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对于投资者来说，最近有两个消息被视为利好AMC：1，《速度与激情9》上周末成功在全球上映；2，同时消息称公司前所有者万达接近清空所持股权，并退出董事会。 受此影响$AMC院线(AMC)$ 周一收涨13%。 AMC今年以来成为投资者关注焦点，如我们所知，在网络论坛WSB的作用下，公司成为散户交易人群的最爱，股价随之呈指数级上涨。但公司抓住机会筹集了急需的资金，自2月份以来，股价稳步回升。 如今，公司的前所有者和最大股东中国万达集团，已经宣布出售其几乎所有的股份。5月13日万达开始减持股份，截至5月21日，它已将所持A类股份减持至总流通性A类股份的0.002%，由此获得了4.26亿美元的收益。投资者似乎很高兴AMC脱离了中国控制，此外他们可能也在关注《速度与激情》系列的最新一部上周末成功在全球上映。 最后 2012年万达集团收购了AMC，成为其最大股东，并在一年后将公司上市。AMC首席执行官兼总裁亚当·阿隆在一份有关出售股份的声明中表示:“近十年来，万达一直是AMC的优秀股东。在他们的控股下，AMC成为了世界上最大的电影院运营商。” 许多投资者对可能与中国所有权或控制权有关的政治风险持谨慎态度，因此此次售股可能被视为一种消除风险的事件。此外，《速度与激情9》仅在8个国家上映，成为最卖座影片后，投资者也对影院基础业务的复苏持乐观态度。该片将于6月25日在美国上映。

美国电动汽车制造商特斯拉在美股市场周一收盘以后（北京时间周二凌晨）公布了该公司的2021财年第一季度财报。$特斯拉(TSLA)$ 这份财报显示，特斯拉第一季度总营收为103.89亿美元，与去年同期的59.85亿美元相比增长74%，超出预期；归属于普通股股东的净利润为4.38亿美元，与去年同期的1600万美元相比增长2638%；归属于普通股股东的每股摊薄收益为0.39美元，与去年同期的0.02美元相比增长1850%。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），特斯拉第一季度归属于普通股股东的调整后每股摊薄收益为0.93美元，与去年同期的0.23美元相比增长304%，超出预期。 财报公布后，特斯拉盘后股价下跌1.4%，报727.58美元/股。 特斯拉第一季度交付了18.48万辆Model 3和Model Y汽车，超出预期，创下了公司历史上的纪录。但该公司同时表示，在这个季度中，该公司没有生产任何高端Model S轿车或Model X SUV车型。该公司预计，2021年汽车交付量将增长50%以上，这意味着今年的最低交付量将达75万辆左右。 这家电动汽车制造商的汽车销量同比增长超过100%，但服务中心和移动服务车队则仅增长28%，这意味着其服务的扩张没有跟上汽车销售的步伐，也就解释了为什么有些特斯拉客户会对其漫长的维修等待时间感到沮丧。 特斯拉表示，该公司经受住了困扰整个汽车行业的芯片短缺问题，部分原因是其“以极快的速度转向新的微控制器，同时为新供应商制造的新芯片开发固件”。不过，特斯拉没有透露新供应商的名称。 此外，特斯拉还重申了首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）经常宣称的一个说法，即摄像头、而非雷达才是实现自动驾驶汽车的更好途径。该公司在财报中表示：“我们基于人工智能的软件架构越来越依

等了大半年的泡泡玛特终于来了。 因为独特的盲盒概念，泡泡玛特自6月份递交招股书时便已是万众期待，很多投资者宁肯放弃京东健康也要上车泡泡玛特，可见市场热度。 从第一天的招股情况来看，目前的认购倍数已超80倍，孖展认购额超500亿港币，在京东健康超购420倍、冻资5600亿的情况下，尚能实现如此佳绩，可见盲盒的诱惑力！ 这么热门的一支新股也颇有争议，一来无基石投资者认购，二来发行估值较贵，吹上天的泡泡玛特值不值得申购？申购多少手才能稳中呢？ 预估一手中签率约15%，100手-150手稳中一手 价格区间：31.5-38.5 一手股数：200 公开发行数量：1628.6万股 保荐人：摩根士丹利、中信证券 泡泡玛特超额认购倍数超过79倍已经毫无悬念，按照回拨比例47%计算，甲组乙组各159467手，预计申购人数可能在40-50万之间，一手中签率约10%-15%，稳中一手需申购100-150手。 从热门程度和发售手数来看，泡泡玛特可参考的新股有农夫山泉，当时70万人申购，甲乙组各18万手，一手中签率12%，申购150手稳一手。 介于京东健康有将近80万人申购，预期泡泡玛特的一手中签率在10%左右的概率较大。 这次的乙头需要1000手，777万，老虎15倍融资需要本金52万，预计能获配6手，对应市值4.6万港币，融资费6000+，首日涨幅14%即可覆盖成本，从概念和营收增速来看，泡泡玛特覆盖成本问题不大。 由于甲尾是389万，与乙头差距较大，估计很多资金不足的都会集中在这个区域，竞争会比较激烈。 泡泡玛特贵不贵？ 这次让人惊讶的是泡泡玛特竟然没有基石投资者。 如果要猜背后的原因也不难，大概率是机构嫌贵。不然按照泡泡玛特稀缺的概念属性和极佳的成长速度，一堆机构等着上车。 当然，泡泡玛特也有底气，基石来不来都不影响发行。 从市值上看，泡泡玛特肯定按照最高价发行了，预计市值为532亿港币。 2

这几周，全球主要国家股市几乎都进入了盘整状态，但市场内部却暗流涌动，不少投资者也发现自从大选之后，美港股的投资风格有了明显的不同。有可能在同一个市场，但是回报收益完全不一样。风格变换后，关于择行业、择股相关的问题就越来越值得探讨与跟进。 比如，“拜登牛”会不会出现，会以什么样的形式出现？在这次盈利复苏逻辑下，传统企业的受益股行情会持续多久？除了传统企业外，近期崛起的新锐科技公司，哪些可能会像FANGMA一样具备长牛的基因？从年末到明年，又有哪些行业龙头，有机会复刻类似新能源车企一样波澜壮阔的行情？我们从策略视角，来分享我们对这些话题的看法。 报告要点 一、策略复盘：美港股投资策略组合表现 二、逻辑推演：当前投资者都在关注什么 三、年末盘点：换一种角度来分析美港股 四、组合速览：那些不容错过的自选收藏 一、策略复盘：Q2以来投资组合表现 我们在今年Q2和年中时期，分别创建过一份“中概股投资组合”以及“美股投资组合”，目前为止这两份策略组合，相继录得了108.8%和14%的表现。复盘来看，我们在《2H20美港股展望：聚焦中国核心资产》中提出的，基于企业内生生长、货币政策、资金等多重因素，我们提出了整个中概股行情预计会持续2年以上，并且非美权益资产向上可拓展空间依然较大的观点。$KraneShares CSI China Internet ETF(KWEB)$ 目前为止，中概股表现持续强势，而这个判断也仍然在验证的路上。往前看，我们期待，中概股可以在今年Q4末或2021Q1阶段，开启新一轮更全面的“蜜月期”。（全球主要指数有机会在这个阶段结束目