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经过近20年的探索，个人太空旅游从最初的设想即将迈入商业化阶段。6月25日，$维珍银河(SPCE)$ 获FAA批准将乘客送上太空，当天股价飙升近40%，同时也标志着太空旅游商业模式的合法化，这片还未被开发的蓝海正孕育新的巨头。 除了维珍银河之外，贝佐斯的蓝色起源，马斯克的SpaceX也都是个人太空旅游计划的氪金玩家，面对资金实力、技术、背景都要强于自己的对手，维珍银河是否还具备足够的吸引力？ 投资要点 维珍银河—“亚轨道太空旅游”的先驱 维珍银河是最早开启太空探索的公司之一，与马斯克SpaceX不同的是，维珍银河和亚马逊的蓝色起源都瞄准了价格相对低廉的亚轨道旅游体验，也就是距地面20千米至100千米的空域，处于现有飞机的最高飞行高度和卫星的最低轨道高度之间。在这个过程中，游客可以享受几分钟的失重体验以及观赏地球美景，费用通常为几十万到几百万美元不等，远远低于SpaceX动辄上千万美元太空旅游费用。 机票供不应求，拍卖定价机制有望实现收入最大化 在推出商业化的载人航天飞行之后，公司的主要收入来源是飞往太空的机票收入，小部分是与美国政府签订合同的服务收入。目前已经有来自60个国家的600多名有远见的太空旅行者想维珍银河缴纳了8000万美元的订金，潜在收入总计1.2亿美元，预计到2025年的总收入将达到10亿美元。 围绕太空飞行的炒作很可能带动票价的上涨，而拍卖系统是维珍银河实现短期收入和利润最大化的最佳解决方案。 寡头竞争格局之下，太空竞赛升温 上周美国联邦航空局的批准使整个太空旅游商业模式合法化，即允许将付费客户送入亚轨道空间用于旅游，这为商业化扫清了道路。 目前太空旅游领域是典型的寡头竞争格局，市场严重供不应求，太空旅游需求旺盛，维珍银河和蓝色起源的太空竞赛进入白

因疫情肆虐，原定于2020年夏季举办的第16届欧洲杯推迟一年举行，打破了自1960年以来在双数年举行的传统！ 本次欧洲杯历时一个月（6月12日至7月12日），在赛事期间，除了赏球，不妨也来鉴赏**育概念股的价值。 在每一个为足球熊熊燃起的热血夜晚，必然少不了啤酒陪伴，所谓NO BEER，NO FOOTBALL（无啤酒，不足球）。 因此，掘金欧洲杯，让我们先从啤酒股下手。 喝不动的啤酒，涨不停的股价！ 啤酒是舶来品，于19世纪末，随着列强打开国门才进入中国，第一家啤酒厂是俄国人在哈尔滨建立。 改革开放之后，经济活力大幅提升，啤酒销量节节攀升，国内啤酒厂一度陷入恶战。 然而，2013年之后，啤酒突然不香了，销量开始逐年下滑。 行业萎缩，啤酒公司的日子自然不好过，从营收上看，以华润啤酒、青岛啤酒为代表的行业龙头，年营收也陷入尴尬，连年无增长，曾经的辉煌一去不复返。 营收停滞，啤酒股却开启了黄金时代，股价开始不停的涨、涨不停！ 如华润啤酒从2015年低点起至今，涨幅超过16倍！ 重庆啤酒从2016年低点起至今，涨幅超过18倍！ 青岛啤酒（港股）从2016年低点至今，涨幅超过2倍! 巨大反差的背后一定有令人震惊的内在逻辑，啤酒股是如何逆势起飞的？ 量跌价升、断臂求生！ 啤酒销量的下滑刚好迎来消费升级的大时代。 虽然消费者喝的少了，但越发喝的好了，近年来兴起的精酿啤酒便是最强例证。 在啤酒股财务数据表现上，销售单价呈现逐年上升的态势，如青岛啤酒销售单价从2016年的3296元/千升上涨至2020年的3550元/千升，年复合涨幅1.87%。 钝刀子割肉，看起来微不足道，时间长了，效果还是很显然的，比如几家龙头啤酒股，近几年的毛利率不断提升，最夸张的要数重庆啤酒，毛利率由2015年的37.5%提升至2020年的51.9%，盈利能力得到质的飞跃！ 盈利能力的提升不止是搭上消费升级的快车，还有

