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年初至今，美国银行业以平均28%的涨幅，大幅跑赢标普500指数（+14%），惊艳市场。但过去两个月，却集体开启熄火模式，从跑输到领跌市场，给下半年行情留下了足够多的悬念。$KBW区域银行业指数(KRX)$ 如果是从周期性的角度来看全年的环境，美国银行业正在经历着典型的周期性变化：全球交投情绪从一季度时的高涨转向温和，美国本土消费信贷从低迷慢慢踏上复苏之路，美联储和白宫也从财政、货币的双宽松，逐渐迈向宽松减量的窗口。而二、三季度正好是这样的一个过渡窗口期。 我们从银行股这周刚刚公布的二季度业绩里面，也发现这方面更多的论据。对于这样的过渡窗口期，会怎样影响银行股的表现呢？我们重点来看消费信贷和交易业务的变化。（占比较大的两块业务） 摘要 趋势性变化：今年以来，消费类银行坏账拨备连续释放，二季度时，平均贡献了大约总收入的10%，且在三季度大概率会持续的情形下，尽管属于一次性收益范畴，但我们认为对提振股价具备阶段意义。 另一个积极的变化在于，今年银行业不仅启动回购正常化，还加码派息规模，这种对长期投资者更加友好，也会对股价形成支撑。 结构性分化：随着三季度，美国经济复苏，财政救济资金有序退出，就业和消费的复苏将是偏大的概率，下半年消费信贷业务更值得期待，消费类银行应该逐步追赶，收敛与上半年与交易类银行的差距。 二线银行及地方银行，仍将展现出更多的业绩弹性。消费类银行主要的风险在于，美国采用长期低利率的策略也并非没有可能，而净息差长期保持低位，后期会直接影响利息类收入。 一、美国银行业的趋势性变化 趋势1：大波消费类银行解除坏账拨备，为二季度贡献亮眼业绩，三季度有持续释放的潜力 二季度，消费类银行贷款业务表现普遍不佳的原因在于，政府刺激计划下，居民获得了充裕资金支持，新增贷款

全球最大资管$贝莱德(BLK)$，当地时间5月7日向美国证监会递交了截至2021年3月31日的一季度持仓报告(13F)。我们得以看到相对于前一季度，贝莱德做了哪些操作。 持仓总市值方面来看，贝莱德连续4个季度保持买入。Q1持仓总市值达3.403万亿美元，相较于上一季度持仓总市值3.135万亿美元，环比增长8.55%。 从板块来看，信息技术、金融与医疗保健占比前三，分别占比21.85%，16.43%，12.81%。相比之下，前一季度占比分别为22.88%，15.61%，13.44%。 从操作来看，当季贝莱德总共增持3741个标的、减持877个标的、新进409个标的、清仓177个标的。数据显示，贝莱德减持苹果、阿里巴巴和拼多多，增持微软和特斯拉。 再看前五持仓，我们熟悉的FAAMG。持仓6-10依次为特斯拉，强生，摩根大通，伯克希尔，Visa。 增持榜Top5分别为$标普500ETF(SPY)$ 、$英特尔(INTC)$ 、$谷歌(GOOG)$ 、$摩根大通(JPM)$ 、$埃克森美孚(XOM

股市自2020年3月下跌低点，随后迅速复苏，达到创纪录高点。自2021年初以来，新一轮的刺激资金和持续的疫苗接种推动了无数个创纪录的日子，并显示出投资者对未来越来越有信心。3月29日周一，道琼斯工业平均指数收于33171点，创历史新高。上周五，标准普尔500指数也创下纪录新高，收于3975点。 如果你正在为拜登牛市寻找具有潜力股，让我们来看看这三家公司。它们分别来自三个不同的领域，投资者当前对这三家公司的投资还远远不够。 1. $谷歌A(GOOGL)$ Alphabet是谷歌母公司，也是FAANG一部分。在过去一年的经济动荡中，公司一直保持着强劲的财务表现。 Alphabet的收入来自两个主要部门——谷歌业务和“other bets”。谷歌部分包括收入来源，如谷歌搜索，谷歌云；而other bets涵盖了一系列不为人知的子公司，如San Francisco-headquartered biotech, Calico LLC.。Alphabet的多样化的产品组合、服务，和子公司继续每年引人注目的增长，为公司开辟扩大它的营收和利润。 尽管Alphabet在2020年第二季度报告了首次营收下降，但它在全年结束时表现良好。去年第四季度，公司总收入同比增长23%。看看Alphabet的全年业绩，公司的营收较2019年增长13%，净利润增长17%。谷歌服务(包括谷歌搜索和YouTube广告)和谷歌云仍然是Alphabet增长的主要来源。2020年，这些部门的收入分别增长了约11%和46%。 分析人士预计，仅在未来五年内，Alphabet的平均年收入就能持续增长约17%。这并不令人意外，因为Alphabet的商业模式已准备好满足日益数字化的社会的需求和增长

本周又有重磅IPO公司了，这次是Paypal联合创始人马克斯·列夫琴 (Max Levchin)创办的支付公司Affirm，这家公司去年夏天就开始了IPO流程预计年底上市的，但是中间搁置了一段时间，没想到竟然会选择在今年1月中上市。大家都知道花呗、借呗简直是支付宝的摇钱树，那么美国的贷款支付公司Affirm如何挣钱？挣钱能力如何？下面一起来看下。招股信息： 股票代码：$Affirm Holdings, Inc.(AFRM)$ 上市时间：1月13日周三 招股区间：41-44美美元区间 募资规模：按招股上限44美元计算，将募资10.8亿美元 发行规模：发行2460万股A类普通股 股权结构：两类普通股：A类普通股和B类普通股。除表决权，转换权和转让权外，A类普通股和B类普通股的持有人的权利将相同。每股A类普通股将有权投票。每股B类普通股有权获得15票，并可随时转换为一股A类普通股。董事长兼首席执行官马克斯·列夫琴（Max Levchin）将在此次发行后立即实益拥有流通股的大约19.8％的投票权 承销商：摩根士丹利、高盛、艾伦、瑞士信贷、巴克莱银行等9家 募资用途：一般公司用途，包括营运资金，销售和市场营销，工程和技术以及公司发展。 此外公司打算利用从此次发行中获得的部分净收益，来支付与本次发行相关的未偿还的RSU的结算相关的预期税款预扣和汇款义务，约为4580万美元。 机构认购：Peter Thiel的基金公司持股6.7%,Shopify战略投资持股8%。Affirm的董事会成员Keith Rabois曾是PayPal的早期执行副总裁，现在是Founders Fund的合伙人 PayPal黑手党新成员Affirm上市之后，创始人Max Levchi将加入亿万