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本周IPO是真少啊，有且只有一家公司IPO上市，就是拉丁美洲的$DLocal Limited(DLO)$ ，公司是主要做新兴市场的跨境支付，我对南美的认知只有阿根廷电商MELI和狂欢节，下面一起来看下招股书都透露了哪些信息。 因为新兴市场的支付仍以本地支付方式为主。虽然在美国和欧洲，信用卡和借记卡在网上被广泛持有和使用，但在新兴市场情况并非如此，本地支付方式的盛行在新兴市场国家造成了一个支离破碎的支付系统，这阻碍了全球商家在这些新市场中扩张的能力。而公司的平台可以协助商家解决跨境支付上的困难，从而提高商家的扩张能力。 招股信息 股票代码：$DLocal Limited(DLO)$ 上市时间：6月3日 发行规模：股东出售2500万股、公司出售441万股 发行价格：16-18美元 估值：50亿美元 募资规模：约5亿美元 募资用途：加快技术投资、潜在资金需求、收购等一般公司用途 主承销商： 摩根大通、高盛、花旗、摩根士丹利等 机构持仓：dLocal 已从 General Atlantic、Andres Bzurovski Bay Izba、Aqua Crystal Investments 和 Unsal Holdings 等投资者那里获得至少 6000 万美元的股权投资。Fidelity Management & Research Company LLC 或基石投资者有兴趣以发行价格购买20% 的 A 类普通股。此外

OlO，这家公司的名字看起来就很逗，像个表情包一样哈哈。这两天看了一下最近的新股，这家是餐厅行业的企业云计算公司，听起来很不错，下面简单聊聊招股书情况。 招股信息 股票代码：$Olo Inc.(OLO)$ 上市时间：3月17日 发行规模：1800万股 发行价格：20-22美元 募资规模：3.484亿美元 估值：31.2亿美元 募资用途：一般公司用途，包括营运资金，运营支出和资本支出。 主承销商：高盛、摩根大通、加拿大皇家银行资本市场 机构持仓:除高管外，IPO后，私募基金The Raine Group持股27.1%;老虎环球基金持股13.9%; 公司业务：为餐厅提供企业SaaS服务 Olo是一家成立于2005年的为连锁餐厅品牌提供基于云的按需商务平台。Olo的创始人兼首席执行官是Noah Glass。根据招股书中的CEO股东信，诺亚很早就对按需电商有兴趣，然后一路奋斗从披萨配送司机，放弃了就读哈佛商学院的机会开始创业，最终成为了一名亿万富翁[笑哭] 回头我得仔细查查这老板是怎么发家致富的。 Olo向餐厅提供企业对企业对消费者，企业级开放式SaaS平台，以管理其复杂的数字业务，并为其客户提供快速，更个性化的体验。 OLO老板 那么如何做到呢？OLO平台有三个模块： Ordering：使消费者能够通过移动、web、kiosk、汽车、语音和其他数字渠道直接从餐馆订购和支付。 Rails：使餐厅提供、管理和扩大直接送货，同时优化价格、时间和服务质量。 Dispatch：允许餐馆控制和联合菜单、定价、位置数据和可用性，同时直接集成和优化来自第三方的订单到餐馆的销售点(POS)系统。 OLO开放的SaaS平台集成了100多种餐厅技术解决方案，包括销售点

3月1日盘后，海底捞发了一条盈警公告，立马冲上了热搜。公告内容并不难预料，主要是2020年受疫情影响，曾经赚钱赚到手抽筋的海底捞，竟然在2020年出现业绩大滑坡，净利润相比2019年下滑90%！消息一出，舆论自然是哗然，但作为投资者，切莫被账面的数字给骗了，至于自媒体口中的海底捞跌落神坛，我想他们是too young,too simple！业绩下滑不足为虑！受到疫情影响，今年的餐饮行业惨不忍睹，消费者众所周知。具体到海底捞身上，在去年9月的半年报中，已经惊鸿一瞥。根据2020年的半年报信息，海底捞在去年上半年营收下滑16.5%，净利润巨亏9.65亿，论惨淡，年报的预告已经比中报好太多了。连锁是海底捞的王牌！业绩推动股价，海底捞只要能开遍九州，自然就不存在跌落神坛的可能。因此，围绕2020年的业绩大放厥词毫无疑义，重点应该放在海底捞的连锁生意还能不能继续下去？现有的店铺数量是海底捞的极限了吗？首先，海底捞的未来不在一线城市，而是广袤的三四线小城。谈到三四线，很多人可能都鄙视，认为没啥消费能力，但实际上，单靠感觉来投资的人早就死透了。从海底捞2020年半年报里的数据来看，在客单价上，一线城市为110元，二线城市98.4元，三四线城市94.8元。这里采用2019年上半年的数据做对比，原因在于2020年受疫情干扰，数据或有出入。翻台率方面，一线城市4.8，三四线4.7。截止2019年6月，海底捞在一线城市有146家餐厅，单个餐厅半年营收额在1949万元，三四线餐厅数量147家，单餐厅半年营收额1722万。从数字上看，三四线创收力度显然不如一线城市，但别忘了，三四线拥有更低的人工和租金成本，接近一线城市的营收水准，海底捞连锁的生意显然还有巨大的空间！当下股价的主要矛盾是估值风险！盈警公告发布后，海底捞的股价并没有明显下跌，说明业绩下滑在市场的预料之中。而根据半年报的数据，海底捞的餐厅

近期上市的物业股，无论是$世茂服务(00873)$ 、合景悠活，还是$融创服务(01516)$ 和金科服务，都颇受高估值诟病。 在不讲武德火了之后，碰上高估值的物业股，大家都会痛骂一句不讲武德，并奉劝一句耗子尾汁，以等待上市之后看破发的笑话。 但融创服务打破了自媒体的无知，在对待物业股估值问题上，多数人的算法都是错的。 就着$华润万象生活(01209)$ 的IPO，聊聊到底该如何算新股估值。 一、薅资本家的羊毛如登天之难 大家都喜欢低估值个股，认为给二级市场留下了补涨的空间，以便打新族能够多赚一些无风险的钱。 但是，这个世界没有无缘无故的爱，资本家更不会无缘无故给你羊毛薅。 从投资者角度看，估值越低似乎盈利越高，但在资本家看来，上市发行股份等于摊薄自己的权益，同样比例的新股发行，高估值卖出去，能多融一笔钱，如此好事，能高卖绝不会贱卖。 资本家能做到几十亿身价，靠的可不是傻干，大家都是聪明人，想占便宜哪有这么容易。 因此，打新族期望新股发行估值较低就是一厢情愿的妄想！ 二、没有高估，也没有低估，更多的是合理估值 新股发行，资本家不傻，投资者也不是二愣子，更何况香港市场以机构投资为主，盲目的高估值发行，新股打新就会遇冷，搞不好没人认购，发行失败也不是没有可能。 加上基石投资者规则，过高的估值很难得到这些基石的青睐。 因此，最终的新股定价往往是资本家和机构之间博弈的结果，大多时候，估值都是合理。 以物业股华润万象为例。 投资者算估值，往往是PE，即市盈率，拿市值除以净利润即可等到答案。 华润万象2019年净利润3.65亿人民币，折合港币4