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孙正义在投了中国的阿里巴巴后，又赌对了韩国的“亚马逊”。 昨日，韩国电商巨头Coupang$(CPNG)$正式登陆纽交所，上市首日开涨80%，开盘价报63.5美元，盘中最高触及69美元，市值一度破千亿美元。截至收盘，该股上涨40.71%，报49.25美元，市值达844亿美元。也使得Coupang成为2021年美股最大的IPO。 2010年，哈佛辍学生 Bom Suk Kim （金博姆）创建了团购网站Coupang，商业模式类似美国团购鼻祖$GroupOn(GRPN)$ 。以团购模式起家后，Coupang主打低价品类，不断扩大业务范畴，并自建物流配送体系，发展数字金融服务，逐渐赢得韩国“亚马逊”的称号。 除此之外，Coupang背后的大股东是日本$软银集团(SFTBY)$ ，同时拥有$贝莱德(BLK)$ 、红杉资本和等一批一流的投资者。 对于Coupang的业务话题，我们简评如下： 1.业务形态=“阿里＋京东＋拼多多”，活跃用户已经超过韩国人口的五分之一 根据招股书，与韩国其他产品电子商务公司相比，Coupang经营的B2C物流规模是最大的。这与韩国特殊的地形有很大的关系，韩国国土只有美国的1%，其中超过60%的土地为山区。所以在电商发展的初期，韩国没有一家大型的第三方物流公司，能够提当日达或者次日达的服务，这意味着需要大量的资本投资来

最近几周以来，$声网(API)$ 股价翻番。强势的股价表现和Clubhouse的崛起有很大关系。Clubhouse每季度可能为声网贡献数亿美元的收入。然而更重要的是，世界将声网视为一个完美的实时通信应用的发起者。这意味着巨大的可能性。 声网的解决方案提供了可伸缩、经济有效和简单的解决方案，可以将视频、语音和消息功能嵌入到云上的应用程序和设备中，而无需自己构建基础设施。Clubhouse正是见证者，不仅是规模，而且是速度。据报道，Clubhouse使用声网的技术，一周内就开发出了这款应用。 了解Clubhouse Clubhouse是一款新的音频社交应用程序。用户可以随意进出聊天室，从简短对话到会议交谈。到目前为止，主要的区别是这些聊天室是实时的，短暂的(没有录音，或者由组织者决定)，而且只有邀请才能使用(独家)。 听起来不是很特别?直到埃隆•马斯克(Elon Musk)走进其中一个房间，他在那里谈论火星生活，并与Robinhood的首席执行官弗拉基米尔•特涅夫(Vladimir Tenev)就WSB的崛起开起了玩笑。来自世界各地的人们，放下他们正在做的事情收听。据报道，聊天室的听众达到了5000人。 但吸引听众的不只是马斯克。旧金山、迈阿密和奥斯汀的市长们聚集在一个“房间”里，兜售他们的城市是科技公司开展业务的最佳场所。成千上万的企业家和投资者蜂拥而至分享他们的观点。 当下Clubhouse的注册用户已经超过600万。去年12月，这一数字仅为几十万。令人难以置信的是，尽管限制了每个用户只能邀请5个。就在马斯克现身前不久，Clubhouse完成了一轮1亿美元的融资，使其估值达到10亿美元。 Clubhouse对声网有什么帮助? Clubhouse的最新数据显示，它

2020年12月9日，上市半年的$nCino(NCNO)$ 发布了第二份季报，单季营收5423万美元，同比+43.2%，超预期472万美元；GAAP每股收益-0.08美元，超过预期的-0.18；Non-GAAP每股收益-0.03美元，超预期0.06美元。 投资要点 nCino的创立就是为了提高银行信用贷款系统的效率，实现更智能的数据管理； 全球的信贷规模在次贷危机后不断增大，银行信贷需求也在增强。而美国和欧洲大大小小的银行共有9000多家，市场容量较大 nCino通过一个核心产品（BOS）和三层设计逻辑实现单一的多租户SaaS平台，可提供跨部门、跨渠道的流程，提高盈利能力、效率、透明度和合规性。 垂直行业中，被ICE收购的Ellie Mae是直接竞争对手，上市5年后市占率扩大25%，两者最大的不同是定价方式，Ellie Mae是根据贷款量，而nCino是根据使用者人数收费。其他跨平台SaaS公司几乎没有竞争关系； nCino收入结构分为订阅收入和专业服务收入，前者依靠新增用户，目前阶段增长较快，因此占比增大，且毛利率较高，然而天花板是付给Salesforce的费用，而后者在成熟期之后发挥更大作用，因为银行系统的软件使用兑现期长、投资回报期长，且附加服务多。公司也在加大nIQ智能平台的推广 估值 鉴于nCino良好的收入增长和40法则数值，我们相信公司能够取得行业上游的估值。SaaS行业主要以EV/Sales来估值，板块中位数的动态EV/Sales（NTM）估值为10.5倍，垂直板块的SaaS公司的营收增速中位数为22%，nCino最新的43%增速排名第一。考虑到目前公司已处于较高估值，我们以20倍的EV/Sales来算2025年的EV，相当于104.5亿美元，以公

11月26日，Plus Token传销案，⼆审刑事裁定终于公布： 执法部门从7名罪犯账户中查获： 194,775 枚BTC、 833,083 枚ETH、 140万 枚LTC、 2760万 枚EOS、 74,167 枚DASH、 4.87亿 枚XRP、 60亿 枚DOGE、 79581 枚BCH、 213,724 枚USDT 这些加密资产总价值超过42亿美元，将依法处理，均上缴国库。 值得注意的是，在一审裁定中，Plus Token的16名重要成员，以组织、领导传销活动罪，被判处2年至11年不等的有期徒刑。 ... ... Plus Token其实是一个以数字货币为名，高额返点为诱惑，引诱参加者加入、拉人骗取财物的传销组织。PlusToken 传销的主要方式大概为： 由上线发起， 先 让下线购买至少500美元的比特币、以太坊币等数字货币，再以数字货币入会，即可每月获得6%至18%的收益。 自2018年5月成立，至2019年6月，PlusToken发展会员多达200余万人。除境内会员外，还有不少境外会员，层级关系高达3000余层。 累计涉案资金数字货币，市值高达近500亿人民币。 其中大部分数字货币被用于发放奖励和组织者套现挥霍。...... 我国是对数字货币管理最严格的国家之一。 根据规定，个人/机构等发行数字货币集资，以及组织数字货币交易，是被禁止的。 虽然，民众自发的参与数字货币投资，并不是非法的，但一出事儿，很难得到法律的保护。 不久前，全球第二大比特币交易所OKEx 创始人被抓，就出现了大量国内的比特币投资者，无法兑付的情况。 近年来，比特币疯狂的走势，吸引了太多人的目光。但随着我国【数字人民币】的发布，比特币及其他各类数