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$新东方(EDU)$ $好未来(TAL)$ 原定于下周发财报的两大教育股双双于7月30日撤回了财报发布计划，相比此前落地的教育双减政策有关，公司无法确定业务风险和给出合适的指引，也可能由于审计无法最终签字。

$英特尔(INTC)$ 操作员 我们的下一个问题来自美国银行的Vivek Arya。您可以开始。 维维克·阿里亚（Vivek Arya） 感谢您提出我的问题。我在路线图上有一个关于短期和长期毛利率的问题。在短期内，您在后半部分的隐含毛利率约为55％加减。这是低谷吗？这是我们开始在7纳米上进行更多投资时应该牢记的2022年日历的起点吗？从长远来看，当我现在查看您的资本支出时，大约占销售额的25％，占销售额的27％，远高于折旧。那么，随着这些事情的融合，额外的压力又是什么呢？当我看您所谈论的代工业务时，世界上最好的代工公司的毛利率为50％。那么，我们应该如何看待短期和长期的毛利率呢？谢谢你。 乔治·戴维斯（George Davis） 是的。首先，在这次电话会议上，我们可能无法预测2022年及以后。我们一定会为您提供一个概念，即随着时间的推移，分析师日的利润率将是什么样的。但是，正如我所谈到的，在今年的剩余时间里，上半年，下半年的动态情况确实如此，我们处于供应受限的环境和客户之中，并且这种受限的方式使我们暴露于比我们更小的核心中。比我们更高的平均售价和更高的利润产品。 另一个是我谈到的7纳米启动，这是一个很好的因素。这确实表明工艺和产品都准备朝着7纳米方向发展。 我们将获得一些帮助，因为我们将从服务器中看到强劲的恢复。其中一些被略微忽略了，因为在那里–实际上，他们正在将10纳米从14纳米倾斜，这是一个非常成熟的节点，因此它不会像我们期望的那样丰富。但是我对从长远来看可以在何处提高利润感到满意。 您不会在IFS活动中看到今年的重大影响。显然，我们将进行一些投资。但是，这些投资对于满足未来一两年的需求而言确实是至关重要的-其中大部分投资对于满足我们对客户不断增长的需求至关重要。 维维克·阿里亚（Vivek

美股四季度财报季已进入最后阶段，截至上周五，已有482家标普500成分股公司公布了第四季度业绩，占该指数总成员的96.4％。 本周还将有300多家公司，其中包括15家标普500成分股公司。投资者目光主要聚焦在中概股（蔚来、跟谁学、携程）和一部分创新科技公司（Zoom、Sea、snowflake、fuboTV等）。 除此之外，我们还将看到大量传统零售公司的业绩结果，如$好市多(COST)$ 、$塔吉特(TGT)$ 、$科尔士百货(KSS)$ 、$克罗格(KR)$ 等。 周一盘后 $蔚来(NIO)$ 蔚来的亏损在第四季度会有所收窄，Q4创纪录的汽车交付量有望推动营收增长和规模效益释放。蔚来全国范围内销售网络不断扩大，中国消费者对豪华电动汽车需求不断增长共同推动四季度交付量同比增长了111%，预计本季度营收增长一倍以上。 蔚来价格最高的ES8的稳定交付会支撑平均售价，而工厂利用率的上升(Q4 58%VSQ3 41%)会降低单位生产成本，从而提高利润率。 自去年8月推出以来，电池租赁计划去年12月的采用率已升至40%，这在一定程度上带动了订单增长，因为该计划大幅降低了蔚来车型的预付购买价格，缓解了竞争对手特斯拉大幅降价带来的销售压力。

SPAC的兴起不是一天两天，但如此大规模的爆发，也是2020年之后的意外。 对有些朋友来说，这个还未有官方中文名称的SPAC还是有些陌生，毕竟它也是一个缩写，全称是SPAC（special propose acquisition company)，特殊目的收购公司，也贴切地叫“空白支票公司”。它是一种典型的反向收购。 如果是A股的老股民，其实SPAC非常好理解，因为它就在做一件万变不离其宗的事——借壳上市。 只不过，在美国这么严的监管下，很难以利益输送、内幕交易的方式进行垃圾股的借壳变现（也完全没必要），而大大方方设立空白支票公司，并在监管的规则下堂堂正正进行并购收购活动，造福股东。 SPAC不得不知的要点 SPAC的主体（壳）并不是传统意义上的公司，因此也不是传统意义上的股东概念，发行的成为“单元(Unit)”，找到目标，以合适比例并购完成后成为普通股。 SPAC不需要SEC的复杂的审批，也不用像IPO过程那样需要进行大量的披露，费用低，速度快。 SPAC的投资者可以从知名的私募股权基金（机构）到普通个人投资者（散户）。 SPAC投资更像是一群签协议“合伙做生意”的关系，由Sponsor Team发起，如果在两年内能完成收购，所有人都成为上市公司股东，如果不能，需把资金退回投资者。 SPAC 募集时的价格一般为10美元，但也有例外，比如Bill Ackman的$(PSTH)$就是20美元。 SPAC在公开募集中筹集的资金会存入计息的信托账户，并购完成前不能支出，这部分资金也相当于是未来收购公司募集的资金。在某些情况下，信托账户产生的利息可以用作SPAC的营运资金。 SPAC初期会有一个比较复杂的代码，待合并完成后，会转成一个新的代码。 合并完成后一般会有一个封闭期（180天、1年不等），也可以提前解锁，主要是为了限制SPAC高层和公司大股东直接套现。 SPAC的组成及操作