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“有人说，经过时间的沉淀，事物的价值才能被人们认识；也有人认为不尽如此。你怎么看？请写一篇文章，谈谈你的思考。” 这是2021年上海给出的高考作文题目，一时间在投资圈意外走红，各大网站都被“价值投资”的话题刷屏了。 段子手们也齐聚一堂... 不过，如果基金经理来写上海高考作文，“画风”或许是这样…… 易方达基金 张坤 “市场的魅力在于，一旦价格远离了企业的内在价值，迟早会激发出负反馈机制，产生对冲的买卖力量，把价格重新拉回企业的内在价值线，甚至经常会阶段性拉过头，股价就在周而复始中波动运行。” 个股方面，我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。我们着眼于企业内在价值和长期表现优中选优，力求组合中企业内在价值的总和长期看近似于一条逐步增长的曲线。那样的话，相当于企业的价值每天都以很小的幅度提升。但实际上，股价的波动幅度远超于此。 而市场的魅力在于，一旦价格远离了企业的内在价值，迟早会激发出负反馈机制，产生对冲的买卖力量，把价格重新拉回企业的内在价值线，甚至经常会阶段性拉过头，股价就在周而复始中波动运行。判断周期性的顶部和底部几乎是不可能的，而相对可行的是，不断审视我们组合中的公司长期创造自由现金流的能力有没有受损，如果没有，只要内在价值能够稳步提升，股价运行中枢提升就是迟早的事情。如果不了解这条内在价值提升曲线的形状和斜率，就很容易用股价曲线来替代内在价值曲线作为指示指标。而股价的波动是剧烈的，有时一天都能达到20%，如果心中没有企业内在价值的“锚”，投资就很容易陷入追涨杀跌中。 长期来看,我们认为股票市场类似幅度的波动在未来仍会不断出现，而且事先难以预测。但只要企业的内在价值提升，这样的波动就终归是波动，不会造成本金的永久性损失。而作为管理人，我们唯有通过每天不断的研究和积累，不断提高判断企业长期创造自由现金流能力的准确率。 中欧基金 周应波 “短期

2014年6月，在北京的一处居民楼中，老虎证券正式成立。 2021年6月，在历经7个春夏交替后，老虎迎来了七周岁的生日。$老虎证券(TIGR)$ 感谢有你陪伴，老虎7周年，积分商城比心大促！一起来康康[开心]： 福利1：积分商城比心大促[比心] 股票兑换券，老虎萌萌哒周边，7周年7折比心大促。你值得拥有[爱你]~ 到达路径：APP--我的--签到--更多福利 福利2：7周年限定头像框上线[正经] 7周年专属头像框，致敬此时此刻，致敬当下你我[想吃]~ 到达路径：APP--我的--签到--更多福利--社区周边 福利3：大盘猜涨跌活动上线[举爪] 一周前，老虎证券App更新了7.0.3版本，加入了“大盘猜涨跌”活动。每天押注标普涨跌，感受赢取虎币的欢乐[哇塞]~$标普500(.SPX)$ 到达路径：APP--我的--签到 【活动时间】 6月8日-6月22日

我想分享我对Skillz在Seeking Alpha上的想法，因为作为全球首个公开交易的移动电竞平台的首席执行官和创始人，我经常有机会与机构投资者和金融合作伙伴分享我们的愿景，业绩和前景；但是，我很少有机会直接与我们的个人股东谈论我们的业务。尽管机构投资者倾向于拥有更多资源来评估有关公司的信息，但很多时候，个人投资者可能会发现自己接触了机会主义来源的基于议程的叙述，而没有更广阔的背景。我们在公平竞争，为所有人创造电子竞技的前提下建立了Skillz。该任务当然包括每个游戏玩家和开发人员，但它也扩展到了每个利益相关者。 因此，我希望通过撰写本文可以更好地了解有关Skillz的事实。本文旨在为您提供正确的背景，以制定您的投资决策。 首先，关于我一些。作为一生的企业家，我创建了五家公司，并分享了自己的成功和挑战。我的第一家公司在退出时的出售并不十分成功。在2008年全球金融危机中，我能够通过出售给一家公开上市的公司来为我的公司找到家。我从那次经验中学到了很多东西，尤其是卓越运营，财务纪律和拥有合适的长期合作伙伴的重要性。从那时起，我已经有3次成功的创始人退出，所有这些都返回了投资资本的倍数，包括通过将公司出售给Intuit来运营我的最后一家公司担任CEO。 现在，我很荣幸能够带领Skillz进入其作为一家新上市公司的历史上令人兴奋的新篇章。大约十年前，我们着手为手机游戏玩家带来有趣且公平的竞争，同时为开发人员提供了一种更好的与世界分享其内容的方式。如今，Skillz已成为全球领先的移动电竞平台，每年举办超过20亿场电竞比赛。 尽管并非没有跌宕起伏，但旅途还是令人振奋的，我想就我们去过的地方，我们在哪里，最重要的是我们要去往的方向分享我的看法。 我们去过的地方 当我们推出Skillz时，移动游戏市场规模高达80亿美元，而移动电子竞技还不存在。企业家必须习惯人们嘲笑他们的想法，但是作为

嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： 我为什么继续看好百度 发布者：@陈达美股投资 价值与成长并非水火不容。我认为眼下确定性最强的投资风格是价值 X 成长，如果未来增长放缓，则稳健的成熟业务能保证其较高下限；如果未来增长实现，则我们可以期待星辰大海、无远弗届。另外说一句，在我心里的价值 X 成长，必须是科技股，因为其成长是基于技术的实现而带来的scalability。当然了，这个仅是我的个人偏好，见仁见智。 这样的股票，我称为价成股。 你肯定会问我，哪些公司的股票算得上价成股。从国内公司来看，百度可以算一个，腾讯可以算，京东可以算，阿里或许勉强可以算一个。而美国的公司，FB可以算一个，Amazon可以算，苹果勉强可以算一个。 【贝瑞专访】Thomas Carroll: 认清这三点 轻松挑选大麻股 发布者：@贝瑞研究 如何挑选一家优质的大麻股公司？现在上车算早吗？ 贝瑞研究CEO James Early 专访资深北美分析师Thomas Carroll，一探究竟！