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$理想汽车(LI)$ Kevin Yanan Shen 谢谢珍妮特。大家好，谢谢您今天加入我们的通话。我将回顾第一季度的主要亮点以及我们最新发布的2021 Li ONE，它提供了一流的安全性，效率，舒适和智能性。第一季度，我们交付了12579辆Li ONE，同比增长334.4％，实现总收入35.8亿元人民币，比2020年第一季度增长319.8％，比我们的收入指导上限高11.2％ 在第一季度，我们的Li ONE是中国第二大最畅销的新能源SUV，这是因为我们引人注目的产品和卓越的用户体验继续使客户满意并提高品牌知名度，而我们直接销售和服务网络的坚定支持则为我们的发展奠定了基础。生长。我们还是第一季度所有高档SUV销量排名前十的唯一国内品牌。4月，“Li ONE”仍然是中国所有新能源SUV中的第一辆。在包括ICE汽车，BEV，EREV和PHEV的排名中，Li ONE在大型SUV细分市场中排名第二，在高级SUV细分市场中排名第四。在盈利方面，在我们不断努力增加研发投资以及扩大我们的直销和服务网络的努力下，我们的毛利率保持了强劲的17.3％，同时我们不断努力增加研发投资，并扩大我们的直接销售和服务网络。我们不断扩大的运营费用同比增长了238.6%，季度环比增长了27.5% 尽管增加支出，但我们仍继续遵循严格的现金流管理策略。我们的自由现金流为正，保持在人民币5.702亿元。通过4月份成功发行的可转换优先票据，我们还筹集了超过8.4亿美元的净收益，这是我们增加对领先技术的研发投资，为新车型的推出做准备并为进一步增加需求做准备的资本基础，从而为未来的增长奠定了基础。我们将直销和维修网络视为闭环系统不可或缺的组成部分，该系统使我们能够通过加速扩展直销和维修网络来迭代地改进产品功能并为用户添加新功能。我们将继续致力

$高途(GOTU)$ 拉里·陈（Larry Chen） 谢谢你，桑迪。大家晚上好，早上好。感谢您今天加入我们的2021年第一季度收益电话会议。在第一季度，为进一步提高我们的服务质量，我们将促销课程的每位导师的学生比例进一步降低至刚好超过100。与促销课程导师相关的费用占我们季度收入的20％，比上一季度增加了5个百分点。加上杂项支出，共计人民币5.03亿元。此外，本季度我们在品牌推广活动上花费了人民币3.52亿元。剔除这些因素，我们的交通获取成本为人民币13.7亿元。虽然首次使用用户贡献了11.8亿元人民币的总账单，这意味着按其终身价值计算，我们仍然可以盈利。 最近，我们的所有学校部门，包括小学，初中和高中，都已经恢复了终身价值，并且我们见证了转换，班级保留率和学生复活率的反弹趋势。去年年底，我们实施了一些成本控制措施，并积极避免了冬季学期学生招募期间的资金消耗大战。同时，我们不断升级产品，提高教育质量和服务，并调整业务以提高长期服务质量和客户满意度。我们一直认为，在线教育的核心是教育，而不是在线。 庞大的流量增长不再适用于该行业，而每个参与者都必须通过提炼运营来竞争。作为一家注重效率的公司，我们决定重返教育和质量驱动型增长的核心，以便我们在未来几个月内可能实现盈利增长。我们将坚持我们的长期理念，坚持不断提高效率和质量，坚持满足我们所服务的每个学生和家长的最高优先事项，并坚持对技术和教育质量进行大量投资。我们投资的主要重点是技术和教育质量。 一季度，公司研发投入达到3.65亿元，创历史新高。在过去的一年中，我们已招聘了十几位主管或以上级别的技术专家，以在学习场景，教学内容和教育服务方面增强我们的技术。我们相信这些投资将为我们带来巨大的优势，可以长期提高我们的教育质量。此外，高级教官是教育公司最重要

虽然我的头像是巴菲特老爷子，虽然在老虎的名称叫价值投资为王，但说实话，在几天之前，我很少看过巴菲特的内容、书籍或采访。 个中缘由一直觉得相关的书籍大多翻译而来，内容颇为枯燥，始终无法沉下心来学习。 恰好几天之前，我知道有一个纪录片叫《成为巴菲特》，是HBO出品，巴菲特亲自出镜，88分钟的纪录片讲述了巴菲特的成长经历和投资理念，非常值得观看。 网上也很多关于此纪录片的感触，我看了2遍，最大的感触也即回答了片名：如何《成为巴菲特》？ 多数人对此有很多建议，如多阅读、寻找有护城河的股票、在能力圈内投资。 不同于他们，我对如何成为巴菲特只有2个字的答案，即专注。 在纪录片开头，巴菲特说道他上班的路程只有5分钟车程，持续了54年。 众所周知，巴菲特工作和生活的地方在一个叫奥马哈的小城，如果不是巴菲特成为股神，这个小地方恐怕无人知晓。 回头审视我们自己，有多少一线城市的人，上班的路程需要花费一个小时甚至更久？ 大量的时间浪费在路上，投入在学习上的时间就会变得很短，比如阅读。巴菲特在5分钟的车程途中，还能把早餐解决，回到办公室，每天有5-6小时的阅读时间。 注意巴菲特的早餐是2-3美元的麦当劳。 对吃不讲究、对上班的地方也不挑剔，只因巴菲特过于专注在投资这件事，集中精力于一处，别再无其他心思用在他处，如生活上的巴菲特是个**，连照顾生病的妻子都吃力！ 再来看巴菲特的投资理念是如何展现专注的内核的。 巴菲特的父亲做过股票交易员，而后自己开了一家投资公司，青年时期的巴菲特便把父亲办公室里的投资书籍看了一遍。 后来因为搬家，巴菲特一时没能适应新环境，学习成绩下滑，本来想申请哈佛MBA，结果被拒，机缘巧合之下，投入了“恩师”格雷汉姆的旗下。 自此，价值投资之路开始萌芽。只不过早期的价投还沉迷在捡烟蒂，只买入是市值低于（流动资产减去总负债）三分之一以下的股票。 这种投资方法让巴菲特尝到甜头之后，便

1月10日，广东深圳。有网友发布视频，#蔚来#车友会包机出行，在飞机内不戴口罩，蹦蹦跳跳，十分危险。同时，视频拍摄者称，该趟飞机所有机组成员和乘客，均为蔚来车主。对此，漩涡视频联系到该航班所属的中国国际航空公司，对方表示，此事正在调查中，飞机上不允许不戴口罩蹦蹦跳跳。$蔚来(NIO)$