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$哔哩哔哩(BILI)$ $哔哩哔哩-SW(09626)$ 张磊 感谢管理层提出我的问题，并祝贺取得了不错的结果。我的问题主要是关于用户增长。您能否为我们提供更多关于第二季度用户增长的信息，这通常是淡季，但我们的增长数字相当不错？其次，我们应该如何看待下半年的用户趋势和我们的长期用户目标？谢谢。 陈睿 在上半场的表现中，我们做得相当不错。我认为这一切都归功于我们的内容生态系统驱动的商业模式。这个模式的特点是它的长期发展，我们认为它越具有竞争力，因为这是一个真正健康的商业模式，它是自我驱动和可持续的。 所以我相信今天电话会议的许多参与者都是Bilibili用户本身。而且我会，你可能和我在使用哔哩哔哩的时候有一样的感受，哔哩哔哩上的内容越来越多样化，质量越来越高。 有时，对于我个人在 Bilibili 上的使用，我会惊讶地发现我们提供的内容的多样性、多样性和深度。所以我相信我们正在运行的商业模式非常非常健康，我们相信这种模式 我们的长期可持续增长。 陈睿 至于我们的长期用户指导，目前，我们已经经历了第三季度的一半，到目前为止我们在第三季度观察到的情况，我们看到用户在质量和数量方面的增长都取得了很好的进展。 而今年年初，我们就发布了今年的用户预测，我们的MAU将达到2.6亿。到目前为止，我们认为，我们应该很顺利地实现并实现该目标，甚至超越该目标。 对于到 2023 年底达到 4 亿 MAU 的长期目标，我们 - 到目前为止，对实现这一目标非常有信心。我们走上正轨。 陈睿 还有一点我想强调的是，哔哩哔哩的用户增长，最好的是它的质量，我们一直保持着非常高的用户增

周四盘前，腰斩的$哔哩哔哩(BILI)$发布了一份超预期的财报。总体来看，B站基本面没有发生太大变化，但业绩已不是估值的决定性因素。随着政策监管收紧且力度超出预期，被过度透支的估值还将持续面临压力。 30%左右的MAU增速已成共识 二季度，B站MAU来到2.371亿，同比增长38%，每位用户每天花费的时长为81分钟，高质量的原创内容和社区对用户保持了足够的吸引力。本季度，B站月均付费用户同比增长62%达2100 万，付费率从去年同期的7.5%提升至8.8%。 全年来看，30%左右的MAU增速几乎成为市场共识，相比去年疫情期间的高增长，本年度维持在中位数增速水平是合理的。在获客成本攀升的背景下，哔哩哔哩主要聚焦新用户留存和转换。 管理层此前提出4亿用户目标，其实是淡化了市场对用户天花板到来的担忧。不过，单季十亿的亏损再次说明，以高投入换取用户增长风格不会改变。 疫情后，很多互联网企业（社交平台、游戏公司）致力于通过优化广告产品和优质内容来提高ARPU，以应对不断放缓的用户增长脚步，B站在提高ARPU层面有足够的上升余地，这取决于电商和直播业务大规模商业化的节奏。 《原神》之外难出爆款，发力自研手游 二季度，B站总净收入达44.953亿元，同比增长72%，其中手游收入同比基本持平，符合预期。 上半年B站新游戏屈指可数，爆款更是好久未出现，《原神》本可以成为游戏业务新的增长点，作为《原神》唯一的联运方，由于B站对官服的运营不利，B服玩家稀少，导致B站未能从《原神》中分得大量收入。 积极的一面是，虽然游戏业务占比持续降低，但绝对值一直在上升，这保证了B站拥有充足的现金流。截止二季度，B站账面上显示有276亿元的现金及现金等价物。 但这无法掩盖B站旗舰手游《命运/冠位指定》

$京东(JD)$ 徐磊 谢谢你瑞雨大家好。我是JD Retail的首席执行官徐磊。感谢您加入我们今天参加本季度的收益电话会议。 今年是京东成立18周年，这是中国铁路经济与数字经济深度融合的核心，我们面临着许多机遇和挑战。京东创建了独特的商业模式，其成功的核心理念是提供卓越的客户体验，成本优化和运营效率。这些追求也构成了我们的核心竞争优势。我们长期坚持做正确的事的商业原则和独特的商业模式，帮助我们赢得了用户和合作伙伴的更大信任，同时使我们能够在经济周期中保持韧性并抵御所有风险。如您所见，基于此的JD的业务物流已变得越来越开放。我们正在增强赋予他人权力的能力，不仅迎接了我们面临的挑战，而且看到了长期增长的机会。在这里，我要分享JD Retail在过去一个季度中从以下三个方面取得的一些关键进展。 首先，随着业务和用户的高质量增长，JD Retail的收入在第一季度保持了高增长，并且运营效率和利润率都在不断提高。我们的首席财务官桑迪稍后将详细说明。这为接下来几个季度的业务奠定了坚实的基础。我们更加感到鼓舞的是，我们许多供应商和合作伙伴通过与JD的合作伙伴关系，在充满挑战的市场环境中实现了健康，可持续的业务增长和盈利能力扩展。 加上强大的运行性能，我们也受到高质量活跃用户增长的启发。到4月1日，我们的年度活跃用户数量已达到5亿大关。截至第一季度末，年度活跃用户同比增长29％。在过去的12个月中，我们获得了1.12亿新的活跃用户，其中80％以上来自较低级市场。同时，我们在优质产品和独特购物体验方面的独特消费者意识份额与客户产生了强烈共鸣，因为我们看到他们的参与度更高。在第一季度，我们发现现有和新用户的保留率，购物频率，在更广泛的产品类别上的购买以及每位用户的平均支出方面都有所改善。这表明京东平台上的用户数量及其