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和众多学子一样，高考对于互联网大佬们，同样是一个重要的人生转折点。有人是天之骄子一跃龙门，有人则是卧薪尝胆苦其心志，从基层做起，最终打拼出了一番天地。 马化腾：因为就业忍痛割爱 1984年，马化腾随着家人一起从海南迁至深圳，那时候他只有13岁。5年以后，马化腾参加了高考，分数是739分，比当时的重点线高出了100多分。 自小热爱天文的他，一度还询问过老师该专业的就业情况，他曾回忆道：“考大学的时候，我问老师天文系毕业后的职业，当时只有南京大学有天文系，我了解到基本上那时候去天文台的少，很多都是去当地理老师。当时就觉得，别搞不好变成去当地理老师，后来又刚好开始接触到计算机，就觉得这个也挺有兴趣，那时候就考到深圳大学计算机系。” 加之离家近等因素，马化腾最终选择留在了深圳，和校友一起创办了腾讯。 李彦宏：搜索大佬险成艺术家？ 出生于山西阳泉的李彦宏从小便对戏曲产生了浓厚的兴趣，并在招生时被剧院老师大加赞赏。然而，受到姐姐“金榜题名”影响的李彦宏很快便对戏曲失去了兴趣。1987年19岁的李彦宏在高考中勇夺山西阳泉市的高考状元，并顺利进入自己心仪的北大信息管理系。 毕业时，李彦宏如期接到布法罗纽约州立大学的入学通知。留学读研期间，他偶然听到导师一句话，“搜索引擎技术是互联网一项最基本的功能，应当有未来”。1992年，互联网在美国还没开始普及，但李彦宏已经开始行动——从专攻计算机转回来，开始钻研信息检索技术，后来，百度也由此建立。 不知道，现在的李彦宏，还能不能再吊上两嗓子？ 刘强东：“错”的专业，对的人生 原本怀揣着一颗从政梦的刘强东，自小便发奋图强，初中毕业后的他并没有务实地进入中专或中师，而是坚定地选择高中继续学业。 在1992年勇夺宿迁高考状元的刘强东，于是在高考志愿上填下了人大社会学系，随后带着全村人热情凑来的76个鸡蛋和500块钱，开始了北上求学之路。在进入学校后，他却被

序言：近几个月中有不少中概股进行增发，包括：蔚来，理想，小鹏，拼多多，再鼎医药，达达等。而美股增发是怎样的过程，怎样理解增发的专业词汇？ 本文通过5个问题帮你解答。 什么是美股增发（FPO）？ 如何识别两种不同的增发（Dilutive Offering和Non-dilutive Offering）？ 什么是货架登记（Shelf-Registration）？ 美股增发的流程是什么？ 美股增发的目的是什么？ 增发的折扣是通常是？ 参与做空的投资者是否能通过增发来平仓？ Q1：什么是美股增发？ 增发是指已上市公司的股票增发，英文名是Follow-on Public Offering(FPO)，增发是公司除IPO外的重要融资渠道。FPO有两种形式，最常见的方式是公司为筹资发行新股，也叫dilutive offering（稀释性发行），这类发行会导致总股数的增加，从而导致股本的稀释。而另外一种形式就是股东售卖老股，也称为non-dilutive offering（非稀释性发行），这类就属于老股东减持，不会导致总股本的增加。 Q2：如何识别两种不同的增发方式（Dilutive Offering，Non-dilutive Offering）？ 通过官方公告，或者增发招股书文件的首页的文字便可以识别出来： 如果有“Proceeds to us（我们的净融资额）” “We are offering an aggregate of XX ADS”（我们将发行XX股ADS）的字眼，则为发行新股。如出现“We are not selling any ADSs（我们没有发行新股）”“The selling shareholders are selling XX ADSs (售卖股东卖XX股ADS)” 的字样，则为发行老股。 来源：再鼎医药的披露，日期：Q2: 什么是货架登记（Shelf-

