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美股市场上周整体继续向上攀升，标普500指数周收盘涨至4247点，将年初至今的涨幅扩大到13%+，侧面验证了市场目前相对宽松的流动性。这样的逻辑也初步符合我们早前在《市场寻找更多共识，权益攀升窗口期料将延长》20210607中对于6月FOMC会议美联储有望按兵不动，等待就业市场在中长期窗口内（半年）的修复，并有机会延长本轮权益资产向上攀升窗口期的判断。 本周即将开启的FOMC将传递出更多与此有关的信息，相信也会奠定未来一个月（7月中旬美股二季报前）的市场基调，对此我们的观点依然乐观。 美国货币政策的巨大分歧 货币政策作为弹性工具虽然灵活，但也可能出现操作风险。例如如果过于乐观，后期一旦突然紧缩，也会给市场带来预期外的冲击。如果把时间拉长来看，目前市场形成的共识是QE已进入下半场，但具体何时释放紧缩预期、何时开始收紧确是近期逐渐出现分歧的事情。 目前比较典型的有以大摩为代表的谨慎派，其预测美联储将更快的收紧货币政策，加上通胀、税收的不确定性，和过于乐观的盈利预期上修，这些最终将对美股带来冲击。 此外，近期华尔街也流传着另一种相对乐观的猜想，美联储第一次加息至少要在2024年之后。主要基于当前美国庞大的债务规模，历史高位的债务杠杆已很难承担过多的债务利息，这种情形下，鲍威尔班底可能借鉴格林斯潘时期的政策举措，维持超长期的低利率政策。不妨简单来理解，这轮超常规量化双宽松，此前虽然被称为无限量QE供给，但风险在于美国上下无法偿还债务利息的风险。因此美联储可以通过控制未来的债务成本，推动经济走出泥潭，同时还能增加复苏的持续性。这个猜想如果被市场纳入预期，将会缓解美债收益率系统性上涨的风险，后期也会对权益类

$沃尔玛(WMT)$ 凯伦·肖特（Karen Short） 你好。非常感谢。我想专注于杂货店，因为您显然已经在电话会议和演示中多次提到这一点。但是我想我想知道的是，考虑到我们与传统产品之间的价格差距，您的定价方式是什么？加上我们看到前所未有的成本膨胀这一事实呢？我想也许会有所不同。关于您2021年的更广泛目标，重新获得食品杂货份额有多重要？ 约翰·弗纳 嘿。早上好。这是约翰·弗纳（John Furner）。谢谢你的问题。首先，我要非常感谢我们的同事和遍布全国的团队，他们帮助我们完成了这一季度。在去年如此有趣的一年之后，他们在改善商店和在线条件方面做得非常出色，我们为他们在食品方面的表现感到非常自豪。我很高兴从这个问题开始。 在本季度中，考虑到我们在本季度开始时发生了影响供应链的巨大冰暴，因此我们在食品库存方面取得了很大进步。然后，正如我们在本季度末指出的那样，业绩导致食品市场份额的增长。早在2月，我们就看到了这种观点，即飞轮，飞轮的顶部是食品和消耗品业务以及我们的超中心业务，这对于客户旅程而言确实很重要。 在过去的12个月中，尤其是关于您的价格问题，在过去的12个月中，我们看到相对于市场的价格差距有所改善，我们的商家正在努力确保这种情况会持续下去。我们在本季度下半年看到的这些市场份额的增长非常令人鼓舞，很高兴看到我们在客户需要转移时处于良好的位置。去年，当客户转移到网上购物时，我们能够做到这一点。 然后，我们看到该季度的商店有所回迁，而第一季度的表现则反映了这一点。因此，我们对价格差距感到满意。这些是您始终在考虑商人拥有多少杠杆以及市场上正在发生的一切的工作。但是我们对自己在市场中的地位感到满意，并且在今年余下的时间里，我们将继续专注于份额增长。 保罗·特鲁塞尔 早上好，结果不错。只是想对您今年的

Beyond Meat2020Q4业绩电话会于09：20正式开始，欢迎一起来听！$Beyond Meat, Inc.(BYND)$ 点我开始聆听直播

12月18日——凯瑟琳·伍德(Cathie Wood)发布了2020年资金管理史上最好的一些数据。在采访中，方舟投资管理公司(Ark Investment Management)创始人兼首席执行官谈到了她对未来回报的预期、对特斯拉公司(Tesla Inc.)的信心、比特币和基因编辑技术，以及她职业生涯中可能会出现的一些时刻。伍德接受了彭博社Front Row栏目的独家专访。$特斯拉(TSLA)$ $比特币基金(GBTC)$ $ARK Web x.0 ETF(ARKW)$ 关于中文翻译指路：@美港电讯APP Cathie Wood在彭博“Front Row”节目上的采访实录