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$高通(QCOM)$ 操作员 我们的第一个问题来自摩根大通的Samik Chatterjee。 萨米克·查特吉 嗨，谢谢您提出我的问题，在我问我问题之前，还要祝贺史蒂夫和克里斯蒂亚诺。因此，如果我可以从季节性开始讲起，我认为，QCT领域的营收将出现10%左右的季节性下降，而QTL则会出现15%左右的下降。 您能帮助我们了解驱动程序吗，是什么造成了这种差异？我认为这导致了投资者今天的一些担忧，即芯片的卖出端大于卖出端，并导致一些库存增加。所以，我只是想看看你是否也能解决这个问题。 阿卡什（Akash Palkhiwala） 是的，嗨，Samik，这是Akash。我们看不到该渠道中有任何大量库存。因此，让我首先澄清一下。如果您考虑从12月季度到3月季度的QCT-QTL收入，那么过去我们一直在谈论该业务的季节性。因此，我们的指导确实反映了这一点。因此，这与您通常在手机市场看到的一年的形状没有什么不同，OEM的混合体也反映在美元中。 所以，在过去，我们讨论了从12月到3月17亿美元的中点到14亿美元，我们的指导方针是，我们在12月的季度略低于中点，我们在3月的季度同样也略低于14亿美元。这就是QTL上的信息。 在QCT上，很明显，随着Apple现在处于我们的收入流中，与以往不同的是季节性，因此您会看到某种程度的因素成为一个因素，但是当您删除时，实际上，我们的季节性非常从12月到3月的一个季度实现强劲增长，不仅在移动平台上实现了强劲增长，而且还推出了Snapdragon 888芯片组，而且在RFFE，汽车和物联网领域也表现出了强劲的实力。因此，这确实是全面的优势。您在数字中看到的是出现的收入概况的季节性。 萨米克·查特吉 是。明白了。如果我能迅速跟进，我认为是在历史上之前-在美国实施限制之前，您曾说过，尽

股价翻了2倍的美团摊上事了。 11月30日是美团公布三季报的日子，但成绩单尚未公布，美团的股价已经率先一泻千里，股价从开盘就止不住的下跌，至收盘竟然大跌7%！ 聪明的投资者可能提前嗅出美团三季报味道不对！ 从营收角度看，美团Q3实现354亿收入，同比增长28.8%，创历史记录！ 从净利润来看，单季度63亿的净利润让市场目瞪口呆，但去除投资收益，经调整后的净利润同比增速只有5.8%！ 虚假繁荣下的财报好像掩盖不了一个事实：烧钱大战似乎正在重启！ 一、营收大增，基本盘稳固，美团还是那个王者 今年三季度，美团斩获354亿营收，同比增速28.8%，远超市场预期的338亿，创出历史最佳季度成绩！ 这份成绩单自然离不开两大基本盘的功劳。 在美团的营收结构中，只有3项，一个是起家核心业务外卖，一个是利润扛把子酒旅，剩下一个新业务则代表了美团的未来。 三季度外卖业务实现营收207亿元，同比增长32.8%。从细节上观察，餐饮外卖业务的交易金额达到1522亿，同比增长36%；每笔订单的平均价值同比增长4.5%；而经营利润率则由去年同期的2.1%上升至3.7%！ 不要小看这1.6个百分点的利润率提升，由于餐饮外卖收入占美团整体营收的比重达到58%，单季度营收规模在207亿，仅仅盈利能力的提升，就让该项业务的经营利润由去年同期的3.31亿暴增到7.68亿，实现同比132%的增长。 作为美团最大的基本盘业务，能够在饿了么百亿补贴攻势之下保持不输于竞争对手的增速，稳如磐石的外卖业务充分证明了美团的强大势能。 再来看酒旅业务。 虽然餐饮外卖是美团第一大营收来源，但就像跑腿帮送给人的低端印象，该项业务利润空间不大。 而酒旅业务恰恰撑起了美团盈利重任。 三季度酒旅业务实现65亿营收，同比增长4.8%，扭转了疫情造成的连续两季度负增长的局面。 这项业务能够实现正增长，一来是疫情控制之后，消费者放下心理戒备，大