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“有人说，经过时间的沉淀，事物的价值才能被人们认识；也有人认为不尽如此。你怎么看？请写一篇文章，谈谈你的思考。” 这是2021年上海给出的高考作文题目，一时间在投资圈意外走红，各大网站都被“价值投资”的话题刷屏了。 段子手们也齐聚一堂... 不过，如果基金经理来写上海高考作文，“画风”或许是这样…… 易方达基金 张坤 “市场的魅力在于，一旦价格远离了企业的内在价值，迟早会激发出负反馈机制，产生对冲的买卖力量，把价格重新拉回企业的内在价值线，甚至经常会阶段性拉过头，股价就在周而复始中波动运行。” 个股方面，我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。我们着眼于企业内在价值和长期表现优中选优，力求组合中企业内在价值的总和长期看近似于一条逐步增长的曲线。那样的话，相当于企业的价值每天都以很小的幅度提升。但实际上，股价的波动幅度远超于此。 而市场的魅力在于，一旦价格远离了企业的内在价值，迟早会激发出负反馈机制，产生对冲的买卖力量，把价格重新拉回企业的内在价值线，甚至经常会阶段性拉过头，股价就在周而复始中波动运行。判断周期性的顶部和底部几乎是不可能的，而相对可行的是，不断审视我们组合中的公司长期创造自由现金流的能力有没有受损，如果没有，只要内在价值能够稳步提升，股价运行中枢提升就是迟早的事情。如果不了解这条内在价值提升曲线的形状和斜率，就很容易用股价曲线来替代内在价值曲线作为指示指标。而股价的波动是剧烈的，有时一天都能达到20%，如果心中没有企业内在价值的“锚”，投资就很容易陷入追涨杀跌中。 长期来看,我们认为股票市场类似幅度的波动在未来仍会不断出现，而且事先难以预测。但只要企业的内在价值提升，这样的波动就终归是波动，不会造成本金的永久性损失。而作为管理人，我们唯有通过每天不断的研究和积累，不断提高判断企业长期创造自由现金流能力的准确率。 中欧基金 周应波 “短期

本周IPO是真少啊，有且只有一家公司IPO上市，就是拉丁美洲的$DLocal Limited(DLO)$ ，公司是主要做新兴市场的跨境支付，我对南美的认知只有阿根廷电商MELI和狂欢节，下面一起来看下招股书都透露了哪些信息。 因为新兴市场的支付仍以本地支付方式为主。虽然在美国和欧洲，信用卡和借记卡在网上被广泛持有和使用，但在新兴市场情况并非如此，本地支付方式的盛行在新兴市场国家造成了一个支离破碎的支付系统，这阻碍了全球商家在这些新市场中扩张的能力。而公司的平台可以协助商家解决跨境支付上的困难，从而提高商家的扩张能力。 招股信息 股票代码：$DLocal Limited(DLO)$ 上市时间：6月3日 发行规模：股东出售2500万股、公司出售441万股 发行价格：16-18美元 估值：50亿美元 募资规模：约5亿美元 募资用途：加快技术投资、潜在资金需求、收购等一般公司用途 主承销商： 摩根大通、高盛、花旗、摩根士丹利等 机构持仓：dLocal 已从 General Atlantic、Andres Bzurovski Bay Izba、Aqua Crystal Investments 和 Unsal Holdings 等投资者那里获得至少 6000 万美元的股权投资。Fidelity Management & Research Company LLC 或基石投资者有兴趣以发行价格购买20% 的 A 类普通股。此外$万事达(MA)$ 是D

嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好能发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： 马斯克世界首富，凭什么特斯拉还能买？ 发布者：@Alan聊特斯拉 摩根士丹利上调目标价到810，有什么意义吗。 什么意义都没有。Ark早说了涨到7000。因为财富总是在有认知差的时候，才能产生。 马斯克在2014年的时候就说了，2020年交付量达到50万辆。当时大家都觉得是天文数字。 他当时还说了2030年交付量会达到2000万辆。 【虎友访谈】芝商所特约讲师甘灿荣：浅谈2021年投资机遇与策略！ 发布者：@小虎访谈 甘灿荣老师是芝商所特约讲师，期货领域的专业人士。在19年底的时候，他推出了《2020前瞻》系列，其中包含四个预测，分别是：波动的美股、见底的小米、大牛的美豆、暴跌的原油；这每一个关键词在2020年都是一波大行情。 开年之际，甘老师又及时推出了《2021前瞻》系列，然而第一个前瞻便是《美股可能要面临二次探底》，这个结论何以得出呢？欢迎大家和虎妞一起对话

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