港股周策略:恒指在波动中冲击新高可能性更大,金融股凸显配置价值
@小虎周报:
一、通胀预期加剧分化, 港股在波动中创出新高可能性更大 继恒指四月份微弱反弹(+1.2%)后,5月的第一周$恒生指数(HSI)$ 继续保持震荡。全球对于通胀预期的分歧,继续影响港股市场风格。其中通胀预期上行和反垄断主要影响科技股,导致市场内部冷热不均。 不过,考虑到就业市场如果要修复至美联储期待的稳定状态(例如需要连续数月增加百万级就业岗位,需要75%以上的疫苗免疫等必要条件)仍需要时间,在未来1-2个季度,在美联储维持当前购债规模,海外流动性整体维持宽松的基准预期下,中期指数层面的回调窗口可能较难出现。 一如年初展望,继一季度的强劲后,我们仍然看好年内恒指冲击历史最强水平,市场虽然面临通胀上行,国债收益率上行等中期大概率事件,但对权益的影响应该边际减弱,尤其是从中期恒指和美债的历史股债相关性看,美债的上涨,也很难对海外市场构成逆转。《美债世纪难题,带来哪些投资变化》20210308;, 二、陆港通观察:金融、大消费方向继续凸显配置价值 从资金风格上看,近期陆港通资金主要增持消费、科技与周期,金融则继续以行业头部和零售业务概念为主,基本延续了一季度时期的风格。 比如净流入居前的金融公司依然为$东方财富(300059)$ 、$招商银行(600036)$ 、