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2021年4月17日，水滴筹母公司向美国SEC递交招股书，计划近日在纽交所挂牌上市。$水滴(WDH)$ “众筹+互助+保险”曾被称为水滴“三件套”，其中更重要的发家工具是前两者。而按照招股书的介绍，水滴给自己的定位是“国内领先的保险和健康服务科技平台”，即超过更多人了解的“水滴筹”、“水滴互助”等认知，已经将重心放在了“保险”和“健康服务”上。 的确，公司在3月关停了“水滴互助”，按照现在的业务分类，水滴通过曾经的渠道优势建立起来的庞大网络已经深度开展了保险业务。根据艾睿咨询的调查，就2020年人寿和健康险首年保费而言，水滴已经是中国最大的独立第三方保险平台。 可能是互联网行业掉头最快的保险平台 大部分人最初接触水滴，应该是通过它的“众筹”或者“互助”业务。因为能帮助重患者众筹，并不收中介费用，因而很多人对它有一种“公益组织”的潜意识认知。 当然，带有公益属性的众筹的确不假，但水滴是实实在在的以盈利为目标的公司。 通过众筹业务迅速获得大量用户，并快速裂变，获得了市场份额。而通过这些用户的沉淀，不断进行产品的切换，慢慢地导流到保险业务。在2020年的疫情下，互联网保险又获得了得天独厚的发展机遇，进而水滴也成功以“行业大船”的身份掉了头。 其中重要的原因，是它的互联网基因。不得不说，通过前期“众筹”和“互助”业务累积用户和传统保险公司陌生拜访得来的用户，就是有不一样。依托渠道优势，可以更清晰地得到用户画像，并精准地提供定制化产品，而这也是大数据时代互联网公司最大的优势。 这样来看，水滴后来者居上也合情合理。 保险已成支柱业务 水滴2016年成立，在2017年5月才开始通过保险业务获得经纪收入。 早期的流量主要来自内部，以首年保费来算，2018年内部流量占比86.1%；而后来则更多地与三方渠道合作，至2

最近两只新股其实都挺有意思，都是“二进宫”。换句话说来说，对他们本身的意义更像是“增发”。 $昭衍新药(06127)$ 有A股市场$昭衍新药(603127)$ 的锚定，因此上市后的涨幅也成疑。 虽然“AH差价”可能长期存在，且对大部分公司来说，H股总会稍微有些溢价，但是只要A股下跌，H股即便有溢价也很容易下跌。 所以，以目前A股的345亿元市值来说，如果昭衍新药港股定价在区间上限的151港元，那香港IPO的市值也将达到349亿元（人民币）左右，几乎是平价发行。 因此在未来的一个礼拜中，参与新股申购的最好还是祈祷一下A股能继续涨。 不过，昭衍新药整体来说质量不错，此前的$药明康德(02359)$ 、$泰格医药(03347)$ 都是很好的CRO行业对标公司。后两者在香港上市之初也并没有获得很夸张的当日涨幅，但是再随后的日子里也是不断创造“稳稳的幸福”，因此昭衍新药可能会在上市后创造惊喜。 唯一的区别是目前上市的估值比药明、泰格高了不少，会不会回调，更要取决于大盘了。 预测昭衍新药上市涨幅，能在A股的基础上溢价10%左右吧。 $赛生药业(06600)$ 是一家美国公司，此前是在美股上市，后来因为主要产品在中国市场销售比

核心观点 全球央行火力全开，海外市场高歌猛进 农历春节期间，海外市场延续着高歌猛进的表现，除了美联储货币、财政带来的双宽松，欧日央行也在延续QE，因此出现指数级表现不足为奇。一如年初时展望，我们仍然看好Q1美股表现，对应4000点的位置。$标普500(.SPX)$ 上半年美股有哪些投资主线? 风格方面，一季度财政纾困资金可能外溢到权益市场，加上风险偏好以及温和波动的美债利率，可能加速推动海外成长股配置， 1）基于人民币升值和企业增长的长期主线：我们认为未来1-2年中概股仍将跑赢主流权益资产；$KraneShares CSI China Internet ETF(KWEB)$ 其次未来宽松边际拐点的必然出现，大概率会令内生能力更强的成长股迎来配置潮，我们重点看好具备国际化业务和能力的海外科技。(图4） 2）预计4月份疫苗全面接种，相应的美国通胀进入预警阶段，经济上行带动价值和周期前景提升：比如业绩对通胀比较敏感的银行股（尤其是消费类银行），重点看好$美国银行(BAC)$ ，$花旗(C)$ ，$摩根士丹利(MS)$ ； 还有具备抗通胀属性的比特币概念股，重点看好海外支付龙头

随着辉瑞疫苗过关，有5只关联个股出现买点，现在可以上车了吗？推荐大家看看这期视频。$辉瑞(PFE)$$强生(JNJ)$$ 【视频转载自油管视野环球财经】