社区

世界首富杰夫·贝索斯搭乘旗下太空飞行公司开发的“新谢泼德”号火箭昨晚已顺利完成十一分钟的飞行。在高空中，几位新晋宇航员们解开安全带，体验了几分钟的失重感觉，同时观赏了窗外的太空景观。除了贝索斯，还有其他三位成员一起参与此次太空飞行，分别是贝索斯的弟弟马克·贝索斯、82岁的女飞行员沃利·冯克和18岁的高中生毕业生奥利弗·戴蒙[眼眼]$亚马逊(AMZN)$

经过近20年的探索，个人太空旅游从最初的设想即将迈入商业化阶段。6月25日，$维珍银河(SPCE)$ 获FAA批准将乘客送上太空，当天股价飙升近40%，同时也标志着太空旅游商业模式的合法化，这片还未被开发的蓝海正孕育新的巨头。 除了维珍银河之外，贝佐斯的蓝色起源，马斯克的SpaceX也都是个人太空旅游计划的氪金玩家，面对资金实力、技术、背景都要强于自己的对手，维珍银河是否还具备足够的吸引力？ 投资要点 维珍银河—“亚轨道太空旅游”的先驱 维珍银河是最早开启太空探索的公司之一，与马斯克SpaceX不同的是，维珍银河和亚马逊的蓝色起源都瞄准了价格相对低廉的亚轨道旅游体验，也就是距地面20千米至100千米的空域，处于现有飞机的最高飞行高度和卫星的最低轨道高度之间。在这个过程中，游客可以享受几分钟的失重体验以及观赏地球美景，费用通常为几十万到几百万美元不等，远远低于SpaceX动辄上千万美元太空旅游费用。 机票供不应求，拍卖定价机制有望实现收入最大化 在推出商业化的载人航天飞行之后，公司的主要收入来源是飞往太空的机票收入，小部分是与美国政府签订合同的服务收入。目前已经有来自60个国家的600多名有远见的太空旅行者想维珍银河缴纳了8000万美元的订金，潜在收入总计1.2亿美元，预计到2025年的总收入将达到10亿美元。 围绕太空飞行的炒作很可能带动票价的上涨，而拍卖系统是维珍银河实现短期收入和利润最大化的最佳解决方案。 寡头竞争格局之下，太空竞赛升温 上周美国联邦航空局的批准使整个太空旅游商业模式合法化，即允许将付费客户送入亚轨道空间用于旅游，这为商业化扫清了道路。 目前太空旅游领域是典型的寡头竞争格局，市场严重供不应求，太空旅游需求旺盛，维珍银河和蓝色起源的太空竞赛进入白

黄文德尔 祝大家新年快乐。感谢您今天加入我们。我的演讲将从$台积电(TSM)$ 第四季度的财务摘要和2020年全年的回顾开始。在那之后，我将提供2021年第一季度的指导。 第四季度收入按新台币计算环比增长1.4％，按美元计算增长4.4％，这是因为我们看到5G智能手机发布和HPC相关应用推动了对5纳米技术的强劲需求。 毛利率环比增长0.6个百分点至54％，这可能要归功于成本的提高，但被5纳米坡道的利润率摊薄和汇率不利所部分抵消。 我们第四季度的利用率处于极高水平，部分原因是产量提高，其中一些晶圆将在第一季度发货。 总营业费用小幅减少了新台币26亿元。因此，营业利润率环比增长1.4个百分点至43.5％。总体而言，第四季度每股收益为新台币5.51元，净资产收益率为31.4％。 现在，让我们继续介绍技术收入。5纳米工艺技术在第四季度贡献了20％的晶圆收入，而7纳米和16纳米分别贡献了29％和13％。 被定义为16纳米封装的先进技术占晶圆收入的62％。全年，5纳米收入贡献占2020年晶圆收入的8％。7纳米为33％，16纳米为17％。先进技术占晶圆总收入的58％，高于2019年的50％。 现在，继续按平台进行收入贡献。智能手机季度环比增长13％，占第四季度收入的51％。HPC下降14％，占31％。物联网下降13％，占7％。汽车业务增长27％，占3％。数字消费电子产品增长29％，占4％。 从全年来看，智能手机，高性能计算和物联网分别实现了23％，39％和28％的强劲增长。DCE在2020年也增长了2％，而汽车则下降了7％。总体而言，智能手机占我们2020年收入的48％。HPC占33％，物联网占8％。 转到资产负债表。截至第四季度末，我们的现金和有价证券为新台币7,910亿元。在负

$特斯拉(TSLA)$特全年交付49.955万辆，逼近50万辆的目标，同比增长36%，其中四季度交付量为18.05万辆，超过三季度13.93万辆的历史最高水平。 $理想汽车(LI)$全年累计交付32624辆，其中理想ONE 12月交付6126辆，环比11月增长31.9%，同比2019年12月增长529.6%，再创单月交付量新纪录。2020年第四季度，理想ONE交付14464辆，环比第三季度增长67%。 $蔚来(NIO)$全年累计交付43728辆，同比增长112.6%其中，2020年12月交付量为7007辆，环比增长32.4%。2020年四季度蔚来共交付17353台，环比增长42.2%，同比增长111.0%，超出此前财报指引的上限。 $小鹏汽车(XPEV)$2020年全年累计交付27,041台，同比增长112%。其中12月交付量5700辆，同比增长326%，环比增长35%，创历史新高。2020年第四季度累计交付12,964台，同比增长303%，环比增长51%。其中，小鹏P7累计交付8,527台，环比增长37%。