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操作员$小牛电动(NIU)$ 当然，先生。我们有第一个问题，这是派珀·桑德勒（Piper Sandler）的亚历克斯·波特（Alex Potter）提出的。请继续。 亚历山大·波特 嗨，大家好。非常感谢。所以我想我要问的第一个问题就是毛利率。在接下来的几个季度中，现在确实会有很多活动部件。有新产品以不同的价格出现。有原材料，有通货膨胀，有电池装运问题。这是各种各样的事情。有些是积极的，有些是消极的。上个季度，我想您已经说过，您预计今年的毛利率将与去年大致相似。您仍然有这种感觉吗？还是在查看了一些新变化后是否正在重新评估？ 张强 谢谢亚历克斯的提问。对于我们来说，我们仍然希望保持与去年相同的利润率。这就是为什么在5月份我们将零售价格提高1.5％至7.5％的原因，并且我们可能在以后的几个月中根据原材料涨价的方式以及新产品的推出速度再次进行价格调整。当然，对于第二季度，我们的营销将有些挑战，因为自4月以来我们开始看到价格上涨，但仅从5月初开始才提高零售价格。因此，提价还有一个月的时间。 目前，我们估计第二季度的毛利率将在20％至22％之间，但是在第三季度，第四季度，我们仍希望将目标定在22％至23％左右。而我们掌握的就是价格上涨。此外，我们还将与供应商重新协商一些成本，以确保节省更多成本。这是您第一个问题的答案，Alex。 亚历山大·波特 好，太棒了。超级有帮助。那么，也许还有更多的成本压力，通货膨胀？我知道，很明显，通货膨胀是很多人现在正在考虑的话题。在您的供应链中具体是什么？它主要是电池还是基本上是所有组件和原材料的价格全面上涨？ 张强 因此，它是全面的。这是因为我们的部件还涉及钢铁，塑料以及电池的销售。我们看到，大多数原材料的价格上涨与商品总体价格上涨密切相关。 严

某顶流G姓基金经理最近有点火，然而并不是因为业绩突出，而是因为涉及一桩大半年前的桃色传闻。 Choice数据显示，G是一名管理规模超550亿元的明星基金经理。目前共管理9只基金产品（A、C份额合并计算），其中8只为混合型基金，1只为股票型基金。春节后截至3月26日，9只产品回撤明显，其中有两只产品回撤最高，均超22%，管理规模超百亿的两只产品的回撤幅度也超20%，今年以来均录得负收益。 整段故事，总结一下就是：一个怀春少女对同在基金的某经理倾慕已久，基金经理将计就计、顺势推倒的故事。 整段聊天，起于“我洗个澡，你要看直播吗？” 看到这里我已经知道了G姓经理是谁

跟谁学Q4财报数据出炉，盘前一度大跌20%。这让$跟谁学(GSX)$ 瞬时登上各大财经APP的推送，小小上了个头条。但要知道，财报可是下午1点多就发出来了。 1 盈利少没关系，亏大就不好 首先盘点下本次财报基准数据：营收和EPS。跟谁学miss了EPS这部分： 净利的miss，对于以PS作为估值基准的在线教育行业也许并非大事。之于跟谁学不同的一点是，公司此前被标榜为“唯一盈利的在线教育公司”。而如今一个季度就亏6个亿，反差有点大。不过上季度亏更惨，投资者应有预期。在此小小回顾上季度历史： Q3跟谁学净亏损9.33亿元，而去年同期为盈利190万元。财报发布后，跟谁学股价一度暴跌超过22%，当天收盘股价跌幅有所收窄，最终下跌约8%。 鉴于今天跟谁学一度也暴跌20%，未知能否复刻上季走势。以及早在上季Q3财报前，公司股价就曾有小插曲，当时跟谁学一天大跌30%。 原因据传是： Q3财报数据提前泄露：跟谁学三季度市场预期收入21.2亿，实际低于20亿；销售费用20亿，预期12亿。 所以熟悉跟谁学历史的同学，对今天的市场波动，可能更有平常心。谈及这一点，可再补充说明为何跟谁学最近涨势喜人。2021年开年至今，跟谁学涨幅62%，最高翻倍不止。市场推测原因如下：1）中国近期新冠疫情复发带来对在线教育的积极情绪，以及2）美国散户投资者针对跟谁学的逼空行为。 最后不妨关注跟谁学本季为何净利再次miss，就像上季度营销费用的飙升，本季度虽有所刹闸，但对跟谁学而言也属高位。 比较遗憾部分在于，营销支出的豪放，或未达到公司想要的增量效果，从营收增速即可见之。 2 营收增长步入1时代 当季跟谁学营收22.1亿元，同比增136.5%。增速固然亮眼，却是上市来最低，更不

港股 上周新上市的港股为$麦迪卫康(02159)$，IPO市值在6亿港元，属于较小的公司，上市前暗盘涨幅10.67%，首日涨幅26.3%，累积涨幅也较为理想。本周，港股市场将迎来万众期待的$快手科技(临时)(90022)$、微创心通等重要公司的招股。随着近期港股热度上升，资金和新户数量都激增，预计快手可能出现近200万人同时申购的壮观景象。 一、微创心通分拆上市通过聆讯 微创心通是$微创医疗(00853)$分拆其中心脏瓣膜业务准备单独上市的子公司，专注于心脏瓣膜疾病领域，也有二尖瓣、三尖瓣、外科瓣膜以及手术配套产品的管线，核心产品为VitaFlowTM，是经导管主动脉瓣置换术TAVR的重要产品。 目前TAVR在中国的渗透率只有0.35，伴随术式培训普及、适应症拓展、产品升级迭代、未来医保覆盖，放量空间巨大，预计国内TAVR市场规模近50亿元。全球龙头企业$爱德华兹(EW)$的收入和市值近年来也是飞速增长，国内主要竞争对手是$启明医疗-B(02500)$和$沛嘉医疗-B(09996)$，均获得市场任认可。 公司的股东包括CDG、GIC、海通基金、清池资本、高瓴资本等。2019年之前公司并未有产品商业化收入。在首个产品商业化后，2019年至2020年7月31日止，公司的收入分别为人民币21