，周一好~ 是否还处在双旦假日气息中？金钱永不眠的华尔街，行情并不会休息。 虎妞本周和您关注的是，中概电商巨无霸阿里巴巴，自高位回落30%的阿里巴巴。$阿里巴巴(BABA)$$阿里巴巴-SW(09988)$ 前情回顾 12月24日上周四，中国国家市场监管总局发布公告称，正在对阿里巴巴实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。 监管部门的举动引发了市场担忧，当日盘中公司股价跌幅一度高达17.5%，这是阿里2014年上市以来出现过的单日最大跌幅。24日收盘，阿里巴巴跌13.3%，至222美元。 阿里方面回应称，公司将配合调查，目前公司仍在正常运营。此外，中国金融管理机构还表示将与阿里巴巴旗下的蚂蚁集团就金融监管问题进行约谈。蚂蚁集团上个月推迟了备受期待IPO，公司发布声明称，将认真研究并严格遵守所有监管要求，全力以赴完成所有相关工作。 在股价面临监管压力的当下，阿里宣布了提升回购额度。12月28日公司在港交所公告，阿里巴巴集团控股有限公司的董事会已授权增加本公司的股份回购计划总额，由60亿美元增加至100亿美元（约合653亿元人民币）。该股份回购计划的有效期为两年（至2022年底）。公司已于本季度开始执行该股份回购计划。 机构怎么看 阿里大跌，是很多人眼中的机会。持这种看法的分析师也不在少数。 分析师对阿里巴巴最新目标价 国泰君安指出，反垄断并非是政策“黑天鹅”，对市场风险偏好影响有限。部分投资者担忧反垄断政策会对市场风险偏好有较大的负面影响。从11月10日市场监管总局发布《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》至今，从政策导向到实际政策行为，投资