根据OpenInsider编制的向美国证券交易委员会提交的文件，杰夫·贝佐斯（Jeff Bezos）出售了约25亿美元的亚马逊公司股票，这是他在2020年出售价值超过100亿美元的股票后今年的首次大规模抛售。$亚马逊(AMZN)$ 备案文件显示，贝索斯周二售出了价值约6.84亿美元的亚马逊股票，此前该公司周一抛售了约12.7亿美元的股票。这意味着他在过去两天内出售了价值约19.5亿美元的亚马逊股票。 这是贝佐斯斯今年首次出售亚马逊股票，但他每年都会出售股票以套现至少10亿美元。去年，他在2月、8月和11月分三批出售了价值超过100亿美元的亚马逊股票。 根据美国证券交易委员会在当地时间周三晚间收到的6份新的监管备案文件，贝佐斯本周总共出售了近74万股亚马逊股票，出售价格从每股3274美元到3485美元不等。文件显示，这些交易是贝佐斯出售亚马逊股票的预定计划的一部分。在出售这些股票之后，贝佐斯目前仍拥有近5250万亚马逊股票，持股比例为10.4%。 根据彭博亿万富翁指数（Bloomberg Billionaires Index），全球首富继续持有亚马逊（Amazon.com）10％以上的股份，这是其1913亿美元财富的主要来源。 该交易发生在亚马逊公布第一季度财报后一周，亚马逊一季度财报超出了华尔街的预期，因为其业务继续受到大流行性电子商务活动的提振。 近年来，贝索斯（Bezos）加快了股票销售的步伐，去年2月曾卸出近41亿美元的股票。去年11月，贝索斯出售了价值超过30亿美元的亚马逊股票。 这位亚马逊创始人此前曾表示，他将每年出售约10亿美元的亚马逊股票，以资助他的太空探索公司Blue Origin的发展。该公司持续增长，并于周三宣布将于今年夏天发射首批宇航员进入太空。贝佐斯还为第一天基金（Day

“特立”的公司 ，不执着于“独行”，上演充满惊喜的剧本 这是一家被称为“祖母的地下室收藏”、商品极具个性和艺术 性的手工艺电商网站。2020 年，ETSY 是标普500指数表现第 二好的公司，总回报296.8%。 疫情期间，人们开始更多地尝 试网上购物，给电商带来了前所未有的商机。同时，由于 ETSY 的个性化标签，其商品极大程度地满足了对特色产品好奇的消 费者，比如，个性化的定制口罩，因此无论是销售总额、用户 增长、收入还是利润，ETSY 都是全面开花。 而另一方面，美国 以及欧洲实行宽松的货币和财政政策，甚至直接给民众发放现 金，也一定程度促进了消费，让 $Etsy, Inc.(ETSY)$这样获得增长性关注的 电商品牌如日中天，获得了更大的关注。 投资要点 ➢受益疫情，业绩持续爆发式增长。2020 年对ETSY 很特殊， 在Q4 之前，个性化的口罩销售极大程度拉升了平台销售， 但 Q4 开始体现了一些新变化。2 月 25 日，ETSY 公布了 2020 年 Q4 以及全年财报。 Q4 的商品销售总额(GMS)同比上升 117%至 36 亿美元，华尔街一致预期为同比增长 80.7%；公司营收为 6.17 亿美元，同比增长 128.7%，超过华尔街一致预期的 88.8%； 调整后息税折摊前利润(EBITDA)1.73 亿美元，同比增长 391%，超过华尔街一致预期的 1.30 亿美元，EBITDA 利润率为 28.1%，比去年同期提高 1169bps。 ➢ 买家卖家两开花，用户习性养成，粘性增大。ETSY 自 2005 年创立以来至 2020 年底， 一共吸引了 1.51 亿买家。2020 年 Q4 的活跃买家 8190 万，同比增长 77%，环比增加 近120