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2020年，新冠疫情突袭，线下消费面临较大的健康风险，网购成为救命稻草。 于是乎，快递公司成为疫情受益股。拿行业的佼佼者顺丰举例，去年股价暴涨了140%，快递茅响彻A股。 然而，仅仅过了一个春节，快递江湖便狼烟四起。受行业价格战重启影响，快递茅顺丰今年一季度业绩爆雷，由去年同期的盈利9个亿变脸为巨亏近10亿，震惊国内外！ 顺丰重挫，其他玩家的日子过得同样糟心，无论是圆通，还是韵达，抑或是申通，近年来的股价萎靡不振，当最后标杆倒下，京东物流此时上市，时运似乎不济。 抛开行业困境，借助京东物流IPO的时机，不妨将快递茅顺丰拿来PK，看看京东物流能不能打？ 护城河PK：京东物流略胜一筹 京东物流和顺丰在业务类型上稍有不同。 比如顺丰最引以为傲的是独立第三方综合物流企业，始终坚持不碰商流。因此，在业务结构中，时效快递占比最高，2020年的营收占比在43%。 而京东物流，公司的主营业务是一体化供应链物流服务供应商。 相比顺丰的时效件，一体化物流包括快递、整车及零担运输、最后一公里配送、仓储及其他增值服务（如上门安装和售后服务）。 也即京东物流参与到客户生产与流通的整个环节，而顺丰更侧重将产品配送到消费者手中，并不深度参与供应链流程。 从仓库数量上也可看出区别，截止2020年底，京东物流有900+个仓库，总管理面积约2100万平方米，而顺丰拥有228个不同类型的自营仓库，面积约278万平方米。 业务结构上的区别，注定京东物流的客户在更换物流服务商时更加困难，在护城河深浅上，京东物流略胜一筹。 除了供应链物流和快递之间的差异，京东物流有一个好爸爸即京东集团，虽然在京东物流分拆之后，京东集团贡献的收入比例连年下降，但截至2020年，来自京东集团的收入依然占到了53.9%！ 依赖京东集团的同时也是京东物流确定性增长的来源，根据券商测算，京东物流的票均收入保持在18元左右，而顺丰的票均收入由2

2020年，新冠疫情突袭，线下消费面临较大的健康风险，网购成为救命稻草。 于是乎，快递公司成为疫情受益股。拿行业的佼佼者顺丰举例，去年股价暴涨了140%，快递茅响彻A股。 然而，仅仅过了一个春节，快递江湖便狼烟四起。受行业价格战重启影响，快递茅顺丰今年一季度业绩爆雷，由去年同期的盈利9个亿变脸为巨亏近10亿，震惊国内外！ 顺丰重挫，其他玩家的日子过得同样糟心，无论是圆通，还是韵达，抑或是申通，近年来的股价萎靡不振，当最后标杆倒下，京东物流此时上市，时运似乎不济。 抛开行业困境，借助京东物流IPO的时机，不妨将快递茅顺丰拿来PK，看看京东物流能不能打？ 护城河PK：京东物流略胜一筹 京东物流和顺丰在业务类型上稍有不同。 比如顺丰最引以为傲的是独立第三方综合物流企业，始终坚持不碰商流。因此，在业务结构中，时效快递占比最高，2020年的营收占比在43%。 而京东物流，公司的主营业务是一体化供应链物流服务供应商。 相比顺丰的时效件，一体化物流包括快递、整车及零担运输、最后一公里配送、仓储及其他增值服务（如上门安装和售后服务）。 也即京东物流参与到客户生产与流通的整个环节，而顺丰更侧重将产品配送到消费者手中，并不深度参与供应链流程。 从仓库数量上也可看出区别，截止2020年底，京东物流有900+个仓库，总管理面积约2100万平方米，而顺丰拥有228个不同类型的自营仓库，面积约278万平方米。 业务结构上的区别，注定京东物流的客户在更换物流服务商时更加困难，在护城河深浅上，京东物流略胜一筹。 除了供应链物流和快递之间的差异，京东物流有一个好爸爸即京东集团，虽然在京东物流分拆之后，京东集团贡献的收入比例连年下降，但截至2020年，来自京东集团的收入依然占到了53.9%！ 依赖京东集团的同时也是京东物流确定性增长的来源，根据券商测算，京东物流的票均收入保持在18元左右，而顺丰的票均收入由2

