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8月5日盘后，流媒体服务平台$Roku Inc(ROKU)$ 发布了2021年第二季度的业绩。 当季要点： 营收达到了6.45亿美元，同比增长了81%，高于华尔街一致预期6.13亿美元； 其中以CTV广告收入为主的平台服务收入5.32亿美元，同比增长了117%，硬件部分收入1.12亿美元，同比增长1% 整体毛利率52.4%，同比提升1120个基点，其中平台服务毛利率64.8%，同比增长820个基点，环比略下降，主要也是季节性影响；而硬件的毛利率本季度转负，为-5.9%； 运营效率上进一步提升，当季总运营费用同比整张42%，调整后的EBITDA为1.22亿美元，同比扭亏为盈； 用户增长方面，由于去年Q2的基数较高，21Q2相对于20Q2持平，季度末活跃账户为5510万； 同样的，用户使用时长也出现了下降，用户花费时长为174亿小时，比21Q1减少了10亿小时，同比增加19%。 对于这个业绩，公司方面还是比较满意的，因为核心业务的平台收入，也就是依赖于CTV的广告增长同比提升117%，正说明这项业务的潜力还正在释放，至少在增长曲线上还未出现拐点。 至于用户使用时长出现的环比下降，主要是因为美国放松了COVID-19管控，整体电视观看时间更广泛地长期下降，不过与传统电视相比，全流媒体平台同比播放的下降为2%，但Roku还逆势增长了19%，好于行业。 我们的观点 首先，CTV显然是在整个科技行业中，为数不多的正在增长爆发期的赛道。目前在收入上还看不出“减速”、“拐点”。 其次，从前瞻的活跃账户数据上来看，21Q2比20Q2同比增长了28%，而用户使用总时长同比增长19%，也就是说用户的增长带来的观看增长的边际效应在一定程度上开始递减。 为什么这点很重要呢？因为CTV广告最

8月5日盘后，流媒体服务平台$Roku Inc(ROKU)$ 发布了2021年第二季度的业绩。 当季要点： 营收达到了6.45亿美元，同比增长了81%，高于华尔街一致预期6.13亿美元； 其中以CTV广告收入为主的平台服务收入5.32亿美元，同比增长了117%，硬件部分收入1.12亿美元，同比增长1% 整体毛利率52.4%，同比提升1120个基点，其中平台服务毛利率64.8%，同比增长820个基点，环比略下降，主要也是季节性影响；而硬件的毛利率本季度转负，为-5.9%； 运营效率上进一步提升，当季总运营费用同比整张42%，调整后的EBITDA为1.22亿美元，同比扭亏为盈； 用户增长方面，由于去年Q2的基数较高，21Q2相对于20Q2持平，季度末活跃账户为5510万； 同样的，用户使用时长也出现了下降，用户花费时长为174亿小时，比21Q1减少了10亿小时，同比增加19%。 对于这个业绩，公司方面还是比较满意的，因为核心业务的平台收入，也就是依赖于CTV的广告增长同比提升117%，正说明这项业务的潜力还正在释放，至少在增长曲线上还未出现拐点。 至于用户使用时长出现的环比下降，主要是因为美国放松了COVID-19管控，整体电视观看时间更广泛地长期下降，不过与传统电视相比，全流媒体平台同比播放的下降为2%，但Roku还逆势增长了19%，好于行业。 我们的观点 首先，CTV显然是在整个科技行业中，为数不多的正在增长爆发期的赛道。目前在收入上还看不出“减速”、“拐点”。 其次，从前瞻的活跃账户数据上来看，21Q2比20Q2同比增长了28%，而用户使用总时长同比增长19%，也就是说用户的增长带来的观看增长的边际效应在一定程度上开始递减。 为什么这点很重要呢？因为CTV广告最

