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嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： 滴滴复杂招股书的三个简单解读 发布者：@小斯聊新股 柳青和程维曾经就在2016年的公开信里就骄傲地宣称，滴滴是唯一一家同时获得$百度(BIDU)$ 、$阿里巴巴(BABA)$ 和$腾讯控股(00700)$ 投资的互联网公司。 目前这个点上市，除了作为IPO给前期股东退出机会这种人尽皆知的目的之外，从业务上更重要的还是想在国际业务上博一把。 以目前的900亿美元估值来看，滴滴完全是与优步对标，至于上市后是否还有更高的空间，可能还需要看着众多的前期股东与二级市场股东的博弈了。 不知道买什么ETF？试试ETF Lite！ 发布者：

过去一个多月以来，标普500指数保持在4000-4200历史高位区域，市场在动荡中攀升。由于美联储资产购买有序进行，美元流动性并没有实际收紧，一季度$标普500(.SPX)$ 上涨5.7%，二季度至今涨幅已达6.5%，年初至今涨超12%。 这样的表现，基本验证了我们在3月时，对于美股上半年仍然具备投资性价比的判断。而眼下，6月将是政策和市场走向的关键窗口，包括6月10日的CPI数据，6月15日-16日FOMC会议。对于这轮超常规宽松将在未来何时退出？近期市场逐渐出现分歧，或需要借6月份的窗口，来寻找更多共识。 6月上旬的波动：就业通胀双目标制，双重使命，此消彼长 由于美联储就业和通胀双目标制，本身就是此消彼长的参数。如果就业市场好转，美联储对通胀的容忍度将会随之降低，进而加快货币政策转向的进程，另一方面，美联储定下的长期通胀目标在2%，若价格压力进一步增大，也将逐渐增强美联储加息预期。 环顾全球央行，当下多数央行选择维持宽松政策。在发达市场中，目前也仅加拿大央行宣布了缩减购债计划，欧洲央行和英国央行也只是暗示未来才会缩减量化宽松。某种程度上各地央行也在观望等待美联储政策，不难预计未来美联储政策一旦开始转向，将很有可能带动发达地区央行跟随收紧。眼下积极之处在于，目前美联储净资产依然在保持增加。 主要因为：1.历史上净资产增速放缓和下行（缩表）过程十分缓慢且需要经济高度复苏来配合；2. 美联储目前更注重劳动力市场中期的修复，历史上的非农数据本身具有极强的波动性，单次的非农数据很难作为参考依据，加上四、五月非农数据均逊于预期，因此往后仍需要观察数月（1-2个季度）。基于以上，我们认为6月FOMC会议美联储有望按兵不动，等待就业市场在中长期窗口内（半年）的修复，相应的有望继续延长本轮权益资产向上攀升的窗

5月19日，据《朝日新闻》报道，日本一位79岁老人和妻子近来收到来自美国财政部的1400美元新冠救济支票。但老人和妻子并非美国公民，距离上一次去美国也已过去近40年。“送错钱”并非孤例，报道称多位日本老人收到支票。支票原本是为居住海外的美国公民准备，非美国籍公民不能兑现[疑问]美国跨境物流这么慢吗？？？$联邦快递(FDX)$

2020年是大麻公司完成进化的一年，在经历了疫情冲击和电子烟危机之后，大麻公司估值普遍触及5年低点，但随着政策约束松绑和市场接受度提升，多数大麻公司涅槃重生。 目前，全球已有47个国家大麻合法化，美国36个州已经医用大麻合法化，其中13个州医用和娱乐大麻合法化，拜登上台后，**致力于推动联邦级别的大麻合法化，大麻也随之成为2021年重要的投资主题。 投资要点 1.大麻在主要国家和美国各州合法化持续推进 目前全世界47个国家大麻合法化，美国36个州已经医用大麻合法化，其中13个州医用和娱乐大麻合法化，我们预计今年至少有8个州会娱乐大麻合法化。到2025年，预计有34个州(目前13个州开始)允许娱乐大麻销售。与此同时，医用大麻很快会在所有50个州合法化。 2.社会接受度多提升的关键：大麻医用价值被挖掘 麻合法化推进的其中一个重要原因为大麻素的医疗潜力逐渐被研究和验证。由于大麻可用于治疗多种疾病和症状，大麻医用市场规模不断扩大。2018年全球医用大麻市场规模达到134亿美元，到2024年，市场规模有望达到444亿美元。 3.资本市场助攻，大麻公司自身财务改善 由于前几年大麻公司普遍业绩不佳，加上疫情和11月大选带来的不确定性，大麻公司获得融资的难度很高。然而，从2020年下半年开始，资本市场热度急剧升温，大麻公司在二级市场的融资活动显著增加，通过SPAC上市的方式为大麻公司筹集了大量资金。 直接结果是，大麻公司的债务压力得到极大缓解，13家公司的总债务比率低于50%。多数大麻公司虽然亏损，但在近几个季度实现了收入加速增长、利润率扩张和可持续的现金流。 4.小结 鉴于医疗和娱乐市场的诱人增长前景，以及大麻上市公司健康的资产负债表、管理能力和被低估的估值，我们认为现阶段大麻行业是一个极其有吸引力的投资选择。那些业务布局广泛、盈利确定性较强以及具有成长性的企业将逐渐被市场认可。 风险提