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未来一个月将会是减量预期影响美股的重要窗口期 上周联邦公开市场委员会发布了7月27-28日会议纪要显示：“多数美联储官员上月认为，今年晚些时候可以开始放慢债券购买速度，并判断在实现通胀目标方面已取得足够进展，在实现就业目标上也有了进步。”这算是第一次明确提出减量操作可能在不远的未来进行。 我们反看近期的美股市场也几乎进入盘整格局，这也初步验证了我们对于随着美股季报结束，盈利上修已难以支撑市场的判断。$标普500(.SPX)$ 不过，关于减量并非没有分歧。曾最早喊出缩减QE、并呼吁明年就加息的达拉斯联储行长卡普兰，就在上周谈到不排除因新冠变异毒株Delta病毒而调整他对未来货币政策看法。 此前，卡普兰呼吁，美联储应该尽早以渐进方式缩减资产购买计划，大规模购债可能导致过度冒险。我们从疫情演变来看，过去一个月，美国新冠确诊新增人数整体还在攀升，经济复苏路径不确定性升温后，确实不排除会打乱美联储原本的缩表节奏。这意味着QE减量的话题，无论其最终如何演变，大概率都会是接下来影响资产波动的主要因素。从预期角度来看，本周五开始的全球央行年会（含鲍威尔讲话），9月初的非农数据窗口，9月底FOMC会议都有可能是投资者观察QE减量预期变化的重要窗口。减量对美股、美债的影响如何？ 虽然这次减量预期，未来只是增量的减少，并非绝对量的下降（可以预见，从目前每月1200亿美元的债券购买规模开始缩减，美联储还是会继续缓慢扩大8.2万亿美元的资产负债表），但对资产价格的影响仍不能忽视。 我们注意到，自从08年金融危机后，在QE退出阶段，随着流动性的逐步抽离，美股大多都经历了一定长时间的震荡。（如下图所示）关于减量对美债收益率的影响，我们认为可能先扬后抑。 因为一旦减量，随着美联储对债券规模购买下

$小牛电动(NIU)$ 于文森 谢谢你回答我的问题。我有三个问题。第一个问题是，随着线下零售店的快速扩张，二季度中国踏板车销量有些疲软。管理层可以解释这种差异背后的任何原因吗？ 我的第二个问题是，就国际航运而言，[音频不清晰] 已经在第二季度的销售业绩中分享了国际航运对 ASP 的影响。管理层希望分享的对我们的第二次销售业绩是否有任何其他影响，我们是否会在下半年继续看到这种影响？ 我的第三个问题是关于指导，所以我们的指导顶部和底部之间大约有2亿元人民币的差异。因此，第三季度的乐队[音频不清晰] 更多。那么，造成这种差异的因素是什么？这是否与[音频不清晰] 社区规定有关，或任何其他原因。谢谢。 颜莉 再次，文森特。感谢您的提问。所以，我想让我确保我清楚第一个问题。我认为随着第二季度与第一季度的 [Indiscernible] 商店扩张，你是说销量增长与扩张无法相比。我没有完全明白你的第一个问题是什么。 于文森 是的，比我们预期的要软，因为线下零售店的扩张速度大致更快。那么，我们是否看到商店需要在大约更长的时间内成熟，还是我们 - 我们是否会看到这些商店在第三季度成熟，或者您可以在这方面分享任何东西？ 颜莉 但我认为你打对了点。我认为通常当他们开店时——因为你看，这真的取决于即使我们说与第一季度相比，第二季度与第一季度相比，我们加起来也有 450 家商店。但这实际上取决于商店的营业月份。因此，通常在新店开业时，大约需要大约四分之一的时间才能让商店达到某种正确的运营速度。 所以，我认为这就是你真正开始看到的地方，因为我们已经提到了 Q2 商店 - [音频不清晰] Q2 商店，它们实际上是我们第三季度总收入的非常强大的基础，因为其他商店在第二季度开业，他们开始获得有点吸引力，并进入成熟并全面运作，这就是第

