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当地时间7月26日，贝索斯致信NASA承诺，如果能给蓝色起源一份登月着陆器合同，公司会在报价上减免20亿美元。另外，蓝色起源还自筹资金，发射测试飞船[吃瓜]$维珍银河(SPCE)$ $亚马逊(AMZN)$

$苹果(AAPL)$ 克里斯·卡索 谢谢你！早上好。只要稍微钻研一下关于指导的评论。从去年开始，很明显iPhone的发布要晚一些，我们通常会在其他年份看到。您能给我们介绍一下这个产品吗?还有其他一些产品，和去年相比有什么不同吗? 卢卡 正如我解释的那样，首先，我们预计会有非常强劲的两位数增长，我认为这是克里斯的出发点。我们预计，今年以来我们经历的这种非常强劲的增长水平，将持续到9月份这个季度。我们说过增长率会低于36%我列出了三个因素。 第一个因素是美元比去年同期继续走强，也就是说美元对大多数货币比去年同期走弱。但9月当季的收益将比6月当季少3个百分点，因为近几周美元兑多数货币走强。 第二，我提到了我们在6月份这个季度的服务增长速度是33%，这比我们在最近的历史上都要高得多。这是因为我们的一些服务类别，即广告业务和Apple Care，在一年前因为新冠病毒封锁而受到了严重影响。因此，与6月份的季度相比，它们相对容易。因此，我们预计这种情况不会持续到9月份这个季度。因此，我们预计服务业将出现显著增长，但不会达到6月份的水平。 然后我提到了我们在6月看到的供应限制在9月的时候会更高。回到三个月前我们在这里讨论的时候，我们说我们预计6月份这个季度的供应限制在30亿到40亿美元之间，主要是iPad和Mac。我们在6月份这个季度缓解了一些限制，所以我们的数字略低于本季度开始时的下限。但我们预计，9月份这个季度的数字会更高。 所以当你把所有这些放在一起，再一次，9月份强劲的两位数增长，加上我刚才提到的警告。 克里斯·卡索 谢谢你！如果我能跟踪一下供应限制，你认为这些供应限制会持续到12月这个季度吗?这会对假日销售季产生什么影响? 与此同时，由于供应限制，你吸收了哪些额外的成本?这对毛利率有影响吗?还是仅仅对

欧洲杯激战正酣，刚刚结束的1/8决赛，卫冕冠军葡萄牙队大战排名世界第一的比利时，葡萄牙惨遭淘汰，队长C罗怒摔袖标，恐成欧洲杯绝唱！ 巅峰之战，有人得意，有人失意，悲喜交加之间便是足球的魅力。 将激动的心情暂按，我们不妨关注体育用品板块，作为赛事概念股，体育用品屡屡成为焦点，这一次，在业绩大爆发的加持下，体育用品成为最靓的仔！ 2021年6月25日，李宁发布盈利预喜，预估上半年净利润不低于18亿，较去年同期暴增164%！ 火爆的业绩将体育用品板块推向高潮，李宁在业绩公布的下一交易日，股价大涨近14%，特步国际大涨10.5%，安踏体育上涨5.45%。 日内暴涨只是开胃小菜，从年初至今，李宁大涨76.6%、安踏体育大涨55%、特步国际更是达到令人惊讶的284%！ 体育用品背后的投资逻辑，不妨借助这次欧洲杯一网打尽！ 业绩！业绩！业绩！ 最近3年，以安踏、李宁为首的体育用品公司业绩开始爆发，以安踏为例，2018年至2020年的营收增速分别为44.5%、40.6%和5%。 李宁则分别为18.4%、32%和4.2%。 2020年的业绩增速受到新冠疫情影响，大量线下门店关闭，销售受到重创，在如此困难之下，李宁和安踏去年的业绩尚能正增长，本身就已经不平凡了！ 2021年，受新疆棉事件影响，国际品牌口碑一落千丈，国产品牌力挺新疆棉，得到国人厚爱，业绩在去年低基数的基础上暴增。 目前已披露的业绩预喜中，李宁预计半年报净利润预增164%、安踏110%，相当惊艳！ 国产体育服饰的崛起也吸引了顶级机构的青睐，2021年6月15日，高瓴资本5亿港币认购特步国际发布的可转债，并另投5亿港币用于特步旗下的盖世威和帕拉丁品牌的全球业务。 这种深入产业链的投资，高瓴资本已经不再局限于财务投资了！ 从野蛮到国潮崛起！ 李宁、安踏等国产体育服饰企业很早便登陆港交所，从财务数据上看，国产体育服饰有2个明显的发展特征

