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本周港股IPO观察 截止4月18日当周，香港IPO市场消息并不多。刚上市的$联易融科技-W(09959)$ 的累积涨幅超过25%，算是近日回报最高的新股。李氏大药厂分拆的兆科眼科开启申购，定价15.38-16.80，区间上下限间距不大，一手500股，入场费8484港元，预计于4月29日上市。$携程集团—S(09961)$ 获得17.78倍超购，最终定价268港元，相对于4月15日美股收盘价折价4.2%。 此外，本周有10只新股递交招股书，包括$森松国际(02155)$ 、UJU HOLDING、嘀嗒出行、升辉清洁集团、环龙控股、Tam Jai International、捍宇医疗科技、美光集团、德银天下、国丹健康医疗。 一、嘀嗒出行递交招股书 4月12日，嘀嗒出行向港交所递交招股书。嘀嗒出行是中国最大的顺风车平台，同时也是出租车网约市场中的“第二”。该公司成立于2014年，按2019年顺风车搭乘次数计算，占据顺风车市场66.5%的份额。至2020年12月末，在全国366个城市提供顺风车平台，拥有约2070万名注册私家车主，包括约1080万名认证私家车主。 同时，为约4200万名顺风车乘客提供服务。同期交易总额分别为19亿元、85亿元、81亿元。2018年-2020年的营收分别为1.18亿元、5.81亿元、7.91亿元，毛利润分别为6890万元、4.62亿元、6.61亿元，同期毛利率分别为58.6%、79.5%、83.5%。顺风车平台业务收入分别占同期总营收的比重分别为66.3%、91.9%、89.2%。成立以来吸引了包括蔚来、IDG

4月10日晚，元气森林在其官方微博发布公告，就“0蔗糖”宣传致歉。近年来，年轻人越来越重视健康理念，“0糖”饮品受到青睐。但有的“0糖”产品，并不意味着不甜，而是把各种代糖（阿斯巴甜、三氯蔗糖和安赛蜜等）当作甜味剂来满足口感。这样的“0糖”饮料，可以放肆喝吗？有医生表示，无糖或代糖食物吃多了，会出现反应性饥饿，导致食欲大开，因此要控制摄入量，否则会引起肥胖。0糖食品欺骗我的感情与钱包[流泪]@新京报

事件 某瑞典服装品牌的一则“停止使用新疆棉花”的声明，被全网声讨。以$李宁(02331)$ 为代表的国内运动服装品牌，也因支持新疆棉，迎来了更多用户好感。其实，国产品牌近几年通过新品牌运营已经改变了消费者对其“性价比”的标签，也渐渐形成了一种新的潮流，李宁成功通过产品迭代、品牌运营等构建了国潮品牌的运营思路，在疫情后成功恢复业绩，并在消费大趋势下不断展示潜力。 3月19日，李宁发布2020年全年业绩。2020年营收144.57亿元，同比增4.2%，略低于市场一致预期的146.9亿元；权益持有人应占净利16.98亿元，同比增34.2%，高于市场预期的15.95亿元；EBITDA32.92亿元，高于预期的26.46亿元，每股盈利0.67元。 投资要点 业绩符合预期，利润率提升明显。在疫情的影响下，公司依然实现4.2%的营收增速，其中电商业务渠道销售同比增长29.7%，收入贡献占比提升5.5个百分点至28.0%。20H2的毛利率48.8%（同比+0.2pp），2020全年毛利率49.1%，与2019年持平。20H2净利润率却显着提高，至12.3％（同比+3.1pp），全年净利率11.34%（同比+0.76pp）。20H2的EBITDA达到17.46亿元，利润率21.1%（同比+5.0pp），全年EBITDA利润率21.6%（同比+5.0pp）。毛利率的变化是新品价格提升和销售折扣的综合结果，而净利率和EBITDA利润率的提升则反映了公司在运营成本上有利的管控，公司改革见效明显。 渠道效率提升，电商化改革持续。至2020年底，李宁门店数量6933家（同比-8.17%），减少了低效的门店数量可以更好地优化零售经销渠道效率，一定程度上提升了对利润率贡献更大的电商渠道的增长。

1月6日，天眼查App显示，B站关联公司上海幻电信息科技有限公司近日已完成了对“bilibilipay.com”、“bilibilipay.cn”等5个域名的备案，均涉及支付相关字眼，其中两个域名已经在1月4日获得监管批准！$哔哩哔哩(BILI)$ 查了一下，2020年12月9日，B站在官网发布了招聘信息，其中就包括自身支付开发工程师的信息。工作职责描述中，明确提出“负责哔哩哔哩支付平台的核心技术研发工作（收单、支付、清结算、账务等）”，以及有支付相关经验为加分项。 看来，暗流涌动的支付战场又有新伙伴加入了！ 到目前为止，B站暂未对此进行回应，虽然不排除为防止第三方恶意侵权进行的域名储备，但以上动作仍被外界视作B站进军支付的重要信号。 近些年，互联网大小巨头们，从未放弃对支付领域的觊觎！ 仅在2020年，就有以下几家： 1月，拼多多通过收购付费通，获得支付牌照； 9月，字节跳动通过收购合众支付，获得支付牌照； 9月，携程通过上海国企东方汇融，获得支付牌照； 11月，快手通过收购易联支付，获得支付牌照； 12月，字节跳动申请注册“抖音支付”商标。 为何互联网平台如此热衷支付领域？ 流量巨头的变现路径离不开金融，只有获取金融牌照，才能后续打通流量+资金+电商各环节，进而为电商金融模式打下坚实基础，而支付就是巨头触手伸向资金业务的合规。 之所以互联网巨头开辟自己的支付渠道，而非全部依赖当前微信支付、支付宝，也是出于建立自身独立性以及核心竞争力，而无需被外部力量绑架的考虑。 当然，也是为了对集团业务板块形成协同效应 支付作为金融业务交易流转的底层支撑，在金融生态圈中具有重要作用，以支付为节点既可以连接C端用户，又可以连接B端商户，还可以搭建开放平台聚合各类资源，支付业务能够与各种零售场景结合，充分发挥互