WallStreetBets论坛上昵称为DeepFuckingValue的交易员帮助颠覆了投资世界：我也没想到。34岁的Keith Gill在Reddit的WallStreetBets论坛上被粉丝称为“ DeepFuckingValue”，而在他2岁的女儿中被称为“ Dada”。现实生活中，他在马萨诸塞州共同人寿保险公司Massachusetts Mutual Life Insurance Co.从事市场营销工作。他说，他没有打算引起国会、美联储、对冲基金、媒体、交易平台和成千上万投资者的注意。Keith Gill在接受《华尔街日报》的采访中表示：“这个故事比我本人要重要得多。我支持这些散户投资者的发言权。” 以下是采访全文： 一位帮助将全世界的注意力吸引到GameStop上的投资者，他带领一群在线追随者参加了一场怪异的狂欢，一天到一天的赚钱和输了钱，他说他只是一个普通的家伙。 “我没想到这一点。” 34岁的Keith Gill在Reddit的WallStreetBets论坛上被粉丝称为“ DeepF—ingValue”，而在其2岁的女儿中被称为“ Dada”。他说，他没有打算引起国会，美联储，对冲基金，媒体，交易平台和成千上万投资者的注意。 自从本周动荡的新股市游戏取消装箱以来，吉尔在接受《华尔街日报》的首次采访中说：“这个故事比我要重要得多。”“我支持这些散户投资者的发言权。” 对于其中许多人来说，吉尔（Gill）是视频游戏零售商GameStop的三位数增长背后的推动力，直到最近，他一直在马萨诸塞州共同人寿保险公司（Massachusetts Mutual Life Insurance Co.）从事市场营销工作，截至今年周四，该股票上涨了900％以上。周三，该股跳升135％，至创纪录的347.51美元，随后由于在线经纪人的压制而跌至每股194美元。在今年年初，GameS

“打工人”这个梗最近爆火，一开始出自网红“抽象带篮子”的视频，随后火爆网络，被那些起早贪黑，拿着微薄的工资，但工作却十分辛苦的上班族用来自嘲和自我鼓励。 这段时间，B站上也出现了很多相关的作品，甚至还有一些UP主专门带上安全帽去到工地“搬砖”，然后录视频当素材，对，今天说的就是富二代网红美女曹译文 这个人是B站有名的up主，著名的白富美，在她的很多up中到处充满了金钱的味道，家里随随便便一排就是上百万的包，自称是小公主。 曹译文iris在B站拥有50万的粉丝，通常都会分享一些关于生活和时尚方面的内容，只不过她的视频，与其说是分享倒不如说是在炫富。“百万鞋柜”“百万衣橱”“爱马仕包包”“八万元蝴蝶裙”“名媛”“明星同款”“高级定制”标题中的这些字眼，让人一看就知道她是一位富家千金。 也确实如此，今年，曹译文还和任正非的小女儿姚安娜一起登上了杂志封面。 （左二曹译文，左三姚安娜） 能够和华为千金一起登上杂志，曹译文的家中应该也是非常有实力的！据透露，她的父亲是一位建筑商人，参与过上海迪士尼等等著名建筑的工程建设，算是很厉害了。 作为富二代，曹译文并不低调，反而是相当的喜欢炫富，也是以炫富这项名头，吸引了很多的粉丝量。其实，一个up主要是炫富什么的本身就是个人的事情，其他人管不着，即使再不爽也没法，这就是别人的生活。 但是，她在前几周发布的一个视频却在这几天意外走红，视频原标题可以让脾气差的人瞬间暴躁，如果在现实中这么说的话怕是要被人围攻…… 她的视频发了什么呢？ 其实很简单，她去自家公司的工地去“微服私访”，号称自己是“搬砖小妹”，但还不时无意间显露出家境的优越，说自己是瞒着家里人，现场所有的人都不知道她的身份：集团大小姐。 说是微服私访，结果直接到了现场就是以总部下来的身份… 有人好心提醒她，进工地要戴头盔，不戴要罚款。 但她当着众人的面，得意洋洋的说这个罚款价格当时还是“我