这篇文章写的太好了，和大家分享一下，对于微博为什么明明有护城河但股价不行这个问题，我也想过几次，我的想法不够清晰，但我模糊的认为，图文博客、短视频随着技术的变化终究会成为历史，我还是比较期待赛博朋克的互联网未来。$微博(WB)$ $腾讯控股(00700)$ $百度(BIDU)$ 在中国互联网发展的短短20多年中，早已经历过多轮沧海桑田的变迁。 从门户时代到Web2.0，从PC互联网到移动互联网再到产业互联网...... 在此过程中，行业的从业者和投资者其实一直在总结关于这个行业的逻辑和规律，的确，有很多规律和逻辑被普遍证明是有效的。 然而今天我要和大家聊的其实是四条例外的暗逻辑。 我之所以称之为暗逻辑，是因为它们的反面通常是正确的，而互联网的有趣之处在于：并没有放之四海而皆准的通用定理，任何一个大的逻辑仔细观察都会有例外； 以下就是我总结的中国互联网的四条例外的暗逻辑—— 一、有护城河的公司不一定是好公司 企业的护城河理论最早源于巴菲特的论述，即一个企业有没有其他企业难以逾越的优势。 后来帕特·多尔西在《巴菲特的护城河》一书中将护城河总结成四类：1. 企业的无形资产，比如品牌、专利等；2. 高转换成本；3. 成本优势；4. 网络效应。 通常我们认为拥有以上四类中的一类或多类优势的企业即拥有护城河，护城河当然非常重要，然而一家企业如果拥有护城河它就一定是一家值得投资的好公司吗？ 答案是不一定。 微博就是一个非常典型的例子。 今天，大部分人其实都会承

2020年12月9日，上市半年的$nCino(NCNO)$ 发布了第二份季报，单季营收5423万美元，同比+43.2%，超预期472万美元；GAAP每股收益-0.08美元，超过预期的-0.18；Non-GAAP每股收益-0.03美元，超预期0.06美元。 投资要点 nCino的创立就是为了提高银行信用贷款系统的效率，实现更智能的数据管理； 全球的信贷规模在次贷危机后不断增大，银行信贷需求也在增强。而美国和欧洲大大小小的银行共有9000多家，市场容量较大 nCino通过一个核心产品（BOS）和三层设计逻辑实现单一的多租户SaaS平台，可提供跨部门、跨渠道的流程，提高盈利能力、效率、透明度和合规性。 垂直行业中，被ICE收购的Ellie Mae是直接竞争对手，上市5年后市占率扩大25%，两者最大的不同是定价方式，Ellie Mae是根据贷款量，而nCino是根据使用者人数收费。其他跨平台SaaS公司几乎没有竞争关系； nCino收入结构分为订阅收入和专业服务收入，前者依靠新增用户，目前阶段增长较快，因此占比增大，且毛利率较高，然而天花板是付给Salesforce的费用，而后者在成熟期之后发挥更大作用，因为银行系统的软件使用兑现期长、投资回报期长，且附加服务多。公司也在加大nIQ智能平台的推广 估值 鉴于nCino良好的收入增长和40法则数值，我们相信公司能够取得行业上游的估值。SaaS行业主要以EV/Sales来估值，板块中位数的动态EV/Sales（NTM）估值为10.5倍，垂直板块的SaaS公司的营收增速中位数为22%，nCino最新的43%增速排名第一。考虑到目前公司已处于较高估值，我们以20倍的EV/Sales来算2025年的EV，相当于104.5亿美元，以公