内容参考汽车公社、差评君 同样是欠下巨款，人家罗永浩老师卖力带货，起早贪黑地创业还债；而财务造假的贾跃亭，却继续自己的造车梦想，在美国逍遥法外。 当然贾会计回国是不可能的，一定要个答复的话，那依旧是下周回国。 或许来得有些迟，但最后该来的还是来了。 在最近，国家证监会网站就发布了公告，细数了贾跃亭的 5 大违法行为： 一是乐视网于 2007 年至 2016 年连续十年财务造假，其报送、披露的申请 IPO 相关文件及 2010 年至 2016 年年报存在虚假记载 ; 二 是乐视网未按规定披露关联交易 ; 三 是乐视网未披露为乐视控股等公司提供担保事项 ; 四 是乐视网未如实披露贾某芳、贾跃亭向上市公司履行借款承诺的情况 ; 五 是乐视网 2016 年非公开发行股票行为构成欺诈发行。 为此，乐视和贾跃亭分别被处以了 2.406 亿和 2.412 亿人民币的罚款。 根据证券法的相关规定，这已经是顶格罚款了，虽然人不在国内，贾老板也靠这个罚单，创下了 A 股财务造假罚款的最高纪录。 另外，证监会还对贾跃亭等人采取了证券市场终身禁入的措施。 简单地说就是除了罚钱之外，贾老板以后都不能担任上市公司、或者非上市公众公司的高管了。 当然，上面的这些处罚可以说是大快人心，但公告中贾跃亭的详细造假记录，也同样是触目惊心。 网上就有一种说法，说是在不少财会专业学生的眼中，两财一贸或者说是中国人民大学已经不是他们眼中的圣地了。 贾跃亭的母校山西财专，才是他们眼中的耶路撒冷，因为贾跃亭在做账这一块儿，真的拿捏得死死的。 首先，贾会计就使出了一招左手倒右手的

事件 3月31日，在线教育平台 $Coursera, Inc.(COUR)$ 正式在纽交所上市，发行价为美股 33 美元，上市首日股价上涨 36%，截至上周五收盘累计上涨62%，市值达70亿美元。 Coursera意为“课程的时代”，是世界上最大的在线学习平台之一，旨在同世界顶尖大学合作，在线提供免费的网络公开课程。它将学习者，教育者和机构的生态系统与高质量内容，学历，数据、技术联系在一起。 投资要点 三个主要业务线：2C、2B以及学位课程。其中，Coursera在商业上最为成功的仍是价格亲民的普通付费产品，其次是面向企业的产品，最后才是昂贵的在线学位产品。 疫情后获客提升：2017年至2020年四年间，Coursera的注册用户数大涨150%。缘于疫情的推动，2020年，平台注册用户数逼近7700万人，同比增长65%。 一直增长一直亏：公司2020年营收年增长率约为59％，和大部分野蛮生长时期的平台公司一样，Coursera用户数虽然大幅增长，但公司业绩还处在“赔本赚吆喝”的阶段。2020年Coursera净亏损进一步扩大至6681万元，同比增长了43%。公司预计，随着可扩展的课程、用户和市场营销活动以及开展其他增长活动，在一段时间内无法盈利。 国际化带来前景：整体有超过80%的注册学习者来自美国以外。截至2020年12月31日，Coursera注册学习者排名前五的国家分别是；1）美国；)印度；3）墨西哥；4）巴西；5）中国。值得一提的是，为了在中国拓展业务，Coursera开始和中国多所本地大学和企业进行了合作。 飞轮效应：公司借助免费大学课程，吸纳有学习想法的潜在学员，其中部分转化为付费学员，学校机构的收入增加，再反哺到内容生产、课程优化上，强化自身品牌，良