（来源：上观新闻） 2021年3月17日，早上6点多起床后，104岁的周鸿宝喝了两碗儿子煮的八宝粥，坐回到电视机前的藤椅上。 大多数时间，家里的电视机停留在财经频道。 周奶奶一头白发，戴副老花眼镜，一身灰底深色暗花的薄棉袄，衬出她肤色白晳、唇色红润，看起来顶多也就是八旬老人。 因为耳朵有点背，聊起股票来周奶奶总是自顾自地滔滔不绝，多数时候她能听见的声音，来自陪伴左右的儿子老徐。老徐今年也已经78岁了。 周奶奶和儿子徐先生。 作为目前上海最高龄的股民，周奶奶每天看股市行情已经是例行公事。倒不是为了怕错过一波行情，用她的话来说：“就是解解闷。” 见到记者的第一句话，周奶奶说：“今朝股票又上上落落了。” 【懵懵懂懂从“老八股”开始】 “股票”这个词对周奶奶来说并不陌生，20世纪初的旧上海，有股票买卖的造富传奇，也有跳楼跳江的人间悲剧。对于从小在上海长大的周奶奶来说，这些故事并不稀奇，只是她在那时并不觉得，股票这件事与自己有什么关系。 周奶奶与股票后来的结缘，得从她的邻居阿伟说起。 周奶奶和儿子回忆起炒股的往事。 1986年，新中国第一股——上海飞乐音响股份有限公司在静安证券业务部正式挂牌买卖。阿伟的爷爷是最早的一批股民。 周奶奶说：“阿伟是我从小看着长大的孩子，经常来我家玩。阿伟的爷爷老上海时代就做过股票。80年代，阿伟的爷爷经常叫孙子帮忙跑来跑去买卖股票。阿伟看到股票有的赚，也想买股票试试。” 有一天，阿伟跑来找周奶奶，让她出出主意，从八只股票里挑一只。 凡是老股民，都知道“老八股”。老八股是上海证券交易所1990年开业之前已经发行并有交易的8只股票。包括大小飞乐、申华电工、豫园股份、上海爱使、延中实业等。 那时的周奶奶哪里对股票有什么研究，她对记者说：“我不懂的呀，从八只股票开始，直到现在我也不晓得呀。那时我看下来，就跟阿伟说，这只豫园好的。我就瞎说说的，上海啥宁伐晓得豫园啦

$Beyond Meat, Inc.(BYND)$ 操作员 谢谢你。我们的第一个问题来自伯恩斯坦的Alexia Howard。您的线路是开放的。 亚历山大·霍华德（Alexia Howard） 谢谢你。各位晚上好。 马克·纳尔逊 嗨，Alexia。 伊桑·布朗（Ethan Brown） 你好呀。你好吗？ 亚历山大·霍华德（Alexia Howard） 好的。好的。谢谢你的评论。我认为我真正想问的问题是关于定价动态的问题。自第四季度末以来，我们显然已经看到您的主要竞争对手在我们的餐饮服务方面将主机中的价格再降低了15％，然后在本月初，他们宣布将零售方面的价格降低了20％。我知道您无法确切指出今后将要做的事情。但是，您如何根据自己对这些竞争动态的定价反应做出反应，以及您认为这将如何发挥作用？谢谢，我会继续讲下去。 伊桑·布朗（Ethan Brown） 当然。谢谢你。我认为简短的答案是，我们没有反应。从某种意义上讲，如果您看一下我们今天的价格结构，即使价格有所下降，我们仍然可以在碎牛肉方面和汉堡方面保持非常有竞争力。 在降低成本方面，我们的重点不在特定竞争对手或其他竞争对手，而是我们现在设定的这个三年目标。我们在两年前说过要实现五年目标或两年目标，以便能够至少对一类动物中的动物蛋白进行低估。 而且我们非常关注我们业务中的牛肉，并相信我们可以达到目标。今年，由于COVID驱动的吞吐量降低，我们遇到了一些问题。但是总的来说，我们在实现该目标方面确实取得了很好的进展，这将是我们对定价的关注。 我们不会通过压缩利润来获得实现大规模可用性所需的价格。我们将通过全面的供应链，生产流程，物流来达到这一目标，这是多年努力，现在正在实施。 我们确实使用定价来推动试用，并且我们倾向于不那么频繁地提供更大的折扣。而且由于我

特斯拉将于北京时间1月27日盘后发布第四季度财务报告，财报前，还能上车吗？这篇文章想与大家探讨一下特斯拉本次财报的看点。 先来简单回顾一下Q3财报 特斯拉 3季报大超预期，公司再度确认了年交付50万辆新车的目标。 3季度营收达到87.71亿美元，环比上升45%，同比上升39%，高于市场预期的83.6亿美元。 3季度净利润8.74亿美元，环比上升94%，同比增加156%，连续5个季度实现盈利。 除了净利润不错之外，特斯拉现金流的表现同样令人印象深刻，特斯拉在第三季度创造了14亿美元的自由现金流(FCF) ，远高于第二季度的4.18亿美元和3.71亿美元。 按理说这么好的财报，特斯拉应该会大涨，然而财报后特斯拉涨幅缩窄，主要是因为特斯拉财报超预期是大概率事件，毕竟特斯拉的汽车销售占据了总营收的86.77%，而汽车销售营收是由汽车交付量，以及ASP（单位车辆售价）决定的，结合之前公布的创纪录的Q3交付数据，3季度财报营收超预期并不意外。 唯一意外的是ASP上升了，2季度特斯拉平均售价是52271，3季度平均售价接近了55000，平均售价升高主要是受益于今年早些时候推出的Model Y。由于Model Y的整车价格要高于Model 3，也就是说Model Y 卖的钱越多，对于ASP的贡献越大，特斯拉营收表现也会越好。除此之外3季度营收大增除了汽车销售大增以外，还源于碳积分（regulatory credits）大增。 基于这种情况实现的营收大增，显然并不能使市场满意，这也就造成特斯拉财报后涨幅缩窄。 关于Q4财报的几点看法 聊完了上季度的财报回顾，回归正题，今天来谈谈对于4季度财报的预期。根据彭博终端的数据，财报前分析师预计特斯拉4季度收入103.29亿美元，调整后EPS为1.011。从前段时间特斯拉公布的季度交付来看，这季度特斯拉财报大概率不错，由于特斯拉的收入来自于汽车销