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8月17日，高瓴资本在美国证券交易委员会（SEC）网站公布了2021年二季度美股13F持仓数据。截止二季度末，高瓴共持有89家美股，持仓市值近97亿美元，约630亿人民币，生物医药、中概股依然是高瓴最爱，但细数持仓变化，高瓴或正在押注后疫情时代的到来！先来看高瓴十大持仓股：目前，高瓴第一大持仓股依然是最爱的百济神州。百济神州是国内创新药巨头，年研发投入在12.9亿美元，约84亿人民币，高于国内创新药一哥恒瑞医药的50亿人民币，是国内少数孤注一掷搞研发的医药巨头。百济神州的壮大离不开高瓴的支持，自2014年A轮融资以来，百济神州每次重大融资都有高瓴身影，2020年7月，百济神州宣布定增，募资20.8亿美元，创下全球生物科技公司新增发行规模最大的一笔股权融资！其中，高瓴大手笔认购不低于10亿美元。百济神州可以说是高瓴的最爱了。在十大持仓股中，拼多多、ZOOM和京东遭遇密集减持，尤其是减仓拼多多332万股。拼多多和京东都是国内电商平台，而ZOOM主营线上会议，虽然与电商不相关，但其实这3支个股都有同样的概念，即疫情受益股。爆发于2020年初的全球疫情，线下消费受阻，电商成为支撑消费者的重心，线上会议更是迎来春天，ZOOM在全球一炮而红，股价在2020年暴涨396%，成为最火疫情受益股。一面减仓疫情受益股，高瓴一方面忙着加仓疫后概念股爱彼迎。爱彼迎是全球线上民宿平台，从行业上归属于旅游概念股，众所周知，新冠疫情重挫全球旅游行业，爱彼迎自然也无法置身事外。2020年，爱彼迎营收34亿美元，较2019年下降近30%。随着疫苗接种的推进，2021年，全球消费者旅游意愿有所提升，从财报上看，2021年上半年，爱彼迎营收22亿美元，较2020年同期大增89%！除了拼多多、京东和ZOOM之外，高瓴还减持了137万股优步、275万股万国数据等个股。比较意外的是，高瓴加仓了唯品会和阿里巴巴，分别持

流媒体在疫情期间吃到了史上最大的红利。但俗话说，出来混都是要还的，从流媒体“一哥奈飞”$Netflix, Inc.(NFLX)$ 刚刚出炉的第二季度财报中已经渐渐能感知这种“被迫偿还”的无力感。 这个季度不用谈预期，因为对科技公司向来宽容的华尔街分析师几乎已经将预期值降至最低。 然而，对比去年同期新增1000万订阅用户的荣光，今年4月至6月期间，Netflix在全球新增订户仅150万。有意思的是，今年的增长主要来自亚洲和拉美，在北美甚至还丢了43万户。 拖累奈飞的，还不是现在的迪士尼 就像奈飞高管在电话会上说的那样，目前来看，无论是$迪士尼(DIS)$ 还是HBO$康卡斯特(CMCSA)$ 都还只是在一定区域内运营，此处可以特指北美。而奈飞的业务线是全球，更具体一点——全球娱乐产业最发达的地区，因此竞争格局还略有不同。 比如，奈飞亚太的增长线，主要包括日本、韩国、澳大利亚、东南亚等地区。若印度和东南亚因为疫情再起而受益，那亚太的核心韩国和日本的增长则由于强大的影视娱乐基础。韩国有《王国》、《顶楼》这些火出圈的剧集，部部都是增长的发动机，日本更有经久不衰的动漫系列。当一家流媒体能包揽更多低于因此在这些地区的用户增长能保持稳定。 北美和欧洲地区的消费习惯也于亚洲不同，消费者可能更多地按月订阅，这样也造成欧美地区新增用户的波动更大。当然更重要的是，欧洲的本地媒体产业并不发达，常常就是跟随美剧，而美剧有着非常明显的季节性，这也让用户形成季节性消费的习惯

据中国载人航天工程办公室消息，北京时间2021年6月17日9时22分，搭载神舟十二号载人飞船的长征二号F遥十二运载火箭，在酒泉卫星发射中心点火成功发射。[强]$上证指数(000001.SH)$

本期，我们为大家请到了坚定的特斯拉“看多派”@苏州韭菜盒子。作为特斯拉车主的他曾在高速上被碰瓷，幸而有特斯拉的摄像头帮其“自证清白”。尽管有人称特斯拉为“美股第一泡沫”。但只重仓特斯拉的他对于新能源汽车江湖有他自己独到的看法。 采访完聪聪那一晚，美国新能源汽车股普跌。聪聪钟爱的特斯拉也并无例外。 聪聪，老虎社区的ID叫苏州韭菜盒子，他说名字源于自己早期老被“割韭菜”。之前在上海做IR的他，去年年底开始转向专业投资美股。 持有标的上，聪聪很“专一”。在国产新能源汽车股价“腾飞”的如今，作为特斯拉车主的他并不为所动，长线只重仓特斯拉。其中逻辑按他的话来说，是投资“小概率中的大概率”。 小概率是指，人类出行方式被彻底改变；大概率则是，这样的改变最有可能是被谁掀起的。聪聪觉得，特斯拉胜出的机会更大 “特斯拉长期确定性大” 5000多亿美元的市值，比苹果还贵的股价，特斯拉如今让不少投资者望而却步。“太贵了！”是很多人下意识的反应，“是不是有泡沫”的担忧紧随其后。 作为三年前就在老虎持续买入特斯拉的投资者，聪聪显得很坦然。在他看来，在量化宽松和低利率的大环境下，所有资产都会有泡沫。“我们不能用传统估值方式去看待特斯拉。因为特斯拉代表了未来，目前的股价一定程度上反映的是它的远期潜力。” 或许，真正的问题在于：这样的泡沫是否理性？ 聪聪颇有信心。讲起来，这和马斯克很有关系。这个被外界贴以“离经叛道”、“硅谷钢铁侠”等种种标签的工业狂人不断颠覆着过去行业规范。从PayPal、到特斯拉和SpaceX “他能想到几十、几百年后的事，而且偏偏他还能把事干成”，聪聪说。 不可否认特斯拉对汽车行业的革命。事实上，如今“扬眉吐气”的国内造车新势力一定程度上也都得益于因华