昨夜，一代移动通信王者$诺基亚(NOK)$大涨9.5%，一时间吸引了众多投资者的目光。 将时间线前移，2021年诺基亚的股价已经大涨50%！ 如此巨大的涨幅，诺基亚的基本面发生了怎样的变化？暴涨是昙花一现还是王者归来的信号？ 错失智能机浪潮，诺基亚高位暴跌9成！ 诺基亚曾是一代手机帝国，市场份额一度达到50%，街机一度成为诺基亚的代名词。 但在智能手机时代，诺基亚坚持在苹果和安卓系统之外搭建自己的操作系统，加上战略定位仍聚焦于安全，错失智能机时代。 在诺基亚将手机业务出售给微软之后，消费者一度认为诺基亚已死，从财务数据上看，诺基亚营收一落千丈，至今未恢复元气。 虽然诺基亚从天之骄子陨落到众矢之的，但成立于1865年的诺基亚，历史上大大小小的危机经历无数，在错失智能机时代之后，诺基亚并没有等待死亡，而是战略转型通信服务商。 2013年，诺基亚控股诺西通讯；2015年，诺基亚以166亿美元收购阿尔卡特-朗讯，一跃成为全球第二大通信服务商！ 凭借强大的科研实力，诺基亚在5G通信设备上站稳脚跟，专利持有量仅次于华为，近几年随着西方国家对华为5G的打压，诺基亚成为最大受益者。 业绩企稳回升，王者归来在路上！ 4月29日，诺基亚发布2021年一季度财报，季度营收50.8亿欧元，同比增长3%，固定货币下同比增长9%，业绩超出分析师预期。 从季度营收和毛利率来看，诺基亚开始企稳。 在一季报发布之前，诺基亚在3月18日举办了投资者日，CEO向投资者描绘了光明的未来。 根据公司的展望，2021年诺基亚的营业利润率预计为7-10%之间，2023年将达到10-13%，较2016年-4.7%的利润率实现质的提升！ 从市场趋势来看，公司认为5G仍处于早期阶段，预计5G市场峰值是4G的两倍，这个

2020年，新冠疫情突袭，线下消费面临较大的健康风险，网购成为救命稻草。 于是乎，快递公司成为疫情受益股。拿行业的佼佼者顺丰举例，去年股价暴涨了140%，快递茅响彻A股。 然而，仅仅过了一个春节，快递江湖便狼烟四起。受行业价格战重启影响，快递茅顺丰今年一季度业绩爆雷，由去年同期的盈利9个亿变脸为巨亏近10亿，震惊国内外！ 顺丰重挫，其他玩家的日子过得同样糟心，无论是圆通，还是韵达，抑或是申通，近年来的股价萎靡不振，当最后标杆倒下，京东物流此时上市，时运似乎不济。 抛开行业困境，借助京东物流IPO的时机，不妨将快递茅顺丰拿来PK，看看京东物流能不能打？ 护城河PK：京东物流略胜一筹 京东物流和顺丰在业务类型上稍有不同。 比如顺丰最引以为傲的是独立第三方综合物流企业，始终坚持不碰商流。因此，在业务结构中，时效快递占比最高，2020年的营收占比在43%。 而京东物流，公司的主营业务是一体化供应链物流服务供应商。 相比顺丰的时效件，一体化物流包括快递、整车及零担运输、最后一公里配送、仓储及其他增值服务（如上门安装和售后服务）。 也即京东物流参与到客户生产与流通的整个环节，而顺丰更侧重将产品配送到消费者手中，并不深度参与供应链流程。 从仓库数量上也可看出区别，截止2020年底，京东物流有900+个仓库，总管理面积约2100万平方米，而顺丰拥有228个不同类型的自营仓库，面积约278万平方米。 业务结构上的区别，注定京东物流的客户在更换物流服务商时更加困难，在护城河深浅上，京东物流略胜一筹。 除了供应链物流和快递之间的差异，京东物流有一个好爸爸即京东集团，虽然在京东物流分拆之后，京东集团贡献的收入比例连年下降，但截至2020年，来自京东集团的收入依然占到了53.9%！ 依赖京东集团的同时也是京东物流确定性增长的来源，根据券商测算，京东物流的票均收入保持在18元左右，而顺丰的票均收入由2

埃及苏伊士运河管理局主席乌萨马·拉比耶当地时间27日表示，救援结束后将调查导致“长赐号”货船搁浅的具体原因。拉比耶称，货轮搁浅不能单纯归咎于强风天气原因，也可能存在人为错误和技术层面的问题。提到人为错误，这艘重型货船2019年在德国就曾引发过一起事故，被质疑是人为因素导致。2019年2月9日，在德国港口城市汉堡，这艘重型货轮撞上了一艘正停泊在易北河上的小型渡轮——好在当时渡轮上没有乘客，这次撞船没有造成任何人员伤亡，但导致船体损毁严重。事发后，汉堡市检方曾立案调查这艘重型货轮的船长和领航员是否“危害航道交通”，但最终于2020年3月因证据不足撤案。当时的事故原因也没有彻底查清，只是据信有可能是因为“强风导致这艘重型货轮撞上渡轮”。目前还不清楚这次这艘重型货轮搁浅苏伊士运河时其船长是不是就是两年前的那个人。 这艘船完全堵住了占世界海运贸易总量12％的运河，并造成了数以百计的船只等待进入苏伊士的交通拥堵。目前尚不清楚运河何时开放通车。 如今已是第六天的航运危机加剧了对全球供应链的担忧，而全球供应链已经受到了冠状病毒大流行的影响。根据劳合社的榜单，每天的封锁会破坏价值超过90亿美元的商品，相当于每小时约4亿美元。$WTI原油主连(CLmain)$ $天然气主连(NGmain)$