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$台积电(TSM)$ 操作员 下一位，我们有来自 KGI 的 Laura Chen。 劳拉·陈 你能听到我吗？ 苏杰夫 是的，我们能听到你的声音，劳拉。 劳拉·陈 首先，我想问一下我们的全球扩张计划。除了美国的高级节点之外，您能否提供更多有关我们扩展计划的详细信息？Mark 刚刚提到 28 纳米将是最佳选择。那么我们是否会在中国或其他地区以外的地方进行更多扩张，我们会考虑吗？这将如何影响我们已经宣布的未来 3 年 1000 亿美元的资本支出？这是我的第一个问题。 苏杰夫 好的，劳拉，让我总结一下你的问题。您的问题是关于我们的全球制造足迹。我认为你的问题是在我们成熟的节点上。我们是否有计划在不同地点进一步扩展成熟节点？如果是这样，这将如何影响我们未来几年的资本支出？ 劳拉·陈 是的。 刘马克 是的。劳拉，我认为有几个项目仍在计划中。我们不排除在日本的可能性。实际上，CC刚刚提到我们现在正在尽职调查在日本拥有一家专业技术工厂。但当然，现在透露该决定还为时过早，因为最终决定将基于我们的客户需求、运营效率、评估和成本经济性。因此，对于这些项目，我们没有纳入 1000 亿美元的资本支出预算。好的？ 劳拉·陈 好的，很清楚。是的。我的第二个问题是关于 16 和 12 纳米。我们知道目前的供应也很紧张，客户需求非常旺盛，尤其是射频收发器等。所以我只是想知道，我们是否也有扩展 16 和 12 的计划？ 苏杰夫 好的。因此，劳拉的第二个问题继续更具体地针对 16 纳米/12 纳米。供应继续吃紧，需求非常强劲。我们有计划在这个节点扩展吗？ 陈伟 好吧，劳拉，让我来回答这个问题。我们 - 再次，这是台积电的成熟节点。我们将根据客户的承诺扩大我们的能力。而且，我们必须考虑经济因素。因此，如果一切都是积极的，事实上，我们将

$台积电(TSM)$ 古库哈里哈兰 也许我的第一个问题我会关注半导体的供需。您提到您预计需求仍将保持非常强劲，供应将在今年年底前保持紧张，并可能持续到明年。 您能否谈谈您预计供需何时恢复平衡？您是否看到您的客户很快就会进入一些库存修正模式的情况？或者您认为结构性较高的库存可能比市场最初认为的持续更长时间？ 苏杰夫 好的。Gokul，让我总结一下你的第一个问题。Gokul 的第一个问题是关于半导体供需前景。他指出，CC 曾表示我们的产能将在今年和 2022 年都吃紧。好吧。那么让我再次总结一下 Gokul 关于半导体供需的问题。他想知道或问，我们什么时候才能看到半导体的供需恢复平衡？库存是否有近期调整的风险？更高的库存水平还能持续多久？ 陈伟 好吧，Gokul，让我回答你的问题。让我们 - 让我与您分享我们对现在短缺的看法。当前的半导体产能短缺是由长期市场需求的结构性增长以及由于 COVID-19 和地缘政治紧张局势的不确定性导致的供应链短期失衡所驱动的。这可能会也可能不会持续。 我们不排除未来库存调整的可能性，但我们预计我们的产能将在今年全年保持紧张，并至少延续到 2022 年。但让我也与您分享，即使发生库存调整，我们相信由于 5G 相关和 HPC 应用的潜在结构性大趋势将继续，因此波动性将低于之前的低迷。我回答你的问题吗？ 苏杰夫 Gokul，这是否解决了你的第一个问题？如果有，你还有第二个问题吗？好的。接线员，我想我们已经失去了Gokul。也许我们会先转到下一个来电者。 操作员 是的。下一位是瑞士信贷的兰迪艾布拉姆斯。 兰迪·艾布拉姆斯 我想问一下每个成本购买趋势的问题。我对 5 纳米和 3 纳米很好奇，您如何看待持续改进？对于客户迁移的动机，在我们的电源性能密度和成本与越来越多地寻求后端系统

个人觉得比较靠谱，来源：知乎，侵删。https://www.zhihu.com/question/469692535/answer/1976546178滴滴的事，我估计可能是这样的。对滴滴来说，香港甚至A股上市肯定是最理想的，但是滴滴的合规问题很难解决，香港联交所和中国证监会对于企业合规要求都比较高，滴滴目前很难满足这两个资本市场的上市要求，而业务有点像的嘀嗒又走在前面，迟迟未能通过香港联交所的审核，估计滴滴觉得香港IPO无望。相对而言，美国上市对于企业合规要求比较低，合规风险、政策变动风险只要在招股书的风险因素章节披露就可以了，所以上市确定性更大。我疑心滴滴在多轮融资之后，遭遇了来自投资人的巨大压力，要在这次市场暴涨盛宴结束前，完成上市，所以滴滴只能选择美国上市。而美国上市本来也没什么，却遇到了一个来自美方的重大政治干扰项，就是要提供审计底稿给美国SEC，以及允许美方直接对来自中国的上市公司进行调查。这是中国证券法不能允许的，也涉及到国家安全。当然，底稿和调查的事，从专业角度来说，是有解决办法的，如果没有来自美国方面的政治干扰，CSRC和SEC肯定是能想出两全其美的办法的。估计中方预期拜登方面还是会在预算批准后对华缓和，真正进行中美谈判，届时这个技术问题反而是好谈的一个事项，而中方从全局角度来看最终还是会在设立一定保护机制的基础上一定程度接受美方诉求的。而在这种情况下，中方就要甄别哪些企业在IPO后，提供基础信息给美方不至于因为数据外泄而危及国家安全，哪些企业提供数据给美方后（哪怕是经过CSRC过滤的），有可能危及国家安全。对于滴滴这样的超级平台，有关部门肯定是有顾虑的，因此估计跟滴滴有沟通，在美国上市这件事上缓缓。国家不会说不让滴滴上市，但是应该是在谈妥，拿出解决方案之后再说。滴滴估计是比较急了，在权衡利弊，乃至分析了诸如中方是否有权禁止滴滴上市之类的一些法律问题后，还

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