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近来市场情绪不好，表现在关于股市的段子越来越多。假如某天某个热门标的大涨，将会是一种反转标志。今晚的京东财报，我有带着这样视角关注。$京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ 然而盘前一两个点的拉锯，无法完成情绪投注。如此稳，也正是近1年多来京东表现的缩影。简单说说我看到的2点财报看点： 1， 利润数字回撤 如果说纯粹关注数字的戏剧性去寻找看点，京东本季度财报，首先会看到的是经营利润由去年同期的50.44亿元，变成今年的3亿元。这样的变化初看剧烈，考虑到京东是一家季度营收2538亿元的公司，振幅还在1-2个点的可控范围。 尽管利润有这种下修，但如果和评价一份财报好不好的简单标准“分析师预期”比对，京东这份财报又开始有了亮点。 首先在于，GAAP的EPS miss，Non-GAAP超预期。所以可以说分析师预测到了利润数字的下滑，他们为什么有这种未卜先知的能力。我们比对利润表查找答案， 看到在履约，营销和一般行政费用三项，分别有22.5%、56.0%、80.0%的跃升，尤其后两者大幅高于营收增幅26.2%。 履约费用部分，2017Q1-18Q3是京东物流第一轮密集投入期，仓库数量从287个快速提升至550个，经过两年的利用率爬坡后，20Q4起京东物流重启投入周期，因此影响了21Q2经营利润。 营销费用部分，二季度有618大促。此前官方披露，今年618期间京东商品交易总额（GMV；按累计下单金额计）同比增长28%，虽然低于2020年34%的同比增速，但考虑到去年新冠疫情爆发后受抑制需求释放导致基数较高，今年表现仍较为强劲。营销数字也比较“强劲”。 而在一

美股Q2财报季已接近尾声，本周港股市场迎来中报密集披露期，因政策监管担忧引发大规模抛售的互联网公司将陆续公布业绩，此背景下，本轮业绩至关重要。 港股值得关注的公司有：小米、快手、比亚迪、京东健康、泡泡玛特、时代天使、海底捞、九毛九等。 美股方面，同样关注京东、拼多多、小鹏汽车、逸仙电商等明星中概股。 $京东(JD)$ 彭博预计，京东2021年二季度总营收同比增长24%，调整后净利35.24亿元，同比下降40.4%。 京东商城主营业务增长强劲，家电、3C等品类的复苏有望带动收入端实现超预期增长。官方数据显示，今年618期间京东商品交易总额同比增长28%，虽然低于2020年34%的同比增速，但考虑到去年新冠疫情爆发后受抑制需求释放导致基数较高，整体表现仍较为强劲。 与去年同期相比，京东在4月至6月期间的佣金、营销和物流服务收入贡献也在提高，而这一数字在第一季度飙升了73%，占第一季度总收入的14%，而去年同期为12%。 二季度，京东APP日活跃用户保持20%的增长，基本延续了稳定的用户增长势头。 此外，京东加大了对新业务(京喜)的投资，社区团购业务显著放量，市场预计Q2京喜拼拼整体GMV约为37亿元，环比增长超3倍，但持续投入导致新业务亏损可能比去年同期更严重，这将继续拖累公司利润率水平。 $小米集团-W(01810)$ 小米集团将于周三公布中期业绩。根据彭博一致预期，预计小米Q2营收为841.44亿元，同比增长57.2%；调整后净利润为54.24亿元，同比增长60.8%。 IDC数据显示，2021Q2小米智能手机出货量同比增长86.3%至5300万台，超越苹

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$Zoom(ZM)$ 操作员 欢迎大家，并感谢您加入今天的收益电话会议。今天是Zoom的2021财年第四季度财报。该通话正在录音中。目前，我想把事情交给投资者关系主管汤姆·麦卡勒姆（Tom McCallum）。 汤姆·麦卡勒姆 谢谢你，马特。让我直接跳到这里的演示文稿中。这是我最喜欢的很棒的Zoom Meeting功能，可作为虚拟背景滑动。让我把自己放在这里，这样我就不掩盖措辞了。 因此，大家好。欢迎观看Zoom在21财年第四季度的收益视频网络研讨会。今天加入我的将是Zoom的创始人兼首席执行官Eric Yuan和Zoom的CFO Kelly Steckelberg。 我们的收益新闻稿今天在市场休市后发布，也许可以从Investors.zoom.com的“投资者关系”页面下载。同样在此页面上，您将可以找到当日备考的副本以及带有财务要点的幻灯片，以及我们的收益发布，其中包括GAAP与非GAAP财务结果的对帐。 在此次电话会议中，我们将做出前瞻性声明，包括有关我们2022财年第一季度和2022整个财年财务前景的声明；估计或预计的成本，利润，支出和投资，我们未来的运营结果以及与此相关的趋势；我们的视频优先统一通信平台的增长战略和业务理想；我们的产品策略；我们的市场地位和机会；以及**大流行对我们业务的持续影响。这些陈述只是基于我们今天所相信的预测。实际结果可能会大不相同。这些前瞻性声明受可能影响我们的业绩和财务业绩的风险和其他因素的影响，我们在提交给SEC的文件中对此进行了详细披露。 然后，让我将其交给埃里克（Eric）。 袁ric 谢谢汤姆。首先，我不是[听不清]。因此，谢谢大家，欢迎大家，加入我们参加今天的Zoom Video网络研讨会。 对于Zoom而言，2021财年确实是关键的一年，其特点是取得了