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在全球流动性宽松的推升下，恒指年初表现还一度冠居全球，但随着中国推进互联网反垄断、以及滴滴数据安全、教育监管等事件的发酵，形势急转直下，在中美上市的中国科技股投资氛围先后重挫。$恒生科技指数(HSTECH)$ 和美国科技股盈利上修不同，监管导致对于中国企业的盈利预测面临下调压力，以及外资退出压力，在形势不明朗的情况下，市场风险折价越来越大。数据显示，这种不确定的结构性压力之下，已经让著名投资者Cathie Wood抛售中国科技股，中国公募基金Q2亦减持了腾讯。 不过从偏长期窗口来看整体，随着$恒生指数(HSI)$ 的扩容（2022年中前增加成分股至80支，最终固定为100），根据主流市场预期，未来科技股占比应该会保持20%-30%区间。 结构上，恒指指标股大部分来自于非互联网领域，我们认为结构上恒指（反应市场牛熊）中期并不会受到系统性冲击。如果以技术性角度窥察恒生指数的价格行为： 季度窗口（较长周期视角），恒指在今年向上突破了2018年以来的中长期下降趋势，结束了历时三年的下降通道，或暗示恒指三季度的盘整或处在尾声阶段。（恒指近期表现：2020Q4+16.1%；2021Q1+4.2%；2021Q2+1.58%；2021Q3至今-5.5%），而恒指周线窗口较为精准的回撤了2020年疫情以来的上升趋势线（恒指自疫情以来已涨超20%），仍然未打破撑压区域的有效应。总结：从偏长期窗口来看，以技术性角度窥察恒指在季度窗口接近完成标准的调整；且恒指指标股大部分来自于非互联网领域，这些指标股仍受十四五政策支撑，我们认为中期并不悲观。$恒生国企(15996

这篇文章写的太好了，和大家分享一下，对于微博为什么明明有护城河但股价不行这个问题，我也想过几次，我的想法不够清晰，但我模糊的认为，图文博客、短视频随着技术的变化终究会成为历史，我还是比较期待赛博朋克的互联网未来。$微博(WB)$ $腾讯控股(00700)$ $百度(BIDU)$ 在中国互联网发展的短短20多年中，早已经历过多轮沧海桑田的变迁。 从门户时代到Web2.0，从PC互联网到移动互联网再到产业互联网...... 在此过程中，行业的从业者和投资者其实一直在总结关于这个行业的逻辑和规律，的确，有很多规律和逻辑被普遍证明是有效的。 然而今天我要和大家聊的其实是四条例外的暗逻辑。 我之所以称之为暗逻辑，是因为它们的反面通常是正确的，而互联网的有趣之处在于：并没有放之四海而皆准的通用定理，任何一个大的逻辑仔细观察都会有例外； 以下就是我总结的中国互联网的四条例外的暗逻辑—— 一、有护城河的公司不一定是好公司 企业的护城河理论最早源于巴菲特的论述，即一个企业有没有其他企业难以逾越的优势。 后来帕特·多尔西在《巴菲特的护城河》一书中将护城河总结成四类：1. 企业的无形资产，比如品牌、专利等；2. 高转换成本；3. 成本优势；4. 网络效应。 通常我们认为拥有以上四类中的一类或多类优势的企业即拥有护城河，护城河当然非常重要，然而一家企业如果拥有护城河它就一定是一家值得投资的好公司吗？ 答案是不一定。 微博就是一个非常典型的例子。 今天，大部分人其实都会承

嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： 【拜登新政细节】利好哪个赛道？ 发布者：@美股投资网 拜登加税对美股意味着什么？美银美林测算，拜登加税方案意味着股市整体EPS下降7%，其中科技和医疗行业受打击最大。 基建利好的新能源车、太阳能、建筑等行业股多数上涨... 特斯拉Q1 18.5万辆交付意味着什么？细思极恐 发布者：@Alan聊特斯拉 特斯拉第一季度交付了18.48万辆，突破了历史记录。 这期视频给大家解读下18.5万辆车到底意味着什么，超出的这些预期是从哪里来的。 【干货】解禁股究竟给股票带来什么？附4月解禁名单 发布者：

投资要点 一、指数环境评估：港股调整几乎结束，料重新冲击30000关口。 二、陆港通观察：资金仍持续流入消费、金融行业。 三、财报季高峰，关注：比亚迪、思摩尔国际、中国恒大、京东健康 一、恒指调整几乎结束，中期窗口宜积极布局 恒生指数上周大幅下行（-2.2%），将年初至今的涨幅收窄至4%；从中期的角度看待港股投资的指数环境，我们仍认为这里不需要过分悲观。一方面，从整个基本面上看，逆周期内，国内货币政策进退有序，基本排除超常规的利空，料对指数慢牛起到护航作用；抱团股有业绩支撑，剩下的企业或有业绩，但没有泡沫化； 另一方面，港股本身还是受到海外流动性的影响，在目前美联储资产购买规模至少可以保持在明年的基准预期下，海外市场的风险偏好也会获得支撑；对港股来讲，比较偏利空的在于美元、美债收益率抬升，导致资金流出新兴市场，我们认为这部分可能会影响港股后续的空间，不过目前美债收益率上涨斜率已经放缓，未来的悬念还在于美债收益率后续的抬升（比如到2%后），会不会倒逼美联储采取行动。 最后，我们从技术性角度观察，可能会更好理解一些，我们看上周无论是上证、还是恒指，均已接近完成各自的调整路径。$恒生指数ETF(513600)$ 比如，港股$恒生指数(HSI)$ 和A股$上证指数(000001.SH)$ 的调整，均是回撤趋势线的反向延长线的路径，撑压互换后，在目前并没有显著利空的情况下，我们认为这轮调整几乎结束。从历史回溯看，港股和A股虽然和美债并没有显著